LAGARDÈRE : Oddo relève sa recommandation sur le titre
Le 04 juin 2019 à 09:15
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Oddo relève sa recommandation à Achat contre Neutre sur le titre avec un objectif de cours de 27,5 E.
' Suite à la baisse récente du cours (-10% depuis 1 mois), nous estimons que le cours ne valorise pas le plan de transformation en cours (recentrage sur l'édition et le travel retail) ' indique Oddo.
Oddo estime que ce mouvement devrait permettre une forte hausse du FCF (+34%) et donc logiquement du dividende et du rendement. ' Si notre scénario de FCF se concrétise, le FCF yield 2020 du groupe serait de 9.5% '.
Le bureau d'analyses table sur une finalisation des cessions d'ici fin 2019. ' A cette échéance, le groupe devrait avoir vendu ses deux principaux actifs, Lagardère Studios (valorisé 200 MEe) et Lagardère Sports & Entertainment (350 MEe) '.
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Lagardère S.A. figure parmi les leaders mondiaux de l'édition, de la production, de la diffusion et de la distribution de contenus dont les marques fortes génèrent et rencontrent des audiences qualifiées grâce à ses réseaux virtuels et physiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Lagardère Travel Retail (62%) : distribution de presse, de produits de communication et de loisirs culturels ;
- Lagardère Publishing (34,9%) : édition de livres et d'ouvrages dans les domaines de la littérature générale et de l'éducation, d'illustrés et de fascicules ;
- autres (3,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Union européenne (29,9%), Royaume Uni (7,1%), Europe (1,9%), Etats-Unis (23,6%), Amérique du Nord (2,5%), Asie et Océanie (7,4%), Afrique et Amérique latine (2,8%) et Moyen Orient (1,4%).
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