Lagardère (-9,05% à 15,78 euros) est lanterne rouge du SBF 120 dans un marché qui poursuit sa chute entamée en début de semaine. Les investisseurs s'inquiètent de l'amplitude de l'impact que pourrait avoir le Covid-19 sur la branche Tavel Retail de Lagardère. Ce pôle, qui représente plus de 60% des revenus du groupe, est en ligne de mire d'une détérioration du trafic touristique suite au risque de pandémie. L'entité, présentes dans les gares et aéroports, est notamment affectée par la récente apparition d'un foyer dans le département de l'Oise.

Lieu d'échange touristique par définition, l'aéroport de Paris-Charles de Gaulle situé dans le Val-d'Oise, département voisin de l'Oise, est fortement soupçonné par certains spécialistes de la raison de l'apparition de ce foyer.

Lagardère a précisé dans son communiqué de présentation des résultats 2019 que l'épidémie de coronavirus a des effets sensibles sur l'activité de la branche Travel Retail depuis fin janvier principalement en Asie Pacifique et dans les hubs internationaux (dépenses des voyageurs chinois en Europe en particulier). Il ajoute que l'évolution de son activité à date le conduit à estimer un impact négatif sur son résultat opérationnel courant des sociétés intégrées (Résop), avant plan d'actions, de l'ordre de 20 millions d'euros pour le T1 2020.

La société a ainsi mis en oeuvre un plan d'actions par la branche Travel Retail pour limiter les effets du Covid-19 sur l'année 2020 (optimisation des horaires d'ouvertures et des conditions de loyers en liaison avec les concédants et optimisation des charges d'exploitation). Elle ajoute que l'évolution de l'épidémie ne peut naturellement pas être anticipée à ce jour.


Pour sa part, Barclay's considère que l'impact du Covid-19 est mauvais mais pas catastrophique et ajoute prévoir une incidence de 30 millions d'euros pour l'ensemble de l'année 2020. La banque salue même des résultats 2019 au delà de ses attentes. Le courtier reste à l'Achat et maintient son objectif de cours de 27,5 euros sur la valeur.

Lagardère a publié un Résop 2019 de 361 millions d'euros, en hausse de 5,6% par rapport à 2018. Le résultat net ajuste part du groupe pour l'exercice est stable à 200 millions d'euros. Les revenus du périmètre cible 2019 de la société sont en progression de 4,5% en données comparables à 6,936 milliards d'euros. La société a pour objectif 2020 une croissance du Résop située entre 4% et 6% hors impact du coronavirus.

Le dividende ordinaire proposé à l'assemblée générale des actionnaires au titre de l'exercice 2019 sera fixé à 1,30 euro par action, stable par rapport à 2018.

La génération de free cash-flow sur le périmètre cible est en croissance de 20% à 250 millions d'euros.