Gilbert Dupont a confirmé sa recommandation Accumuler et son objectif de cours de 20,1 euros sur Kaufman et Broad après la publication des résultats 9 mois du groupe. Ceux-ci sont ressortis « globalement en ligne » avec les attentes du bureau d'études. De cette publication, il retient l'accélération de la croissance des ventes au troisième trimestre à +6% relativement au deuxième trimestre (+0,4%), mais aussi une marge opérationnelle courante de 6,4%, un peu décevante par rapport à son estimation de 7,6%.
Le recul de 140 points de base de la marge opérationnelle courante reflète une légère hausse des charges commerciales (+2% alors que la tendance était baissière sur le premier semestre à -2,5%), explique le bureau d'études.
Kaufman & Broad SA figure parmi les 1ers constructeurs français de logements. Le CA par type d'actifs se répartit comme suit :
- logements (68%) : appartements (92,2% du CA ; 4 358 unités livrées en 2022/23 ; marques Kaufman & Broad et Résidences Bernard Teillaud) et maisons individuelles en village (7,8% ; 254 unités livrées) ;
- immobilier d'entreprise (31%) : notamment bureaux et locaux d'activités ;
- résidences d'étudiants (0,5%).
Le solde du CA (0,5%) concerne la vente de terrains et la perception d'honoraires.