Le bureau d'études Oddo BHF confirme son conseil d''achat' sur l'action JCDecaux ce matin, saluant des 'résultats 2018 légèrement supérieurs aux attentes et un 1er trimestre (T1) dynamique'. Maintenu à 37 euros, l'objectif de cours augure d'un potentiel de hausse de plus de 30%.
L'an dernier, le spécialiste de la communication et de la publicité extérieure a dégagé une marge opérationnelle de 655 millions d'euros là où Oddo BHF n'en attendait que 647 millions, et le consensus 640. Une note salue 'des marges en hausse, sauf sur le mobilier urbain'.
En outre, 'la 'guidance' du groupe pour le T1 (plus de 5% de croissance en organique) est parfaitement conforme à notre attente (+ 5,6%)', alors qu'elle était de 5,4% au T4, souligne Oddo BHF.
'Ce trimestre devrait toujours être porté par une croissance en Chine (toujours portée par l'ouverture de l'aéroport de Canton). De plus l'effet de base est plutôt favorable (+ 2,8% au T1 2018). Le groupe ne devrait plus être impacté par le contrat des MUPI (mobilier urbain pour l'information, ndlr) en France qui avait été perdu début janvier 2018. Le groupe n'apporte aucune précision sur l'éventuelle perte de ce contrat évoquée par la presse la semaine passée', termine Oddo BHF.
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JCDECAUX SE est le n° 1 mondial de la communication extérieure. Le CA par type de support se répartit comme suit :
- mobilier urbain (51,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans les centres commerciaux et sur du mobilier urbain (abribus, sanitaires publics automatiques, kiosques à journaux, panneaux de signalisation, etc. ; 630 196 faces publicitaires commercialisées à fin 2023), et vente, location et entretien de mobilier urbain. Par ailleurs, le groupe est le n° 1 mondial du vélo en libre-service ;
- moyens et terminaux de transport (34,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans 153 aéroports, sur et dans les bus, les métros, les trains, les tramways, les gares et les terminaux de transit. A fin 2023, le groupe commercialise 319 081 faces publicitaires ;
- panneaux d'affichage grand format traditionnel et lumineux (14% ; n° 1 européen) : 85 743 faces publicitaires vendues.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (17,8%), Royaume Uni (10%), Europe (29,6%), Asie Pacifique (21,5%), Amérique du Nord (8%) et autres (13,1%).