Zurich (awp) - Kühne+Nagel va publier jeudi ses résultats au premier semestre 2018. Pas moins de huit analystes se sont penchés sur les perspectives et accomplissements du logisticien de Schindellegi.

S1 2018E
(en mio CHF)      consensus AWP   fourchette     S1 2017A   estimations

chiffre d'affaires  9'872       9'856 - 9'963     8'815          4
Bénéfice brut       3'754       3'690 - 3'781     3'377          8
Ebitda                600         594 -   617       554          6
Ebit                  492         483 -   508       452          7
bénéfice net          382         376 -   386       355          4

* après minoritaires

FOCUS: Kühne+Nagel connaît une croissance supérieure à la moyenne de l'ensemble du marché dans un marché toujours fragmenté. Selon les analystes, ce développement devrait se poursuivre au premier semestre 2018. Au stade actuel, aucun effet négatif important en lien avec le conflit commercial entre les Etats-Unis et la Chine n'est attendu pour le groupe schwyzois de transport et logistique.

Au premier trimestre, la firme avait déjà vu ses volumes augmenter dans tous les secteurs. Les experts mettaient en particulier en avant la stabilisation du fret maritime - le secteur de prédilection de l'entreprise. Les analystes attendent maintenant une croissance du volume de 6 à 10% sur les six premiers mois de l'année dans ce secteur. Toutefois, les coûts par container (TEU) devraient être quelque peu plus élevé, écrit par exemple la Banque cantonale de Zurich (ZKB). En outre, l'interdiction d'importation des déchets en Chine pourrait avoir eu des effets ralentissants.

Dans le fret aérien, les acquisitions dans le transport de denrées périssables devraient avoir contribué à la hausse des volumes. Ce secteur d'activité connaît toutefois des marges tendanciellement basses. C'est pourquoi l'augmentation de l'Ebit pourrait être disproportionnée. Pour les deux autres domaines moins importants que sont le transport terrestre et les affaires de logistique contractuelle (stockage et gestion des flux de marchandises), les analystes partent du principe qu'une croissance à nouveau forte se fera ressentir.

OBJECTIFS: Kühne+Nagel ne donne pas de prévisions trimestrielles à court terme. Cependant, l'entreprise ambitionne de croître deux fois plus vite que l'ensemble du marché et d'atteindre une marge de conversation de plus de 16% (13,3% en 2017, 14% en 2016) d'ici 2022. Cet importante variable permet de mesurer la relation entre les recettes brutes et l'Ebit. Par division, Kühne+Nagel ambitionne une valeur de 30% aussi bien dans le fret maritime qu'aérien.

POUR MEMOIRE: Le principal thème de discussion autour de Kühne+Nagel a dernièrement été le même que d'habitude: l'entreprise de Schindellegi doit prouver qu'elle peut atteindre ses propres et ambitieux objectifs à moyen terme. Or, les marchés du fret certes croissent, mais demeurent très volatiles. Les transporteurs dépendent ainsi fortement de la dynamique actuelle du commerce mondiale, qu'ils ne peuvent pas vraiment influencer.

Au second trimestre, Kühne+Nagel a entamé différentes initiatives. L'entreprise a lancé la plateforme numérique "KN SwiftLOG" pour les centres de commerce en ligne mi-mai, puis de "KN ControlTowerDynamic" pour les PME en juin. En outre, les partenariats avec BMW et Bosch ont été développés et une collaboration stratégique a été conclue avec l'entreprise Zebraxx, spécialisée dans les logiciels pour le secteur. Des nouveaux centres logistiques ont aussi été ouverts au Chili et en Colombie.

COURS DE L'ACTION: Depuis son plus haut de l'année atteint début janvier, l'action Kühne+Nagel a perdu environ 23% de sa valeur. Toutefois, elle a aussi su quelque peu rebondir après son plus bas de 142,90 francs suisses fin mars (+6%). L'action se situe ainsi légèrement en-dessous de sa valeur d'il y a une année.

Homepage: www.kuehne-nagel.com

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