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JCDECAUX : anticipe une croissance organique jugée trop prudente au deuxième trimestre

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15/05/2019 | 16:56
JCDecaux a dévoilé, au titre de son premier trimestre, un chiffre d’affaires en hausse de 13,1% à 840 millions d'euros. La croissance organique s’est élevée à 5,4%, en ligne avec les attentes. Le début d'année a notamment été tiré par la division Transport, qui vient compenser les performances décevantes de Mobilier Urbain et Affichage. Le spécialiste de la communication extérieure anticipe par ailleurs un ralentissement de sa croissance interne au deuxième trimestre. Une prévision prudente, sanctionnée par les investisseurs. Le titre accuse un repli de 4% à 26,88 euros.

Le trimestre a été soutenu par le dynamisme de la division Transport, en hausse organique de 14,5%.

Celle-ci vient compenser la performance de Mobilier Urbain, en lègere hausse de 0,8% en organique. Une division impactée par une performance négative en Europe, le Royaume-Uni ayant été notamment touché par la récente interdiction de la publicité pour les produits HFSS (Produits à haute teneur en graisse, en sel et en sucre) à Londres.

Quant la division Affichage, le repli du chiffre d'affaires organique est de 4,6%.

"L'Affichage Grand Format est toujours affectée par notre plan pluriannuel de réduction de notre patrimoine de grands formats traditionnels au Royaume-Uni et par un manque de consolidation dans certaines zones géographiques", a précisé le groupe.

Pour sa part, le chiffre d'affaires publicitaire ajusté, hors ventes, locations et contrats d'entretien de mobilier urbain et de supports publicitaires, est en hausse de 5,5 % en organique.

Mais c'est la prévision de croissance organique pour le second trimestre, jugée trop prudente, que sanctionnent les investisseurs.

Le groupe anticipe actuellement une croissance organique du chiffre d'affaires au-dessus de +4 %, avec une bonne croissance du Mobilier Urbain, en particulier en France, en Amérique du Nord et en Australie. 

En revanche, la croissance de l'activité Transport sera, selon le groupe, impactée par un ralentissement plus fort de nos activités publicitaires dans les métros en Chine.

Une guidance qui ressort toutefois en ligne avec les attentes d'Oddo BHF.

"Le groupe précise que l'activité dans les métros en Chine devrait ralentir, ce qui est déjà le cas depuis le quatrième trimestre selon nous", explique le bureau d'analyses.

Par ailleurs, l'activité Transport devrait être soutenue à partir de septembre/octobre pour l'ouverture de l'aéroport de Pékin estime le broker, qui reste à l'Achat assortie d'un objectif de cours inchangé de 37 euros.

Copyright 2019 AOF
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VE / CA 2020 1,50x
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