Zurich (awp) - Le fabricant de systèmes de convoyage Interroll a bouclé les six premiers mois de 2019 sur des résultats en nette hausse. La dynamique devrait toutefois s'essouffler en deuxième moitié d'année, ce qui a visiblement effrayé les investisseurs, qui ont lourdement sanctionné le titre en Bourse.

A la clôture, la nominative Interroll s'est figée en chute de 18,9% à 1946 francs suisses, après avoir atteint un plus bas à 1914 francs suisses dans l'après-midi. Plus de 15'000 titres ont changé de main.

Les ventes nettes ont grimpé de 8,4% en rythme annuel à 260,9 millions de francs suisses. En monnaies locales, la croissance s'établit à 10,4%, précise le groupe de Sant'Antonino mercredi.

Selon les chiffres préliminaires - la publication des résultats détaillés est prévue le 5 août - le résultat opérationnel (Ebit) devrait avoir crû de 20 à 25%, à la faveur de la progression des recettes, mais surtout d'une meilleure productivité et d'une stricte discipline en matière de coûts et d'investissement.

Essoufflement en vue

La suite de l'exercice promet d'être moins faste. Les entrées de commandes sont repassées sous les 300 millions de francs suisses (-7,9%), laissant présager "un ralentissement de la dynamique des affaires", selon les termes du directeur financier Daniel Bättig, cité dans un communiqué.

"Dans l'ensemble, l'annonce contient des éléments positifs et négatifs", résume Jorg Schirmacher, de Baader Helvea, dans une note. Revenant sur l'essoufflement attendu au deuxième semestre, l'analyste souligne qu'il ne constitue pas une grosse surprise, du fait de la croissance record enregistrée l'année dernière.

Même son de cloche du côté de Vontobel. "Nous avions anticipé que le premier semestre 2018 serait une base difficile à surpasser", rappelle son expert Michal Lichvar, soulignant que le recul annoncé des entrées de commandes correspond aux attentes.

Les deux établissements se montrent neutres à l'égard du titre, avec des objectifs de cours fixés respectivement à 2500 et 2300 francs suisses.

Plus sévère, UBS recommande de vendre l'action Interroll, pointant du doigt la contraction des entrées d'ordres, alors que le nombre de grosses commandes est resté stable. La banque aux trois clés estime que dans ces conditions, le groupe tessinois va entamer 2020 sous de mauvais auspices, avec à la clé une croissance négative des ventes.

buc/jh/ck/al