Oddo a révoqué son conseil 'neutre' sur Lagardère au profit d'une recommandation 'achat' et relevé son objectif de cours de 25 à 28 euros, au lendemain de la publication de comptes 2016 'en ligne avec les attentes au niveau opérationnel, mais nettement au-dessus au niveau du résultat net et du free cash flow'.
Le broker salue notamment la hausse des marges opérationnelles dans la branche 'Médias' et se réjouit également du message positif délivré par le management pour 2017 lors de la réunion d'analystes.
Ce dernier table en effet sur un Ebita groupe 2017 en croissance comprise entre 5 et 8%, contre +5,5% attendu par Oddo. Au bout du compte, la faiblesse de la valorisation actuelle, avec un ratio d'EV/Ebitda 2017 inférieur à 8.0x, et les bonnes perspectives de croissance (notamment sur le Travel Retail), en sus d'une hausse de ses estimations, incitent l'intermédiaire à davantage d'optimisme.
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Lagardère S.A. figure parmi les leaders mondiaux de l'édition, de la production, de la diffusion et de la distribution de contenus dont les marques fortes génèrent et rencontrent des audiences qualifiées grâce à ses réseaux virtuels et physiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Lagardère Travel Retail (62%) : distribution de presse, de produits de communication et de loisirs culturels ;
- Lagardère Publishing (34,9%) : édition de livres et d'ouvrages dans les domaines de la littérature générale et de l'éducation, d'illustrés et de fascicules ;
- autres (3,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Union européenne (29,9%), Royaume Uni (7,1%), Europe (1,9%), Etats-Unis (23,6%), Amérique du Nord (2,5%), Asie et Océanie (7,4%), Afrique et Amérique latine (2,8%) et Moyen Orient (1,4%).
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