Kepler Cheuvreux a maintenu sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 28 euros sur Ipsos. Le broker considère que la valeur est intéressante, en raison notamment du niveau bas de son cours, en dépit des défis qu'il reste à relever pour le groupe. Kepler Cheuvreux prévoit que Ipsos ne parviendra pas à atteindre son objectif de croissance pour 2015 et anticipe de son côté une baisse de 0,4% sur l'année. Le poids des émergents, le programme New Way et la pression sur les dépenses de consommation devraient impacter la croissance organique même si les marges pourraient être préservées.
Ipsos est l'une des principales sociétés mondiales de l'élaboration et de la diffusion d'études de marché. Le CA par type de clients se répartit comme suit :
- consommateurs (47,1%) : diffusion d'études barométriques (destinées au suivi de l'évolution de la notoriété et de l'image des marques), d'études de mesure de l'efficacité des campagnes publicitaires, d'études de marchés, etc. Le groupe propose également des études médias (notamment études de positionnement et études de mesure d'audience presse, TV, radio et Internet) ;
- clients et salariés (22,2%) : notamment élaboration d'études de sites de recrutement, de mesures d'engagement des salariés, de mesure de la qualité, de la satisfaction et de la fidélisation de la clientèle ;
- médecins et patients (16%) : élaboration d'études de cas du réseau de médecins, de la segmentation et du ciblage de la clientèle, d'évaluation du marché, d'efficacité de la force de vente, du parcours et de satisfaction des patients, etc. ;
- citoyens (14,7%) : diffusion d'études des tendances des opinions publiques, d'études des évolutions des modes de vie, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (43%), Amériques (40%) et Asie-Pacifique (17%).
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