Le titre est en baisse aujourd'hui (-0,6%) après l'annonce d'un accord avec l'administration fiscale française. Cet accord concerne un montant de 320 ME à payer - qui est la contrepartie de la fin des ' discussions constructives avec l'administration ' indique le groupe. Ce montant sera classé en exceptionnel sur l'exercice 2019.
Suite à cette annonce, Oddo confirme son conseil Neutre sur la valeur avec un objectif de 223 E.
Oddo précise que cet accord permet de résoudre un différend sur la base imposable de ses filiales Lancôme Parfums et Beauté, Cosmétique Active International et Prestige et Collections International, concernant principalement l'impôt sur les sociétés des années 2014 à 2018 et ceci sans pénalités.
' Bien que les investisseurs se fondent sur l'avenir, la valorisation du titre L'Oréal bénéficie en grande partie d'un track record qui conforte le degré de confiance des investisseurs. Une petite sanction a posteriori serait donc justifiable ' indique le bureau d'analyses.
' Le groupe précise qu'il n'y aura pas d'impact récurrent significatif sur le futur. Le terme significatif laisse penser qu'il y a un impact ; nous estimons qu'il pourrait aller jusqu'à 1.5% sur le BPA dilué courant des exercices futurs en nous basant sur le taux d'IS retraité ex-post sur 2018 ' rajoute Oddo.
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L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).