LISI S.A. 
RESULTATS 2019
Réunion du 20 février 2020
SOMMAIRE
- 2019 : Ce qu'il faut retenir
- Résultats par division
- Résultats du Groupe
- Perspectives & objectifs 2020
Annexes
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 2 | |||
2019 : axes stratégiques réaffirmés
Deux piliers de développement
Innovation Produits & Processus
337 brevets déposés en 4 ans
2
311
77
4
2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
Excellence opérationnelle
LEAP: LISI Excellence Achievement Program
E-HSE: Excellence HSE puis RSE
COS: Controlling Operating System
Une agilité démontrée
- Cession d'actifs hors périmètre stratégique
- Positionnement vers produits à forte valeur ajoutée
C.A nouveaux produits (en M€ et % du CA)
chez LISI AUTOMOTIVE
15,7% | 14,6% | |||||||
89 | ||||||||
10,2% | 10,6% | 85 | ||||||
M€ | ||||||||
M€ | ||||||||
52 | ||||||||
48 | ||||||||
M€ | ||||||||
M€ | ||||||||
2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
- Retour à la croissance organique positive
- Redressement de la marge opérationnelle, avec une accélération des résultats au S2 par rapport au S1
- FCF1supérieur à 100 M€ record historique
1 Free Cash Flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR | Résultats 2019 | 20/02/2020 | 3 | |||
2019 : Accélération des cessions et des acquisitions
Investissements | ||||||||
Cessions | Acquisitions | industriels | Répartition Mix produits | |||||
2016 - 2019 | En 2016 | En 2019 | ||||||
SC - | ||||||||
• Indraero Siren et | FAST - NAM | EFS | FAST - NAM | SC - | ||||
24% | ||||||||
LISI AEROSPACE | 18% | 26% | EFS | |||||
19% | ||||||||
LISI | Creuzet Maroc | • | Ankit | 318 M€ | ||||
(2019) | Fasteners | |||||||
AEROSPACE | ||||||||
(2016)1 | SC - FIS | |||||||
• Précimétal Fonderie | FAST - EU | 17% | SC - FIS | |||||
1Prise de participation | FAST - EU | |||||||
de Précision (2017) | 41% | 17% | ||||||
majoritaire | 38% | |||||||
• Beteo (2018) | CS | TF | ||||||
24 % | ||||||||
CS | ||||||||
42 % | ||||||||
LISI | • Activité Vis, goujons | • | Termax (2017) | 34 % | ||||
150 M€ | ||||||||
AUTOMOTIVE | de châssis et rotules | • | Hi-Vol (2018) | |||||
SMC | ||||||||
- Saint-Florent / | TF | SMC | ||||||
18 % | ||||||||
Cher (2019) | 58 % | 24 % | ||||||
MIS | Autres | MIS | Autres | |||||
17% | ||||||||
25% | 33% | 24% | ||||||
LISI MEDICAL | • | LISI Remmele | 38 M€ | |||||
(2016) | Rachi | |||||||
Hanche | Rachis | Hanche | s | |||||
14% | ||||||||
17% | 29% | |||||||
41% | ||||||||
Effet de périmètre | 506 M€ | Total Investissements : 506 M€ + 260 M€ = 766 M€ | ||||||
+ 138,7 M€ | Soit 7,7 % du | |||||||
CA consolidé | Dette nette : | - 114 M€ | ||||||
CA en moyenne | ||||||||
2016 - 2019 | Total Invest. financé en cash | : 652 M€ | ||||||
sur la période | ||||||||
FAST : fixations - SC: Composants de Structure -TF: Fixations Filetées - CS : Solutions Clippées - | Résultats 2019 | 20/02/2020 | 4 | |||||
SMC : Composants Mécanique de Sécurité - MIS : Chirurgie Mini-invasive | ||||||||
2019 : engagements tenus
Engagements | Réalisations | |
Retour à la croissance organique1, dans des marchés complexes
Chiffre d'affaires :1 729,5 M€ (+ 5,1 % / 2018)
Dépasser les performances financières de 2018
Excédent Brut d'Exploitation :273,2 M€, + 21,2 % / 2018
Résultat opérationnel courant :155,1 M€, + 14,4 % / 2018
Dégager un Free Cash Flow2largement positif
Free Cash Flowsupérieur à 100 M€pour la première fois
Investissements :116,8 M€, 6,8 % du C.A.
Croissance organique1
- 3,3 %
- 2,6 % en 2018
Marge opérationnelle
9,0 %
8,2 % en 2018
Free Cash Flow2
101,5 M€
5,9 % du C.A + 44,2 M€ / 2018
1 Organique : à périmètre et taux de change constants
2 Free Cash Flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 5 | |||
Chiffre d'affaires : retour à la croissance organique en 2019
- Croissance du chiffre d'affaires publié : + 5,1 %
- Effet de change positif : + 38,2 M€ (- 21,2 M€ en 2018)
- Effet de périmètre limité : - 3,6 M€ (+ 70,0 M€ en 2018)
- Retour à la croissance organique, avec une accélération au S2
5,7%
5,0%
2,8%
1,6%
1,0%
-1,0%
-2,6% | -2,3% | |||||||
-4,4% | ||||||||
T4 | T1 | T2 | T3 | T4 | T1 | T2 | T3 | T4 |
2017 | 2018 | 2018 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 |
Tableau de passage du chiffre d'affaires
+ 38,2 M€ | - 3,6 M€ | + 49,8 M€ | |
1 645,1 | 1 729,5 | ||
M€ | M€ | ||
Dont: | |||
Hi-Vol : | + 28,9 M€ | ||
IAOSI/LACMA1: - 28,2 | M€ | ||
Beteo : | - 4,3 | M€ |
C.A | Effet | Périmètre | Variation | C.A. |
2018 | devises | organique | 2019 | |
Croissance organique par division | ||||
2017 | 2018 | 2019 | ||
LISI AEROSPACE | + 3,3 % | - 4,6 % | + 6,7 % | |
LISI AUTOMOTIVE | + 6,5 % | + 0,9 % | - 3,3 %2 | |
LISI MEDICAL | - 2,3 % | - 2,9 % | + 8,8 % | |
1 IAOSI/LACMA : Indraero Siren et LISI AEROSPACE Creuzet Maroc 2 Dans un marché mondial automobile à - 4,4 %
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 6 | |||
Marge opérationnelle en redressement (+ 0,8 pt) à | 9,0 % | ||||||
Résultat opérationnel courant à 155,1 M€ | 10,0 % | 10,4 % | 9,0 % | ||||
(+ 19,5 M€ / 2018), malgré des amortissements en forte hausse | MOP | ||||||
8,2 % | |||||||
(%) | |||||||
→Evolution du mix favorable | |||||||
→ | Productivité | ||||||
→Abaissement du point mort | 157,5 | 171,4 | 135,6 | 155,1 | R.OC | ||
(M€) | |||||||
Hausse de l'EBITDA de + 21,2 % | |||||||
et du R.O.C. de + 14,4 % | |||||||
2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
Evolution taux d'EBITDA / MOP
Evolution de la marge opérationnelle / division
15,6% | 15,8% | 12,4% | 12,4% | ||||||||||||||||||||||
15,1% | |||||||||||||||||||||||||
10,4% | |||||||||||||||||||||||||
13,7% | 12,8% | ||||||||||||||||||||||||
5,1 % | 6,8 % | 7,8% | 7,1% | ||||||||||||||||||||||
5,9% | 4,9% | ||||||||||||||||||||||||
6,6% | |||||||||||||||||||||||||
5,7% | |||||||||||||||||||||||||
10,4% | 4,3% | ||||||||||||||||||||||||
10,0% | 3,7% | ||||||||||||||||||||||||
9,0% | |||||||||||||||||||||||||
8,2% | |||||||||||||||||||||||||
EBITDA % | MOP % | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | ||||||||||||||||||||
2016 | 2017 | 2018 | 2019 | LISI AUTOMOTIVE | LISI MEDICAL | LISI AEROSPACE | |||||||||||||||||||
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 7 | |||||||||||||||||||||||
Analyse semestrielle de la marge opérationnelle (MOP)
Bonne activité dans toutes les divisions au S2 2019
468 | Chiffre d'affaires en M€ | 490 | |||||||||||||||||||||||
275 | 281 | LISI AEROSPACE | |||||||||||||||||||||||
LISI AUTOMOTIVE | |||||||||||||||||||||||||
67 | 74 | ||||||||||||||||||||||||
LISI MEDICAL | |||||||||||||||||||||||||
S2/2018 | S2/2019 | ||||||||||||||||||||||||
Amélioration de la MOP dans toutes les divisions | |||||||||||||||||||||||||
LISI AEROSPACE | LISI AUTOMOTIVE | LISI MEDICAL | |||||||||||||||||||||||
11,6% | 13,2% | 7,2% | 6,4% | ||||||||||||||||||||||
11,8% | |||||||||||||||||||||||||
8,9% | 4,3% | 4,6% | 4,7% | 3,9% | |||||||||||||||||||||
3,0% | 3,5% | ||||||||||||||||||||||||
S1 2018 S1 2019 | S2 2018 S2 2019 | S1 2018 | S1 2019 | S2 2018 | S2 2019 | S1 2018 S1 2019 | S2 2018 S2 2019 | ||||||||||||||||||
8,1% | 8,4% | 8,2% | 9,8% | ||||||||||||||||||||||
L'amélioration de la MOP consolidée est | |||||||||||||||||||||||||
très marquée sur le S2/2019 | |||||||||||||||||||||||||
S1 2018 | S2 2018 | S1 2019 | S2 2019 | ||||||||||||||||||||||
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 8 | |||||||||||||||||||||||
Le Free Cash Flow franchit la barre des 100 M€
Free Cash Flow en % du CA | Free Cash Flow Conversion Rate | ||
101,5 | |||
73,5 | 107,0 | 108,0 | 101,5 |
57,3 | 92,1 | ||
73,5 | |||
46,3 | 69,8 | ||
57,3 | |||
46,3 |
2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | |
FCF (M€) | FCF/CA (%) | FCF (M€) | Résultat net (M€) | Conversion (%) | ||||
après des investissements toujours soutenus | FCF positif dans toutes les divisions | ||
8,5% | 8,0% | LISI MEDICAL 3 % | |
7,6% | |||
140,1 | 6,8% | LISI AUTOMOTIVE | |
131,3 | |||
18 % | |||
119,6 | |||
116,8 | |||
LISI AEROSPACE | ||||||||||||
2016 | 2017 | 2018 | 2019 | % du FCF consolidé | ||||||||
79 % | ||||||||||||
CAPEX | %CA | Résultats 2019 | 20/02/2020 | |||||||||
9 | ||||||||||||
Réduction de l'endettement, en dépit de l'impact de 76,8 M€ dû à la mise en œuvre d'IFRS 16
36,0%
33,4%
32,5%
EFN / Capitaux propres | 25,2% |
(Gearing) |
Endettement financier net | 218 M€ |
Remmele | |
Acquisitions | (93 M€)* |
Ankit | |
Fasteners | |
(3 M€)* |
2016
* Prix d'acquisition
339 M€
300 M€
(43 M€*)
157,2
(123 M€*)
100,0
81,8
20172018
332 M€
76,8 | IFRS 16 |
98,1 | Autres dettes |
financières nettes |
89,0 USPP
68,1Termax
0
2019
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 10 | |
SOMMAIRE
- 2019 : Ce qu'il faut retenir
- Résultats par division
- Résultats du Groupe
- Perspectives & objectifs 2020
Annexes
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 11 | |||
LISI AEROSPACE
Evolution du trafic aérien passager mondial1
Marché
- Croissance modérée en 2019 (+ 4,5 %1), confirmation de la reprise des segments des hélicoptères, des avions d'affaires et régionaux
- Marchés suspendus à l'annonce de la reprise des vols du B737 MAX
- Livraisons d'AIRBUS supérieures à 2018
- Signature d'un contrat d'aubes avec MTU Aero Engines. Contrat « fixations » avec Airbus renouvelé jusqu'en 2026
Activité
- Croissance organique de + 6,7 % sur l'exercice
-
« Fixations » Europe : hausse des cadences des monocouloirs
(T4 : + 22,4 %) - « Fixations »Etats-Unis :book-to-bill > 1. Maintien d'un nive au soutenu d'activité sur les marchés hors aviation commerciale (affaires, militaires, hélicoptères) permet de compenser les effets liés à la baisse des cadences du programme Boeing B737 MAX (T4 : + 18,4 %)
- « Composants de Structure » : recul de - 17,6 % au quatrième trimestre, pénalisé par la déconsolidation des sociétés Indraero Siren et LISI AEROSPACE Creuzet Maroc depuis le 1erjuillet 2019 et par les effets de ralentissement de cadence du moteur LEAP-1B destiné au B737 MAX
1Source IATA - Airbus - Boeing
Chiffre d'affaires (M€)
997
934
+ 6,7 %
20182019
Nombre d'avions livrés
806 | 800 | 863 |
380 |
BOEING | AIRBUS | ||||||
2018 | 2019 | ||||||
Résultats 2019 | 20/02/2020 | ||||||
12 | |||||||
LISI AEROSPACE
2019 | Variation / 2018 | |
Chiffre d'affaires | 996,6 | + 6,7 % |
Résultat opérationnel courant (ROC) | 123,6 | + 27,7 % |
Marge opérationnelle courante | 12,4 % | + 2,0 pts |
Free Cash Flow* | 85,7 M€ | + 56,1 M€ |
En % du chiffre d'affaires | 8,6 % | + 5,4 pts |
ROC et marge opérationnelle:
Le ROC progresse 4 fois plus vite que le chiffre d'affaires, il est en hausse de + 26,8 M€ (+ 27,7 %) par rapport à 2018.
A 12,4 %, la marge opérationnelle augmente de 2,0 points par rapport à l'année 2018.
L'activité « Fixations » bénéficie de la reprise des volumes en Europe et aux Etats-Unis (aviation non commerciale) mais également du plein effet des mesures de réductions de coûts initiées en 2018.
L'activité « Composants de Structure » a été soutenue par la poursuite de la montée en cadence des programmes moteur LEAP-1A sur l'ensemble de l'exercice.
Free Cash Flow* positif:
Niveau record de 85,7 M€ porté par la capacité d'autofinancement de 145,0 M€ (14,5 % du chiffre d'affaires vs 12,5 % en 2018) et une nouvelle réduction des stocks qui finance très largement le plan d'investissements (68,5 M€) sur l'exercice.
* Free Cash Flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR | Résultats 2019 | 20/02/2020 | 13 | |||
(Pas de frais R&D capitalisés par le groupe) | ||||||
LISI AEROSPACE : tableau de passage du résultat opérationnel courant
+ 12,9 M€ | |||
+ 10,2 M€ | |||
+ 19,7 M€ | - 8,3 M€ | - 2,3 M€ | |
- 4,6 M€ | - 3,2 M€ | ||
+ 2,5 M€
R.O.C
2019
123,6 M€
R.O.C
2018
96,8 M€
Effet périmètre | Effet volume | Effet de change net des | Productivité | Inflation dont salaires, | Hausse des | Hausse des | Autres effets |
IAOSI & LACMA* | et prix | produits de couverture | industrielle nette | entretien, énergie | amortissements** | provisions | |
- IOASI et LACMA : Indraero Siren et LISI AEROSPACE Maroc
- Hors IFRS 16
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 14 | |||
LISI AUTOMOTIVE
Marché: poursuite de la baisse mais amélioration séquentielle au T4
→ | Marché mondial : | - 4,4 %1 | (T4 : - 1,6 %) |
→ | Marché européen : | + 1,2 % | (T4 : + 11,2 %) |
→ | Marché chinois : | - 8,3 % | (T4 : - 3,1 %) |
→ | Zone ALENA : | - 2,0 % | (T4 : - 2,7 %) |
(Canada, Etats-Unis et Mexique)
Activité: Progression du chiffre d'affaires grâce à l'effe t périmètre (Hi-Vol)
- Effet périmètre : + 24,6 M€ (acquisition deHi-Vol en 2018 aux Etats- Unis, cession de Beteo en Allemagne en 2019)
Chiffre d'affaires (M€)
+ 14,8 % | + 1,2 % | ||
587,9 | |||
+ 8,8 % | 581,1 | ||
465,0 | 506,0 | ||
2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
- Croissance organique pratiquement stable au S2 (- 0,3 % vs - 5,9 % au S1 et - 4,9 % au S2 2018) ; toujours supérieure aux niveaux de production mondiale des principaux clients de la division ( - 7,4 % par rapport à 2018)
- Prise de commandes des nouveaux produits : 14,6 % du chiffre d'affaires annualisé, soit environ 85 M€, proche du niveau record de 2018 (15,7 %). Conformément à la stratégie déployée depuis plusieurs exercices, c'est le segment des équipementiers qui est le plus dynamique.
Croissance organique
6,5 %
2,5 %
0,9 %
2016 2017 2018 2019
- 3,3 %
1 Source ACEA | Résultats 2019 | 20/02/2020 | 15 | ||
LISI AUTOMOTIVE
2019 | Variation / 2018 | |
Chiffre d'affaires | 587,9 | + 1,2 % |
Résultat opérationnel courant (ROC) | 21,9 M€ | - 12,1 M€ |
Marge opérationnelle courante | 3,7 % | - 2,2 pts |
Free Cash Flow* | 19,5 | + 15,4 M€ |
En % du chiffre d'affaires | 3,3 % | + 2,6 pts |
ROC et marge opérationnelle:
Recul de la marge opérationnelle de 2,2 points, pénalisée par :
- une baisse du volume sur le périmètre historique
- une faible contribution deHi-Vol (coûts d'intégration)
- une inflation des salaires en Allemagne.
Contribution positive de Termax grâce à un bon développement d u chiffre d'affaires et des investissements bien ciblés
Free Cash Flow*:
Positif pour la quatrième année consécutive, il atteint le niveau record de + 19,5 M€. Cette performance est attribuable à l'ajustement significatif de la production, à la discipline de gestion des besoins en fonds de roulement et un niveau d'investissements limité à 37,3 M€ (43,6 M€ en 2018).
* Free Cash Flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR Résultats 2019 | 20/02/2020 | 16 | |||
LISI AUTOMOTIVE
Tableau de passage du résultat opérationnel courant
+ 0,3 M€
R.O.C
2018
34,0 M€
+ 3,0 M€
+ 7,6 M€ | - 0,3 M€ |
- 16,1 M€
- 5,1 M€
Effet volume net des coûts matières lié à l'ajustement
- 1,5 M€
Hausse des
R.O.C
2019
21,9 M€
Baisse du point mort
de la production
Effet périmètre (Hi-Vol, | Inflation notamment |
Beteo et Saint-Florent) | salaires en Allemagne |
amortissements
Productivité | Autres effets |
industrielle | (dont maintenance) |
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 17 | |||
LISI MEDICAL
Marché:
- Le marché mondial de l'orthopédie continue à afficher une croissance comprise entre 4 et 5 % par an tiré par des facteurs démographiques et économiques de long terme
- Le segment de la chirurgiemini-invasive se développe à un rythme annuel plus élevé, de l'ordre de 6 % par an
- Volatilité de certains marchés ou segments d'activité
- Renouvellement du contrat avec Stryker
Opérations:
→Croissance organique : + 8,8 % sur l'année, à deux chiffres au T4 |
Chiffre d'affaires (M€) | |
131 | 146 |
+ 11,9 % | |
2018 | 2019 |
Analyse par semestre (M€)
→ | Montée en cadence des contrats pour de nouveaux produits |
gagnés dans le secteur de la chirurgie mini-invasive (LISI | |
MEDICAL Remmele) et bonne tenue de l'activité de LISI MEDICAL | |
Orthopaedics | |
→ | Ces éléments permettent de compenser le ralentissement de |
l'activité dans les deux petits sites de la division, LISI MEDICAL | |
Fasteners (Neyron, France) et LISI MEDICAL Jeropa (Etats-Unis) | |
→ | Constitution de lignes prototypages / petites séries en |
72,6
66,9
63,8
73,6
développement chez LISI MEDICAL Fasteners (Lyon) |
S1 2018 | S2 2018 | S1 2019 | S2 2019 | |||
Résultats 2019 | 20/02/2020 | |||||
18 | ||||||
LISI MEDICAL
2019 | Variation / 2018 | |
Chiffre d'affaires | 146,2 | + 11,9 % |
Résultat opérationnel courant (ROC) | 7,2 | + 1,6 M€ |
Marge opérationnelle courante | 4,9 % | + 0,6 pt |
Free Cash Flow* | 3,0 | + 3,7 M€ |
En % du chiffre d'affaires | 2,1 % | n.a. |
ROC et marge opérationnelle:
Le résultat opérationnel atteint 7,2 M€ en augmentation de +28,5 % par rapport à 2018 porté par le redressement de LISI MEDICAL Remmele et la bonne tenue de LISI MEDICAL Orthopaedics
La marge opérationnelle s'établit à + 4,9 %, en hausse de + 0,6 point par rapport à 2018 avec une amélioration séquentielle entre le premier et deuxième semestre (S1 à + 3,5 % ; S2 à + 6,4 %).
Free Cash Flow*:
Le bon niveau de capacité d'autofinancement (16,2 M€, 11,1 % du chiffre d'affaires) et la forte baisse des stocks (- 13 jours) permettent le retour à un Free Cash Flow positif de + 3,0 M€ en augmentation de + 3,7 M€ par rapport à 2018.
* Free Cash Flow : capacité d'autofinancement diminuéedes investissements industriels nets et des variations des BFR | Résultats 2019 | 20/02/2020 | 19 | |||
LISI MEDICAL : tableau de passage du résultat opérationnel courant
R.O.C
2018
5,6 M€
+ 2,2 M€
+ 3,2 M€
- 1,6 M€
- 1,0 M€ - 0,5 M€
- 0,7 M€
R.O.C
2019
7,2 M€
Effet volume notamment | Productivité | Hausse des | Inflation salaires et assurance | Hausse des | Autres effets |
LISI MEDICAL Remmele | industrielle | amortissements* | médicale aux Etats-Unis | provisions | (dont maintenance) |
* Hors IFRS 16 | Résultats 2019 | 20/02/2020 | 20 |
SOMMAIRE
- 2019 : Ce qu'il faut retenir
- Résultats par division
- Résultats du Groupe
- Perspectives & objectifs 2020
Annexes
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 21 | |||
Compte de résultat 2019
31/12/2019 | 31/12/2018 | VARIATIONS | ||||||||||||
M€ | % CA | M€ | % CA | N / N-1 | ||||||||||
Chiffre d'affaires | 1 729,5 | 1 645,1 | 5,1% | |||||||||||
Valeur Ajoutée | 928,5 | 53,7% | 877,1 | 53,3% | 5,9% | |||||||||
Impôts et taxes | -12,0 | -0,7% | -11,6 | -0,7% | 3,3% | |||||||||
Charges de personnel (y compris intérimaires) | -643,3 | -37,2% | -640,0 | -38,9% | 0,5% | |||||||||
Exc. brut expl. courant (EBITDA) | 273,2 | 15,8% | 225,4 | 13,7% | 21,2% | |||||||||
Amortissements | -119,2 | -6,9% | -99,0 | -6,0% | 20,4% | |||||||||
Provisions | 1,1 | 0,1% | 9,2 | 0,6% | -88,1% | |||||||||
Résultat op. courant (EBIT) | 155,1 | 9,0% | 135,6 | 8,2% | 14,4% | |||||||||
Produits et charges op. non courants | -44,8 | -2,6% | -10,3 | -0,6% | ||||||||||
Résultat Opérationnel | 110,3 | 6,4% | 125,3 | 7,6% | -12,0% | |||||||||
Charges financières nettes | -8,5 | -0,5% | 5,3 | 0,3% | ||||||||||
Impôts sur les bénéfices | -20,6 | -1,2% | -26,4 | -1,6% | -21,9% | |||||||||
CVAE | -7,3 | -0,4% | -7,4 | -0,5% | -2,0% | |||||||||
Résultat net | 69,8 | 4,0% | 92,1 | 5,6% | -24,2% | |||||||||
Capacité d'Autofinancement | 221,3 | 12,8% | 194,9 | 11,8% | 13,6% | |||||||||
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 22 | ||||||||||||
Tableau de passage du résultat net
+ 26,9 M€
+ 3,2 M€
- 12,1 M€
+ 1,6 M€
- 34,5 M€ | + 4,4 M€ | + 2,1 M€ |
Résultat net
2018
92,1 M€
- 13,9 M€
Résultat net
2019
Hausse de la | Hausse de la | Hausse de la | IS1et ID2 | Autres effets |
contribution de | contribution de | contribution de | (dont intérêts minoritaires | |
la Holding | LISI AEROSPACE | LISI MEDICAL | Termax) | |
Baisse de la | Hausse des charges | Variation des dettes et | ||
contribution de | non courantes liées | créances en devise au | ||
LISI AUTOMOTIVE | aux cessions | cours de clôture |
69,8 M€
- IS : Impôt société
- ID : Impôts différés
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 23 | |||
Tableau de passage du Free Cash Flow 2018 -> 2019
Cession
St Florent
* Impact IFRS 16 : | 11,6 M€ |
Impact sortie stocks St Florent : - 6,5 M€5,1 M€
9,7
6,5
14,5 | + 16,2 M€ |
+ 14,5 M€
21,3
5,1*
- 26,4 M€
- 26,4 M€
FCF
31/12/18
Sortie Beteo : | - 2,0 M€ | |
Décalage d'IS : | - 10,8 M€ | |
Impacts change : | + 2,7 | M€ |
Avance SAFRAN : + 12,6 | M€ | |
+ 2,5 M€ | ||
Variation des autres créances / dettes dont I.S : - 15,4 M€
-
15;4
2,5
-
15;4
- 12,9 M€
FCF
d'exploitation 30,1 M€ (68 %)
+44,2 M€
FCF hors
exploitation
14,1 M€ (32%)
FCF
31/12/19
57,3 M€
Investissements | Variation des | |
CAF | comptabilisés | stocks |
101,5 M€
Variation des
autres BFR
** BIRD : pas d'impact sur le compte de résultat car passe par Bilan
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 24 | |||
Tableau des flux de trésorerie
+ 18,8
+ 116,8
- 10,5
EFN
31/12/18
339,3
M€
Hausse des autres BFR
Investissements | Baisse |
comptabilisés | des stocks |
* Impact IFRS 16 | M€ |
- Impact IFRS 16 CAF : | - 11,6 |
- impact dettes nettes : | 88,4 |
Net IFRS 16 : | 76,9 |
+ 88,4*
+ 25,2 | ||||
- 221,3 | EFN | |||
- 5,3 | + 101,5 | |||
31/12/19 | ||||
- 4,2 | ||||
- 15,3 | ||||
331,9 | ||||
M€ | ||||
FCF | ||||
CAF | Revalorisation | Dividendes versés | ||
put minoritaires | (y compris Termax) | |||
Termax |
Remboursement des | Sortie IAOSI / | |
acomptes et baisse | IFRS 16 | |
des taux d'I.S | LACMA | |
36,0 % des | 32,6 % des | |||||
capitaux | capitaux | |||||
propres | propres | |||||
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 25 | ||||
Evolution des stocks : vrai effort sur la baisse des stocks dans toutes les divisions
Evolution annuelle des stocks en nombre de jours de chiffres d'affaires *
107 | 105 | |||||||||||
97 | 97 | |||||||||||
92 | 91 | 92 | ||||||||||
86 | 87 | |||||||||||
83 | ||||||||||||
80 | 79 | 78 | ||||||||||
77 | ||||||||||||
76 | ||||||||||||
67 | 66 | 68 | ||||||||||
61 | 62 | 65 | ||||||||||
65 | ||||||||||||
59 | 59 | |||||||||||
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | |||||||
LISI AEROSPACE | LISI AUTOMOTIVE | LISI MEDICAL | Consolidé | |||||||||
Hors NRC et retraité des variations de périmètre | Résultats 2019 | 20/02/2020 | 26 | |||||||||
Structure financière toujours saine
ACTIF | 2 000,7 M€ 1 865,8 M€ | PASSIF | 2 000,7 M€ 1 865,8 M€ |
Actifs non | Capitaux propres | 1 | ||
courants | 1 151,0 | 1 072 ,7 | 021,4 | 943,6 |
Passif non | 115,8 | ||||||||||||||||||
111,7 | |||||||||||||||||||
Stocks | 321,6 | courants | |||||||||||||||||
351,0 | Dettes financières | 560,4 | |||||||||||||||||
475,7 | |||||||||||||||||||
Créances | 291,3* | 285,2* | 294,8 | 314,3 | |||||||||||||||
Autres dettes | |||||||||||||||||||
236,8 | |||||||||||||||||||
Trésorerie | 156,9 | Concours | 8,3 | 20,5 | |||||||||||||||
2019 | 2018 | bancaires | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
* cession de créances | 50,3 M€ | 69,1 M€ | Total capitaux employés | 1 353 M€ | 1 283 M€ | ||||||||||||||
ROCE moyen(avant IS) | 11,5 % | 10,6 % | |||||||||||||||||
Résultats 2019 | 20/02/2020 | ||||||||||||||||||
27 | |||||||||||||||||||
Amélioration des ratios de financement et du retour sur capitaux employés
- Covenants
20192018
EFN GEARING EFN / CAF EFN / EBITDA
331,9339,3
32,5 %36,0 %
1,51,7
1,21,5
- Rentabilité des capitaux
2019 | 2018 | |
ROCE (avant impôt) | 11,5 % | 10,6 % |
ROE | 6,8 % | 9,8 % |
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 28 | |||
Les lignes de financement disponibles couvrent toutes les échéances jusqu'en 2030
2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 |
- | |||||||||||
€ | -0,8 | -0,2 | |||||||||
Millions | -0,8 | -0,8 | -0,8 | ||||||||
- 10 | |||||||||||
-13,5 | |||||||||||
- 20 | -17,4 | ||||||||||
- 30 | -27,8 | ||
Headroom au 31/12/2019 | |||
• | Trésorerie disponible Totale : | 237 M€ | |
Dont Trésorerie disponible $ : | 166 M$ | ||
- 40 | • | Lignes CT non utilisées : | 40 M€ |
• | Cessions de créances : | 60 M€ | |
• | Programme de NEU CP : | 98 M€ | |
TOTAL : | 435 M€ | ||
- 50 | |||
-49,8 |
- 60
-57,1-56,6
-54,7
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 29 | |||
SOMMAIRE
- 2019 : Ce qu'il faut retenir
- Résultats par division
- Résultats du Groupe
- Perspectives & objectifs 2020
Annexes
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 30 | |||
Tendances et objectifs 2020
- LISI AEROSPACE
- Mesures d'adaptation des capacités dédiées au B737 MAX engagées
-
Carnet de commandes solide au 31 décembre 2019, bonne dynamique des différentes activités, montée en puissance des nouveaux produits :
Amortisseur à la baisse du B737 MAX - Confirmation du contrat AIRBUS jusqu'en 2026 ainsi qu'un important contrat pour la fourniture d'aubes de compresseur avec MTU Aero Engines pour une période de 10 ans.
- Confiance dans la solidité du modèle de développement à long terme
C R O I S S A N C E T R A F I C A É R I E N P A S S A G E R | ||||||||||||||
V S C R O I S S A N C E L I S I A E R O S P A C E ( B A S E 1 0 0 ) | ||||||||||||||
CAGR = 11,1% | ||||||||||||||
Croissance cumulée trafic aérien | ||||||||||||||
Croissance cumulée LISI AEROSPACE | ||||||||||||||
Croissance cumulée lfl LISI AEROSPACE | ||||||||||||||
CAGR = 7,6% | ||||||||||||||
CAGR = 5,8% | ||||||||||||||
2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
- LISI AUTOMOTIVE
- Poursuite des développements des pièces à forte valeur ajoutée dans les segments de marché en croissance : électrification,multi-matériaux, sécurité active et passive
- Intensification des synergies commerciales et techniques avec les filiales américaines Termax (Solutions Clippées) etHi-Vol (Composants Mécaniques de Sécurité)
- Déploiement de plans d'action de réduction des coûts
Volonté d'amélioration de la rentabilité dans un contexte ed marché difficile
- LISI MEDICAL
- Montée en puissance maîtrisée des nouveaux produits pour le segment de la chirurgiemini-invasive chez LISI MEDICAL Remmele
- Adaptation de l'empreinte industrielle aux besoins de certains marchés
- LISI CONSOLIDÉ
- Aléas sur les conditions de marché qui conditionnent une croissance organique positive. Ajustement des objectifs en fonction des conditions de marché
- Free Cash Flow largement positif en 2020 compte tenu des capacités d'adaptation du Groupe
1 Free Cash Flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des variations des BFR | Résultats 2019 | 20/02/2020 | 31 | |||
Responsabilité sociétale et environnementale (RSE) s'inscrit dans une démarche structurelle
2018
2019
2020
2023
2030
PROTEGER NOTRE ENVIRONNEMENT ET NOS TRAVAILLEURS
- Obtention des certifications ISO 14001 et OHSAS 18001 au niveau groupe
- Validation de la démarche par un site pilote(St-Ouen-l'Aumône)
- Constitution d'un comité de pilotage au niveau du groupe
METTRE LA RESPONSABILITE SOCIETALE AU COEUR DE NOTRE SYSTEME
- Lancement d'une démarche RSE basée sur la norme ISO26000
- Publication de notre politique RSE et des objectifs associés
- Déploiement de la démarche sur 100 % des sites du groupe
POURSUIVRE LA REDUCTION DE NOTRE EMPREINTE ENVIRONNEMENTALE
- - 3 % de consommation d'énergie vs 2018
- - 4 % de consommation d'eau vs 2018
- - 7 % d'émissions de GES, soit 7 542 tonnes de CO2
INTEGRER DE NOUVEAUX ENJEUX SOCIETAUX
- Attractivité, santé et sécurité, achats responsable.
- - 5 % de consommation d'énergie et- 10 % d'énergies renouvelables, produites sur place ou achetées
NOUS FIXER DES OBJECTIFS AMBITIEUX
- - 30 % d'émissions de GES, soit 33 000 tonnes de CO2
- - 10 % de consommation d'énergie dans nos procédés de fabrication
- 20 % d'énergies renouvelables, produites sur place ou achetées
Classement Index GAIA, LISI est :
- 44esur 230 sociétés cotées à la Bourse de Paris
- 35esur les 86 sociétés dont le Chiffe d'affaires est > 500 M€
Economies réalisées entre 2018 et 2019
Eau : - 11 %
Energie : - 10 %
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 32 | |||
Les autres enjeux de la RSE
Améliorer l'attractivité de nos métiers | Atteindre l'excellence en matière de |
et fidéliser la main d'œuvre qualifiée | santé sécurité au travail |
- Augmenter le % de femmes au sein des instances dirigeantes
2020 | Taux d'absentéisme à 3,1% | TF1 < 8 | |
100% des enquêtesQVT et 100% des plans d'actions déployés | 2020 | 0 NC1 dans notre parc machine | |
- Aligner la répartition H/F des instances dirigeantes à la juste
proportion du groupe soit 22% de femmes | 100% du personnel suit 1 formation sécurité /an | |||
2023 | Taux d'absentéisme à 2,9% | 0 site dont le TF1 > 10 | ||
Visibilité deLISI en tant que meilleur employeur de son secteur | 2023 | 100% des risques significatifs sont couverts par un plan | ||
d'action |
- Favoriser l'engagement des collaborateurs
2030 | Développer une organisation agile et collaborative | TF1 < 5 | |
Anticiper le travail de demain | 2030 | Pas de postes « pénibles » | |
Garantir que notre chaîne d'approvisionnement | Garantir la satisfaction de nos clients à | ||
est gérée de manière éthique et responsable | travers l'efficience de nos process | ||
Intégration de la RSE dans le projet de transformation des achats | 0 incident critique sur les pièces qui peuvent causer un | ||
problème de sécurité | |||
2020 | 2020 | 0 Non conformité aux certifications qualité |
- LISI intègre pleinement les critères d'éthique et de responsabilité
sociétale dans le choix de ses fournisseurs | - 10% d'incidents non critiques vs 2020 | ||||||||||
2023 | LISI a évalué ses 100 fournisseurs les + stratégiques au regard des | 2023 | - 10% du Coût de Non Qualité Interne vs 2020 | ||||||||
critères RSE | |||||||||||
100% des fournisseurs stratégiques d'un point de vue RSE sont | |||||||||||
0 retour client = OTQ à 100% | |||||||||||
2030 | évalués | On Time Delivery à 100 % | |||||||||
LISI travaille avec des fournisseurs éthiques et responsables | 2030 | ||||||||||
Traçabilité et conformité digitale | |||||||||||
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 33 | |||||||||
Positionnement LISI
Profil
Moyens
Ambition stratégique
Un Groupe industriel spécialisé dans le développement et la production de fixations et composants à forte valeur ajoutée pour les secteurs de l'aéronautique, de l'automobile et du médical
- Innovation et Excellence industrielle
- Haute technologie / Procédés spéciaux / Matière première complexe / Forte différenciation
- Cycles opposés
Le Groupe doit consolider ses positions de partenaire long terme de ses grands clients où la rentabilité et la croissance sont attractives
Créationde valeur sur la durée
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 34 | |||
Annexes
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 35 | |||
Chiffre d'affaires par division
2019.12 | 2018.12 | NP | PC & $C | |||||
M€ | % | M€ | % | |||||
LISI AERO FASTENERS EUROPE | 383,2 | 22 | 344,1 | 21 | 11,4% | 7,9% | ||
LISI AERO FASTENERS USA | 269,4 | 16 | 226,2 | 14 | 19,1% | 12,7% | ||
LIS AEROSPACE STRUCTURAL COMPONENT | 378,6 | 22 | 387,4 | 24 | -2,3% | 4,2% | ||
LISI AEROSPACE | 996,6 | 58 | 934,0 | 57 | 6,7% | 6,7% | ||
LISI MEDICAL | 146,2 | 8 | 130,7 | 8 | 11,9% | 8,8% | ||
LISI AUTOMOTIVE | 587,9 | 34 | 581,1 | 35 |
LISI | 10,0 | 1 | 9,7 | 1 |
ELIMINATIONS | -11,2 | -1 | -10,5 | -1 |
CONSOLIDE LISI | 1 729,5 | 100 | 1 645,1 | 100 |
FRANCE | 579,1 | 33 | 571,0 | 35 |
EXPORT | 1 150,4 | 67 | 1 074,0 | 65 |
1,2% -3,3%
--
- -
5,1% 3,3%
1,4% 5,2%
7,1% 2,2%
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 36 | |||
2019 Tendances
Chiffre d'affaires trimestriel consolidé(M€)
445 | 441 | |
424 | 431 | |
420 | ||
416 | 412 | |
386 |
T1 | T2 | T3 | T4 | T1 | T2 | T3 | T4 |
2018 | 2018 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 |
Variation trimestre
n/ trimestre n-1
6,6%
6,1%
4,5%
6,2%
2,8%
1,8%
-0,4%
-5,6%
T1 | T2 | T3 | T4 | T1 | T2 | T3 | T4 |
2018 | 2018 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 |
Croissance organique
trimestre n/ trimestre n-1
5,7%
5,0%
1,0% 1,6%
-1,0%
-2,6% | -2,3% | ||||||||
-4,4% | |||||||||
T1 | T2 | T3 | T4 | T1 | T2 | T3 | T4 | ||
2018 | 2018 | 2018 | 2018 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | ||
Résultats 2019 | 20/02/2020 | ||||||||
37 | |||||||||
LISI AEROSPACE
31/12/2019 | 31/12/2018 | VARIATIONS | |||
M€ | % CA | M€ | % CA | N / N-1 | |
Chiffre d'affaires | 996,6 | 934,0 | 6,7% | ||
Valeur Ajoutée | 563,6 | 56,6% | 517,5 | 55,4% | 8,9% |
Impôts et taxes | -7,2 | -0,7% | -7,0 | -0,8% | 1,9% |
Charges de personnel (y compris intérimaires) | -367,7 | -36,9% | -364,7 | -39,0% | 0,8% |
Exc. brut expl. courant (EBITDA) | 188,7 | 18,9% | 145,8 | 15,6% | 29,5% |
Amortissements | -65,3 | -6,5% | -56,5 | -6,1% | 15,4% |
Provisions | 0,2 | 0,0% | 7,6 | 0,8% | |
Résultat op. courant (EBIT) | 123,6 | 12,4% | 96,8 | 10,4% | 27,7% |
Produits et charges op. non courants | -27,7 | -2,8% | -12,1 | -1,3% | |
Résultat net | 54,6 | 5,5% | 61,0 | 6,5% | -10,5% |
Capacité d'Autofinancement | 145,0 | 14,5% | 116,8 | 12,5% | 24,1% |
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 38 | |||
LISI AEROSPACE
Chiffre d'affaires trimestriel(M€)
247 | 253 | 254 | 255 | |
236 | 230 | 235 | ||
221 |
T1 2018 T2 2018 T3 2018 T4 2018 T1 2019 T2 2019 T3 2019 T4 2019
Variation trimestre n/ trimestre n-1
10,6%
7,2% 3,2%
6,1%
1,9%
-0,6%
-10,9%
-15,1%
T1 2018 T2 2018 T3 2018 T4 2018 T1 2019 T2 2019 T3 2019 T4 2019
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 39 | |
LISI AUTOMOTIVE
31/12/2019 | 31/12/2018 | VARIATIONS | |||
M€ | % CA | M€ | % CA | N / N-1 | |
Chiffre d'affaires | 587,9 | 581,1 | 1,2% | ||
Production | 585,0 | 590,1 | -0,9% | ||
Valeur Ajoutée | 269,6 | 45,9% | 272,9 | 47,0% | -1,2% |
Impôts et taxes | -3,8 | -0,6% | -3,6 | -0,6% | 6,3% |
Charges de personnel (y compris intérimaires) | -201,0 | -34,2% | -204,6 | -35,2% | -1,8% |
Exc. brut expl. courant (EBITDA) | 64,8 | 11,0% | 64,7 | 11,1% | 0,2% |
Amortissements | -42,1 | -7,2% | -33,1 | -5,7% | 27,2% |
Provisions | -0,8 | -0,1% | 2,5 | 0,4% | |
Résultat op. courant (EBIT) | 21,9 | 3,7% | 34,0 | 5,9% | -35,6% |
Produits et charges op. non courants | -16,9 | -2,9% | -0,5 | -0,1% | |
Résultat net | -7,1 | -1,2% | 19,2 | 3,3% | |
Capacité d'Autofinancement | 49,0 | 8,3% | 57,6 | 9,9% | -15,1% |
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 40 | |||
LISI AUTOMOTIVE
Chiffre d'affaires trimestriel(M€)
154 | 152 | 156 | ||
151 | ||||
144 | 141 | |||
140 | ||||
131 |
T1 2018 T2 2018 T3 2018T4 2018T1 2019 T2 2019 T3 2019 T4 2019
Variation trimestre n/ trimestre n-1
Intégration de
Termax
23,0%
19,4%
12,8%
7,7%
4,9%
1,4%
-0,6%
-3,1%
T1 2018 T2 2018 T3 2018 T4 2018 T1 2019 T2 2019 T3 2019 T4 2019
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 41 | |
LISI MEDICAL
31/12/2019 | 31/12/2018 | VARIATIONS | |||
M€ | % CA | M€ | % CA | N / N-1 | |
Chiffre d'affaires | 146,2 | 130,7 | 11,9% | ||
Valeur Ajoutée | 90,1 | 61,6% | 82,3 | 62,9% | 9,5% |
Impôts et taxes | -1,1 | -0,7% | -1,0 | -0,7% | 12,6% |
Charges de personnel (y compris intérimaires) | -69,8 | -47,7% | -66,4 | -50,8% | 5,1% |
Exc. brut expl. courant (EBITDA) | 19,3 | 13,2% | 14,9 | 11,4% | 29,1% |
Amortissements | -11,3 | -7,7% | -9,1 | -6,9% | 24,8% |
Provisions | -0,8 | -0,5% | -0,3 | -0,2% | |
Résultat op. courant (EBIT) | 7,2 | 4,9% | 5,6 | 4,3% | 28,5% |
Produits et charges op. non courants | -0,1 | -0,1% | -0,3 | -0,3% | -56,0% |
Résultat Opérationnel | 7,1 | 4,8% | 5,3 | 4,0% | 33,9% |
Capacité d'Autofinancement | 16,2 | 11,1% | 12,0 | 9,2% | 35,0% |
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 42 | |||
LISI MEDICAL
Chiffre d'affaires trimestriel (M€)
Variation trimestre n/ trimestre n-1
37 3636
34 3433
30
37
21,2%
13,6%
9,3%
7,1%
6,7%
1,5%
-5,5%
-20,3%
T1 2018 T2 2018 T3 2018 T4 2018 T1 2019 T2 2019 T3 2019 T4 2019
T1 2018 T2 2018 T3 2018 T4 2018 T1 2019 T2 2019 T3 2019 T4 2019
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 43 | |
Effectifs par secteur d'activité
Inscrits Fin de Période
31/12/2019 | 31/12/2018 | |
LISI AEROSPACE | 6 590 | 7 214 |
LISI AUTOMOTIVE | 3 634 | 3 931 |
LISI MEDICAL | 919 | 959 |
LISI Holding | 28 | 27 |
TOTAL | 11 171 | 12 131 |
Intérimaires | 621 | 746 |
* Intérimaires compris
Équivalents TPMP*
31/12/2019 | 31/12/2018 | |
LISI AEROSPACE | 7 524 | 7 979 |
LISI AUTOMOTIVE | 3 954 | 4 067 |
LISI MEDICAL | 983 | 1 000 |
LISI Holding | 25 | 24 |
TOTAL | 12 485 | 13 071 |
Intérimaires | 771 | 1 017 |
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 50 | |
Evolution du cours de bourse en 2019
170,0 | |||
160,0 | |||
150,0 | |||
140,0 | LISI : + 46,6 % | ||
130,0 | CAC 40 : + 27,8 % | ||
120,0 | |||
CACMID 60 : + 21,7 % | |||
110,0 | |||
100,0 | |||
90,0 | |||
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 51 |
Actionnariat
32,4% | CID | |
Autodétenues | ||
FFP Invest
54,8%
VMC | |||
5,8% | Flottant (y compris l'épargne salariale pour 1,4 %) | ||
5,1%
1,9%
http://www.lisi-group.com
Nombre d'actions au 31/12/2019 : 54 114 317
Résultats 2019 | 20/02/2020 | 52 | |||
La Sté LISI SA a publié ce contenu, le 20 février 2020, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le20 février 2020 15:36:03 UTC.
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