LISI S.A. PR Newswire/Les Echos/
RAPPORT FINANCIER
SEMESTRIEL
30 juin 2008
25/07/08 14:07
RAPPORT D'ACTIVITE
LISI ANNONCE UNE PROGRESSION DE SES RÉSULTATS
AU PREMIER SEMESTRE 2008
Chiffre d'affaires publié 449,7 M€ : + 7 %
Croissance organique toujours soutenue : + 11 %
Progression de 10 % du résultat opérationnel courant
Situation financière solide : ratio d'endettement net sur fonds propres de 14 %
Confiance maintenue dans les perspectives pour 2008, ambitions stratégiques
confirmées
Belfort, le 28 juillet 2008 - LISI annonce aujourd'hui ses résultats semestriels clos le 30 juin 2008.
6 mois clos le 30 juin 2008 2007 Variation
Principaux éléments du compte de résultat
Chiffre d'affaires M€ 449,7 418,8 + 7,4 %
Excédent brut d'exploitation courant (EBITDA) M€ 75,9 69,0 + 10,1 %
Résultat opérationnel courant (EBIT) M€ 53,2 48,5 + 9,8 %
Marge opérationnelle courante % 11,8 % 11,6 %
Résultat part du Groupe M€ 32,0 38,8
(retraité de la cession d'Eurofast en 2007) 27,7 + 15,2 %
Résultat dilué par action € 2,97 3,66
Principaux éléments du tableau des flux de trésorerie
Capacité d'autofinancement M€ 54,3 49,0
Investissements industriels nets M€ - 27,6 - 19,0
Free cash flow(1) M€ 12,4 10,5
Principaux éléments de structure financière
Endettement financier net M€ 61,5 90,0
Ratio d'endettement net sur capitaux propres % 14,1 % 22,8 %
(1) Free cash flow : capacité d'autofinancement diminué des variations des stocks, des BFR et des investissements industriels nets.
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LA CROISSANCE ORGANIQUE CONTINUE A BÉNÉFICIER DES TENDANCES TRÈS
POSITIVES ENREGISTRÉES EN 2007
En millions d'euros Variation
2008/2007
à périmètre et taux
Chiffre d'affaires 2008 2007 2008/2007
de change constants
1er trimestre 226,1 209,8 + 7,8 % + 11,4 %
ème
2 trimestre 223,6 209,0 + 7,0 % + 10,8 %
6 mois clos le 30 juin 449,7 418,8 + 7,4 % + 11,1 %
L'activité du groupe LISI sur le deuxième trimestre s'est poursuivie à un rythme soutenu
sensiblement identique à celui du trimestre précédent et ce, malgré un contexte devenu plus
incertain. Ainsi, le chiffre d'affaires du deuxième trimestre progresse de + 7,0 %, malgré l'impact du
dollar. En données comparables, le rythme de progression s'élève à + 10,8 %, l'effet dollar
expliquant à lui seul la différence.
Ce premier semestre s'est déroulé sur des marchés porteurs, conformément aux attentes du
Groupe : le chiffre d'affaires consolidé s'élève à 449,7 M€, à comparer à 418,8 M€ au premier
semestre 2007, soit une amélioration de + 7,4 % en données publiées et de + 11,1 % à dollar
constant.
L'EFFET VOLUME CONJUGUÉ AUX POSITIONS PRISES EN 2007 PERMET D'AMÉLIORER
ENCORE LES PERFORMANCES FINANCIÈRES
Grâce à la hausse des volumes de production et après la sortie de certaines opérations déficitaires
du périmètre de consolidation en 2007, les indicateurs intermédiaires de gestion s'améliorent de
nouveau, progressant plus rapidement que le chiffre d'affaires : l'excédent brut d'exploitation
courant (EBITDA) gagne + 10,1 % et le résultat opérationnel courant (EBIT) + 9,8 %. Retraitée du
prix de vente de la cession d'Eurofast en 2007 (11,1 M€), l'augmentation du résultat net est de
+ 15,2 %. Elle reflète notamment les progrès suivants :
- l'amélioration des opérations courantes,
- la bonne tenue des frais financiers malgré la hausse des taux du crédit.
Le taux apparent d'impôts sur les sociétés est de 34,1 %.
Il convient de préciser que le Groupe LISI n'est pas exposé au risque de change, notamment sur le
dollar, mais uniquement à un effet de conversion qui ne modifie pas sa performance en termes
relatifs.
LA POURSUITE DES PLANS D'ACTIONS GÉNÈRE UN FORT NIVEAU D'INVESTISSEMENTS
Le bon niveau de la capacité d'autofinancement à 54,3 M€, soit 12,1 % du chiffre d'affaires, permet
aisément de financer les investissements et la hausse des besoins en fonds de roulement.
Les investissements nets de la période se sont élevés à 27,6 M€ (+ 8,6 M€), dont :
15,9 M€ pour LISI AEROSPACE parmi lesquels figurent les extensions des sites
d'Izmir (Turquie) et de Rugby (Grande-Bretagne) et les capacités additionnelles de
Torrance (Etats-Unis).
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9,5 M€ pour LISI AUTOMOTIVE parmi lesquels l'intégration du traitement de surface
sur le site de Saint-Florent, d'une nouvelle presse dans la société Form (République
tchèque) ainsi que l'automatisation des installations de la préparation matière
représentent les projets les plus significatifs.
2,2 M€ pour LISI COSMETICS. La division a procédé à des investissements
conséquents de remise à niveau de l'usine de Nogent-le-Phaye avec une nouvelle
ligne de vernissage (1,2 M€) et la construction d'un hall d'injection.
Le besoin en fonds de roulement a été bien maîtrisé : la hausse liée à la saisonnalité de + 14,3 M€
se répartit de la façon suivante :
14,7 M€ correspondant à l'augmentation des stocks, (notamment pour des
couvertures de matières premières),
- 0,4 M€ de diminution des autres besoins nets.
Le free cash flow du premier semestre est donc largement positif et s'améliore à nouveau à
12,4 M€, contre 10,5 M€ au premier semestre 2007.
Le recul limité de la trésorerie à 42,5 M€, soit une diminution de 23,2 M€ par rapport au 31
décembre 2007, reflète :
- le paiement des dividendes pour 15,8 M€,
- le financement de l'acquisition des actifs de la société YIZHONG Fasteners Co. en Chine.
En conséquence, à 61,5 M€, l'endettement financier net recul de 28,5 M€ par rapport à la fin du
premier semestre 2007. Il ne représente plus que 14,1 % des fonds propres, contre 22,8 % à fin
juin 2007 et 12,5 % à fin décembre 2007.
LISI AEROSPACE : NOUVEAUX PROGRÈS
Croissance et contribution toujours fortes aux USA
Continuité du plan Skyline 2010
Montée en puissance du relais de croissance constitué par LISI MEDICAL
En millions d'euros Variation
2008/2007
à périmètre et taux
Chiffre d'affaires 2008 2007 2008/2007
de change constants
1er trimestre 103,2 89,5 + 15,4 % + 24,4 %
2ème trimestre 97,7 86,7 + 12,6 % + 22,0 %
6 mois clos le 30 juin 200,9 176,2 + 14,0 % + 23,2 %
Les fondamentaux du secteur Aéronautique sont toujours aussi solides. Avant le salon aéronautique
de Farnborough, qui s'est tenu du 14 au 20 juillet 2008, la prise de commandes (nette des
annulations) des deux principaux clients de la division LISI AEROSPACE, reste très correcte à 487
avions pour AIRBUS et 476 avions pour BOEING. Concernant les livraisons, AIRBUS a livré à ses
clients 245 unités contre 241 pour BOEING, soit une progression de près de 8 % par rapport à
2007.
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De son côté, Embraer fait état d'une hausse de ses cadences de près de 44 % et devrait livrer près
de 215 avions cette année1.
En conséquence, le chiffre d'affaires de la division LISI AEROSPACE progresse à un rythme soutenu
sur le semestre sous l'impulsion des Etats-Unis (+ 25,6 % en euros et + 46,3 % en dollars), tandis
que l'activité européenne reste ferme (+ 2,5 % en chiffre d'affaires publiés et + 13,2 % en
retraitant la sortie d'Eurofast).
Bénéficiant d'un carnet de commandes très chargé (354 M€ au 30/06/08 contre 305 M€ au
31/12/07) notamment aux Etats-Unis, la division poursuit son plan Skyline 2010 avec deux projets
majeurs en cours : le doublement de l'usine d'Izmir (Turquie) et celui de l'usine de Rugby
(Royaume-Uni). Il est ensuite prévu d'ajouter des capacités productives en fonction de la montée
en puissance des nouveaux programmes (B787, A380, ?).
La division LISI MEDICAL contribue pour 12,7 M€ sur les 6 premiers mois de 2008 avec une
croissance homogène de tous les sites de production (France, Etats-Unis, Maroc).
En global, la division LISI AEROSPACE affiche un taux de croissance toujours dynamique à + 14 %,
malgré l'effet dollar qui pèse pour 16 M€. A périmètre constant, la croissance est de + 23,2 %.
L'augmentation du résultat opérationnel courant de LISI AEROSPACE à 39,6 M€ s'explique
notamment par la hausse des volumes de ventes, surtout sensible aux Etats-Unis. A noter que
moins d'un an après sa constitution, le secteur du médical, contribue déjà pour 24 % à la
progression du résultat d'exploitation.
LISI AUTOMOTIVE : OBJECTIFS ATTEINTS MALGRÉ LA HAUSSE DES MATIÈRES
PREMIÈRES
Forte inflation des matières premières
Objectifs de progression de la marge opérationnelle atteints dans un environnement
incertain
En millions d'euros Variation
2008/2007
à périmètre et taux
Chiffre d'affaires 2008 2007 2008/2007
de change constants
1er trimestre 109,7 106,6 + 3,0 % + 3,0 %
2ème trimestre 111,6 107,7 + 3,6 % + 3,6 %
6 mois clos le 30 juin 221,3 214,3 + 3,3 % + 3,3 %
Le marché des clients de LISI AUTOMOTIVE en Europe a connu des évolutions mensuelles
erratiques :
Janvier Février Mars Avril Mai Juin
- 1,4 % + 8,1 % - 9,7 % + 9,7 % -7,4 % - 7,9 %
Source : ACEA
Les chiffres des immatriculations européennes ne sauraient représenter un indicateur fiable, car
avec - 2,2 % sur les 6 premiers mois de 2008 et surtout - 7,9 % en juin, la baisse constatée n'est
pas conforme à l'activité de LISI AUTOMOTIVE. Au niveau mondial, les chiffres de ventes à fin juin
sont un peu plus favorables, tant pour RENAULT (+ 4,3 %) que pour PSA (+ 4,6 %), ou encore VW
(+ 5,8 %).
1
Source Embraer
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En termes de production européenne, les chiffres font preuve d'un dynamisme plus représentatif
avec une progression moyenne des clients de LISI AUTOMOTIVE de + 3,0 %2, parmi lesquels VW
(+ 3,7 %), Daimler (+ 14 %) et BMW (+ 1,4 %) qui restent plus dynamiques que PSA (+ 0,3 %)
ou RENAULT (- 0,8 %).
Sur ces marchés, la demande pour LISI AUTOMOTIVE reste soutenue en Allemagne (+ 5 % sur le
deuxième trimestre 2008), alors que la tendance est au ralentissement auprès des deux clients
français. Ce sont surtout les équipementiers qui alimentent la croissance actuelle. Dans ce contexte,
la division maintient sa performance du premier trimestre 2008 (+ 3,0 %) au deuxième trimestre
(+ 3,6 %). Pour le premier semestre, elle dégage un chiffre d'affaires de 221,3 M€, soit une hausse
de + 3,3 % par rapport à la même période de 2007.
La rentabilité a été pénalisée par la hausse des matières premières qui pèse pour 1,4 M€ sur le
premier semestre, en Allemagne comme en France ; la hausse des volumes (+ 7,0 M€) et des prix
de vente n'ayant pas totalement compensé ce surcoût défavorable. Les plans d'actions (ACE), les
effets des efforts de réorganisation initiés en 2007 et l'amélioration de la productivité ont
néanmoins permis d'améliorer le résultat opérationnel courant de près de 1,7 M€ à 15,5 M€ (soit
+ 11 %).
La division LISI AUTOTMOTIVE parvient donc à atteindre son objectif d'amélioration de sa marge
opérationnelle dans une conjoncture défavorable. Cette performance illustre les conséquences
positives de la nouvelle organisation par « Business Group ».
LISI COSMETICS : RENTABILITÉ PONCTUELLEMENT AFFECTÉE PAR LE CHANTIER DE
L'USINE DE NOGENT
Démarrage difficile de l'unité de vernissage
Construction d'un nouvel atelier d'injection
Ralentissement de la demande
En millions d'euros Variation
2008/2007
Chiffre d'affaires à périmètre et taux
2008 2007 2008/2007
de change constants
1er trimestre 13,5 14,3 - 5,2 % - 5,2 %
2ème trimestre 14,7 15,0 - 2,9 % - 2,9 %
6 mois clos le 30 juin 28,2 29,3 - 4,0 % - 4,0 %
A l'image de la consommation aux Etats-Unis qui affecte fortement l'un des premiers marchés des
clients de la division, la demande des produits de LISI COSMETICS s'ajuste progressivement : après
un premier trimestre très ralenti (- 5,2 %). Les commandes de certains produits, de maquillage
notamment, permettent de limiter la baisse à moins de 3 % pour le deuxième trimestre.
Simultanément, LISI COSMETICS a entrepris sur le site de Nogent-le-Phaye un projet ambitieux de
remise à niveau industriel qui comprend :
le démarrage d'une ligne automatique de vernissage et de métallisation plus difficile que
prévu avec le recrutement d'environ 20 intérimaires supplémentaires en moyenne sur la
période.
la construction d'un nouvel atelier d'injection de 4 500 m2.
Ces deux chantiers d'envergure conjugués à un effet volume défavorable affectent les résultats de
l'usine. Le résultat d'exploitation courant de la division recule en conséquence de 1,9 M€ à 1 M€,
soit 3,5 % du chiffre d'affaires.
2
Source JD Power
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PERSPECTIVES
Si, au premier semestre 2008, le Groupe LISI a continué à bénéficier des tendances positives qui
avaient caractérisé la fin de l'exercice 2007 sur l'ensemble de ses marchés, les incertitudes macro-
économiques s'accumulent sur la seconde partie de l'année.
Même si les cycles sont habituellement d'une ampleur limitée, le marché automobile pourrait être le
premier à devoir s'ajuster. Les constructeurs, dont RENAULT, annoncent un net ralentissement des
marchés matures et une moindre croissance ailleurs. LISI AUTOMOTIVE constate des prévisions de
demandes de livraison pour les mois de juillet et août plutôt atones. Simultanément, l'escalade des
prix des matières premières s'accélère, après la hausse de 13 % sur le premier semestre 2008, LISI
AUTOMOTIVE anticipe une nouvelle augmentation de + 30 % dès le mois de juillet. Cette situation
critique impose une nouvelle vague de négociation avec les principaux clients du Groupe afin de
répercuter cette hausse de coûts dans ses prix de vente.
Dans le domaine aéronautique, un certain nombre d'informations contradictoires ont été diffusées
par les clients avionneurs : annulations de commandes, réductions de capacité, et même disparition
de 25 compagnies aériennes depuis le début de l'année. Dans le même temps, BOEING revoit à la
hausse son estimation des nouvelles commandes sous l'impulsion du marché de remplacement qui
atteint 43 % du total des besoins mondiaux. Un tel contexte rend impossible l'expression d'une
tendance claire de perspectives. Néanmoins, la hausse du carnet de commandes de LISI
AEROSPACE et les demandes de livraison de ses clients soutiendront la croissance de l'activité au
second semestre.
Fort de ses premiers résultats, le domaine médical confirme qu'il représente un levier
d'internationalisation et de rentabilité à part entière. A ce titre, le Groupe réaffirme sa volonté de
poursuivre sa stratégie de croissance externe dans ce secteur.
LISI COSMETICS travaille actuellement sur plusieurs projets de lancement de nouveaux produits qui
ne sont toutefois pas encore susceptibles de modifier la tendance de façon significative sur la
seconde partie de l'année. Celle-ci sera également consacrée à la montée en puissance progressive
du grand projet industriel de Nogent-le-Phaye, la nouvelle usine devant entrer en fonction au
printemps 2009.
Ainsi, s'appuyant sur des fondamentaux internes très solides et disposant d'une structure financière
saine, le Groupe LISI pourrait saisir des opportunités d'acquisitions ciblées. Il confirme sa confiance
dans ses perspectives pour 2008 et ses ambitions stratégiques à moyen terme.
Contact
Emmanuel VIELLARD
Téléphone : 03 84 57 00 77
Courriel : emmanuel.viellard@lisi-group.com
Site internet : www.lisi-group.com
Les prochaines publications apparaissent après la clôture de Paris Euronext
Situation financière du 3ème trimestre 2008 : 21 octobre 2008
Chiffre d'affaires de l'exercice 2008 : 22 janvier 2009
Le titre LISI est côté au marché d'Eurolist compartiment B et appartient à l'indice CAC MID 100 Next 150
sous le code ISIN : FR 0000050353
Code Reuters : GFII.PA
Code Bloomberg: FII FP
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PUBLICATION SEMESTRIELLE Groupe LISI
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE
(en milliers d'€uros) Notes 30/06/2008 30/06/2007 31/12/2007
Chiffre d'affaires hors taxes 449 705 418 796 815 957
Variation stocks produits finis et en-cours 9 399 6 356 14 817
Total production 459 104 425 152 830 773
Autres produits 2 760 3 060 5 907
Total produits opérationnels 461 864 428 212 836 681
Consommations (133 961) (123 706) (242 130)
Autres achats et charges externes (86 334) (79 918) (152 173)
Valeur ajoutée 241 569 224 588 442 378
Impôts et taxes (7 145) (6 143) (10 648)
Charges de personnel (y compris intérimaires) (158 518) (149 478) (289 793)
Excédent Brut d'Exploitation courant (EBITDA) 75 906 68 967 141 937
Amortissements (20 795) (19 588) (38 421)
Dotations nettes aux provisions (1 880) (918) (3 464)
Résultat Opérationnel courant (EBIT) 53 231 48 461 100 052
Charges opérationnelles non récurrentes 8.1 (627) (13 408) (19 835)
Produits opérationnels non récurrents 8.1 578 22 187 25 258
Résultat opérationnel 53 182 57 240 105 475
Produits de trésorerie et charges de financement 8.2 (4 561) (4 271) (8 174)
Produits de trésorerie 8.2 582 1 541 4 899
Charges de financement 8.2 (5 143) (5 812) (13 073)
Autres produits et charges financiers 8.2 (222) 1 469 1 060
Autres produits financiers 8.2 2 249 1 887 3 087
Autres charges financières 8.2 (2 471) (418) (2 027)
Impôts (16 497) (15 568) (30 808)
Résultat de la période 31 902 38 871 67 553
Attribuable aux
Porteurs de capitaux propres de la société 31 952 38 830 67 553
Intérêts minoritaires (50) 41
Résultat net par action (en €) : 3,04 3,84 6,60
8.4
2,97 3,66 6,45
Résultat net dilué par action (en €) : 8.4
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BILAN CONSOLIDE
ACTIF
(en milliers d'euros) Notes 30/06/2008 31/12/2007 30/06/2007
ACTIFS NON COURANTS
Goodwill 7.1.1 134 705 136 738 129 320
Autres actifs incorporels 7.1.2 15 303 15 529 17 723
Actifs corporels 7.1.3 239 800 232 120 224 435
Actifs financiers non courants 7.1.4 7 651 4 976 5 451
Impôts différés actif 15 439 14 118 16 433
Autres actifs financiers non courants * 7.1.4 190 219 194
Total des actifs non courants 413 089 403 700 393 557
ACTIFS COURANTS
Stocks 7.1.5.1 185 940 173 345 168 493
Impôts - Créances sur l'Etat 5 749 8 517 7 139
Clients et autres débiteurs 7.1.5.2 144 896 118 764 145 197
Actifs financiers courants 25 352 55 332 53 170
Trésorerie et équivalents trésorerie 30 143 62 931 25 019
Total des actifs courants 392 080 418 889 399 019
TOTAL ACTIF 805 169 822 589 792 575
* dont actifs financiers non courants
CAPITAUX PROPRES ET PASSIF
(en milliers d'euros) Notes 30/06/2008 31/12/2007 30/06/2007
CAPITAUX PROPRES
Capital social 21 508 21 508 21 039
Primes 69 103 68 353 56 996
Actions propres (8 946) (7 814) (5 270)
Réserves consolidées 336 939 285 179 285 179
Réserves de conversion (18 488) (12 495) (4 683)
Autres produits et charges enregistrés directement en capitaux propres 2 939 3 042 3 196
Résultat de l'exercice 31 952 67 553 38 830
Total capitaux propres - part du groupe 7.2 435 007 425 326 395 287
Intérêts minoritaires 746 265
Total capitaux propres 435 754 425 326 395 552
PASSIFS NON COURANTS
Provisions non courantes 7.3 32 562 30 702 34 037
Dettes financières non courantes 7.5.2 77 572 87 784 114 749
Autres passifs non courants 2 260 3 070 1 517
Impôts différés passif 32 574 31 836 31 994
Total des passifs non courants 144 969 153 392 182 298
PASSIFS COURANTS
Provisions courantes 7.3 5 001 6 128 4 151
Dettes financières courantes* 7.5.2 39 421 83 757 53 447
Fournisseurs et autres créditeurs 174 632 145 857 147 375
Impôt à payer 5 393 8 128 9 752
Total des passifs courants 224 447 243 870 214 725
TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF 805 170 822 589 792 575
* dont concours bancaires courants 13 010 52 628 25 633
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TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES
(en milliers d'euros) 30/06/2008 31/12/2007 30/06/2007
Activités opérationnelles
Résultat net 31 902 67 553 38 871
Elimination des charges nettes sans effet sur la trésorerie :
- Amortissements et provisions financières et non récurrentes 20 876 38 306 18 829
- Variation des impôts différés -884 1 725 278
- Résultats sur cession et autres 2 289 (7 857) (10 940)
Marge brute d'autofinancement 54 183 99 726 47 038
Variation nette des provisions liées à l'activité courante 150 2 901 1 944
Capacité d'autofinancement 54 333 102 627 48 981
Elimination de la charge (produit) d'impôt exigible 17 382 29 084 15 290
Elimination du coût de l'endettement financier net 5 090 10 408 5 748
Incidence de la variation des stocks sur la trésorerie (14 698) (11 801) (6 089)
Incidence de la variation des décalages de trésorerie des débiteurs et créanciers d'explo 172 10 736 (12 616)
Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles avant impôt 62 278 141 055 51 315
Impôts payés (17 162) (31 699) (16 068)
Flux nets de trésorerie liés aux activités opérationnelles (A) 45 116 109 356 35 246
Activités d'investissement
Acquisition de sociétés consolidées (2 291) (32 348) (16 069)
Trésorerie acquise 1 057 1 449 9
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles (28 047) (44 112) (19 838)
Acquisition d'actifs financiers (120) (226)
Variation des prêts et avances consentis (3 031) (24) (62)
Subventions d'investissement reçues
Dividendes reçus 2 0 0
Total Flux d'investissement (32 311) (75 155) (36 186)
Trésorerie cédée 1 315 1 315
Cession de sociétés consolidées 20 000 20 000
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 452 971 810
Cession d'actifs financiers 0 0
Total Flux de désinvestissement 452 22 286 22 125
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement (B) (31 859) (52 869) (14 061)
Activités de financement
Augmentation de capital 18 25 525 14 499
Cession (acquisition) nette d'actions propres
Dividendes versés aux actionnaires du groupe (15 793) (12 979) (12 979)
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées
Total Flux d'opérations sur capitaux propres (15 776) 12 546 1 520
Emission d'emprunts long terme 4 113 6 479 17 896
Emission d'emprunts court terme 43 819 408
Remboursement d'emprunts long terme (3 907) (4 574) (3 260)
Remboursement d'emprunts court terme (11 006) (25 385) (12 583)
Intérêts financiers nets versés (6 111) (9 866) (6 479)
Total Flux d'opérations sur emprunts et autres passifs financiers (16 868) (32 526) (4 018)
Flux de trésorerie liés aux activités de financement (C) (32 644) (19 980) (2 497)
Incidence des variations de taux de change (D) (2 428) (2 678) (481)
Incidence du retraitement des actions auto-détenues (D) (1 336) (2 335) 209
Variation de trésorerie (A+B+C+D) (23 150) 31 495 18 416
Trésorerie au 1er janvier (E) 65 635 34 141 34 141
Trésorerie fin de période (A+B+C+D+E) 42 485 65 635 52 557
Actifs financiers courants et non courants 25 352 55 332 53 170
Trésorerie et équivalents de trésorerie 30 143 62 931 25 019
Concours bancaires courants (13 010) (52 628) (25 633)
Trésorerie à la clôture 42 485 65 635 52 557
9
VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES
Autres
produits et
Capitaux Total
Primes liées charges Résultat de
Intérêts
Capital social Actions Réserves Réserves de
(en milliers d'€uros) au capital enregistrés l'exercice, part propres, part capitaux
propres consolidées conversion
(Note 7.2) minoritaires
directement du groupe
(Note 7.2) du groupe propres
en capitaux
propres
er
20 422 42 963 (5 479) 250 169 (2 325) 3 087 47 989 356 826 224 357 049
Capitaux propres au 1 janvier 2007
Résultat de l'exercice N 67 553 67 553
67 553
Ecarts de conversion (10 170)
(10 170)
(10 170)
Paiements en actions (a) 951 951
951
Augmentation de capital 1 086 24 439 25 525
25 525
(45) (2 380)
Retraitement des actions propres (b) (2 380)
(2 335)
Affectation résultat N-1 (47 989)
47 989
Changement de méthodes
Variations de périmètre (224) (224)
Dividendes distribués (12 979)
(12 979)
(12 979)
Reclassement
Divers ( c)
Capitaux propres au 31 décembre 2007 21 508 68 353 (7 814) 285 179 (12 495) 3 042 67 553 425 326 425 326
dont total des produits et charges comptabilisés au titre de la
(10 170) (45) 67 553 57 338
période (a) + (b) + (c)
Résultat de l'exercice N 31 952 (50) 31 902
31 952
Ecarts de conversion (5 993) (31) (6 024)
(5 993)
Paiements en actions (a) 750 750
750
Augmentation de capital
(103) (1 235)
Retraitement des actions propres (b) (1 235)
(1 132)
Affectation résultat N-1 67 553 (67 553)
Changement de méthodes
Variations de périmètre 827 827
Dividendes distribués (15 793) (15 793)
(15 793)
Reclassement
Divers ( c)
Capitaux propres au 30 juin 2008 21 508 69 103 (8 946) 336 939 (18 488) 2 939 31 952 435 007 746 435 753
dont total des produits et charges comptabilisés au titre de la
(5 993) (103) 31 952 25 856
période (a) + (b) + (c)
10
ANNEXE AUX ETATS FINANCIERS INTERMEDIAIRES RESUMES
1. Entité présentant les états financiers
Les états financiers intermédiaires résumés du groupe LISI pour le premier semestre 2008 comprennent la
société LISI et ses filiales (l'ensemble désigné comme le « Groupe »).
La société LISI est une société de droit français, cotée à la Bourse de Paris, dont le siège est situé à l'adresse
suivante : « Le Millenium 18 rue Albert Camus BP 431 90008 BELFORT Cedex ».
2. Déclaration de conformité
Les états financiers intermédiaires résumés ont été préparés en conformité avec la norme IAS 34 relative à
l'information financière intermédiaire telle qu'approuvée par l'Union Européenne. En application de celle-
ci, les comptes au 30 juin 2008 ne comportent qu'une sélection de notes explicatives et doivent être lus
conjointement avec les états financiers du Groupe pour l'exercice clos le 31 décembre 2007, tels que
présentés dans le document de référence 2007 1.
Les états financiers intermédiaires résumés ont été arrêtés par le Conseil d'Administration en date du 28
juillet 2008.
3. Principes comptables
3.1 Comptes intermédiaires
Les méthodes comptables appliquées par le Groupe dans les états financiers intermédiaires sont identiques à
celles utilisées dans les états financiers consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2007.
3.2 Nouvelles normes et intermédiaires IFRS applicables à compter du 1er janvier 2009
Les nouvelles normes et interprétations IFRS applicables à compter du 1er janvier 2009, décrites dans la note
2.2.22 « Nouvelles normes IFRS applicables » de l'annexe aux états financiers consolidés audités de
l'exercice clos le 31 décembre 2007, n'ont pas trouvé de domaines d'application par anticipation sur le 1er
semestre de l'exercice 2008.
3.3 Estimations
La préparation des états financiers intermédiaires nécessite de la part de la direction l'exercice du jugement,
d'effectuer des estimations et de faire des hypothèses susceptibles d'avoir un impact sur l'application des
méthodes comptables et sur les montants des actifs et des passifs, des produits et des charges. Les montants
définitifs figurant dans les futurs états financiers de LISI peuvent être différents des valeurs actuellement
estimées. Dans le cadre de la présentation des états financiers intermédiaires, les jugements significatifs
exercés par la direction pour appliquer les méthodes comptables du groupe et les sources principales
d'incertitude relatives aux estimations sont identiques à ceux et celles décrits dans les états financiers
consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2007.
________________________________
1
Le document de référence déposé auprès de l'AMF le 14 avril 2008 sous le numéro D.08-235 est disponible sur les sites du Groupe
(www.lisi-group.com) ou de l'AMF (www.amf-France.org) ; il peut être obtenu auprès de la Direction Financière à l'adresse
suivante : Société LISI S.A., Le Millenium, 18 rue Albert Camus, B.P. N°431, 90008 BELFORT Cedex.
11
4. Faits marquants
- Le groupe a procédé à l'acquisition des actifs constituant une branche complète d'activité située à
Shanghai dans le domaine de la production de produits vissés pour l'automobile. La société ainsi
créée est détenue par une JV située à Hong Kong, contrôlée à 75 % par LISI AUTOMOTIVE.
- Signature en avril 2008 auprès de la Banque Européenne d'Investissements d'un contrat de
financement en couverture de programme recherche et développement du secteur AEROSPACE et
AUTOMOTIVE pour un montant de 30 M€. Les fonds n'ont pas été mobilisés à ce jour.
5. Périmètre de consolidation
5.1 Mouvements de périmètre intervenus sur le 1er semestre 2008
La variation de périmètre au 1er semestre 2008 est la suivante :
Date de 1ère
Type d'évolution Date opération
Sociétés
consolidation
Souscription à 75 % du capital 14/11/2007 01/05/2008
LISI JIEHUA
dans le cadre de la création de
AUTOMOTIVE Co. Ltd (JV)
la société
Entrée de périmètre dans le 30/01/2008 01/05/2008
LISI AUTOMOTIVE
cadre de la détention à 100 %
SHANGHAI Co. Ltd
du capital par LISI JIEHUA
AUTOMOTIVE Co. Ltd
5.2 Impact sur les indicateurs du groupe des variations de périmètre intervenues sur le 1er
semestre 2008
Impact en % sur les
indicateurs du
(En milliers d'€uros)
Groupe
Sociétés entrantes LISI JIEHUA AUTOMOTIVE Co. Ltd + LISI
AUTOMOTIVE SHANGHAI Co. Ltd
Chiffre d'affaires 0,9 0,2 %
EBIT (0,1) (0,2 %)
La variation de périmètre restant dans les seuils préconisés par les autorités de contrôle, il n'a pas été
procédé à l'établissement de comptes proforma.
12
5.3 Périmètre de consolidation
Sociétés Siège social Pays % de contrôle % d'intérêts
Holding
LISI S.A. Belfort (90) France Société mère
Division AEROSPACE
Paris 12e (75)
LISI AEROSPACE France 100,00 100,00
Paris 12e (75) France 100,00 100,00
BLANC AERO INDUSTRIES (BAI)
BAI GmbH Hambourg Allemagne 100,00 100,00
FT BESTAS Izmir Turquie 100,00 100,00
Paris 12e (75) France 100,00 100,00
BLANC AERO TECHNOLOGIES (BAT)
BAI Espagne Madrid Espagne 100,00 100,00
HI-SHEAR CORPORATION (HSC) Torrance (Californie) Etats-Unis 100,00 100,00
MONADNOCK City of Industry (Californie) Etats-Unis 100,00 100,00
BAI UK Rugby Grande-Bretagne 100,00 100,00
A1 Paramount (Californie) Etats-Unis 100,00 100,00
HI-SHEAR Holdings LLC Torrance (Californie) Etats-Unis 100,00 100,00
LISI AEROSPACE Canada Dorval Canada 100,00 100,00
HUGUENY Lyon France 100,00 100,00
LISI MEDICAL JEROPA Inc. Escondido Etats-Unis 100,00 100,00
Paris 12e (75) France 100,00 100,00
LISI MEDICAL
SEIGNOL Neyron France 100,00 100,00
INTERMED Application Neyron France 100,00 100,00
LIXUS Industrie Tanger Maroc 100,00 100,00
Division AUTOMOTIVE
LISI AUTOMOTIVE Delle (90) France 100,00 100,00
LISI AUTOMOTIVE Former Delle (90) France 100,00 100,00
LISI AUTOMOTIVE Mohr und Friedrich Vöhrenbach Allemagne 100,00 100,00
LISI AUTOMOTIVE CORP Mississauga (Ontario) Canada 100,00 100,00
LISI AUTOMOTIVE Rapid Puiseux Pontoise (95) France 100,00 100,00
LISI AUTOMOTIVE Mecano Heidelberg Allemagne 100,00 100,00
LISI AUTOMOTIVE KKP GmbH Mellrichstadt Allem agne 100,00 100,00
LISI AUTOMOTIVE KKP GmbH & CO KG Mellrichstadt Allem agne 100,00 100,00
LISI AUTOMOTIVE Beijing Beijing (Pékin) Chine 100,00 100,00
LISI AUTOMOTIVE Form a.s Brno République Tchèque 100,00 100,00
LISI AUTOMOTIVE GmbH Schwetzingen Allemagne 100,00 100,00
LISI AUTOMOTIVE India Ahmedabad Inde 100,00 100,00
LISI JIEHUA AUTOMOTIVE Co. Ltd (A) Hong Kong Hong Kong 100,00 75,00
LISI AUTOMOTIVE SHANGHAI Co. Ltd (B) Shangai Chine 100,00 75,00
KNIPPING Verbindungstechnik GmbH Kierspe Allemagne 100,00 100,00
KNIPPING Umformtechnik GmbH Herscheid Allemagne 100,00 100,00
BETEO GmbH Gummersbach Allemagne 100,00 100,00
BETEO GmbH & CO KG Gummersbach Allemagne 100,00 100,00
KNIPPING Espana SA Madrid Espagne 100,00 100,00
KNIPPING Ltd Solihull Grande-Bretagne 100,00 100,00
Schrauben und Draht Union GmbH Bochum Allemagne 100,00 100,00
SDU GmbH & CO KG Bochum Allemagne 100,00 100,00
SDV Technica Sp. Zoo Dabrowa Gornicza Pologne 100,00 100,00
Division COSMETICS
Paris 12e (75) France 100,00 100,00
LISI COSMETICS
(A) Société créée le 14 novembre 2007
(B) Société créée le 30 janvier 2008
Sont sorties du périmètre de consolidation durant l'exercice les sociétés suivantes :
LISI AUTOMOTIVE Espana le 31 décembre 2007 : société absorbée par KNIPPING Espana SA
13
6. Créations de filiales
Le 14 novembre 2007, LISI AUTOMOTIVE a souscrit à hauteur de 75 % au capital de la société
nouvellement créée LISI JIEHUA AUTOMOTIVE Co Ltd en partenariat avec Shanghai Yankang
Automotive Components Co. Ltd pour un décaissement global pour le groupe (y compris les frais
d'acquisition et éléments annexes) de 2,7 M€. Cette société, détenue à 75 %, est consolidée par intégration
globale.
Cette société a acquis les actifs corporels et le stock d'un site de production extérieur au groupe situé à
Shanghai pour un montant de 2,5 M€ et les a apporté à la société LISI AUTOMOTIVE SHANGHAI Co
Ltd.
7. Détail des postes du bilan
7.1 Actifs non courants
7.1.1 Goodwill
Goodw ill
(en milliers d'€uros)
136 738
Valeurs nettes au 31 décembre 2007
Evolution du périmètre
- dont augmentations
- dont diminutions
Variations de change (2 033)
134 705
Valeurs nettes au 30 juin 2008
La variation de la valeur nette des goodwill porte exclusivement sur la division AEROSPACE, et provient
des écarts de conversion sur le dollar.
Aucun indice de perte de valeur n'a été identifié sur le 1er semestre 2008, confortant par la même les tests
d'impairments effectués à la clôture de l'exercice 2007 qui n'avaient pas révélé de perte de valeur.
L'exercice d'allocation des prix d'achat relatifs aux sociétés JEROPA et HUGUENY a été finalisé sans
modification par rapport aux valeurs d'actifs et de passifs présentées au 31 décembre 2007.
7.1.2 Autres actifs incorporels (y compris les écarts d'évaluation)
Concessions, Autres
TOTAL
brevets et droits immobilisations
(en milliers d'€uros)
similaires * incorporelles
23 095 9 156 32 250
Valeurs brutes au 31 décembre 2007
Acquisitions 2 127 23 2 150
Cessions (152) (152)
Mouvements de périmètre
Ecarts de change 13 (19) (6)
25 234 9 008 34 241
Valeurs brutes au 30 juin 2008
16 722
14 668 2 054
Amortissements au 31 décembre 2007
Dotations aux amortissements 1 982 235 2 217
Reprises d'amortissements
Mouvements de périmètre
Ecarts de change 14 (15) (1)
16 664 2 274 18 938
Amortissements au 30 juin 2008
8 570 6 734 15 305
Valeurs nettes au 30 juin 2008
* Y compris la marque Rapid.
14
Les acquisitions de l'exercice ont trait essentiellement à des licences de marques opérées dans la division
AEROSPACE.
7.1.3 Actifs corporels
a) Actifs corporels détenus en pleine propriété (y compris les écarts d'évaluation)
Installations
Autres
techniques, Immobilisations
immobilisations
Terrains Constructions TOTAL
(en milliers d'€uros)
matériel et en cours
corporelles
outillage
12 024 83 281 383 645 53 812 9 264 542 026
Valeurs brutes au 31 décembre 2007
Acquisitions 1 126 13 840 4 453 7 798 27 217
Cessions (84) (563) (507) 62 (227) (1 319)
Mouvements de périmètre 1 390 1 390
Reclassements 33 (28) 2 031 (1 420) (616) 0
Ecarts de change 3 (17) (3 072) (270) (109) (3 465)
11 976 83 800 397 326 56 637 16 110 565 849
Valeurs brutes au 30 juin 2008
317 900
134 32 727 254 822 30 219
Amortissements au 31 décembre 2007
Dotations aux amortissements 1 208 15 954 989 18 151
Reprises d'amortissements (12) (327) (491) (109) (939)
Mouvements de périmètre
Ecarts de change 112 (1 505) (117) (1 510)
122 33 720 268 780 30 983 333 603
Amortisse
LISI : Rapport financier semestriel
Le 28 juillet 2008 à 18:50
Par La Rédaction
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© PRNewswire - 2008
