LNA Sante : s’offre une promenade de santé en Bourse après son point d’activité
Le 07 février 2018 à 16:20
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LNA Santé tient la forme aujourd’hui en Bourse, où il s’adjuge plus de 4% à 53,60 euros, dans le sillage d’un point d’activité annuel conforme aux attentes des analystes et d’une renégociation réussie de sa dette syndiquée. Il n’en a pas fallu plus à Gilbert Dupont pour relever sa recommandation d’Accumuler à Acheter sur la valeur, assortie d’un objectif de cours de 61 euros.
L'exploitant de maisons de retraite médicalisées a enregistré un chiffre d'affaires de 413,8 millions d'euros en 2017, soit une progression de 5,1% à données publiées et de 4,2% en organique. Cette performance ressort globalement en ligne avec les attentes de Gilbert Dupont (414,3 millions d'euros) et d'Oddo BHF (415,8 millions d'euros).
Les bureaux d'études ont également apprécié le réaménagement réussi de la dette syndiquée du groupe. " Cette opération permet d'impacter positivement le résultat financier et de sécuriser le financement du développement en amont du plan stratégique Grandir Ensemble 2022 ", estime Gilbert Dupont. Cela permettra à LNA " d'être plus actif en matière d'acquisition ou de reprise de sites publics/parapublics ", complète Oddo BHF.
Plus globalement, Gilbert Dupont apprécie la stratégie offensive de LNA qui affiche l'ambition d'atteindre à horizon 2021 un parc de 10 500 lits, dont 7 300 en régime de croisière avec des offres segmentées et spécialisées.
Cela passera par des nouvelles opérations de croissance externe, notamment au cours de l'année 2018. Par ailleurs, LNA s'est doté d'une première guidance : à tarif constant, la croissance organique est attendue proche de 3,5% en 2018, avant de se renforcer sensiblement en 2019.
LNA Santé est spécialisé dans l'exploitation et la gestion d'établissements de prise en charge globale de personnes âgées dépendantes. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'établissements médico-sociaux et sanitaires (93,4%) : gestion, à fin 2022, de 82 établissements (9 335 lits) répartis entre établissements d'hébergement médicalisé de personnes âgées (45 ; 4 655 lits), cliniques de soins de suite et de réadaptation (18 ; 2 853 places), maisons de repos (4 en Belgique ; 555 lits), structures d'hospitalisation à domicile (9 ; 680 places), établissements de chirurgie (2 ; 168 lits), cliniques psychiatriques (2 ; 299 lits) et établissements de réadaptation (2 en Pologne ; 125 lits) ;
- promotion immobilière (6,6%).