KAUFMAN ET BROAD : KAUFMAN & BROAD : RÉSULTATS DES 9 PREMIERS MOIS 2011 (NON ARRETES PAR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION ET NON AUDITES)

Regulatory News:

Kaufman & Broad S.A. (Paris:KOF) annonce aujourd'hui ses résultats pour les neuf premiers mois de l'exercice 2011 (du 1^er décembre 2010 au 31 août 2011).

Principales données consolidées

Commentant ces résultats, Guy Nafilyan, Président-Directeur Général de Kaufman & Broad S.A., a déclaré :« Les résultats au 31 août, dans un marché plus tendu, montrent une bonne performance de l'activité commerciale, cela malgré une base de comparaison élevée. Les réservations réalisées dans le cadre du « Prêt à Taux Zéro + » et les ventes en bloc compensent le recul des réservations réalisées au travers du dispositif Scellier. Le taux d'écoulement des nouvelles opérations au 3^ème trimestre reste soutenu, proche de 22 %.

Les résultats financiers montrent une amélioration continue avec une progression sensible du taux de marge brute, de la marge opérationnelle, du résultat net et une poursuite de la baisse de la dette nette.

Le renouvellement du portefeuille foncier se poursuit de façon favorable. Il représente aujourd'hui près de 19 000 logements, soit plus de 3 années d'activité. Le backlog Logement progresse de plus de 14,8 % et s'établit à près de 1,2 milliard d'euros.

L'ensemble de ces éléments conduit Kaufman & Bord à réviser en hausse ses perspectives pour l'ensemble de l'exercice 2011, avec une progression du chiffre d'affaires supérieure à 10% et un résultat net part du groupe en progression de plus de 150 %.

Dans un environnement économique général plus incertain mais où l'offre de logements reste toujours insuffisante, la stratégie de Kaufman & Broad consiste à renforcer son activité tournée vers les 1^ers acheteurs, soutenus par le dispositif du « Prêt à Taux Zéro + », et à accélérer ses nouveaux axes de développement tels que les résidences-services seniors, les résidences étudiants et l'immobilier d'entreprise.

La qualité des fondamentaux de Kaufman & Broad lui permet d'être bien positionnée pour aborder 2012 avec confiance, qu'il s'agisse de s'adapter à toute évolution du marché ou de saisir toute nouvelle opportunité de développement. »

• Progression du chiffre d'affaires au 3^ème trimestre

Le chiffre d'affaires des neuf premiers mois de 2011 s'élève à 679,0 millions d'euros (HT) contre 604,6 millions d'euros (HT) sur la période comparable de 2010, soit une hausse de 12,3 %. Le chiffre d'affaires du pôle Appartements ressort à 608,9 millions d'euros, en hausse de 22,8 % par rapport à 2010. Il représente 92,8 % du total de l'activité Logement.

Le chiffre d'affaires du pôle Maisons Individuelles en Village s'établit à 47,2 millions d'euros. Le chiffre d'affaires Showroom s'élève à 3,1 millions d'euros et le chiffre d'affaires de l'activité Immobilier d'entreprise à 16,1 millions d'euros.

Sur le seul 3^ème trimestre, le chiffre d'affaires s'établit à 224,5 millions d'euros (HT), à comparer à 218,9 millions d'euros (HT) sur la même période de 2010, soit une hausse de 2,6 %. La baisse anticipée de l'activité Maisons Individuelles en Village masque l'excellente performance du pôle Appartements, dont le chiffre d'affaires est en progression de 13,6 % sur le trimestre.

Au cours des neuf premiers mois de 2011, 3 842 logements (LEU) ont été livrés contre 3 467 logements (LEU) au cours de la même période de l'année précédente, soit une progression de 10,8 %.

• Bonne performance des réservations en valeur dans un marché plus tendu

Sur neuf mois, les réservations globales en valeur sont stables (+1,1 %) à 1 056,0 millions d'euros (TTC). Les réservations de logements en valeur sont quasi-stables (-2,6 %) à 1 009,4 millions d'euros (TTC). En volume, les réservations de logements s'établissent à 4 860 réservations contre 4 997 au 31 août 2010.

Sur le seul 3^ème trimestre 2011, les réservations de logements en valeur baissent de 10,6 %, passant de 361,8 millions d'euros (TTC) à 323,5 millions d'euros (TTC) et de 9,6 % en volume, de 1 732 à 1 566 réservations. Cette diminution des réservations doit être replacée dans un contexte où la base de comparaison du 3^ème trimestre 2010 était particulièrement élevée.

Les réservations en Île-de-France représentent 39,3 % en valeur du total des réservations de logements, à comparer à 38,9 % sur les neuf premiers mois de 2010.

Le taux d'écoulement est de 20,2 % sur neuf mois, en baisse de 1,7 point par rapport à la même période de 2010. Il est de 22,1 % sur les seules opérations lancées au 3^ème trimestre.

• Hausse de 2,1 points du taux de marge brute sur les neuf premiers mois

Sur les neuf premiers mois de l'exercice 2011, la marge brute s'établit à 131,2 millions d'euros. Exprimée en pourcentage du chiffre d'affaires, elle progresse de 2,1 points et s'élève à 19,3 %, à comparer à 17,2 % sur les neuf premiers mois de 2010. Sur le 3^ème trimestre, elle s'établit à 19,6 % (17,3 % au 3^ème trimestre 2010), soit une hausse de 2,3 points.

Cette amélioration notable du taux de marge brute reflète le remplacement désormais complet des « anciens » programmes par les nouveaux programmes, portant des taux de marge brute conformes aux critères de rentabilité de la société.

Le résultat opérationnel courant ressort à 50,6 millions d'euros sur neuf mois, à comparer à 33,6 millions d'euros sur la même période 2010, en progression de 50,7%. Sur le seul 3^ème trimestre 2011, il s'élève à 18,0 millions d'euros, en progression de 26,9 % par rapport au 3^ème trimestre 2010.

Le taux de marge opérationnelle courante est respectivement de 7,5 % sur neuf mois et de 8,0 % sur le seul 3^ème trimestre. L'amélioration par rapport aux neuf premiers mois de 2010 (+ 1,9 point) provient de l'augmentation de la marge brute et du bon contrôle des charges opérationnelles.

Le coût de l'endettement financier net est de 9,7 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2011, à comparer à 25,3 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2010. Cette baisse de 61,5 % d'une période sur l'autre traduit la réduction de la dette financière nette moyenne ainsi que la baisse des taux d'intérêt.

Le poste « Autres produits financiers » bénéficie à hauteur de 7,2 millions d'euros des effets du rachat anticipé par Kaufman & Broad, en août dernier, d'une partie de sa dette à terme et de l'annulation d'une partie de ses engagements de crédit revolving.

Le résultat net - part du groupe s'élève à 27,8 millions d'euros, à comparer à 4,7 millions d'euros sur les neuf premiers mois 2010. Au 3^ème trimestre 2011, le résultat net est de 14,1 millions d'euros, à comparer à 2,3 millions d'euros en 2010.

• Poursuite du désendettement et de la baisse du besoin en fonds de roulement

Les flux de trésorerie d'exploitation des neuf premiers mois ont été de 157,8 millions d'euros, à comparer à 108,3 millions d'euros sur la même période de 2010.

Au 31 août 2011, la trésorerie ressort à 231,6 millions d'euros, à comparer à 140,4 millions d'euros au 30 novembre 2010.

Le besoin en fonds de roulement s'établit à 77,8 millions d'euros. Il représente 7,7 % du chiffre d'affaires sur douze mois glissants, soit une baisse sensible par rapport au 31 août 2010 où il représentait 124,9 millions d'euros et 14,2 % du chiffre d'affaires annualisé.

La dette financière nette s'élève à 70,5 millions d'euros, en baisse de 141,2 millions d'euros par rapport au 30 novembre 2010 et de 129,1 millions d'euros par rapport au 31 août 2010. Cette amélioration très significative traduit le très bon écoulement des nouveaux programmes.

• Augmentation sensible du portefeuille foncier et du backlog

Le redéveloppement du portefeuille foncier se poursuit activement. Il concerne principalement, en maisons individuelles et appartements, les premiers acquéreurs et les investisseurs.

Kaufman & Broad a ainsi signé sur les neuf premiers mois 2011 des promesses de ventes représentant près de 8 800 logements, dont 4 141 en Île-de-France et 4 667 en Régions, portant le portefeuille foncier de la société à près de 19 000 logements au 31 août 2011.

Depuis le début de l'exercice, Kaufman & Broad a développé 103 opérations nouvelles pour un total d'environ 7 100 logements. L'offre commerciale est composée pour trois-quarts de logements destinés aux premiers acquéreurs et aux investisseurs.

Au 31 août 2011, le Backlog Logement (carnet de commandes) s'élève à 1 199,4 millions d'euros (HT), en hausse de 14,8 % par rapport au 31 août 2010. Il représente 14,7 mois d'activité Logement sur la base de douze mois d'activité glissants.

Au 31 août 2011, Kaufman & Broad compte 177 programmes de logements en cours de commercialisation dont 37 en Île-de-France et 140 en Régions, soit un total de 3 288 logements à la vente.

Au 4^ème trimestre 2011, Kaufman & Broad lancera 29 opérations nouvelles (14 en Île-de-France et 15 en Régions) pour un total de 1 994 logements.

Enfin, Kaufman & Broad a gagné un appel d'offre à Saint-Tropez (Var), permettant de réaliser 274 logements, incluant une partie de logements locatifs pour actifs, pour un chiffre d'affaires de l'ordre de 100 millions d'euros (HT).

• Prochaine publication périodique : résultats annuels 2011 le 19 janvier 2012.

Glossaire

Taux d'écoulement : il représente le nombre de réservations rapporté à la moyenne de l'offre commerciale de la période.

Portefeuille foncier : représente l'ensemble des terrains pour lesquels tout engagement (une promesse de vente ...etc) a été signé.

Réservations : mesurées en volume (Units ou Unités) et en valeur, elles sont le reflet de l'activité commerciale du groupe. Leur intégration au chiffre d'affaires est conditionnée par le temps nécessaire à la transformation d'une réservation en une signature d'acte notarié, fait générateur de la prise de résultat. Par ailleurs, dans les programmes d'appartements incluant des immeubles mixtes (appartements / locaux d'activité / commerce / bureau), toutes les surfaces sont converties en équivalents logements.

Units : Les Units ou Unités permettent de définir le nombre de logement ou d'équivalent logement (pour les programmes mixtes) d'un programme donné. Le nombre d'units des équivalents logements se détermine en rapportant la surface par type (locaux d'activité/commerce/bureau) à la surface moyenne des logements précédemment obtenue.

LEU : Les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct de l'activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du nombre de logements d'un programme donné pour lesquels l'acte de vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant des dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le groupe sur ledit programme et le budget total des dépenses dudit programme.

Offre commerciale : elle est représentée par la somme du stock de logements disponibles à la vente à la date considérée, c'est-à-dire la totalité des logements non réservés à cette date.

Marge brute : correspond au chiffre d'affaires diminué du coût des ventes. Le coût des ventes est notamment constitué du prix des terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés et des coûts de construction.

Backlog : également appelé carnet de commandes, il est une synthèse à un moment donné qui permet d'estimer le chiffre d'affaires à venir dans les prochains mois.

Depuis plus de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, construit et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l'un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Le présent document contient des informations prospectives. Celles-ci sont susceptibles d'être affectées par des facteurs, connus et inconnus, difficilement prévisibles et non maîtrisés par KBSA, qui peuvent impliquer que les résultats diffèrent significativement des perspectives exprimées, induites ou prévues par les déclarations de la société. Ces risques comprennent notamment ceux qui sont énumérés sous la rubrique« Facteurs de Risques » du Document de Référence déposé auprès de l'AMF sous le numéro D.11-0207 le 31 mars 2011.

* calculé par rapport au chiffre d'affaires glissant sur les douze derniers mois

Kaufman & Broad
Bruno Coche, 01 41 43 44 73
Directeur Général Adjoint Finance
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