Gilbert Dupont maintient sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 5,2 euros sur Latécoère à la suite d'un article de la Tribune qui révèle que F. Michelland, CEO depuis fin 2013, serait sur le point d'être remercié par les principaux actionnaires du groupe : les fonds Apollo (15% du capital) et Monarch (11%). Selon l'article, ce changement de direction s'expliquerait par la volonté des deux fonds de " nommer quelqu'un à eux ".
Pour le broker, cette nouvelle est une grande surprise dans la mesure où Latécoère a annoncé il y a à peine un mois les contours de son projet de transformation qui prévoit notamment la suppression nette de 236 emplois. Le départ de F. Michelland interviendrait donc dans un contexte social peu évident marqué par le début des négociations avec les syndicats.
En conséquence, l'analyste estime que ce départ, s'il venait à être officialisé par le groupe, constituerait une mauvaise nouvelle pour le titre : un tel changement de direction réduirait la visibilité sur l'issue des négociations du plan de transformation, souligne le bureau d'études.
Latécoère est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de structures destinées au secteur aéronautique. Le groupe produit également des systèmes et des câblages embarqués. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- aérostructures (55,3%) : notamment tronçons de fuselage, portes et issues de secours ;
- équipements et systèmes embarqués (44,7%) : harnais électriques (n° 1 européen), câblage embarqué (n° 2 mondial), meubles avionique, équipements et systèmes vidéo aéroportés, bancs de test, etc.
Le CA par marché se ventile entre domaine civil (93,3%) et militaire (6,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43,4%), Europe (24,5%), Amérique (30,1%), Asie (1,3%) et autres (0,7%).