Berenberg a abaissé de Conserver à Vendre sa recommandation sur L’Oréal, tout en ajustant son objectif de cours de 181 à 183 euros. L’analyste juge que le titre du groupe de cosmétique français est cher alors qu’il n’affiche qu’une croissance en ligne avec la moyenne du secteur et une hausse de ses bénéfices faible. Côté valorisation, L’Oréal a gagné 15% depuis le début de l’année et se retrouve proche de son plus haut niveau depuis cinq ans.
Par comparaison, Berenberg juge que l'américain Estée Lauder est sous-valorisé en dépit d'un rythme de croissance plus élevé que ses pairs et une amélioration de ses résultats. L'analyste a relevé sa prévision de croissance organique pour Estée Lauder cette année, de 10 à 11% (de 7 à 9% pour 2019), ce qui implique une expansion de 10% au quatrième trimestre.
L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).
L'ORÉAL 
