JACQUET METAL SERVICE : Oddo relève son objectif de cours.
Le 10 novembre 2016 à 10:45
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Jacquet Metal Service a annoncé ses résultats du 3ème trimestre 2016 hier soir. Oddo en profite pour faire un point sur la valeur. Les analystes confirment leur conseil à l'achat sur le titre et relèvent leur objectif de cours à 19 E (contre 16 E).
Oddo indique que les résultats du groupe sont nettement supérieurs à leurs attentes. Les analystes soulignent la ' forte amélioration des marges sur le 3ème trimestre grâce à la stabilisation des prix '.
La marge brute s'établit en effet à 95,2 millions d'euro au troisième trimestre. Elle représente 25,1% du chiffre d'affaires (25,4% à périmètre constant) contre 20,7% au troisième trimestre 2015.
Rappelons que le groupe a annoncé un EBITDA de 15,9 millions d'euros, soit 4,2% du chiffre d'affaires (contre 2,5% au troisième trimestre 2015). Le résultat opérationnel courant est de 11,7 millions d'euros, soit 3,1% du chiffre d'affaires (contre 0,9% au troisième trimestre 2015).
Le résultat net part du Groupe s'élève à 5,4 millions d'euros au troisième trimestre 2016 (contre 48,7 millions d'euros au troisième trimestre 2015 après prise en compte de produits exceptionnels pour 48,9 millions d'euros).
' Le redressement des prix est un levier opérationnel plus fort qu'attendu ' indique Oddo en conclusion dans son étude du jour.
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Jacquet Metals figure parmi les 1ers distributeurs européens d'aciers spéciaux. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- aciers mécaniques (49,2% ; IMS group) : barres en acier au carbone et en acier prétraité, tubes rodés, etc. ;
- produits longs en aciers inoxydables (27,6% ; Stappert) ;
- tôles quarto inox et aciers anti-abrasion (23,2% ; Jacquet) : tôles en acier allié, tôles perforées, barres de broyeur, pièces moulées au manganèse, etc.
A fin 2023, le groupe exploite un réseau de 123 centres de distribution en Europe, en Turquie, aux Etats-Unis, en Chine et en Corée.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (9,5%), Allemagne (37,4%), Espagne (7%), Pays Bas (6,7%), Italie (6,8%), Europe (22,9%), Amérique du Nord (7,1%) et autres (2,6%).