LATECOERE : Gilbert Dupont maintient sa recommandation Acheter
Le 10 octobre 2016 à 17:09
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Gilbert Dupont réitère sa recommandation Acheter avec un objectif de cours de 5,2 euros sur Latecoere. Après avoir restructuré sa dette en 2015, le profil de risque du groupe continue de s'améliorer. La publication du premier semestre confirme que le redressement des résultats et de la génération de free cash flow est en cours, et la signature jeudi dernier du Plan de sauvegarde de l'emploi avec les principales organisations syndicales permet d'atténuer le risque social qui aurait pu remettre en cause cette amélioration continue des indicateurs opérationnels, souligne l'analyste.
Pour le broker, l'ensemble de ces éléments ne semble pas être reflétés dans la valorisation actuelle.
Latécoère est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de structures destinées au secteur aéronautique. Le groupe produit également des systèmes et des câblages embarqués. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- aérostructures (55,3%) : notamment tronçons de fuselage, portes et issues de secours ;
- équipements et systèmes embarqués (44,7%) : harnais électriques (n° 1 européen), câblage embarqué (n° 2 mondial), meubles avionique, équipements et systèmes vidéo aéroportés, bancs de test, etc.
Le CA par marché se ventile entre domaine civil (93,3%) et militaire (6,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43,4%), Europe (24,5%), Amérique (30,1%), Asie (1,3%) et autres (0,7%).
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