JACQUET METAL : SG toujours acheteur avant les résultats.
Le 14 mars 2017 à 11:54
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Société Générale (SG) confirme son conseil d'achat sur l'action Jacquet Metal Service alors que le distributeur d'acier dévoilera demain ses comptes annuels. 'La publication des résultats (...) devrait confirmer la 'recovery' bénéficiaire du groupe entamée durant l'exercice écoulé', indique une note. L'objectif à 12 mois reste fixé à 22 euros, soit grosso modo le cours actuel du titre.
Selon SG, Jacquet Metal devrait faire état demain d'un CA 2016 de 1,65 milliard d'euros (+ 19,8%) 'avec une croissance des volumes distribués de l'ordre de 3%'. L'effet prix est probablement resté négatif. Cependant, la rentabilité devrait décoller, à l'image de l'excédent brut d'exploitation (EBITDA, en anglais) attendu en hausse de 45% à 55 millions d'euros.
Par ailleurs, 'l'attention du marché se concentrera sur l'évolution de l'effet prix et des volumes vendus et sur le calendrier de l'intégration de S+B', ajoute la note. Pour l'heure, la contribution de S+B aux résultats de Jacquet Metal est quasi-nulle, mais cette filiale 'sera l'un des principaux moteurs de la croissance des profits du groupe', indique SG.
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Jacquet Metals figure parmi les 1ers distributeurs européens d'aciers spéciaux. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- aciers mécaniques (49,2% ; IMS group) : barres en acier au carbone et en acier prétraité, tubes rodés, etc. ;
- produits longs en aciers inoxydables (27,6% ; Stappert) ;
- tôles quarto inox et aciers anti-abrasion (23,2% ; Jacquet) : tôles en acier allié, tôles perforées, barres de broyeur, pièces moulées au manganèse, etc.
A fin 2023, le groupe exploite un réseau de 123 centres de distribution en Europe, en Turquie, aux Etats-Unis, en Chine et en Corée.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (9,5%), Allemagne (37,4%), Espagne (7%), Pays Bas (6,7%), Italie (6,8%), Europe (22,9%), Amérique du Nord (7,1%) et autres (2,6%).