Le bureau d'analyses d'Oddo a décidé de relever sa recommandation à l'achat sur le titre Lagardère (contre Neutre) et de relever l'objectif de cours à 33 E (au lieu de 25 E).
' Le cours devrait être soutenu par le détachement d'un dividende exceptionnel de 9E (rendement de 30%), plus un dividende récurrent de 1.3E (rendement post-cession de 7%) et la baisse probable de la décote de holding de 36% post-dividende à 15% à terme ' indiquent les analystes.
Ils s'attendent à une amélioration de l'EBITA à 7%e/an en moyenne sur les 3 ans à venir et une option gratuite sur des cessions (Canal+ France, Wholesale retail), voire sur un accord capitalistique dans le Sport avec le Qatar.
Oddo estime que la valorisation est très attractive (VE/EBITDA13e de 4.1x, décote de 49% vs secteur Média).
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Lagardère S.A. figure parmi les leaders mondiaux de l'édition, de la production, de la diffusion et de la distribution de contenus dont les marques fortes génèrent et rencontrent des audiences qualifiées grâce à ses réseaux virtuels et physiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Lagardère Travel Retail (62%) : distribution de presse, de produits de communication et de loisirs culturels ;
- Lagardère Publishing (34,9%) : édition de livres et d'ouvrages dans les domaines de la littérature générale et de l'éducation, d'illustrés et de fascicules ;
- autres (3,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Union européenne (29,9%), Royaume Uni (7,1%), Europe (1,9%), Etats-Unis (23,6%), Amérique du Nord (2,5%), Asie et Océanie (7,4%), Afrique et Amérique latine (2,8%) et Moyen Orient (1,4%).