Bâle (awp) - Lonza a vu ses ventes prendre l'ascenseur sur les six premiers mois de l'année. La rentabilité opérationnelle du chimiste rhénan a augmenté de manière plus que proportionnelle et s'inscrit nettement au-delà des attentes des analystes. La direction se félicite mercredi dans son rapport intermédiaire de récolter les fruits de ses efforts en matière de productivité.

Le chiffre d'affaires s'est étoffé de 6,0% à 2,02 mrd CHF, tandis que l'excédent d'exploitation (Ebit) de base a bondi de 20% à 312 mio CHF. Le bénéfice net de base s'est envolé de 27,1% à 211 mio CHF. Le rendement des actifs nets (RONOA) de base a gagné 4,2 points de pourcentage, à 20,2%.

Les résultats "de base" excluent les effets d'amortissement, d'acquisitions, de restructuration, de changements dans la valorisation des actifs ou encore de frais ou charges jugés exceptionnels par la direction.

Calculé selon la norme IFRS, l'Ebit a décollé de 52,1% à 292 mio CHF. La base de comparaison comprenait toutefois un amortissement de 36 mio CHF ainsi qu'une facture de 9 mio CHF pour règlement de litige et dépréciation. Le bénéfice net a explosé de 74,8% à 194 mio CHF. Fin juin, l'endettement net avait été réduit de 16,4% à 1,51 mrd CHF.

AU-DELÀ DE TOUTE ATTENTE

La performance affichée dépasse clairement les attentes déjà élevées des analystes du consensus AWP, qui articulaient en moyenne un chiffre d'affaires de 2,01 mrd CHF, un Ebit de base de 292 mio CHF, un Ebit IFRS de 272 mio CHF ainsi qu'un bénéfice net de 187 mio CHF.

La sous-traitance pour l'industrie pharmaceutique, regroupée au sein de "Pharma and Biotech", a généré des revenus de 838 mio CHF, en hausse de 11,1%, pour un Ebit de base de 159 mio CHF, en progression de 35,9%.

Les ventes de "Specialty Ingredients", qui chapeaute les activités cosmétiques, agrochimiques, de revêtements de surface et de matériaux composites ou encore de traitement des eaux, ont grignoté 3% à 1,17 mrd CHF, tandis que l'Ebit de base de cette division a enflé de 12,8% à 194 mio CHF.

La direction anticipe pour la seconde moitié de 2016 la poursuite de la tendance observée sur la première et relève en conséquence ses ambitions de croissance pour l'Ebit de base, au-delà de 10%, contre encore 5% en début d'année. L'enveloppe dédiée aux investissements est plus fournie que l'an dernier, mais le flux de trésorerie doit permettre de réduire encore l'endettement du groupe.

À plus longue échéance, Lonza vise à l'horizon 2018 de dégager un Ebitda de base avoisinant 1 mrd CHF, moyennant une croissance de 1 à 5% par année. Le RONOA de base doit atteindre à cette date 20%.

ACQUISITIONS DANS LE VISEUR

Le chimiste spécialisé entend procéder dans un avenir proche à des acquisitions, après des années d'efforts de désendettement. "Notre radar est allumé et nous avons déjà évalué des cibles" a indiqué le directeur général (CEO) Richard Ridinger en conférence téléphonique. Le patron assume une préférence pour des sociétés actives dans le domaine de la santé.

S'il affiche sa conviction dans la réalisation prochaine d'une telle opération, le patron a néanmoins tenu à souligner les incertitudes qui entourent les projets de ce type.

Vontobel salue dans un commentaire matinal une performance "fantastique" de l'unité "Pharma and Biotech". La banque zurichoise suppute une amélioration notable dans la manufacture de produits chimiques et rappelle qu'elle tablait déjà sur une croissance de l'Ebit de base de 13% pour l'année en cours. La recommandation "hold" demeure de mise, comme l'objectif de cours de 175 CHF.

Le relèvement des ambitions ne constitue pas une surprise pour Baader Helvea. Le courtier genevois campe sur la recommandation "sell", assortie d'un objectif de cours de 150 CHF.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) affiche un enthousiasme moins mesuré, soulignant que Lonza a dépassé les attentes sur toute la ligne. L'établissement cantonal confirme la recommandation "surpondérer" et s'apprête à revoir ses projections à la hausse.

Dès les premiers échanges, la nominative Lonza a pris l'ascenseur pour afficher à 09h19 une progression de 5,4% à 178,60 CHF, dans un SLI en petite hausse de 0,20%.

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