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LAGARDERE : la perte des droits asiatiques va-t-il accélérer le recentrage des activités ?

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18/06/2018 | 10:11
Lagardère (+0,51% à 23,58 euros) est engagé dans un processus de recentrage de ses activités sur le travel retail et l'édition, au détriment d'une grande partie de ses actifs Médias et dans le sport. Dans ce contexte, la perte des droits audiovisuels et marketing des compétitions asiatiques de football pourrait avoir un impact en termes de valorisation.

Alors que Lagardère Sports and Entertainment était partenaire de l'AFC (Confédération du football asiatique) depuis 1993, cette dernière a choisi le consortium Fortis-DDMC, constitué pour l'occasion, pour gérer ses droits à partir de la Coupe du Monde 2022. Fortis est un groupe suisse et DDMC est chinois.

"Les objectifs du nouveau cycle de droits est clair : fournir des solutions modernes pour le contenu, le sponsoring et les autres droits commerciaux qui doivent répondre aux besoins d'un marché dynamique et évolutif", a indiqué l'AFC.

Reste à savoir quelles seront les conséquences de ce changement de titulaire pour Lagardère. D'abord, le groupe français n'a pas jugé raisonnable de surenchérir sur Fortis-DDMC. De plus, rappelle Invest Securities, "Lagardère espérait conserver ces droits et attendait les résultats de cet appel d'offres pour mettre en vente Lagardère Sports et Entertainement, conformément à sa stratégie de recentrage sur le Travel Retail et l'Edition. Cela va baisser la valeur de cette branche, même si depuis plusieurs années, elle se recentre sur des activités plus récurrentes (conseil, marketing sportif) et que ces droits ne constituent qu'une partie de la valeur".

Selon l'analyste, cette perte de valeur serait au maximum de 1,5 euro par titre Lagardère et devrait être probablement inférieure.

Aucune indication précise n'a été donnée ces derniers mois concernant l'avenir de Lagardère Sports and Entertainment. Dans le cadre de son recentrage, le groupe français a donné la priorité à la cession de ses actifs Médias. Des titres aussi emblématiques que Elle, Télé 7 Jours ou encore France Dimanche, Ici Paris et Public ont été cédés au groupe Czech Media Invest.

Copyright 2018 AOF
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Données financières (€)
CA 2018 7 175 M
EBIT 2018 408 M
Résultat net 2018 244 M
Dette 2018 1 182 M
Rendement 2018 5,54%
PER 2018 12,91
PER 2019 16,55
VE / CA 2018 0,59x
VE / CA 2019 0,56x
Capitalisation 3 066 M
Graphique LAGARDÈRE
Durée : Période :
Lagardère : Graphique analyse technique Lagardère | MMB | FR0000130213 | Zone bourse
Tendances analyse technique LAGARDÈRE
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesHaussièreBaissièreBaissière
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne ACCUMULER
Nombre d'Analystes 16
Objectif de cours Moyen 27,7 €
Ecart / Objectif Moyen 18%
Révisions de BNA
Dirigeants
Nom Titre
Arnaud Lagardère Chairman-Management Board & CEO
Xavier de Sarrau Chairman-Supervisory Board
Pierre Leroy Deputy Chairman, Co-COO & Co-Managing Partner
Thierry Funck-Brentano Co-Chief Operating Officer & Co-Managing Partner
Gérard Adsuar Chief Financial Officer
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
LAGARDÈRE-12.23%3 571
PEARSON20.14%9 163
INFORMA PLC14.85%9 070
AXEL SPRINGER SE-6.80%7 603
SCHIBSTED11.68%7 404
CHINA SOUTH PUBLISHING & MEDIA GRP CO LD-6.34%3 630