03 avril 2019: Résultats annuels 2018

RÉSULTATS 2018

Progression de l'ensemble des résultats

Poursuite de la transformation du parc

Déploiement du plan Grandir Ensemble 2022

«Alors que le déploiement de notre plan Grandir Ensemble 2022 monte en puissance pour sa deuxième année, nous pouvons d'ores et déjà en mesurer les premiers effets sur chacun de ses grands axes. Ces réalisations nous confortent dans notre mission d'acteur de référence dans la transformation de l'offre de santé, alors que s'accélère le chantier de la loi Grand Age et Autonomie.

A l'aune d'un développement responsable et soucieux des enjeux publics de santé, LNA Santé s'inscrit durablement comme un partenaire de confiance pour toutes les parties prenantes : patients- résidents, familles, autorités publiques et actionnaires. »

Jean-PaulSiret - Président Directeur Général

*Retraité en 2017 d'une perte sur cession immobilière pour -3,7 M€, dont la contrepartie se situe hors EBITDA, dans les autres produits non courants ** Réconciliation du Résultat Net retraité avec le Résultat Net présenté dans les états financiers consolidés figurant en annexe du communiqué

Données en cours d'audit par les commissaires aux comptes

Le Conseil d'Administration de LNA Santé, opérateur local et global de santé, réuni le 02 avril 2019 sous la présidence de Jean-Paul Siret, a arrêté les comptes annuels consolidés 2018.

Poursuivant son plan stratégique « Grandir Ensemble », le Groupe étoffe son réseau de lits en régime de croisière et consolide son parc existant

Le parc en activité incluant les lits en restructuration représente fin 2018 7 258 lits répartis sur 68 établissements.

Il est constitué de 6 163 lits en « régime de croisière », en hausse de + 12% sur un an, en ligne avec le plan de transformation. Ces lits répondent en tous points aux standards LNA Santé et constituent le socle de la performance économique du Groupe.

Dans un contexte de développement ciblé, le Groupe s'est attaché à compléter la taille des établissements existants, gage de performance dans la durée.

Le chiffre d'affaires total de l'exercice 2018 s'établit à 538,8 M€ en augmentation de + 10,7%. L'activité Exploitation s'établit à 437,1 M€ en progression de + 5,6% sur les douze derniers mois, grâce à une croissance organique dynamique de + 4,4% plus forte qu'annoncée et + 1,2% de croissance externe.

L'activité Immobilière s'établit à 101,7 M€ en 2018, en croissance de + 40% par rapport à l'an passé, confirmant le rythme soutenu de commercialisation des programmes en Loueur Meublé et l'avancement des transformations du parc sanitaire. Ces programmes ont porté en 2018 sur un ensemble de 1 200 lits neufs ou rénovés, selon le cahier des charges LNA Santé. Ils témoignent des efforts consacrés par le Groupe afin de disposer d'un parc neuf ou remis à neuf, condition essentielle pour garantir une prise en soin à haute valeur ajoutée hôtelière et médicale.

Des marges solides, des résultats en hausse

L'EBITDA Exploitation s'établit à 51,2 M€ en progression de + 5,5%, pour une marge solidement ancrée

à 11,7% du chiffre d'affaires au niveau de l'an passé. Retraitée de la baisse d'un point du CICE, la marge d'EBITDA ressort en hausse de + 27 points de base à 12,0%.

Tout en intégrant l'effort des restructurations, le résultat opérationnel courant (ROC) du Groupe ressort à 44,0 M€. Le ROC Exploitation affiche une hausse de + 3,9% à 43,5 M€ grâce à la contribution des métiers et à la bonne maîtrise des frais de siège.

La marge opérationnelle courante représente dès lors 9,9% du chiffre d'affaires Exploitation, en repli de 16 points de base par rapport à l'an passé. Retraitée de la baisse du CICE, elle ressort à 10,2%, conforme

à l'objectif et en hausse de + 12 points de base sur un an.

Le résultat opérationnel s'élève à 42,1 M€ contre 39,0 M€ l'an dernier, en hausse de + 8,0%.

Le coût de l'endettement net est en diminution de - 18% à 6,4 M€ contre 7,8 M€ fin 2017. Cette évolution s'explique par la renégociation réussie de l'avenant au crédit syndiqué en janvier 2018, ainsi que des actions d'optimisation du mix de financement, dans un environnement de crédit favorable.

Le coût moyen de la dette est stable à 2,0%.

La charge d'impôt société s'établit à - 13,3 M€. Elle présente un taux apparent de 37,2% du résultat avant impôt, et ne bénéficie pas comme l'an passé, de l'effet de produits d'impôts différés non récurrents (+ 4,7 M€ en 2017) lié à l'abaissement du taux de l'impôt société. La baisse du CICE conduit par ailleurs à une hausse de 1,9% du taux d'imposition en 2018.

Déduction faite de la charge d'impôt, le résultat net part du Groupe s'établit à 21,5 M€ contre 19,7 M€ un an auparavant, retraité des produits d'impôts différés en 2017. Il s'établit en forte progression de + 9,5%. La marge nette représente 4,0% du chiffre d'affaires consolidé comme l'an passé et atteint 5,33% en Exploitation, soit une amélioration de + 14 points de base par rapport à 2017.

Une structure financière flexible et profilée pour le développement

La génération des cash-flows est robuste, portée par une marge brute d'autofinancement de 50,7 M€, tirée par la seule activité Exploitation. Les investissements de maintien s'inscrivent en nette diminution à 2,8% du chiffre d'affaires Exploitation (soit 12,2 M€) sur un parc très majoritairement rénové et les investissements de développement Exploitation sont en hausse à 15,2 M€.

Au 31 décembre 2018, la dette financière nette s'établit à 195 M€, comparée à 185 M€ au 31 décembre 2017. Elle est constituée d'une dette d'Exploitation quasi stable à 61 M€ (contre 56,8 M€ fin 2017) qui représente 31% de l'endettement total. La structure financière est très flexible avec un levier d'Exploitation de 1,2 (pour une autorisation de 4,25) et un gearing d'Exploitation de 24% (pour une autorisation de 125%).

La situation de trésorerie disponible à la clôture représente 122 M€ avec une capacité additionnelle de tirage de 77 M€, qui lui permettent d'accélérer sa dynamique d'acquisitions ciblées.

Proposition d'un dividende par action

En adéquation avec la politique de distribution graduelle et progressive du Groupe, le versement d'un dividende de 0,38 € par action sera proposé à la prochaine Assemblée Générale des actionnaires, le 19 juin 2019.

2019 : une croissance maîtrisée en ligne avec le plan stratégique

Avec 15% du parc qui se trouve en restructuration au 31 décembre 2018, soit 1 100 lits peu productifs et un portefeuille à installer de 950 lits, LNA Santé dispose d'un réservoir de performance de 2 050 lits hors nouveaux développements, qui viendront soutenir la croissance organique et la base des résultats des prochains exercices.

Le parc en croisière s'est étoffé de + 6% au 1er janvier 2019, soit 356 lits qui portent les capacités à maturité à 6 519 lits, selon les standards de LNA Santé.

Dans le cadre de son plan stratégique Grandir Ensemble, le Groupe continuera à promouvoir une offre de services à forte expertise médicale répondant aux enjeux publics de santé et au défi économique de maîtrise des dépenses de l'Assurance Maladie.

Le Groupe anticipe pour l'ensemble de l'exercice 2019 un chiffre d'affaires Exploitation supérieur à 460 M€

à parc constant, le périmètre de lits exploités au 31 décembre 2018 permettant d'anticiper une croissance organique de + 3,5%. La marge d'EBITDA du segment du régime de croisière est attendue à 12,0% du chiffre d'affaires.

Application de la norme IFRS 16 au 1er janvier 2019

La norme IFRS 16 entrera en vigueur dans les états financiers ouverts à compter du 1er janvier 2019.

Cette norme, qui remplacera la norme IAS 17 et ses interprétations, va conduire à comptabiliser, au bilan des preneurs, la plupart des contrats de location selon un modèle unique, sous la forme :

•d'un droit d'utilisation de l'actif loué à l'actif,

•et d'une dette de location au passif (abandon pour les preneurs de la classification en contrats de location simple ou contrats de location-financement).

Le Groupe optera pour la méthode rétrospective modifiée à partir du 1er janvier 2019. Cette méthode de transition offre des modalités de simplification pour le calcul des impacts de première application (calcul du droit d'utilisation, de la dette locative, et maintien des valeurs constatées sur les contrats antérieurement qualifiés de location financement).

Par ailleurs, le Groupe appliquera les deux exemptions proposées par la norme concernant les biens de faible valeur ainsi que les contrats de courte durée (durée inférieure ou égale à 12 mois).

Du fait de la méthode de transition utilisée, les états financiers 2018 ne feront pas l'objet d'un retraitement.

L'application de la norme au 1er janvier 2019, hors contrats de location financement déjà activés au titre d'IAS 17, conduirait à constater :

•Une dette de location au bilan d'ouverture au 1er janvier 2019 estimée entre 450 et 500 M€,

•Une hausse de l'EBITDA estimée entre 55 et 60 M€, du fait de l'élimination des loyers,

•Une hausse du résultat opérationnel courant estimée à environ 10 M€, soit + 200 points de base de marge opérationnelle courante.

LNA Santé maintiendra la présentation des indicateurs de performance opérationnelle selon la définition retenue dans son plan stratégique Grandir Ensemble, tout en conservant la faculté de les compléter en fonction des besoins du marché en analyse financière et de l'évolution des pratiques de place.

La norme sera sans incidence sur les flux de trésorerie du Groupe et sur les covenants : les ratios financiers de Levier et de Gearing tels que définis avec ses prêteurs seront inchangés.

Prochain communiqué :

Chiffre d'affaires 1er trimestre 2019

07 mai 2019 post-bourse

A propos de LNA Santé: Fort de plus de 25 ans d'expérience, LNA Santés'implique au cœur des territoires de santé pour améliorer la qualité de vie des personnes temporairement ou durablement fragilisées dans un environnement accueillant et bienveillant, adapté à chacun et à tout âge.

Pour plus d'information : www.lna-sante.com

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