Zurich (awp) - Les titres Lindt & Sprüngli avaient du plomb dans l'aile mardi matin, après des ventes légèrement inférieures aux attentes du marché. La croissance organique du chocolatier de Kilchberg (+3,7%) est restée en deçà des objectifs à moyen terme fixés par le groupe, essentiellement en raison de la contraction des recettes enregistrée aux Etats-Unis (-1,6%).

A 10h05, le bon de participation Lindt & Sprüngli se délestait de 1,5% à 5840 CHF dans des échanges faméliques, alors que le SPI glissait de 0,07%. La nominative reculait quant à elle de 1,3% à 70'100 CHF.

Moteur des ventes par le passé, le marché américain représente plus d'un tiers des ventes du groupe, rappelle Jean-Philippe Bertschy de la banque Vontobel, dans son commentaire. Si la contre-performance de Russell Stover était attendue, celle des marques Lindt et Ghirardelli constitue une mauvaise surprise. La recommandation d'achat est maintenue, assortie d'un objectif de cours à 6500 CHF.

Pour Patrik Schwendimann, de la Banque cantonale de Zurich (ZKB), la surprise vient de la confirmation des ambitions de croissance organique à moyen terme (6-8%), alors que le consensus s'attend d'ores et déjà à une valeur inférieure (5,9%) pour 2018. Le groupe devrait cependant profiter de la baisse du prix des matières premières ainsi que du renforcement de l'euro. La surpondération reste de mise pour la ZKB.

Le ton est résolument plus négatif chez Baader Helvea. L'analyste Andreas von Arx déplore que le groupe zurichois compense sa faible performance de vente au détriment d'un retour aux détenteurs, ce qui prouve selon lui que la direction "pourrait ne pas être pleinement alignée" avec les intérêts des actionnaires. L'expert conseille de se défaire du titre.

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