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LISI ANNONCE UN CHIFFRE D'AFFAIRES DE 183,1 MEUR EN BAISSE DE 19 % AU 1er
TRIMESTRE 2009 SOUS L'EFFET DE LA CHUTE SEVERE DU MARCHE AUTOMOBILE



Chiffre d'affaires en  
millions d'Euros          31 mars                     Variation

                                                 2009/2008 à périmètre
                                                  et taux de change
                       2009   2008  2008/2009        constants 

1er trimestre         183,1  226,1  - 19,0 %         - 21,2 % 

Sur la période, le taux de change moyen euro/dollar ressort à 1,29 contre 1,53
au 1er trimestre 2008.

LISI AEROSPACE

. Bonne résistance des marchés aéronautiques grâce au maintien des
  cadences des constructeurs

. Baisse du carnet et de la prise de commandes

. Fort recul du Racing

. Médical : ralentissement du segment dentaire en Amérique du Nord

LISI AUTOMOTIVE

. Recul significatif des marchés et de la production

. Ajustement des stocks dans l'ensemble de la filière

. Cession de la société SDU

LISI COSMETICS

. Affaiblissement continu de la demande

. Nouveaux projets : impact favorable attendu sur le second semestre

Le plan d'action du Groupe est focalisé sur la préservation du cash et
l'adaptation des coûts fixes au niveau d'activité.

COMMENTAIRES PAR SECTEUR D'ACTIVITE

LISI AEROSPACE (57 % du total consolidé)

. Bonne résistance des marchés aéronautiques grâce au maintien des
  cadences des constructeurs

. Baisse du carnet et de la prise de commandes

. Fort recul du Racing

. Médical : ralentissement du segment dentaire en Amérique du Nord

Chiffre d'affaires en
millions d'Euros            31 mars                       Variation

                                                     2009/2008 à périmètre
                                                       et taux de change
                        2009     2008   2009/2008          constants 

1er trimestre          104,6    103,2    + 1,3 %           - 3,5 % 

Selon les prévisions de l'IATA(1), le trafic aérien mondial devrait
s'inscrire en forte baisse en 2009, de l'ordre de - 5,7 % pour les passagers
et de - 13 % pour le fret. A fin février, les chiffres sont encore plus bas à
respectivement - 10 % et - 22 %. A défaut de signes rapides de reprise du
trafic aérien, il est raisonnable de penser que les compagnies aériennes ne
vont pas prendre possession de nouveaux avions qui conduiraient à des 
capacités excédentaires à leurs besoins actuels. La prise de commandes chez les
deux principaux constructeurs est donc quasi nulle sur le premier trimestre
(+ 8 avions chez AIRBUS, - 4 chez BOEING).

(1)International Air Transport Association
	  
Malgré ces indicateurs avancés très négatifs, le secteur a montré des
signes de résilience sur le début d'année : les livraisons d'AIRBUS se
sont élevées à 116 (123 en 2008) et celles de BOEING à 121 (115 en 2008).
Les programmes de production et de livraison pour 2009 resteraient, d'après
les annonces des deux grands avionneurs, assez soutenus. Néanmoins, aucun A380
n'a été livré sur la période, alors qu'une vingtaine d'avions devaient
être assemblés et que le B787 n'a pas encore décollé.

Le mouvement général de déstockage dans l'ensemble de la filière
(distributeurs, sous-traitants, équipementiers, constructeurs) déjà constaté
au dernier trimestre 2008 se poursuit avec de nouvelles mesures de décalage ou
d'annulation de commandes. LISI AEROSPACE constate sur la période une
certaine stabilité dans le ratio book to bill chez AIRBUS et un ajustement plus
significatif chez BOEING avec un ratio à 0,7. Le volume de livraisons de
dépannage à délai court s'inscrit donc en forte baisse à 1,8 MEUR contre
4,8 MEUR en 2008. Ainsi le carnet à livrer poursuit sa décrue à 291 MEUR
contre 309 MEUR à fin décembre 2008.

Le chiffre d'affaires du trimestre pour la division ressort donc à 104,6 MEUR
en hausse de + 1,3 %. Le chiffre d'affaires en devise constante, purement
affecté à l'aéronautique, est en décroissance de - 2,4 %, surtout aux
Etats-Unis (- 6,7 % en USD) alors que l'Europe résiste plutôt bien (+ 6,9 %).

Dans l'activité Racing, les deux sites dédiés à la compétition automobile
sont fortement affectées par la baisse de budget des écuries de Formule 1. Un
plan de reconversion de ces sites est actuellement en cours.

L'activité du secteur médical subit la baisse de son principal segment
d'activité dans le dentaire (environ 40 % du chiffre d'affaires) et plus
particulièrement en Amérique du Nord. Les clients de LISI MEDICAL ont
fortement ajusté leurs niveaux de stocks compte tenu de la diminution des
interventions chirurgicales dites de « confort » qui sont directement liées
au niveau de la consommation. Le chiffre d'affaires de la division est en
retrait de - 9,6 % à 5,5 MEUR et à - 12,4 % en dollar.

LISI AUTOMOTIVE (37 % du total consolidé)

. Recul significatif des marchés et de la production
. Ajustement des stocks dans l'ensemble de la filière
. Cession de la société SDU

Chiffre d'affaires en
millions d'Euros              31 mars                     Variation 
 
                                                    2009/2008 à périmètre
                                                     et taux de change
                            2009   2008  2009/2008      constants 
         
1er trimestre               68,6  109,7  - 37,5 %        - 37,5 % 

La chute des marchés des clients de LISI AUTOMOTIVE en Europe se poursuit avec
une baisse sur le trimestre de - 17,2 % d'après l'ACEA2. En séquentiel, le
marché se redresse progressivement (- 27 % en janvier, - 18,3 % en février,
- 9,0 % en mars) grâce aux différents plans de soutien notamment en Allemagne 
(+ 40 % en mars), en France (+ 8 %) ou en Italie (+ 0,2 %). La production des
clients du Groupe s'est effondrée de 34 %* en Europe tant chez les
constructeurs allemands (VW* - 24 %, BMW* - 36 %, Daimler* - 40 %) que chez les
deux constructeurs français (PSA* - 35 %, Renault* - 35 %).

Les ventes de LISI AUTOMOTIVE s'ajustent sur ces niveaux d'activité 68,6
MEUR sur le trimestre (- 37,5 %). Cette baisse se répartit uniformément sur
les trois segments principaux de la division : constructeurs français,
constructeurs allemands et équipementiers. L'analyse séquentielle mensuelle
montre un redressement du niveau de chiffre d'affaires en mars à - 27 %
après que le point bas a été atteint en février à - 45 %. Seule
l'activité en Chine fait preuve d'un certain dynamisme avec 2 MEUR de
chiffre d'affaires, soit
une progression de + 60 %.

* Source : JD Power
(2) Association des Constructeurs Européens d'Automobiles

Le groupe LISI a signé la cession de la société SDU à un groupe
d'investisseurs et au management de la société. Filiale de Knipping, elle a
réalisé un chiffre d'affaires d'environ 26 MEUR en 2008 dans la
distribution de produits techniques à destination des mines et de l'industrie
en Allemagne et Pologne, segment qui n'est pas considéré comme étant
stratégique pour le groupe LISI. Cette cession est effective depuis le 1er
avril 2009 et devrait avoir un impact négatif de - 0,5 MEUR sur le compte de
résultat et une amélioration de la dette nette de l'ordre de 6,2 MEUR sur le
bilan du groupe LISI pour l'exercice 2009.

LISI COSMETICS (6 % du total consolidé)

. Affaiblissement continu de la demande

. Nouveaux projets : impact favorable attendu sur le second semestre

Chiffre d'affaires en
millions d'Euros            31 mars                    Variation 

                                                  2009/2008 à périmètre
                                                    et taux de change
                          2009   2008  2009/2008       constants 

1er trimestre             10,1   13,5   -25,2%          -25,2%

Le mouvement de déstockage des clients de LISI COSMETICS s'accélère sur ce
début d'année avec une grande prudence constatée. Le chiffre d'affaires
diminue fortement de plus de 25 %, alors qu'aucun signe de redressement
n'est perceptible sur cette période.

PERSPECTIVES ET COMMENTAIRES SUR L'INCIDENCE FINANCIERE DE L'ACTIVITE

Ainsi qu'il l'a indiqué dans son communiqué du 20 février dernier, le
Groupe LISI n'attend aucune amélioration de la visibilité sur ses marchés
avant la fin du premier semestre de l'exercice en cours. Tous les marchés sur
lesquels le groupe LISI évolue subissent des à coups sans que des tendances
générales puissent être établies.

A titre d'illustration, des éléments de perspectives peuvent être
soulignés :

LISI AEROSPACE

.Comme prévu en ce début d'année, la division LISI AEROSPACE a apporté
un socle de stabilité au groupe. Les indicateurs de prise de
commandes montrent que toute la filière fait preuve d'une grande prudence
hormis les constructeurs qui n'ont modifié que marginalement leur programme
de production. La profondeur du carnet aux Etats-Unis devrait permettre de
maintenir le niveau actuel de production en 2009, celui-ci devrait toutefois
être inférieur à 2008 sous l'effet d'une base de comparaison
défavorable. L'activité en Europe serait plutôt stable avec AIRBUS à
condition que les cadences soient maintenues. Les autres clients seront en
baisse en avance de phase sur les incertitudes de 2010.

L'activité Racing ne bénéficiera pas d'une reprise dans l'exercice et
devrait maintenir ce niveau bas tout au long de l'exercice 2009.

L'activité Médical fait toujours preuve d'une grande résilience dans les
segments en dehors du dentaire (implants rachidiens et orthopédiques,
notamment).

.La conséquence de cette incertitude générale est une adaptation
progressive des capacités et des charges au niveau d'activité : baisse des
intérimaires (175 intérimaires inscrits au 31 mars 2009 contre 400 au 31
décembre 2008), diminution des heures supplémentaires et des effectifs (- 193
équivalents temps plein entre le 31 décembre 2008 et le 31 mars 2009). Le
montant des investissements a également été revu à la baisse pour atteindre
un niveau de l'ordre de 20 MEUR pour l'exercice 2009.

.Les projets considérés comme stratégiques seront maintenus comme le
déploiement de l'ERP M3 de Lawson (lancement en mai en Europe et en novembre
aux Etats-Unis), la recherche et développement activement engagée sur le
projet A350, la construction de l'extension de l'usine de Lyon par LISI
MEDICAL,...

LISI AUTOMOTIVE

.Le scenario attendu pourrait se confirmer dans les mois qui viennent avec un
retour dans des zones de chiffre d'affaires supérieur à 25 MEUR par mois.
Les appels de livraison des clients pour le mois d'avril devraient confirmer
la diminution des jours de chômage dans certains sites et pour certaines lignes
de production, notamment en France. Ce regain d'optimisme pourrait
cependant être remis en question par la difficulté de la filière automobile
à redémarrer si certains fournisseurs ou équipementiers n'étaient plus en
mesure d'alimenter les chaînes d'assemblage.

.Toutes les mesures ont été prises pour adapter au mieux les capacités en
utilisant le chômage partiel en France (50 % du temps en France) ou la semaine
de 12 ou 16 heures en Allemagne. La flexibilité d'ajustement atteint environ
20 % sur le trimestre et 26 % en équivalents temps plein (2 157 contre 2 931 au
31 décembre 2008). Avec une production en diminution de - 47 % sur la période,
le volume résiduel ne permet de couvrir qu'une partie des coûts fixes.

LISI COSMETICS

.En dépit de l'attentisme des clients du Groupe qui risque de perdurer, il
semble d'ores et déjà que seuls les nouveaux projets pour L'Oréal et
Chanel viendront soutenir le point bas actuel. La nouvelle usine de Nogent, qui
est la seule parmi les trois sites de la division LISI COMETICS à ne pas avoir
eu à recourir au chômage partiel, devrait en être le principal
bénéficiaire.

Groupe LISI consolidé

Les mesures d'adaptation auront un impact sur le niveau de production
largement en-deçà du niveau de chiffre d'affaires. En conséquence, la
couverture des frais fixes sera moindre, ce qui se reflètera dans la marge
opérationnelle. Cependant, aucune mesure de restructuration dans l'ensemble
du Groupe n'a été décidée à ce stade.

Priorité a été donc donnée à la préservation de la situation de liquidité
du Groupe. Toutes les décisions ont été prises pour limiter les capitaux
employés dans l'exploitation. Face à la baisse d'activité, la gestion du
besoin en fonds de roulement fait l'objet d'un suivi rigoureux, même si
l'inertie mécanique de l'ajustement de certains postes pourrait prendre
quelques mois. Sur la base des informations dont il dispose à ce jour, le
groupe LISI confirme que la génération de cash flow libre sur l'exercice 2009 
devrait être largement positive, au dessus des niveaux atteints en 2008. Il 
devrait ainsi conforter la solidité de son bilan, dont le ratio d'endettement 
net sur fonds propres n'excédait pas 15,1 % à fin décembre 2008.

C'est ainsi que, malgré ce contexte troublé, le Groupe maintient sa
stratégie de croissance à moyen terme et saura saisir les opportunités de
croissance externe qui pourraient se faire jour.

CONTACTS

Gilles KOHLER
Président Directeur Général
Courriel: gilles.kohler@lisi-group.com

Emmanuel VIELLARD
Vice-Président Directeur Général
Courriel : emmanuel.viellard@lisi-group.com

Tél. : 03 84 57 00 77 - Fax : 03 84 57 02 00
Site internet: www.lisi-group.com

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