UBS relève sa recommandation sur Julius Baer de 'neutre' à 'achat' pour des raisons de valorisation, tout en ajustant son objectif de cours de 55 à 53 francs suisses dans le sillage de ses estimations de BPA, réduites de 1% pour 2015 et de 3% pour les années suivantes.
Le broker souligne que l'action Julius Baer a reculé de 16% depuis ses pics récents et pense que le marché semble intégrer un ralentissement des perspectives de croissance à long terme pour la banque helvétique et ses activités asiatiques.
Or, UBS pense que ce ralentissement n'est pas garanti au vu de ses propres prévisions macroéconomiques pour la Chine et la région au sens large. 'L'Asie Pacifique pourrait contribuer à plus du tiers de la croissance totale des profits', juge-t-il.
Il considère en outre que des facteurs positifs du premier semestre (activité accrue sur les changes, pénétration des produits à plus forte marge, bénéfices en termes de coûts) demeurent intacts et qu'une valorisation à 13 fois les bénéfices 2016 constitue un bon point d'entrée.
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Julius Baer Gruppe AG (le Groupe) est un groupe bancaire privé basé en Suisse, qui se concentre exclusivement sur le service et le conseil aux clients privés et aux gestionnaires de fortune indépendants. Le groupe est présent dans le monde entier, avec une cinquantaine d'implantations dans plus de 25 pays et juridictions. Julius Baer Gruppe AG est né de la scission des activités de Julius Baer Holding AG en deux entités indépendantes, à savoir la Société et ses filiales, dont la Bank Julius Baer & Co Ltd est la principale entité opérationnelle, et GAM Holding et ses filiales, dont GAM et les activités de gestion d'actifs sous la marque Julius Baer, y compris les activités de fonds sous label privé qui faisaient auparavant partie du segment Bank Julius Baer de Julius Baer Holding Ltd. Le Groupe diversifie ses activités en segments géographiques, notamment la Suisse, le reste de l'Europe, les Amériques, l'Asie et les autres pays.
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