Crédit Suisse réitère son opinion 'surperformance' sur LVMH avec un objectif de cours ajusté de 420 à 425 euros, une revalorisation des multiples des pairs compensant des réductions de ses estimations de BPA pour le groupe de luxe.
Le broker laisse inchangée son hypothèse d'une baisse de 16% des ventes en organique pour 2020, mais réduit de 12% celle de profit opérationnel pour 2020, à 7,3 milliards d'euros, et de 3% celles de profit opérationnel pour 2021 et 2022.
'Nous continuons de consolider Tiffany à partir du second semestre et nos chiffres de ventes organiques et de profit opérationnel pour 2022 se situent 8% et 4% au-dessus des niveaux de 2019', poursuit Crédit Suisse.
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LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).
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