Gilbert Dupont a revu à la baisse son objectif de cours de 26,1 à 25,5 euros tout en maintenant sa recommandation Accumuler sur le titre Lagardère, suite à la réunion Analystes de vendredi avec le directeur financier du groupe Dominique d'Hinnin. Ce dernier a confirmé que l'activité Publishing, qui a connu un très bon premier semestre, vivra une deuxième partie d'année plus difficile en raison d'un repli de l'Education et d'un effet de base défavorable, même si la branche profitera de la sortie du dernier Astérix fin octobre.

De son côté, le pôle Active devrait continuer à se restructurer, ce qui pourrait passer par la cession ou l'arrêt de nouveaux titres (seuls Paris Match, Elle et le Journal du Dimanche étant assurés d'être conservés). Le pôle Services, qui a déçu au premier semestre, devrait pour sa part mieux se comporter au second, avec une érosion plus faible de la rentabilité. Enfin, le pôle Unlimited (sports), après son retour surprise aux bénéfices au premier semestre, devrait redevenir déficitaire au deuxième semestre compte tenu d'un poids plus important du négoce de droits médias dans le mix.

Après cette réunion, Gilbert Dupont a par ailleurs rehaussé son objectif de chiffre d'affaires 2013 de 0,7% à 7,42 milliards d'euros. Le résultat opérationnel est en revanche attendu désormais à 332 millions, contre 355 millions d'euros auparavant. Le broker parisien table en outre sur résultat net part du groupe à 1,689 milliard, contre 1,913 milliard d'euros dans sa précédente estimation. Le bénéfice par action, lui, a été revu à la baisse de 15%.