JCDECAUX : Oddo BHF révise sa cible, reste à l'achat
Le 23 mars 2020 à 10:18
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L'analyste Oddo BHF annonce ce matin revoir à la baisse son objectif de cours sur le titre JCDecaux, tout en maintenant sa recommandation 'achat', anticipant 'une année 2020 'terrible' mais qui va assainir le marché [de l'outdoor]'.
'Le groupe aborde cette crise dans une position de force face à ses concurrents. Il est probable que plusieurs d'entre eux connaissent rapidement des problèmes de liquidité et soient dans l'incapacité de répondre correctement aux appels d'offres. JCDecaux pourrait alors être opportuniste et envisager des acquisitions, de petite taille à CT voire plus importantes à MT (Clear Channel ?). C'est pourquoi nous considérons que la situation actuelle devrait épurer le marché et conduire à une concentration, saine sur les fondamentaux', estime le broker.
Oddo BHF passe ainsi sa cible de 30 à 25 euros, pour un potentiel toujours intéressant : +44%.
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JCDECAUX SE est le n° 1 mondial de la communication extérieure. Le CA par type de support se répartit comme suit :
- mobilier urbain (51,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans les centres commerciaux et sur du mobilier urbain (abribus, sanitaires publics automatiques, kiosques à journaux, panneaux de signalisation, etc. ; 630 196 faces publicitaires commercialisées à fin 2023), et vente, location et entretien de mobilier urbain. Par ailleurs, le groupe est le n° 1 mondial du vélo en libre-service ;
- moyens et terminaux de transport (34,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans 153 aéroports, sur et dans les bus, les métros, les trains, les tramways, les gares et les terminaux de transit. A fin 2023, le groupe commercialise 319 081 faces publicitaires ;
- panneaux d'affichage grand format traditionnel et lumineux (14% ; n° 1 européen) : 85 743 faces publicitaires vendues.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (17,8%), Royaume Uni (10%), Europe (29,6%), Asie Pacifique (21,5%), Amérique du Nord (8%) et autres (13,1%).
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