L'Oréal : en repli, un analyste passe à sous performance
Le 04 juin 2020 à 16:52
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Le titre perd en fin de journée plus de 1% après l'analyse de Crédit Suisse. Le bureau d'analyses abaisse sa recommandation sur la valeur à sous performance (contre neutre) et abaisse son objectif de cours à 225 E (au lieu de 230 E).
' Nous abaissons de 8% notre estimation de bénéfice par action pour l'exercice 2021. Nous prévoyons maintenant une baisse de 5,6% des ventes de L'Oréal cette année, suivie d'une augmentation de 9,8% au cours de l'exercice 2021, soit un taux de croissance cumulé sur 2 ans de 4,2% contre 9,7% auparavant ' indique Crédit Suisse.
Crédit Suisse s'attend maintenant à une marge d'EBIT sur l'année 2021 de 18,3% (auparavant 19,0%), 30 points de base de moins que sur l'année 2019.
' Nous prévoyons également une intensification des investissements marketing face à la baisse de la consommation (comme nous l'avons vu en 2009) et une marge sur 2021 (CSe 18,3%) inférieure à l'année 2019 ' rajoute le bureau d'analyses.
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L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).
L'ORÉAL 
