Tout en ajustant son objectif de cours de 174 à 176 euros, UBS dégrade sa recommandation sur Kering de 'achat' à 'neutre', après un parcours vigoureux du titre et des résultats globalement en ligne au titre de 2014.
'Depuis le début de l'année, le titre a progressé de 14% pour se trouver désormais légèrement au-dessus de notre objectif de cours, et sauf activité d'entreprise, nous considérons le risque et le rendement comme équilibrés à ce stade', estime le broker.
Si UBS reconnait que la dynamique du luxe s'est améliorée au quatrième trimestre (+4,3% en organique), grâce à la croissance vigoureuse de Saint-Laurent et à une performance meilleure qu'anticipé des marques plus petites, il note que Gucci est demeurée un frein.
Le courtier met aussi en avant une marge opérationnelle en repli de 150 points de base à 16,6% en 2014. Concernant 2015, il prévient que les changes auront un effet positif sur le profit opérationnel, mais négatif sur la marge correspondante en raison des couvertures.
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Groupe de Luxe mondial, Kering regroupe et fait grandir un ensemble de Maisons emblématiques dans la Mode, la Maroquinerie et la Joaillerie : Gucci, Saint Laurent, Bottega Veneta, Balenciaga, Alexander McQueen, Brioni, Boucheron, Pomellato, Dodo, Qeelin, Ginori 1735, ainsi que Kering Eyewear et Kering Beauté.
En plaçant la création au coeur de sa stratégie, Kering permet à ses Maisons de repousser leurs limites en termes d'expression créative, tout en façonnant un Luxe durable et responsable. C'est le sens de sa signature : Empowering Imagination.
En 2023, Kering comptait 48,964 collaborateurs et a réalisé un CA de 19,6 MdsEUR.
A fin 2023, le Groupe détenait un réseau de 1 771 magasins gérés en propre, implantés notamment en Europe de l'Ouest (367), en Amérique du Nord (316), au Japon (238) et dans les pays émergents (698).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe de l'Ouest (27,6%), Japon (7,2%), Asie-Pacifique (35%), Amérique du Nord (23%) et autres (7,2%).