Gilbert Dupont réitère son opinion d'achat sur Lagardère et fixe l'objectif de cours à 33,4 euros, avant la publication du chiffre d'affaires du premier trimestre 2013, le 14 mai prochain.
Le bureau d'études table sur un chiffre d'affaires de 1.629 millions d'euros, quasi-stable en organique mais en croissance de 3,2% en publié grâce à un effet périmètre positif estimé à 58 millions d'euros et malgré un impact change légèrement négatif.
Par pôle d'activité, il attend une croissance de 0,6% en organique pour Lagardère Publishing, tirée par la France (à la faveur de la sortie des deux derniers tomes de 50 Shades of Grey chez Lattès et de la baisse du taux réduit de TVA appliquée aux livres de 7% à 5,5% ; un recul de 4,5% en organique pour Lagardère Active (dont -5% pour les radios et les magazines et 0% pour la TV) mais une croissance de 2,6% en publié grâce à l'intégration de LeGuide.com et Billet Reduc.com (chiffre d'affaires additionnel estimé à 15 millions d'euros) ; une croissance de 1,4% en organique de Lagardère Services (dont +6,5% pour le Travel Retail et -5% pour la Distribution) et de 6,3% en publié (intégration des Duty Free de Rome et Wellington pour un chiffre d'affaires estimé à 43 millions d'euros) ; un recul de 10% en organique pour Lagardère Unlimited compte tenu d'un calendrier sportif peu fourni.
Pour rappel, le groupe a indiqué début mars viser en 2013 une croissance du 'Résop Média' (ROC avant frais de holding) comprise entre 0% et 5%, avec une hypothèse de baisse des recettes publicitaires de l'ordre de 5% chez Lagardère Active.
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Lagardère S.A. figure parmi les leaders mondiaux de l'édition, de la production, de la diffusion et de la distribution de contenus dont les marques fortes génèrent et rencontrent des audiences qualifiées grâce à ses réseaux virtuels et physiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Lagardère Travel Retail (62%) : distribution de presse, de produits de communication et de loisirs culturels ;
- Lagardère Publishing (34,9%) : édition de livres et d'ouvrages dans les domaines de la littérature générale et de l'éducation, d'illustrés et de fascicules ;
- autres (3,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Union européenne (29,9%), Royaume Uni (7,1%), Europe (1,9%), Etats-Unis (23,6%), Amérique du Nord (2,5%), Asie et Océanie (7,4%), Afrique et Amérique latine (2,8%) et Moyen Orient (1,4%).
LAGARDÈRE S.A. 
Par La Rédaction
