En dépit de résultats annuels en très forte progression, l'action de LDLC (-3,67% à 22,30 euros) semble marquer le pas ce matin. L'e-commerçant de matériel high-tech a certes enregistré un chiffre d'affaires en progression de 22,7% à 255 millions d'euros sur l'exercice fiscal 2013-2014, clos en mars. Son résultat net global est, lui, ressorti en progression de 46,2% à 6,6 millions d'euros. Ces chiffres demeurent cependant en deçà des prévisions des analystes, ce qui explique ce tassement en bourse.

En effet, si le chiffre d'affaires semble en parfaite adéquation avec le montant attendu par le consensus Reuters, à savoir 255 millions d'euros, le résultat opérationnel courant (ROC), de l'ordre de 9,5 millions d'euros est, quant à lui, inférieur aux prévisions qui avançaient le chiffre de 11,4 millions d'euros.

Le ROC affiche tout de même une progression de 26,2% qui s'explique par une hausse des commandes, l'appréciation du panier moyen et la croissance du nombre de nouveaux clients.

L'e-commerçant de matériel high-tech a également dévoilé ses perspectives, à savoir un nouveau taux de croissance à deux chiffres pour l'ensemble de l'exercice à venir avec un objectif de 285 millions d'euros.

Des annonces qui suscitent tout de même la prudence de certains analystes. Ainsi, selon une source du marché, Gilbert Dupont a dégradé sa recommandation d'Acheter à Accumuler et baissé son objectif de cours à 24 euros (contre 29,40 euros précédemment). Une précaution qui s'explique par l'accroissement de l'endettement financier du groupe LDLC qui est passé, en un an, de 2,3 millions d'euros à 4,5 millions.

Une augmentation de la dette qui trouve sa source dans plusieurs projets, à savoir l'extension de la plateforme logistique, la structuration (recrutements, intéressement des cadres) et enfin, le projet de création d'une école de formation de spécialistes destinés aux métiers numériques. Le coût de ces investissements est estimé entre 1,5 et 2 millions d'euros sur l'ensemble de l'exercice.

(S.H)