Zurich (awp) - Le constructeur de machines d'usinage de câbles Komax a réalisé un bénéfice net de 52 millions de francs suisses en 2018, en hausse de 23% sur un an. Mais les perspectives troubles du marché automobile plombent l'ambiance, et l'action était très sévèrement sanctionnée en Bourse.

Principale clientèle du groupe avec une part de marché de 80%, l'industrie automobile se trouve "en pleine transformation", relève jeudi le groupe lucernois. En attendant que les investissements pour y répondre portent leurs fruits, de fortes incertitudes subsistent, à la fois sur le plan économique et politique.

"Cela entraîne le report de nombreux projets d'investissement de la part de notre clientèle. Nous ne pouvons actuellement pas profiter pleinement de notre portefeuille de projets bien rempli", relève dans le communiqué le directeur général Matijas Meyer.

Le groupe s'attend à une baisse de 10 à 20% des entrées de commandes au 1er semestre 2019. Le résultat net s'annonce également en net recul, tandis que les importants investissements consentis pour la recherche et l'innovation entraîneront une baisse particulièrement prononcée du produit opérationnel par rapport aux ventes.

Les objectifs stratégiques 2017-21 sont cependant maintenus. Toutefois, il faut s'attendre à un chiffre dans le bas de la fourchette de 80 à 100 millions d'ici deux ans pour le résultat opérationnel (Ebit).

Joie de courte durée

En 2018, le chiffre d'affaires a bondi de 17% à 480 millions de francs suisses. Le bénéfice opérationnel (Ebit) a gagné 22%, à 67 millions. Mais les analystes prévoyaient "mieux encore", de même que pour le dividende, fixé à 7 francs suisses (+ 50 centimes par rapport à 2017).

"Nous n'avons pas pu nous réjouir longtemps des bons résultats 2018", a déclaré devant les médias à Zurich le président du conseil d'administration Beat Kälin. "Le recul des commandes sur les deux premiers mois de 2019 a été plus fort que prévu."

Pour répondre aux changements du secteur automobile, le groupe a procédé à des investissements de 41,1 millions de francs suisses sur l'exercice écoulé. Des extensions des capacités de production sont entreprises sur quatre sites, deux en Allemagne, un en Hongrie et un en Suisse. L'idée est de permettre aux clients d'améliorer leur degré d'automatisation dans l'usinage des câbles.

Analystes et investisseurs ont été refroidis. vers 11h30, le titre s'effondrait de 16,4% à 210,8 francs suisses, la plus lourde chute de la journée dans un indice SPI en gain de 0,5%.

Commentant les chiffres et les perspectives, Vontobel parle d'une "grande déception" et place sous révision son objectif de cours de 350 francs suisses, tout en recommandant le titre à l'achat. La Banque cantonale de Zurich (ZKB) abaisse sa recommandation de "surpondérer" à "pondérer au marché". Mais à long terme, l'établissement estime que Komax reste un bon investissement.

op/jh