La valeur du jour à Paris FDJ : la pandémie de Covid-19 a coûté 100 millions d’euros d’Ebitda
Le 18 juin 2020 à 11:16
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La Française des Jeux (FDJ) avait prévenu en avril dernier que les mesures de confinement liées à la pandémie de Covid-19 pèseraient lourd sur ses comptes. Ses estimations se sont révélées justes. L’opérateur de jeux d'argent et de paris sportifs en ligne a confirmé jeudi un impact total proche de 200 millions d’euros sur le chiffre d’affaires et de 100 millions d’euros sur l’Ebitda, correspondant à une baisse de près de 60 % des mises sur la période de confinement.
En parallèle, Stéphane Pallez, la PDG, a indiqué dans une interview aux Echos que le groupe se donnait 18 mois pour effacer l'impact de la crise.
Pour Invest Securities, le consensus est donc probablement trop optimiste au regard du discours du management. Le consensus table sur un Ebitda de 342 millions d'euros et un chiffre d'affaires de 1,90 milliard d'euros pour 2020. Des chiffres très proches de ceux de l'an passé : un Ebitda de 346 millions d'euros et un chiffre d'affaires de 1,95 milliard d'euros.
Les prévisions du consensus pour 2021 semblent également trop élevées : un Ebitda de 454 millions d'euros pour un chiffre d'affaires de 2,1 milliards d'euros.
Pour traverser la crise du Coronavirus, FDJ rappelle qu'il a mis en œuvre un plan d'économies de plus de 80 millions d'euros sur l'ensemble de l'exercice 2020, soit plus de 10 % de ses coûts fixes annuels.
La loterie nationale se veut également solide financièrement avec une trésorerie mobilisable à court terme de plus de 800 millions d'euros à fin mai.
Par ailleurs, la loterie nationale signale que l'horizon a commencé à se dégager avec la levée progressive des mesures de confinement. Ainsi, la quasi-totalité des points de vente sont désormais ouverts et avec eux la commercialisation du jeu Amigo depuis le 8 juin.
De plus, la plupart des championnats nationaux de football en Europe auront repris d'ici la fin du mois. Les matchs en France et les compétitions internationales reprendront en août et les rencontres de la NBA fin juillet.
Après un début de séance difficile, le titre FDJ évolue désormais proche de l'équilibre à un peu moins de 31 euros. Dans le même temps, le SBF avance de 0,17 %.
La Française des Jeux (FDJ) est le 1er opérateur de jeux d'argent et de hasard en France. L'activité s'organise autour de 2 types de jeux :
- jeux de loterie : jeux de tirage (Loto®, Euromillions, EuroDreams, Amigo, Keno, Bingo Live, etc.) et jeux instantanés (Cash, Astro, Banco, Millionnaire, Mots Croisés, Solitaire, Morpion, Instant Loto, etc.). FDJ est la 2ème loterie européenne et la 4ème loterie mondiale ;
- paris et jeux en ligne ouverts à la concurrence (paris sportifs, paris hippiques et poker).
Le monopole de FDJ sur la loterie, ainsi que sur les paris sportifs en points de vente, a été sécurisé sur 25 ans par la loi Pacte en mai 2019.
Le groupe distribue plus de 85 jeux via le 1er réseau de proximité en France avec plus de 29 000 points de vente, et en ligne.
La promotion du jeu responsable est au coeur du modèle économique de l'entreprise.
FDJ développe également des leviers de croissance sur des activités adjacentes (expertise du groupe proposée à l'international, développement de nouveaux services en points de vente, etc.).