Gilbert Dupont maintient sa recommandation Acheter sur le titre Latécoère, ainsi que son objectif de cours de 4,10 euros, dans le sillage d’une forte croissance du chiffre d’affaires au premier trimestre 2019 supérieure à son attente. L’équipementier aéronautique a publié un chiffre d’affaires en hausse de 16,8% à 182,6 millions d’euros sur la période. Le bureau d’études souligne que la forte croissance dans la division Aérostructure n’est pas extrapolable.
In fine, l'analyste pense que le groupe devrait dès 2020 profiter du plein effet du plan Transformation, alors que la croissance "top-line" attendue de l'activité Systèmes d'Interconnexion devrait avoir un effet relutif sur les marges. De plus, Latécoère affiche une décote de 25% par rapport à ses pairs.
Latécoère est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de structures destinées au secteur aéronautique. Le groupe produit également des systèmes et des câblages embarqués. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- aérostructures (55,3%) : notamment tronçons de fuselage, portes et issues de secours ;
- équipements et systèmes embarqués (44,7%) : harnais électriques (n° 1 européen), câblage embarqué (n° 2 mondial), meubles avionique, équipements et systèmes vidéo aéroportés, bancs de test, etc.
Le CA par marché se ventile entre domaine civil (93,3%) et militaire (6,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43,4%), Europe (24,5%), Amérique (30,1%), Asie (1,3%) et autres (0,7%).
LATÉCOÈRE 
