31 DÉCEMBRE 2019
ÉTATS FINANCIERS
COMPTES CONSOLIDÉS
COMPTES CONSOLIDÉS
Les totaux des tableaux étant issus de montants non arrondis, des écarts peuvent exister entre ceux-ci et la somme des montants arrondis des éléments dont ils sont constitués.
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COMPTES CONSOLIDÉS
États financiers
COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
(en millions d'euros, sauf résultats par action) | Notes | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) |
Ventes | 24-25 | 53 670 | 46 826 | 42 636 | |
Coût des ventes | (18 123) | (15 625) | (14 783) | ||
Marge brute | 35 547 | 31 201 | 27 853 | ||
Charges commerciales | (20 207) | (17 755) | (16 395) | ||
Charges administratives | (3 864) | (3 466) | (3 162) | ||
Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence | 8 | 28 | 23 | (3) | |
Résultat opérationnel courant | 24-25 | 11 504 | 10 003 | 8 293 | |
Autres produits et charges opérationnels | 26 | (231) | (126) | (180) | |
Résultat opérationnel | 11 273 | 9 877 | 8 113 | ||
Coût de la dette financière nette | (107) | (117) | (137) | ||
Intérêts sur dettes locatives | (290) | - | - | ||
Autres produits et charges financiers | (162) | (271) | 78 | ||
Résultat financier | 27 | (559) | (388) | (59) | |
Impôts sur les bénéfices | 28 | (2 932) | (2 499) | (2 214) | |
Résultat net avant part des minoritaires | 7 782 | 6 990 | 5 840 | ||
Part des minoritaires | 18 | (611) | (636) | (475) | |
Résultat net, part du Groupe | 7 171 | 6 354 | 5 365 | ||
Résultat net, part du Groupe par action (en euros) | 29 | 14,25 | 12,64 | 10,68 | |
Nombre d'actions retenu pour le calcul | 503 218 851 | 502 825 461 | 502 412 694 | ||
Résultat net, part du Groupe par action après dilution (en euros) | 29 | 14,23 | 12,61 | 10,64 | |
Nombre d'actions retenu pour le calcul | 503 839 542 | 503 918 140 | 504 010 291 |
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
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COMPTES CONSOLIDÉS
États financiers
ÉTAT GLOBAL DES GAINS ET PERTES CONSOLIDÉS
(en millions d'euros) | Notes | 2019 | 2018 | 2017 |
Résultat net avant part des minoritaires | 7 782 | 6 990 | 5 840 | |
Variation du montant des écarts de conversion | 299 | 274 | (958) | |
Montants transférés en résultat | 1 | (1) | 18 | |
Effets d'impôt | 11 | 15 | (49) | |
16.5, 18 | 311 | 288 | (989) | |
Variation de valeur des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises | (16) | 3 | 372 | |
Montants transférés en résultat | 25 | (279) | (104) | |
Effets d'impôt | (3) | 79 | (77) | |
6 | (197) | 191 | ||
Variation de valeur des parts inefficaces des instruments de couverture | (211) | (271) | (91) | |
Montants transférés en résultat | 241 | 148 | 210 | |
Effets d'impôt | (7) | 31 | (35) | |
Gains et pertes enregistrés en capitaux propres, | 23 | (92) | 84 | |
transférables en compte de résultat | 340 | (1) | (714) | |
Variation de valeur des terres à vignes | 6 | 42 | 8 | (35) |
Montants transférés en réserves consolidées | - | - | - | |
Effets d'impôt | (11) | (2) | 82 | |
31 | 6 | 47 | ||
Engagements envers le personnel : variation de valeur liée aux écarts actuariels | (167) | 28 | 57 | |
Effets d'impôt | 39 | (5) | (24) | |
Gains et pertes enregistrés en capitaux propres, | (128) | 23 | 33 | |
non transférables en compte de résultat | (97) | 29 | 80 | |
Résultat global | 8 025 | 7 018 | 5 206 | |
Part des minoritaires | (628) | (681) | (341) | |
Résultat global, part du Groupe | 7 397 | 6 337 | 4 865 | |
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COMPTES CONSOLIDÉS
États financiers
BILAN CONSOLIDÉ
ACTIF(en millions d'euros) | Notes | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) |
Marques et autres immobilisations incorporelles | 3 | 17 212 | 17 254 | 16 957 | |
Écarts d'acquisition | 4 | 16 034 | 13 727 | 13 837 | |
Immobilisations corporelles | 6 | 18 533 | 15 112 | 13 862 | |
Droits d'utilisation | 7 | 12 409 | - | - | |
Participations mises en équivalence | 8 | 1 074 | 638 | 639 | |
Investissements financiers | 9 | 915 | 1 100 | 789 | |
Autres actifs non courants | 10 | 1 546 | 986 | 869 | |
Impôts différés | 28 | 2 274 | 1 932 | 1 741 | |
Actifs non courants | 69 997 | 50 749 | 48 694 | ||
Stocks et en-cours | 11 | 13 717 | 12 485 | 10 888 | |
Créances clients et comptes rattachés | 12 | 3 450 | 3 222 | 2 736 | |
Impôts sur les résultats | 406 | 366 | 780 | ||
Autres actifs courants | 13 | 3 264 | 2 868 | 2 919 | |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 15 | 5 673 | 4 610 | 3 738 | |
Actifs courants | 26 510 | 23 551 | 21 061 | ||
Total de l'actif | 96 507 | 74 300 | 69 755 | ||
PASSIF ET CAPITAUX PROPRES (en millions d'euros) | Notes | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) |
Capitaux propres, part du Groupe | 16 | 36 586 | 32 293 | 28 969 | |
Intérêts minoritaires | 18 | 1 779 | 1 664 | 1 408 | |
Capitaux propres | 38 365 | 33 957 | 30 377 | ||
Dette financière à plus d'un an | 19 | 5 101 | 6 005 | 7 046 | |
Dettes locatives à plus d'un an | 7 | 10 373 | - | - | |
Provisions et autres passifs non courants | 20 | 3 812 | 3 188 | 3 177 | |
Impôts différés | 28 | 5 498 | 5 036 | 4 989 | |
Engagements d'achats de titres de minoritaires | 21 | 10 735 | 9 281 | 9 177 | |
Passifs non courants | 35 519 | 23 510 | 24 389 | ||
Dette financière à moins d'un an | 19 | 7 610 | 5 027 | 4 530 | |
Dettes locatives à moins d'un an | 7 | 2 172 | - | - | |
Fournisseurs et comptes rattachés | 22 | 5 814 | 5 314 | 4 539 | |
Impôts sur les résultats | 722 | 538 | 763 | ||
Provisions et autres passifs courants | 22 | 6 305 | 5 954 | 5 157 | |
Passifs courants | 22 623 | 16 833 | 14 989 | ||
Total du passif et des capitaux propres | 96 507 | 74 300 | 69 755 | ||
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
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COMPTES CONSOLIDÉS
États financiers
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS
(en millions d'euros) | Nombre | |
d'actions | ||
Notes | ||
Au 31 décembre 2016 | 507 126 088 | |
Gains et pertes enregistrés | ||
en capitaux propres | ||
Résultat net | ||
Résultat global | ||
Charges liées aux plans d'options | ||
(Acquisitions)/cessions | ||
d'actions LVMH | ||
Levées d'options de | 708 485 | |
souscription d'actions LVMH | ||
Annulation d'actions LVMH | (791 977) |
Augmentations de capital des filiales
Dividendes et acomptes versés
Prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées
Acquisitions et cessions
de parts d'intérêts minoritaires
Engagements d'achat de titres de minoritaires
Au 31 décembre 2017 | 507 042 596 |
Gains et pertes enregistrés en capitaux propres
Résultat net
Résultat global
Charges liées aux plans d'options
(Acquisitions)/cessions d'actions LVMH
Levées d'options de | 762 851 |
souscription d'actions LVMH | |
Annulation d'actions LVMH | (2 775 952) |
Augmentations de capital des filiales
Dividendes et acomptes versés
Prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées
Acquisitions et cessions
de parts d'intérêts minoritaires
Engagements d'achat de titres de minoritaires
Au 31 décembre 2018 | 505 029 495 |
Effet des applications | |
de nouvelles normes(a) | |
Au 1erjanvier 2019 | 505 029 495 |
Gains et pertes enregistrés | |
en capitaux propres | |
Résultat net | |
Résultat global | |
Charges liées aux plans d'options | |
(Acquisitions)/cessions | |
d'actions LVMH | |
Levées d'options de | 403 946 |
souscription d'actions LVMH | |
Annulation d'actions LVMH | (2 156) |
Augmentations de capital des filiales
Dividendes et acomptes versés
Prises et pertes de contrôles dans les entités consolidées
Acquisitions et cessions
de parts d'intérêts minoritaires
Engagements d'achat de titres de minoritaires
Au 31 décembre 2019 | 505 431 285 |
Capital | Primes | Actions | Écarts de | Écarts de réévaluation | Résultat | Total des capitaux propres | |||||||
LVMH conversion | et autres | ||||||||||||
Investis- Couvertures | Terres à | Enga- | réserves | Part du | Intérêts | Total | |||||||
sements et | de flux de | vignes | gements | Groupe | mino- | ||||||||
placements | trésorerie | envers le | ritaires | ||||||||||
financiers | futurs en | personnel | |||||||||||
devises et | |||||||||||||
coût des | |||||||||||||
couvertures | |||||||||||||
16.1 | 16.1 | 16.3 | 16.5 | 18 | |||||||||
152 | 2 601 | (520) | 1 165 | - | (115) | 1 078 | (163) | 22 190 | 26 388 | 1 510 | 27 898 | ||
(811) | 245 | 36 | 30 | - | (500) | (134) | (634) | ||||||
5 365 | 5 365 | 475 | 5 840 | ||||||||||
- | - | - | (811) | - | 245 | 36 | 30 | 5 365 | 4 865 | 341 | 5 206 | ||
55 | 55 | 7 | 62 | ||||||||||
(50) | (11) | (61) | - | (61) | |||||||||
53 | 53 | - | 53 | ||||||||||
(40) | 40 | - | - | - | |||||||||
- | 44 | 44 | |||||||||||
(2 110) | (2 110) | (261) | (2 371) | ||||||||||
(6) | (6) | 114 | 108 | ||||||||||
(86) | (86) | (56) | (142) | ||||||||||
(129) | (129) | (291) | (420) | ||||||||||
152 | 2 614 | (530) | 354 | - | 130 | 1 114 | (133) | 25 268 | 28 969 | 1 408 | 30 377 | ||
219 | (259) | 3 | 20 | - | (17) | 45 | 28 | ||||||
6 354 | 6 354 | 636 | 6 990 | ||||||||||
- | - | - | 219 | - | (259) | 3 | 20 | 6 354 | 6 337 | 681 | 7 018 | ||
78 | 78 | 4 | 82 | ||||||||||
(256) | (26) | (282) | - | (282) | |||||||||
49 | 49 | - | 49 | ||||||||||
(365) | 365 | - | - | - | |||||||||
- | 50 | 50 | |||||||||||
(2 715) | (2 715) | (345) | (3 060) | ||||||||||
(9) | (9) | 41 | 32 | ||||||||||
(22) | (22) | (19) | (41) | ||||||||||
(112) | (112) | (156) | (268) | ||||||||||
152 | 2 298 | (421) | 573 | - | (129) | 1 117 | (113) | 28 816 | 32 293 | 1 664 | 33 957 | ||
(29) | (29) | - | (29) | ||||||||||
152 | 2 298 | (421) | 573 | - | (129) | 1 117 | (113) | 28 787 | 32 264 | 1 664 | 33 928 | ||
289 | 22 | 22 | (107) | - | 226 | 17 | 242 | ||||||
7 171 | 7 171 | 611 | 7 783 | ||||||||||
- | - | - | 289 | - | 22 | 22 | (107) | 7 171 | 7 397 | 628 | 8 025 | ||
69 | 69 | 3 | 72 | ||||||||||
18 | (44) | (26) | - | (26) | |||||||||
21 | 21 | - | 21 | ||||||||||
- | - | - | |||||||||||
- | 95 | 95 | |||||||||||
(3 119) | (3 119) | (433) | (3 552) | ||||||||||
2 | 2 | 25 | 27 | ||||||||||
(17) | (17) | - | (17) | ||||||||||
(5) | (5) | (203) | (208) | ||||||||||
152 | 2 319 | (403) | 862 | - | (107) | 1 139 | (220) | 32 844 | 36 586 | 1 779 | 38 365 | ||
- Les effets des changements de normes résultent de l'application d'IFRS 16 Contrats de location à partir du 1erjanvier 2019. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
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COMPTES CONSOLIDÉS
États financiers
TABLEAU DE VARIATION DE LA TRÉSORERIE CONSOLIDÉE
(en millions d'euros) | Notes | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) | |
I. OPÉRATIONS D'EXPLOITATION | ||||||
Résultat opérationnel | 11 273 | 9 877 | 8 113 | |||
Part dans le résultat et dividendes reçus des sociétés mises en équivalence | 8 | (10) | 5 | 25 | ||
Dotations nettes aux amortissements et provisions | 2 700 | 2 302 | 2 376 | |||
Amortissement des droits d'utilisation | 7.1 | 2 408 | - | - | ||
Autres retraitements et charges calculées | (266) | (219) | (109) | |||
Capacité d'autofinancement | 16 105 | 11 965 | 10 405 | |||
Coût de la dette financière nette : intérêts payés | (124) | (113) | (129) | |||
Dettes locatives : intérêts payés | (239) | - | - | |||
Impôt payé | (2 940) | (2 275) | (2 790) | |||
Variation du besoin en fonds de roulement | 15.2 | (1 154) | (1 087) | (514) | ||
Variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation | 11 648 | 8 490 | 6 972 | |||
II. OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT | ||||||
Investissements d'exploitation | 15.3 | (3 294) | (3 038) | (2 276) | ||
Incidences des acquisitions et cessions de titres consolidés | 2.4 | (2 478) | (17) | (6 306) | ||
Dividendes reçus | 8 | 18 | 13 | |||
Impôt payé relatif aux investissements financiers et aux titres consolidés | (1) | (2) | - | |||
Investissements financiers nets des cessions | 9 | (104) | (400) | (38) | ||
Variation de la trésorerie issue des opérations d'investissements | (5 869) | (3 439) | (8 607) | |||
III. OPÉRATIONS DE FINANCEMENT | ||||||
Dividendes et acomptes versés | 15.4 | (3 678) | (3 090) | (1 982) | ||
Acquisitions et cessions d'intérêts minoritaires | 2.4 | (21) | (236) | (153) | ||
Autres opérations en capital | 15.4 | 54 | (205) | 30 | ||
Émissions ou souscriptions d'emprunts et dettes financières | 19 | 2 837 | 1 529 | 5 931 | ||
Remboursements d'emprunts et dettes financières | 19 | (1 810) | (2 174) | (1 760) | ||
Remboursements de dettes locatives | 7.2 | (2 187) | - | - | ||
Acquisitions et cessions de placements financiers | 14 | 71 | (147) | 92 | ||
Variation de la trésorerie issue des opérations de financement | (4 734) | (4 323) | 2 158 | |||
IV. INCIDENCE DES ÉCARTS DE CONVERSION | 39 | 67 | (242) | |||
VARIATION NETTE DE LA TRÉSORERIE (I+II+III+IV) | 1 084 | 795 | 281 | |||
TRÉSORERIE NETTE À L'OUVERTURE | 15.1 | 4 413 | 3 618 | 3 337 | ||
TRÉSORERIE NETTE À LA CLÔTURE | 15.1 | 5 497 | 4 413 | 3 618 | ||
TOTAL DE L'IMPÔT PAYÉ | (3 070) | (2 314) | (2 402) | |||
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
Indicateur alternatif de performance
Le rapprochement entre la Variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation et le cash flow disponible d'exploitation s'établit ainsi pour les exercices présentés :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation | 11 648 | 8 490 | 6 972 |
Investissements d'exploitation | (3 294) | (3 038) | (2 276) |
Remboursements des dettes locatives | (2 187) | - | - |
Cash flow disponible d'exploitation(a) | 6 167 | 5 452 | 4 696 |
- La norme IFRS 16 assimile les paiements relatifs aux loyers fixes des contrats de location à des paiements d'intérêts financiers, d'une part, et au remboursement d'une dette, d'autre part. Dans la gestion de ses activités, le Groupe considère l'ensemble des paiements au titre des contrats de location comme des éléments constitutifs de son cash flow disponible d'exploitation, que les loyers payés soient fixes ou variables. En outre, dans le cadre de la gestion de ses activités, le Groupe considère que les investissements d'exploitation sont des éléments constitutifs de son cash flow disponible d'exploitation.
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COMPTES CONSOLIDÉS
ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS
2. VARIATIONS DE POURCENTAGE D'INTÉRÊT
30. ENGAGEMENTS DE RETRAITES, PARTICIPATION AUX FRAIS
7
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
1. PRINCIPES COMPTABLES
1.1 Cadre général et environnement
Les comptes consolidés de l'exercice 2019 sont établis en conformité avec les normes et interprétations comptables internationales (IAS/IFRS) adoptées par l'Union européenne et applicables au 31 décembre 2019. Ces normes et interprétations sont appliquées de façon constante sur les exercices présentés. Les comptes consolidés de l'exercice 2019 ont été arrêtés par le Conseil d'administration le 28 janvier 2020.
1.2 Évolutions du référentiel comptable applicable à LVMH
Normes, amendements et interprétations appliquées depuis le 1erjanvier 2019
Le Groupe applique la norme IFRS 16 relative aux contrats de location depuis le 1erjanvier 2019.
Lors de la conclusion d'un contrat de location, cette norme impose d'enregistrer un passif au bilan correspondant aux paiements futurs actualisés de la part fixe des loyers, en contrepartie de droits d'utilisation à l'actif amortis sur la durée du contrat.
Le Groupe a appliqué la méthode de transition dite «rétrospective modifiée» qui prévoit la comptabilisation d'un passif à la date de transition égal aux seuls loyers résiduels actualisés, en contrepartie d'un droit d'usage ajusté du montant des loyers payés d'avance ou enregistrés en charges à payer; tous les impacts de la transition ont été enregistrés en contrepartie des capitaux propres. La norme a prévu diverses mesures de simplification lors de la transition, le Groupe a notamment retenu celles permettant d'exclure les contrats d'une durée résiduelle inférieure
- douze mois et les contrats portant sur des actifs de faible valeur, de reprendre à l'identique les contrats qualifiés de location financement selon la norme IAS 17 et de ne pas capitaliser les coûts directement liés à la conclusion des contrats.
Le montant du passif est sensiblement dépendant des hypothèses retenues en matière de durée des engagements et, dans une moindre mesure, de taux d'actualisation. L'implantation géo-
graphique étendue du Groupe le conduit à rencontrer une grande diversité de modalités juridiques dans l'établissement des contrats. La durée du contrat généralement retenue pour le calcul du passif est celle du contrat initialement négocié, sans prise en compte des options de résiliation anticipée ou d'extension, sauf cas particulier.
Le Comité d'Interprétation des normes IFRS («IFRS IC») a émis un avis relatif aux modalités d'appréciation de la durée à retenir pour la détermination des dettes locatives lorsque l'engagement de location est inférieur à 12 mois mais que des actifs ont été immobilisés en relation avec ce contrat; le plus souvent, il s'agit de contrats de location d'emplacements commerciaux renouvelables annuellement par tacite reconduction. Dans ces circonstances, LVMH constate une dette locative sur une durée cohérente avec la durée d'utilisation prévue des actifs investis.
La norme prévoit que le taux d'actualisation de chaque contrat soit déterminé par référence au taux d'emprunt marginal de la filiale contractante. En pratique, compte tenu de l'organisation du financement du Groupe, porté ou garanti quasi exclu- sivement par LVMH SE, le taux d'emprunt marginal généralement retenu est la somme du taux sans risque pour la devise du contrat, par référence à sa duration, et du risque de crédit du Groupe pour cette même référence de devise et de duration.
Les droits au bail, précédemment comptabilisés en Immobilisations incorporelles, et les immobilisations corporelles relatives aux obligations de remise en état des locaux pris en location sont désormais présentés au sein des Droits d'utilisation et amortis selon des principes cohérents.
Le Groupe a mis en place un outil informatique dédié pour collecter les données contractuelles et effectuer les calculs imposés par la norme.
L'essentiel des contrats de location portent sur les locaux commerciaux du Groupe (voir le détail présenté en Note 7). Ceux-ci font l'objet d'une gestion dynamique en lien direct avec la conduite des activités des Maisons et leur stratégie de distribution.
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COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Le tableau suivant présente les effets de l'application de la norme IFRS 16 sur le bilan d'ouverture :
(en millions d'euros) | Au 31 décembre | Impact de la | Au 1erjanvier |
2018 | transition IFRS 16 | 2019 | |
Marques, écarts d'acquisition et immobilisations incorporelles | 30 981 | (379) | 30 602 |
Immobilisations corporelles | 15 112 | (355) | 14 757 |
Droits d'utilisation | - | 11 867 | 11 867 |
Autres actifs non courants | 4 656 | (13) | 4 643 |
Actifs courants | 23 551 | (53) | 23 498 |
Total de l'actif | 74 300 | 11 067 | 85 367 |
Capitaux propres part du Groupe | 32 293 | (29) | 32 264 |
Intérêts minoritaires | 1 664 | - | 1 664 |
Dettes locatives à plus d'un an | - | 9 679 | 9 679 |
Provisions et autres passifs non courants | 23 510 | (343) | 23 167 |
Dettes locatives à moins d'un an | - | 2 149 | 2 149 |
Autres passifs courants | 16 833 | (389) | 16 444 |
Total du passif et des capitaux propres | 74 300 | 11 067 | 85 367 |
Les Dettes locatives s'élèvent à 11,8 milliards d'euros au 1erjanvier
2019 et se composent :
- des dettes locatives nouvellement comptabilisées au titre des contrats de location simple existant au 1erjanvier 2019 pour 11,5 milliards d'euros, dont 9,4 milliards d'euros à long terme;
- de la dette sur les contrats de location financement pour 0,3 milliard d'euros, comptabilisée en dettes financières au 31 décembre 2018.
Le taux d'actualisation moyen des dettes locatives à la date de transition est de 2,2%.
Les Droits d'utilisation s'élèvent à 11,9 milliards d'euros au
1erjanvier 2019 et se composent :
- de la contrepartie des dettes locatives nouvellement compta- bilisées pour 11,5 milliards d'euros;
- de la valeur nette des immobilisations corporelles liées aux contrats de location financement pour 0,3 milliard d'euros, comptabilisées en Immobilisations corporelles au 31 décembre 2018;
- de la valeur nette des droits au bail pour 0,4 milliard d'euros, comptabilisés en Immobilisations incorporelles au 31 décembre 2018;
- de divers actifs et passifs relatifs aux contrats de location comptabilisés au 31 décembre 2018 et reclassés en Droits d'utilisation, soit un passif net de-0,3 milliard d'euros, en particulier les passifs liés à la linéarisation des loyers.
L'écart entre les engagements liés aux contrats de location présentés en application d'IAS 17 au 31 décembre 2018 et les dettes locatives évaluées selon IFRS 16 au 1erjanvier 2019 s'explique comme suit :
(en millions d'euros) | |
Engagements donnés au titre des locations simples et concessions au 31 décembre 2018 | 12 573 |
Paiements minimums au titre des locations financement au 31 décembre 2018 | 830 |
Effet de l'actualisation | (1 953) |
Autres | 378 |
Dettes locatives au 1erjanvier 2019 en application d'IFRS 16 | 11 828 |
Les autres effets résultent principalement de la prise en compte de périodes optionnelles qui n'entraient pas dans la définition des engagements hors bilan présentés en application d'IAS 17.
Dans le cadre de la méthode de transition rétrospective modifiée, la norme prohibe le retraitement des exercices comparatifs, ce qui affecte la comparabilité de l'exercice 2019 avec les exercices 2017 et 2018.
L'incidence de l'application d'IFRS 16 sur les états financiers du Groupe au 31 décembre 2019 est la suivante :
Compte de résultat
- le résultat opérationnel courant bénéficie d'un effet favorable de 155 millions d'euros.Celui-ci résulte de la différence entre la charge de loyer qui aurait été comptabilisée selon la norme IAS 17 et l'amortissement des droits d'utilisation selon la norme IFRS 16. En effet, l'amortissement des droits d'utilisation est minoré par rapport aux loyers du fait de l'effet d'actualisation intégré à la valorisation des droits d'utilisation;
- le résultat financier est affecté négativement, pour-290 millions d'euros, par les intérêts sur dettes locatives (y compris les intérêts relatifs aux contrats de location financement, auparavant
9
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
inclus dans le coût de la dette financière brute). Ceux-ci sont supérieurs à l'effet favorable sur le résultat opérationnel courant en raison de leur dégressivité sur la durée du bail, comparables
à des intérêts sur un emprunt dont les annuités sont fixes;
- les effets d'impôt sur le résultat et sur les intérêts minoritaires sont positifs pour 40 millions d'euros, l'impact sur le résultat net, part du Groupe, est ainsi négatif de-95 millions d'euros.
Bilan
- la comptabilisation des droits d'utilisation augmente les actifs non courants de 12,0 milliards d'euros;
- l'enregistrement des dettes locatives augmente le total du passif de 12,0 milliards d'euros, dont 10,0 à plus d'un an et 2,0 à moins d'un an.
Le passif relatif aux contrats de location capitalisés est exclu de la définition de la dette financière nette.
Tableau de variation de trésorerie
- la variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation est favorablement impactée pour 2 169 millions d'euros, dont un effet positif de 2 408 millions d'euros correspondant à l'amortissement des droits d'utilisation (sans effet sur la trésorerie) et un impact négatif de-239 millions d'euros, correspondant aux intérêts sur dettes locatives;
- la variation de la trésorerie issue des opérations de financement est négativement impactée par le remboursement des dettes locatives, pour-2 187 millions d'euros.
L'incidence de l'application d'IFRS 16 sur le tableau de variation de la trésorerie étant significative en raison de l'importance des loyers fixes pour les activités du Groupe, des indicateurs spécifiques sont utilisés pour les besoins internes de suivi de la performance ainsi qu'à des fins de communication financière, afin de présenter des indicateurs de performance cohérents, indépendamment du caractère fixe ou variable des loyers payés. Ainsi, les paiements relatifs aux loyers fixes capitalisés sont déduits en totalité des flux permettant de calculer l'agrégat intitulé
- cash flow disponible d'exploitation », qui constitue un Indicateur Alternatif de Performance. Le rapprochement entre la Variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation et le cash flow disponible d'exploitation aux 31 décembre 2019, 2018 et 2017 est présenté au niveau du Tableau de variation de trésorerie.
Le Groupe applique l'interprétation IFRIC 23 relative aux positions fiscales incertaines depuis le 1erjanvier 2019. Celle-ci n'a pas eu d'impact significatif sur les états financiers du Groupe.
Le Groupe applique par anticipation l'amendement aux normes IFRS 9, IAS 39 et IFRS 7 relatives aux instruments financiers publié par l'IASB en septembre 2019 dans le cadre de la réforme des taux d'intérêt de référence. Cet amendement permet de faire abstraction des incertitudes liées au devenir des taux de référence, et ainsi de maintenir les relations de couverture du risque de taux jusqu'à la levée de ces incertitudes. Les dérivés
de couverture du risque de taux sont présentés en Note 23. L'analyse des impacts liés à la modification à venir des indices de références est en cours.
En raison de l'application des nouvelles normes entrées en vigueur le 1erjanvier 2019, en particulier de la norme IFRS 16, la présentation du bilan et du tableau de variation de trésorerie a été modifiée et simplifiée afin d'en faciliter la lecture. Les engagements d'achat de titres de minoritaires ont notamment été isolés au passif du bilan tandis que d'autres postes ont été regroupés, les éléments de détail ayant été insérés dans des notes annexes complémentaires.
1.3 Première adoption des IFRS
Les premiers comptes établis par le Groupe en conformité avec les normes IFRS l'ont été au 31 décembre 2005 avec une date de transition au 1erjanvier 2004. La norme IFRS 1 prévoyait des exceptions à l'application rétrospective des normes IFRS à la date de transition; celles retenues par le Groupe ont notamment été les suivantes :
- regroupement d'entreprises : l'exemption d'application rétrospec- tive n'a pas été retenue. La comptabilisation du rapprochement des groupes Moët Hennessy et Louis Vuitton en 1987 et toutes les acquisitions postérieures ont été retraitées conformément à la norme IFRS 3; les normes IAS 36 Dépréciations d'actifs et IAS 38 Immobilisations incorporelles ont été appliquées rétrospectivement depuis cette date;
- conversion des comptes des filiales hors zone euro : les réserves de conversion relatives à la consolidation des filiales hors zone euro ont été annulées au 1erjanvier 2004 en contrepartie des «Autres réserves».
1.4 Présentation des états financiers
Soldes intermédiaires du compte de résultat
L'activité principale du Groupe est la gestion et le développement de ses marques et enseignes. Le résultat opérationnel courant provient de ces activités, qu'il s'agisse d'opérations récurrentes ou non récurrentes, principales ou accessoires.
Les «Autres produits et charges opérationnels» comprennent les éléments constitutifs du résultat qui, en raison de leur nature, de leur montant ou de leur fréquence, ne peuvent être considérés comme faisant partie des activités et du résultat opérationnel courants du Groupe. Il s'agit en particulier des effets des variations de périmètre, des dépréciations d'écarts d'acquisition ainsi que des dépréciations et amortissements des marques et enseignes. Il s'agit également, s'ils sont significatifs, des effets de certaines transactions inhabituelles, telles les plus ou moins-values de cession d'actifs immobilisés, les frais de restructuration, les frais liés à des litiges, ou tout autre produit ou charge non courants susceptibles d'affecter la comparabilité du résultat opérationnel courant d'une période à l'autre.
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Tableau de variation de trésorerie
La variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation est déterminée sur la base du résultat opérationnel, qui est ajusté des transactions n'ayant aucun effet sur la trésorerie. En outre :
- les dividendes reçus sont présentés en fonction de la nature des participations concernées, soit, pour les sociétés consolidées par mise en équivalence, au sein de la Variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation et, pour les sociétés non consolidées, au sein de la Variation de la trésorerie issue des investissements financiers;
- l'impôt payé est présenté en fonction de la nature des transactions dont il est issu : au sein de la Variation de la trésorerie issue des opérations d'exploitation pour la part relative aux transactions d'exploitation, au sein de la Variation de la trésorerie issue des investissements financiers pour la part relative aux transactions sur investissements et placements financiers, en particulier l'impôt payé sur les résultats de cession, au sein de la Variation de trésorerie issue des opérations en capital pour la part relative aux transactions sur les capitaux propres, en particulier les impôts de distribution liés aux versements de dividendes.
1.5 Utilisation d'estimations
Dans le cadre du processus d'établissement des comptes consolidés, l'évaluation de certains soldes du bilan ou du compte de résultat nécessite l'utilisation d'hypothèses, estimations ou appréciations. Il s'agit notamment de la valorisation des actifs incorporels (voir Note 5), de la valorisation des contrats de locations (voir Note 7), des engagements d'achat de titres de minoritaires (voir Notes 1.12 et 21), de la détermination du montant des provisions pour risques et charges et des positions fiscales incertaines (voir Note 20), ou des provisions pour dépréciation des stocks (voir Notes 1.17 et 11) et, le cas échéant, des actifs d'impôts différés (voir Note 28). Ces hypothèses, estimations ou appréciations établies sur la base d'informations ou de situations existant
- la date d'établissement des comptes, peuvent se révéler, ultérieurement, différentes de la réalité.
1.6 Méthodes de consolidation
Les filiales dans lesquelles le Groupe exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif, en droit ou en fait, sont consolidées par intégration globale.
Les sociétés sous contrôle conjoint, ainsi que les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont consolidées selon la méthode de la mise en équivalence. Ces entités, bien que sous contrôle conjoint, sont pleinement intégrées aux activités opérationnelles du Groupe. LVMH présente leur résultat net, ainsi que celui des activités mises en équivalence (voir Note 8), sur une ligne distincte au sein du résultat opérationnel courant.
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Lorsqu'un investissement dans une participation consolidée selon la méthode de mise en équivalence prévoit un paiement conditionné par la réalisation de performances futures («earn out»), le montant estimé du paiement conditionnel futur est inclus dans le coût initial d'acquisition inscrit au bilan en contrepartie d'un passif financier. La différence éventuelle entre l'estimation initiale et le paiement effectif est enregistrée dans la valeur des participations mises en équivalence, sans effet sur le compte de résultat.
Les actifs et passifs, produits et charges des filiales de distribution des Vins et Spiritueux détenues en commun avec le groupe Diageo sont consolidées à hauteur de la part correspondant aux seules activités du groupe LVMH (voir Note 1.26).
L'intégration, individuellement ou collectivement, des sociétés non consolidées (voir Liste des sociétés non incluses dans la consolidation) n'aurait pas d'impact significatif sur les principaux agrégats du Groupe.
1.7 Conversion des états financiers des entités hors zone euro
La devise d'établissement des comptes consolidés est l'euro; les comptes des entités utilisant une monnaie fonctionnelle différente sont convertis en euros :
- aux cours de clôture pour les postes du bilan;
- aux cours moyens de la période pour les éléments du compte de résultat.
Les différences de change résultant de l'application de ces cours sont inscrites dans les capitaux propres, en «Écarts de conversion».
1.8 Opérations en devises et couvertures de change
Les opérations réalisées par les sociétés consolidées dans des devises autres que leur monnaie fonctionnelle sont converties dans leur monnaie fonctionnelle aux cours des devises à la date de ces opérations.
Les créances et dettes exprimées en devises autres que la monnaie fonctionnelle de la société concernée sont converties aux cours de ces devises à la date de clôture. Les pertes et gains de change résultant de cette conversion sont enregistrés :
- en coût des ventes pour les opérations à caractère commercial;
- en résultat financier pour les opérations de nature financière.
Les pertes et gains de change résultant de la conversion et de l'élimination d'opérations ou créances et dettes intra-Groupe exprimées dans une monnaie différente de la monnaie fonction- nelle de la société concernée sont enregistrés au compte de résultat, à moins qu'ils ne proviennent d'opérations de financement intra-Groupe à long terme pouvant être considérées comme des opérations en capital : ils sont dans ce cas inscrits dans les capitaux propres, en «Écarts de conversion».
11
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Les instruments dérivés affectés à la couverture d'opérations commerciales, financières ou patrimoniales sont comptabilisés au bilan à leur valeur de marché (voir Note 1.9) à la date de clôture. La variation de valeur de ces instruments dérivés au titre des parts efficaces est enregistrée comme suit :
- pour les couvertures à caractère commercial :
- en coût des ventes pour les couvertures de créances et dettes inscrites au bilan à la date de clôture,
- en capitaux propres, en «Écarts de réévaluation», pour les couvertures de flux de trésorerie futurs, ce montant étant transféré en coût des ventes lors de la comptabilisation des créances et dettes objets de la couverture;
- pour les couvertures à caractère patrimonial (couverture de situations nettes de filiales dont la monnaie fonctionnelle est différente de l'euro), au sein des capitaux propres, en «Écarts de conversion», ce montant étant transféré en compte de résultat lors de la cession ou de la liquidation (partielle ou totale) de la filiale dont la situation nette est couverte;
- pour les couvertures à caractère financier, en Résultat financier, au sein des Autres produits et charges financiers.
Les variations de valeur de ces instruments dérivés liées aux points de terme des contrats à terme ainsi qu'à la valeur temps des contrats d'options sont enregistrées comme suit :
- pour les couvertures à caractère commercial en capitaux propres, en «Écarts de réévaluation». Le coût des contrats à terme (points de terme) et des options (primes) est transféré en Autres produits et charges financiers à la réalisation de la transaction couverte;
-
pour les couvertures à caractère patrimonial et financier, les
charges et produits liés aux points de terme sont enregistrés prorata temporisen Coût de la dette financière brute sur la durée des instruments de couverture. L'écart entre les montants comptabilisés en Résultat financier et la variation de valeur liée aux points de terme est comptabilisé en capitaux propres, en «Écarts de réévaluation».
En l'absence de relation de couverture, les variations de valeur de marché des instruments dérivés sont enregistrées en résultat financier.
Voir également Note 1.21 pour la définition des notions de part efficace et inefficace.
1.9 Évaluation à la juste valeur
La juste valeur (ou valeur de marché) correspond, pour les actifs, au prix de vente qui serait obtenu en cas de cession et, pour les passifs, au montant qui serait versé pour les transférer, ces transactions hypothétiques étant conclues dans des conditions de négociation normales.
Les actifs et passifs évalués à leur juste valeur au bilan sont les suivants :
Modalités de détermination de la juste valeur | Montants à la date | |
de clôture | ||
Terres à vigne | Sur la base de transactions récentes portant sur des actifs similaires. | Note 6 |
Voir Note 1.13. | ||
Vendanges | Sur la base des prix d'achat de raisins équivalents. Voir Note 1.17. | Note 11 |
Instruments dérivés | Sur la base de données de marché et selon des modèles d'évaluation | Note 23 |
communément utilisés. Voir Note 1.22. | ||
Dettes financières couvertes contre | Sur la base de données de marché et selon des modèles d'évaluation | Note 19 |
le risque de variation de valeur résultant | communément utilisés. Voir Note 1.21. | |
de l'évolution des taux d'intérêt |
Dette au titre des engagements d'achat de titres de minoritaires dont la formule de prix est la juste valeur
Généralement, sur la base des multiples boursiers de sociétés comparables. Note 21 Voir Note 1.12.
Investissements et | Actifs cotés : cotation boursière au cours de clôture de la date d'arrêté. | Note 9, Note 14 |
placements financiers | Actifs non cotés : estimation de leur valeur de réalisation, | |
soit selon des formules de calcul reposant sur des données de marché, | ||
soit sur la base de cotations privées. Voir Note 1.16 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie (parts de SICAV et FCP)
Sur la base de la valeur liquidative en date de clôture. Voir Note 1.19. | Note 15 |
Aucun autre actif ou passif n'a été réévalué à sa valeur de marché à la date de clôture.
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1.10 Marques et autres immobilisations incorporelles
Seules les marques et enseignes acquises, individualisables et de notoriété reconnue sont inscrites à l'actif, selon leur valeur de marché à la date de leur acquisition.
Les marques et enseignes sont évaluées à titre principal par la méthode des flux de trésorerie prévisionnels actualisés ou sur la base des transactions comparables, méthode utilisant les multiples de chiffre d'affaires et de résultat retenus lors de transactions récentes portant sur des marques similaires, ou sur la base des multiples boursiers applicables aux activités concernées. D'autres méthodes sont utilisées à titre complémentaire : la méthode des royalties, donnant à la marque une valeur équivalente
- la capitalisation des royalties qu'il faudrait verser pour son utilisation; la méthode du différentiel de marge, applicable lorsqu'il est possible de mesurer la différence de revenus générée par une marque, par référence à un produit similaire sans marque; enfin, la méthode du coût de reconstitution d'une marque équivalente, notamment en termes de frais de publicité et de promotion.
Les frais engagés pour créer une marque nouvelle ou développer une marque existante sont enregistrés en charges.
Les marques, enseignes et autres immobilisations incorporelles
- durée de vie définie sont amorties sur la durée estimée de leur utilisation. Le classement d'une marque ou enseigne en actifs à durée d'utilisation définie ou indéfinie résulte en particulier de l'application des critères suivants :
- positionnement global de la marque ou enseigne sur son marché en termes de volume d'activité, de présence internationale, de notoriété;
- perspectives de rentabilité à long terme;
- degré d'exposition aux aléas conjoncturels;
- événement majeur intervenu dans le secteur d'activité et susceptible de peser sur le futur de la marque ou enseigne;
- ancienneté de la marque ou enseigne.
Les marques dont la durée d'utilisation est définie sont amorties sur une période comprise entre 5 et 20 ans, fonction de l'estimation de la durée de leur utilisation.
Des tests de perte de valeur sont pratiqués pour les marques, enseignes et autres immobilisations incorporelles suivant la méthodologie présentée en Note 1.15.
Les frais de recherche ne sont pas immobilisés. Les frais de dévelop- pement d'un nouveau produit ne sont immobilisés que si la décision de lancement de ce produit est effectivement prise.
Les immobilisations incorporelles autres que les marques et enseignes sont amorties sur les durées suivantes :
- droits liés aux contrats de sponsoring et de partenariats médiatiques : sur la durée des contrats, selon les modalités d'exploitation des droits;
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
- frais de développement : maximum 3 ans;
- logiciels, sites internet : 1 à 5 ans.
1.11 Variations de pourcentage d'intérêt dans les entités consolidées
Lors de la prise de contrôle d'une entreprise en droit ou en fait, les actifs, passifs et passifs éventuels de l'entreprise acquise sont évalués à leur valeur de marché à la date de prise de contrôle; la différence entre le coût de la prise de contrôle et la quote-part du Groupe dans la valeur de marché de ces actifs, passifs et passifs éventuels est inscrite en écart d'acquisition.
Le coût de la prise de contrôle est le prix payé par le Groupe dans le cadre d'une acquisition, ou l'estimation de ce prix si l'opération se fait sans versement de trésorerie, à l'exclusion des frais liés à l'acquisition qui sont présentés en «Autres produits et charges opérationnels».
La différence entre la valeur comptable des intérêts minoritaires acquis postérieurement à la prise de contrôle et le prix payé pour leur acquisition est comptabilisée en contrepartie des capitaux propres.
Les écarts d'acquisition sont comptabilisés dans la devise fonction- nelle de l'entité acquise.
Les écarts d'acquisition ne sont pas amortis mais font l'objet d'un test de perte de valeur annuel suivant la méthodologie présentée en Note 1.15. La charge de dépréciation éventuelle est comprise dans les «Autres produits et charges opérationnels».
1.12 Engagements d'achat de titres de minoritaires
Les actionnaires minoritaires de certaines filiales consolidées par intégration globale bénéficient de promesses d'achat de leurs titres octroyées par le Groupe.
En l'absence de dispositions spécifiques des normes IFRS, le Groupe comptabilise ces engagements de la façon suivante :
- la valeur de l'engagement à la date de la clôture figure en «Engagements d'achat de titres de minoritaires», au passif du bilan;
- les intérêts minoritaires correspondants sont annulés;
- pour les engagements contractés antérieurement au 1erjanvier 2010, la différence entre le montant des engagements et les intérêts minoritaires annulés est maintenue à l'actif du bilan, en écart d'acquisition, ainsi que les variations ultérieures de cette différence. Pour les engagements contractés à compter du 1erjanvier 2010, la différence entre le montant des engagements et les intérêts minoritaires est enregistrée en capitaux propres, en «Autres réserves».
Ce mode de comptabilisation n'a pas d'effet sur la présentation des intérêts minoritaires au compte de résultat.
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COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
1.13 Immobilisations corporelles
La valeur brute des immobilisations corporelles, à l'exception des terres à vignes, est constituée de leur coût d'acquisition. Les frais financiers supportés au cours de la période précédant la mise en exploitation ou durant la période de construction sont immobilisés.
Les terres à vignes sont comptabilisées à leur valeur de marché
- la date de clôture. Cette valeur résulte de données officielles publiées sur les transactions récentes dans la même région. L'écart entre le coût d'acquisition historique et la valeur de marché est inscrit en capitaux propres, en «Écarts de réévaluation». Si la valeur de marché devient inférieure au coût d'acquisition, une dépréciation est comptabilisée en résultat, du montant de la différence.
Les immeubles majoritairement occupés par des tiers sont présentés en immeubles locatifs, à leur coût d'acquisition, sans réévaluation à valeur de marché.
La base amortissable des immobilisations corporelles est constituée du coût d'acquisition de leurs composants, diminué de la valeur résiduelle ; la valeur résiduelle correspond à l'estimation de valeur de revente de l'immobilisation au terme de la période d'utilisation.
Les immobilisations corporelles sont amorties linéairement sur la durée estimée de leur utilisation; les durées retenues sont les suivantes :
- constructions, immeubles locatifs | 20 à 100 ans; |
- matériels et installations | 3 à 25 ans; |
- agencements | 3 à 10 ans; |
- vignobles | 18 à 25 ans. |
Les frais d'entretien et de réparation sont comptabilisés en charges lors de leur réalisation.
1.14 Contrats de location
Voir Note 1.2 concernant les modalités de première application, depuis le 1erjanvier 2019, de la norme IFRS 16 relative aux contrats de location.
1.15 Tests de perte de valeur des actifs immobilisés
Des tests de perte de valeur sont réalisés pour les actifs immobilisés corporels et incorporels dès lors qu'un indice de perte de valeur apparaît (suite notamment à des modifications importantes survenues dans les conditions d'exploitation de l'actif), et au moins une fois par an pour les actifs incorporels à durée de vie indéfinie, principalement les marques, enseignes et écarts d'acquisition. Lorsque la valeur nette comptable de ces actifs à durée de vie indéfinie devient supérieure au montant le plus élevé de leur valeur d'utilité ou de marché, une dépréciation est enregistrée, du montant de la différence; la dépréciation, imputée en priorité sur l'écart d'acquisition, est comptabilisée en «Autres produits et charges opérationnels».
La valeur d'utilité est fondée sur les flux de trésorerie futurs actualisés qui seront générés par ces actifs. La valeur de marché de l'actif est déterminée par référence à des transactions similaires récentes ou à des évaluations réalisées par des experts indépendants dans une perspective de cession.
Les flux de trésorerie prévisionnels sont établis au niveau du Groupe par secteur d'activité, un secteur d'activité correspondant
- une ou plusieurs marques ou enseignes et à une équipe de Direction dédiée. Au sein du secteur d'activité, peuvent être déterminées des unités génératrices de trésorerie d'un niveau plus petit, tel un ensemble de boutiques.
Les données utilisées dans le cadre de la méthode des flux de trésorerie prévisionnels actualisés proviennent des budgets annuels et plans pluriannuels établis par la Direction des secteurs d'activité concernés. Les plans consistent en des projections à cinq ans, cette durée pouvant être étendue lorsqu'il s'agit de marques en cours de repositionnement stratégique, ou dont le cycle de production est supérieur à cinq ans. À la valeur résultant des flux de trésorerie prévisionnels actualisés s'ajoute une valeur terminale correspondant à la capitalisation à l'infini des flux de trésorerie issus, le plus souvent, de la dernière année du plan. Les taux d'actualisation sont définis par groupe d'activités, par référence à des sociétés exerçant des activités comparables. Le taux d'actualisation des flux de trésorerie prévisionnels reflète le taux de rendement attendu par un investisseur dans le domaine d'activité concerné et la prime de risque propre à cette activité. Lorsque plusieurs scénarios prévisionnels sont retenus, une probabilité de survenance est attribuée à chacun d'entre eux.
1.16 Investissements et placements financiers
Les actifs financiers sont présentés en actifs non courants («Investissements financiers») ou en actifs courants («Placements financiers») selon leur nature.
Les investissements financiers comprennent les prises de participation, stratégiques et non stratégiques, si la durée estimée et le mode de leur détention le justifient.
Les placements financiers (présentés au sein des «Autres actifs courants», voir Note 13) incluent des placements temporaires en actions, parts de SICAV, ou Fonds Commun de Placement (FCP) et assimilés, à l'exclusion des placements relevant de la gestion de trésorerie au jour le jour, qui sont comptabilisés en «Trésorerie et équivalents de trésorerie» (Voir Note 1.19).
Investissements et placements financiers sont évalués au cours de clôture s'il s'agit d'actifs cotés, et, s'il s'agit d'actifs non cotés, sur la base d'une estimation de leur valeur de réalisation, effectuée soit selon des formules de calcul reposant sur des données de marché, soit sur la base de cotations privées à la date de clôture.
Les variations de valeur, positives ou négatives, sont enregistrées en Résultat financier (au sein des Autres produits et charges financiers) pour l'ensemble des titres détenus en portefeuille au cours des périodes publiées.
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1.17 Stocks et en-cours
- l'exception des vins produits par le Groupe, les stocks sont comptabilisés à leur prix de revient, hors frais financiers. Le prix de revient est constitué du coût de production (produits finis), ou du prix d'achat majoré des frais accessoires (matières premières, marchandises); il ne peut excéder la valeur nette de réalisation.
Les stocks de vins produits par le Groupe, en particulier les vins de champagne, sont évalués sur la base de la valeur de marché de la vendange correspondante, déterminée par référence au prix moyen d'achat de raisins équivalents, comme si les raisins récoltés
avaient été acquis auprès de tiers. Jusqu'à la date de vendange, l'évaluation des raisins, comptabilisée prorata temporis, se fait sur
la base d'un rendement et d'une valeur de marché estimés.
Les mouvements de stocks sont valorisés, selon les métiers, au coût moyen pondéré ou par la méthode «Premier entré-premier sorti» (FIFO).
Compte tenu du processus de vieillissement nécessaire au champagne et aux spiritueux (cognac, whisky), la durée de détention de ces stocks est le plus souvent supérieure à un an. Ces stocks restent classés en actifs courants conformément à l'usage de la profession.
Les dépréciations de stocks sont constatées principalement dans les activités autres que Vins et Spiritueux. Elles sont établies le plus souvent en raison de l'obsolescence des produits concernés (saison ou collection terminées, date limite d'utilisation proche…) ou sur la base de leurs perspectives d'écoulement.
1.18 Créances clients, autres créances et prêts
Les créances clients, autres créances et prêts sont comptabilisés au coût amorti, correspondant à leur valeur nominale. La part des créances et prêts non couverts par une assurance-crédit donne lieu à l'enregistrement d'une dépréciation dès l'enregistrement des créances, à hauteur des pertes attendues à l'échéance. Celle-ci reflète la probabilité de défaut des contreparties et le taux de perte attendue, évalués, selon les cas, sur la base de statistiques historiques, d'informations communiquées par les agences de crédit, ou de notes attribuées par les agences de notation.
Lorsque l'échéance des créances et prêts est supérieure à un an, leur montant fait l'objet d'un calcul d'actualisation, dont les effets sont enregistrés en résultat financier, selon la méthode du taux d'intérêt effectif.
1.19 Trésorerie et équivalents de trésorerie
La ligne «Trésorerie et équivalents de trésorerie» inclut les liquidités ainsi que les placements monétaires immédiatement disponibles dont la valeur dans le temps présente un risque de variation négligeable.
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Les placements monétaires sont évalués à leur valeur de marché, basée sur le cours de bourse et sur le cours de change à la date de clôture, les variations de valeur étant enregistrées en résultat financier.
1.20 Provisions
Une provision est comptabilisée dès lors qu'existe une obligation, vis-à-vis d'un tiers, entraînant pour le Groupe un décaissement probable dont le montant peut être évalué de façon fiable. Voir également Notes 1.24 et 20.
Lorsque la date d'exécution de cette obligation est au-delà d'un an, le montant de la provision fait l'objet d'un calcul d'actualisation, dont les effets sont enregistrés en résultat financier selon la méthode du taux d'intérêt effectif.
1.21 Dettes financières
Les dettes financières sont comptabilisées au coût amorti, c'est- à-dire à leur valeur nominale nette des primes et frais d'émission qui sont enregistrés progressivement en résultat financier jusqu'à l'échéance, selon la méthode du taux d'intérêt effectif.
En cas de couverture du risque de variation de valeur de la dette financière résultant de l'évolution des taux d'intérêt, le montant couvert de la dette, ainsi que les instruments de couverture associés, figurent au bilan à leur valeur de marché à la date de clôture ; les effets de cette réévaluation sont enregistrés en résultat financier, au niveau des «Effets des réévaluations de la dette financière et instruments de taux». Voir Note 1.9 concernant l'évaluation à valeur de marché de la dette couverte. Les charges et produits d'intérêt relatifs aux instruments de couverture sont enregistrés en Résultat financier au niveau du «Coût de la dette financière brute».
En cas de couverture du risque d'évolution de la charge d'intérêt future, la dette financière dont les flux sont couverts reste comptabilisée au coût amorti, la variation de valeur de la part efficace de l'instrument de couverture étant enregistrée dans les capitaux propres en «Écarts de réévaluation».
En l'absence de relation de couverture, ou pour la partie inefficace des couvertures, les variations de valeur des instruments dérivés sont enregistrées en résultat financier.
La dette financière nette est constituée des dettes financières
- plus et moins d'un an et de la valeur de marché à la date de clôture des instruments dérivés sur risque de taux d'intérêt, sous déduction du montant des investissements financiers en couverture de dette financière, des placements financiers, de la trésorerie et équivalents de trésorerie à la date de clôture ainsi que de la valeur de marché à cette date des instruments dérivés sur risque de change associés à l'un de ces éléments.
15
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
1.22 Instruments dérivés
Le Groupe négocie des instruments financiers dérivés dans le cadre de sa stratégie de couverture des risques de change, de taux d'intérêt et d'or.
Concernant la couverture du risque de change commercial, financier ou patrimonial, le Groupe a recours à des options, des contrats à terme, des swapscambistes, et des cross-currencyswaps. Les valeurs temps des options, la composante points de terme des contrats à terme et des swapscambistes ainsi que la composante foreign currency basis spread des cross-currencyswapssont systématiquement exclues de la relation de couverture. Par conséquent, seule la valeur intrinsèque des instruments est considérée comme instrument de couverture. Concernant les éléments couverts (flux de trésorerie futurs en devises, dettes et créances commerciales ou financières en devises, situations nettes de filiales dont la monnaie fonctionnelle est différente de l'euro), seule leur variation de valeur au titre du risque de change est considérée comme élément couvert. Ainsi, l'alignement des principales caractéristiques des instruments (nominaux, devises, échéances) de couverture avec celles des éléments couverts permet une parfaite compensation des variations de valeur.
Les instruments dérivés sont comptabilisés au bilan à leur valeur de marché à la date de clôture. Les variations de valeur des instruments dérivés sont enregistrées selon les modalités précisées en Note 1.8 pour les couvertures de risque de change et en Note 1.21 pour les couvertures de risque de taux d'intérêt.
La valeur de marché est établie sur la base de données de marché et selon des modèles d'évaluation communément utilisés.
Les instruments dérivés dont la maturité est supérieure à douze mois sont présentés en actifs et passifs non courants.
1.23 Actions LVMH
Les actions LVMH détenues par le Groupe sont comptabilisées
- leur coût d'acquisition, en déduction des capitaux propres consolidés, quel que soit l'objet de leur détention.
En cas de cession, le prix de revient des actions cédées est établi par catégorie d'affectation (voir Note 16.3) selon la méthode Premier entré-premier sorti (FIFO) à l'exception des actions détenues dans le cadre de plans d'options pour lesquels le calcul est effectué par plan, selon la méthode du prix moyen pondéré. Les résultats de cession sont inscrits directement en capitaux propres, pour leur montant net d'impôt.
1.24 Retraites, participation aux frais médicaux
et autres engagements vis-à-vis du personnel
Lorsque les régimes d'indemnités de départ à la retraite, de retraites, de participation aux frais médicaux ou autres prévoient le versement par le Groupe de cotisations à des organismes
extérieurs responsables du paiement ultérieur des indemnités, des retraites ou de la participation aux frais médicaux, ces cotisations sont comptabilisées dans les charges de l'exercice au titre duquel elles sont dues, aucun passif n'étant comptabilisé au bilan.
Lorsque le versement des indemnités de départ à la retraite, des retraites, de la participation aux frais médicaux ou autres sont à la charge du Groupe, le montant de l'engagement actuariel correspondant donne lieu à provision au bilan. La variation de cette provision est comptabilisée :
- en résultat opérationnel courant de l'exercice, pour la part correspondant au service rendu par les employés durant l'exercice et au coût financier net de l'exercice;
- en gains et pertes enregistrés en capitaux propres, pour la part liée à l'évolution des hypothèses actuarielles et aux écarts entre les données projetées et les données réelles («effets d'expérience»).
Si cet engagement est couvert, partiellement ou en totalité, par des fonds versés par le Groupe à des organismes financiers, le montant de ces placements dédiés vient en déduction de l'engagement actuariel au bilan.
L'engagement actuariel est calculé sur la base d'évaluations spécifiques au pays et à la société du Groupe concernée; ces évaluations intègrent notamment des hypothèses de taux d'actu- alisation, de progression des salaires, d'inflation, d'espérance de vie, et de rotation des effectifs.
1.25 Impôts courants et différés
La charge d'impôt comprend l'impôt exigible des différentes sociétés consolidées, l'impôt différé résultant de différences temporelles et la variation des positions fiscales incertaines.
Les différences temporelles entre les valeurs en consolidation des éléments d'actif et de passif, et celles résultant de l'application de la réglementation fiscale, donnent lieu à la constatation d'impôts différés.
Le taux d'impôt retenu pour le calcul des impôts différés est celui connu à la date de clôture; les effets des changements de taux sont enregistrés sur la période au cours de laquelle la décision de ce changement est prise.
Les économies d'impôt résultant de déficits fiscaux reportables sont enregistrées en impôts différés actifs, qui sont dépréciés si estimés non recouvrables, seul le montant dont l'utilisation est probable étant maintenu à l'actif du bilan.
Les actifs et passifs d'impôts différés ne sont pas actualisés.
Les impôts dus au titre des réserves distribuables des filiales font l'objet de provisions à hauteur des distributions envisagées.
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1.26 Comptabilisation des ventes
Définition des ventes
Les ventes incluent principalement des ventes au détail dans le cadre des boutiques du Groupe (incluant les sites de e-commerce) et des ventes de gros à des distributeurs et agents. Sont assimilées
- des opérations au détail les ventes effectuées dans le cadre de boutiques appartenant à des tiers si les risques et avantages liés à la propriété du stock sont conservés par le Groupe.
Lesventes au détail proviennent des activités Mode et Maroquinerie et Distribution sélective, ainsi que de certaines marques de Montres et Joaillerie ou de Parfums et Cosmétiques. Ces ventes sont comptabilisées lors de l'achat par la clientèle.
Les ventes de gros proviennent essentiellement des activités Vins et Spiritueux et de certaines marques de Parfums et Cosmétiques ou de Montres et Joaillerie. Ces ventes sont comptabilisées lors du transfert de propriété.
Les frais d'expédition et de transport refacturés aux clients ne sont compris dans les ventes que lorsqu'ils sont inclus forfai- tairement dans le prix des produits facturés.
Les ventes de services, qui concernent principalement les Autres activités, sont comptabilisées lors de la réalisation de la prestation.
Les ventes sont présentées nettes de toutes formes de remises et ristournes. En particulier, les sommes permettant le référencement des produits ou correspondant à des accords de participation publicitaire avec le distributeur viennent en déduction des ventes correspondantes.
Provision pour retours de produits
Les sociétés du groupe d'activités Parfums et Cosmétiques et dans une moindre mesure des activités Mode et Maroquinerie, ou Montres et Joaillerie, peuvent reprendre auprès de leurs clients et distributeurs les produits invendus ou périmés.
Lorsque cette pratique est établie, les ventes enregistrées sont diminuées d'un montant correspondant à une estimation de ces retours, en contrepartie d'une provision comptabilisée au sein des Autres passifs courants (Voir Note 22.2) et d'une inscription en stocks. Le taux de retour retenu pour l'établissement de ces estimations est calculé sur la base de statistiques historiques.
Activités en partenariat avec Diageo
Une partie significative des ventes des activités Vins et Spiritueux est réalisée dans le cadre d'accords de distribution avec Diageo, consistant le plus souvent en un partenariat dans des entités communes. Celles-ci assurent les livraisons et les ventes à la clientèle des marques des deux groupes, le partage du compte de résultat et du bilan de ces entités entre LVMH et Diageo étant régi par les accords de distribution. Selon ces accords, les actifs et passifs, produits et charges des entités concernées sont consolidées à hauteur de la part correspondant aux seules activités du Groupe.
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
1.27 Frais de publicité et de promotion
Les frais de publicité et de promotion incluent le coût de la réalisation des supports publicitaires, des achats d'espaces média, de la fabrication d'échantillons et de catalogues et, de manière générale, le coût de l'ensemble des activités destinées à la promotion des marques et produits du Groupe.
Les frais de publicité et de promotion sont enregistrés au sein des charges commerciales lors de leur réception ou de leur production, s'il s'agit de biens, ou lors de la réalisation des prestations s'il s'agit de services.
1.28 Plans d'actions gratuites et assimilés
Les plans d'options d'achat ou de souscription d'actions donnent lieu à enregistrement d'une charge constituée de l'amortissement de l'estimation du gain pour les bénéficiaires de ces plans ; l'estimation du gain est calculée selon la méthode Black & Scholes sur la base du cours de clôture de l'action la veille du Conseil d'administration ayant attribué les options.
Pour les plans d'attribution d'actions gratuites, l'estimation du gain est calculée sur la base du cours de clôture de l'action la veille du Conseil d'administration ayant mis en place le plan et sous déduction du montant des dividendes anticipés sur la période d'acquisition des droits. Une décote peut être appliquée
- la valeur des actions gratuites ainsi calculée pour tenir compte, le cas échéant, d'une période d'incessibilité.
Pour l'ensemble des plans, la charge d'amortissement est répartie linéairement en résultat sur la période d'acquisition des droits, en contrepartie des réserves au bilan.
En cas de plan de rémunérations lié au cours de l'action LVMH et dénoué en numéraire, l'estimation du gain est réévaluée à
chaque clôture du cours de l'action LVMH à cette date, et enregistrée en charge prorata temporissur la période d'acquisition
des droits, en contrepartie d'une provision au bilan. Au-delà de cette date et jusqu'à dénouement, la variation de l'espérance de gain résultant de la variation du cours de l'action LVMH est enregistrée en compte de résultat.
1.29 Résultat par action
Le résultat par action est calculé sur la base du nombre moyen pondéré d'actions en circulation durant l'exercice, sous déduction du nombre moyen d'actions auto-détenues.
Le résultat par action après dilution est établi sur la base du nombre moyen pondéré d'actions avant dilution, majoré du nombre moyen pondéré d'actions qui résulterait de la levée, durant l'exercice, des options de souscription existantes ou de tout autre instrument dilutif. Les fonds recueillis au titre de ces levées, augmentés de la charge restant à comptabiliser au titre des plans d'options et assimilés (voir Note 1.28), sont présumés affectés, dans ce calcul, au rachat d'actions LVMH à un prix correspondant à leur cours de bourse moyen sur l'exercice.
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COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
2. VARIATIONS DE POURCENTAGE D'INTÉRÊT DANS LES ENTITÉS CONSOLIDÉES
2.1 Exercice 2019
Belmond
Le 17 avril 2019, conformément à l'accord de transaction annoncé le 14 décembre 2018 et approuvé par les actionnaires de Belmond le 14 février 2019, LVMH a acquis, en numéraire, la totalité des actions Class A de Belmond Ltd au prix unitaire de 25 dollars US, soit 2,2 milliards de dollar US. Après prise en compte des titres acquis sur le marché en décembre 2018, la valeur comptable de
la participation dans Belmond s'établit à 2,3 milliards d'euros. Suite à cette acquisition, les actions Class A de Belmond ne sont plus cotées à la Bourse de New York.
Belmond, présent dans 24 pays, détient et exploite un portefeuille exceptionnel d'hôtels et d'expériences de voyage de très haut de gamme dans les destinations les plus désirables et prestigieuses au monde.
Le tableau suivant présente les modalités provisoires d'allocation du prix payé par LVMH au 17 avril 2019, date de prise de contrôle :
(en millions d'euros) | Allocation | Modifications | Allocation |
provisoire au | provisoire au | ||
30 juin 2019 | 31 décembre 2019 | ||
Marque et autres immobilisations incorporelles | 6 | 141 | 147 |
Immobilisations corporelles | 1 119 | 1 193 | 2 312 |
Autres actifs courants et non courants | 202 | 109 | 311 |
Dette financière nette | (586) | (18) | (604) |
Impôts différés | (80) | (354) | (434) |
Passifs courants et non courants | (335) | (31) | (366) |
Intérêts minoritaires | (1) | - | (1) |
Actif net acquis | 325 | 1 040 | 1 365 |
Écart d'acquisition provisoire | 1 928 | (1 040) | 888 |
Valeur comptable de la participation au 17 avril 2019 | 2 253 | - | 2 253 |
Les montants présentés dans le tableau ci-dessus sont issus des comptes non audités de Belmond à la date de prise de contrôle. Une allocation provisoire du prix d'acquisition a été réalisée. Les principales réévaluations concernent le patrimoine immobilier
- hauteur de 1 193 millions d'euros, et la marque Belmond pour un montant de 140 millions d'euros.
La valeur comptable de la participation à la date de prise de contrôle inclut les titres acquis en 2018 pour un montant de 274 millions d'euros.
Au cours de l'exercice, l'acquisition des titres Belmond et le paiement de coûts liés à la prise de contrôle ont généré un décaissement de 2 006 millions d'euros, net de la trésorerie acquise de 101 millions d'euros. Consécutivement à la prise de contrôle, les dettes bancaires à long terme de Belmond ont été remboursées à hauteur de 560 millions d'euros.
Les ventes et le résultat opérationnel courant de Belmond consolidés depuis la date de prise de contrôle sont, respec- tivement, de 466 millions d'euros et 94 millions d'euros. Pour l'ensemble de l'année 2018, les ventes consolidées de Belmond ont été de 577 millions de dollars US, pour un résultat opérationnel de 12 millions de dollars US.
Stella McCartney
Dans le cadre de l'accord annoncé en juillet 2019 visant à accélérer le développement de la Maison Stella McCartney, LVMH a acquis en novembre 2019 une participation de 49% dans la Maison Stella McCartney, consolidée selon la méthode de mise en équivalence, voir Note 8.
Château du Galoupet
En juin 2019, le Groupe a acquis la totalité du domaine du Château du Galoupet, Cru Classé des Côtes-de-Provence depuis 1955. Ce domaine, d'une superficie de 68 hectares d'un seul tenant, se situe à La Londe-les-Maures (France), et produit essentiellement des vins rosés.
Château d'Esclans
Fin novembre 2019, le Groupe a acquis 55% du domaine du Château d'Esclans. Ce domaine, situé à La Motte (France), produit
exclusivement des vins rosés de réputation mondiale, notamment les cuvées Garruset Whispering Angel.
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2.2 Exercice 2018
Au deuxième semestre 2018, LVMH a acquis les 20% du capital de Fresh non encore détenus; le prix payé a donné lieu à la comptabilisation d'un écart d'acquisition définitif, comptabilisé
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
jusqu'à cette date en «Écarts d'acquisition sur engagements d'achat de titres de minoritaires».
2.3 Exercice 2017
Christian Dior Couture
Le 3 juillet 2017, dans le cadre de la simplification des structures du groupe Christian Dior-LVMH et conformément aux termes du protocole de négociation conclu avec Christian Dior le 24 avril 2017, LVMH a acquis auprès de Christian Dior 100% de Christian Dior Couture pour 6,0 milliards d'euros. À cette date, Christian Dior détenait directement et indirectement 41,0% du capital et 56,8% des droits de vote de LVMH.
Le périmètre acquis inclut la société Grandville, détenue à 100% par Christian Dior, et sa filiale Christian Dior Couture. Le prix payé a été établi sur la base d'une valeur d'entreprise de 6,5 milliards d'euros, soit 15,6 fois le Résultat avant charges financières, impôt, amortissements et dépréciations (EBITDA) ajusté des 12 derniers mois à mars 2017.
L'acquisition de Christian Dior Couture a permis à LVMH d'intégrer une des marques les plus emblématiques au monde et de regrouper les marques Christian Dior Couture et Parfums Christian Dior, cette dernière faisant déjà partie du groupe LVMH. Fort de son histoire et de ses perspectives favorables, Christian Dior Couture constitue une source de croissance pour LVMH. Au cours des prochaines années, le développement de Christian Dior Couture sera notamment soutenu par sa dynamique créative et par les investissements importants déjà réalisés, en particulier en Amérique, en Chine et au Japon.
Le tableau suivant présente les modalités définitives d'allocation du prix payé par LVMH au 3 juillet 2017, date de prise de contrôle :
(en millions d'euros) | Allocation définitive | |
du prix d'acquisition | ||
Marque et autres immobilisations incorporelles | 3 604 | |
Immobilisations corporelles | 1 613 | |
Autres actifs non courants | 59 | |
Provisions à plus d'un an | (42) | |
Actifs circulants | 627 | |
Passifs circulants | (519) | |
Dette financière nette | (385) | |
Impôts différés | (1 127) | |
Actif net acquis | 3 830 | |
Intérêts minoritaires indirects | (9) | |
Actif net part du Groupe | 3 821 | |
Écart d'acquisition | 2 179 | |
Valeur comptable de la participation au 3 juillet 2017 | 6 000 | |
La marque Christian Dior Couture a été évaluée à titre principal selon la méthode des redevances et à titre secondaire selon la méthode du surprofit. La valeur retenue, soit 3 500 millions d'euros, correspond à la moyenne supérieure des fourchettes
de valeurs obtenues. L'écart d'acquisition définitif, d'un montant de 2 179 millions d'euros, est représentatif du savoir-faire et de la créativité mondialement reconnus de Christian Dior Couture dans les domaines de la mode, de la maroquinerie et de la joaillerie, ainsi que de la capacité à s'appuyer sur un réseau de distribution en propre hautement qualitatif, présent dans les meilleurs emplacements.
Le bilan et le compte de résultat au 31 décembre 2017, y compris les notes annexes, ont été retraités afin de refléter l'allocation définitive du prix d'acquisition de Christian Dior Couture. Outre les incidences sur le bilan présentées dans le tableau ci-dessus, le résultat net retraité de l'exercice 2017 inclut un produit d'impôt différé de 124 millions d'euros correspondant à l'effet, sur les impôts différés à long terme, de la baisse du taux d'impôt sur les sociétés en France, décidée dans la Loi de finances pour 2018, relatif à la marque Christian Dior et aux réévaluations des immobilisations corporelles.
En 2017, l'acquisition de Christian Dior Couture a généré un décaissement de 5 782 millions d'euros, net de la trésorerie acquise de 218 millions d'euros. L'opération a été financée au moyen de diverses émissions obligataires, pour un montant total de 5 milliards d'euros, et d'émission de billets de trésorerie pour le complément (voir Note 18 de l'annexe aux comptes consolidés 2017).
Les frais d'acquisition de Christian Dior Couture ont été enregistrés en Autres produits et charges opérationnels; ils représentaient un montant de 6 millions d'euros au 31 décembre 2017, voir Note 26.
Au cours du deuxième semestre 2017, les ventes consolidées de Christian Dior Couture ont été de 1 183 millions d'euros, pour un résultat opérationnel courant de 236 millions d'euros. Pour l'ensemble de l'année 2017, les ventes consolidées de Christian Dior Couture ont été de 2 230 millions d'euros, pour un résultat opérationnel courant de 353 millions d'euros.
Christian Dior Couture a été consolidé à compter de juillet 2017 au sein du groupe d'activités Mode et Maroquinerie. Si la date d'acquisition de Christian Dior Couture avait été le 1erjanvier 2017, les ventes consolidées du Groupe pour 2017 se seraient élevées à 43 683 millions d'euros, le résultat opérationnel courant 2017 aurait été de 8 410 millions d'euros et le résultat net de 5 189 millions d'euros.
Rimowa
Le 23 janvier 2017, conformément à l'accord de transaction annoncé le 4 octobre 2016, LVMH a acquis, pour un montant de 640 millions d'euros, avec un effet au 2 janvier 2017, une participation de 80% dans Rimowa, malletier et maroquinier fondé à Cologne en 1898 réputé pour ses bagages innovants de
19
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
haute qualité. Le capital non acquis, soit 20%, fait l'objet d'une promesse d'achat par LVMH, exerçable à partir de 2020. La différence, de 71 millions d'euros, entre la valeur de l'engagement d'achat (enregistré en Engagements d'achat de titres de minoritaires, voir Note 21) et les intérêts minoritaires a été portée en déduction des réserves consolidées. Rimowa a été consolidé par intégration globale au sein du groupe d'activités Mode et Maroquinerie à partir de janvier 2017.
Le tableau suivant présente les modalités définitives d'allocation du prix payé par LVMH :
(en millions d'euros) | Allocation définitive | |
du prix d'acquisition | ||
Marque | 475 | |
Immobilisations incorporelles et corporelles | 145 | |
Autres actifs non courants | 5 | |
Provisions à plus d'un an | (31) | |
Actifs circulants | 119 | |
Passifs circulants | (62) | |
Dette financière nette | (57) | |
Impôts différés | (150) | |
Actif net acquis | 444 | |
Intérêts minoritaires (20 %) | (89) | |
Actif net part du Groupe (80 %) | 355 | |
Écart d'acquisition | 285 | |
Valeur comptable de la participation au 2 janvier 2017 | 640 | |
En 2017, les ventes consolidées de Rimowa ont été de 417 millions d'euros, pour un résultat opérationnel courant de 9 millions d'euros.
La marque Rimowa, de 475 millions d'euros, a été évaluée selon la méthode des redevances. L'écart d'acquisition, de 285 millions d'euros, est représentatif du savoir-faire et de la capacité d'innovation mondialement reconnue de Rimowa dans le domaine du bagage de haute qualité.
Les frais d'acquisition de Rimowa ont été enregistrés en Autres produits et charges opérationnels; en 2017, ils représentent un montant de 1 million d'euros, en complément des frais enregistrés en 2016 pour un montant de 3 millions d'euros, voir Note 26.
En 2017, l'acquisition de Rimowa a généré un décaissement de 615 millions d'euros, net de la trésorerie acquise de 25 millions d'euros.
Loro Piana
En février 2017, suite à l'exercice partiel de l'option de vente dont bénéficiait la famille Loro Piana dans la société éponyme, LVMH a acquis une participation complémentaire de 5% dans Loro Piana, portant son pourcentage de détention à 85%. La différence entre le prix d'acquisition et les intérêts minoritaires a été enregistrée en déduction des capitaux propres.
2.4 Incidence sur la trésorerie nette des variations de pourcentage d'intérêt dans les entités consolidées
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Montant payé pour l'acquisition de titres consolidés et de titres de minoritaires | (2 604) | (258) | (6 971) |
Disponibilités/(découverts bancaires) des sociétés acquises | 107 | 5 | 251 |
Montant reçu pour la cession de titres consolidés | - | - | 80 |
(Disponibilités)/découverts bancaires des sociétés cédées | (2) | - | 181 |
Incidences des variations de pourcentage d'intérêt | |||
dans les entités consolidées sur la trésorerie nette | (2 499) | (253) | (6 459) |
Dont : Acquisitions et cessions de titres consolidés | (2 478) | (17) | (6 306) |
Acquisitions et cessions d'intérêts minoritaires | (21) | (236) | (153) |
En 2019, l'incidence sur la trésorerie nette des variations de pourcentage d'intérêt dans les entités consolidées est liée princi- palement à l'acquisition de Belmond, ainsi qu'à l'acquisition de participations de 49% dans Stella Mc Cartney et de 55% dans Château d'Esclans.
En 2018, l'incidence sur la trésorerie nette des variations de pourcentage d'intérêt dans les entités consolidées résultait principalement du rachat des intérêts minoritaires dans Fresh
ainsi que dans diverses filiales de distribution, en particulier au Moyen-Orient.
En 2017, l'incidence sur la trésorerie nette des variations de pourcentage d'intérêt dans les entités consolidées résultait principalement des acquisitions de Christian Dior Couture,
- hauteur de 5 782 millions d'euros, et de Rimowa, à hauteur de 615 millions d'euros.
20
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
3. MARQUES, ENSEIGNES ET AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) | ||
Brut | Amortissements | Net | Net | Net | ||
et dépréciations | ||||||
Marques | 14 511 | (775) | 13 736 | 13 596 | 13 515 | |
Enseignes | 3 920 | (1 617) | 2 303 | 2 265 | 2 176 | |
Licences de distribution | 129 | (84) | 45 | 13 | 14 | |
Logiciels, sites internet | 2 258 | (1 608) | 650 | 544 | 459 | |
Autres | 1 048 | (569) | 479 | 836 | 793 | |
Total | 21 865 | (4 653) | 17 212 | 17 254 | 16 957 | |
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
3.1 Variations de l'exercice
Aux 31 décembre 2017 et 2018, les Autres immobilisations incorporelles incluent les droits au bail. À compter du 1erjanvier 2019, en application de la norme IFRS 16, les droits au bail sont désormais présentés au sein des Droits d'utilisation, voir Note 7.
La variation du solde net des marques, enseignes et autres immobilisations incorporelles au cours de l'exercice est constituée des éléments suivants :
Valeur brute | Marques | Enseignes | Logiciels, | Autres | Total |
(en millions d'euros) | sites internet | immobilisations | |||
incorporelles | |||||
Au 31 décembre 2018 | 14 292 | 3 851 | 1 903 | 1 964 | 22 010 |
Effets des changements de norme(a) | - | - | - | (770) | (770) |
Au 1erjanvier 2019, après retraitement | 14 292 | 3 851 | 1 903 | 1 194 | 21 240 |
Acquisitions | - | - | 225 | 303 | 528 |
Cessions, mises hors service | - | - | (31) | (210) | (241) |
Effets des variations de périmètre | 140 | - | 1 | 54 | 195 |
Effets des variations de change | 78 | 69 | 14 | 13 | 174 |
Reclassements | - | - | 146 | (177) | (31) |
Au 31 décembre 2019 | 14 511 | 3 920 | 2 258 | 1 177 | 21 865 |
Amortissements et dépréciations | Marques | Enseignes | Logiciels, | Autres | Total |
(en millions d'euros) | sites internet | immobilisations | |||
incorporelles | |||||
Au 31 décembre 2018 | (696) | (1 586) | (1 359) | (1 115) | (4 756) |
Effets des changements de norme(a) | - | - | - | 391 | 391 |
Au 1erjanvier 2019, après retraitement | (696) | (1 586) | (1 359) | (724) | (4 365) |
Amortissements | (17) | (1) | (267) | (138) | (422) |
Dépréciations | (54) | - | - | 4 | (50) |
Cessions, mises hors service | - | - | 29 | 210 | 239 |
Effets des variations de périmètre | - | - | - | (10) | (10) |
Effets des variations de change | (8) | (30) | (9) | (7) | (55) |
Reclassements | - | - | (2) | 12 | 10 |
Au 31 décembre 2019 | (775) | (1 617) | (1 608) | (653) | (4 653) |
Valeur nette au 31 décembre 2019 | 13 736 | 2 303 | 650 | 524 | 17 212 |
(a) Les effets des changements de norme sont liés à l'application, au 1erjanvier 2019, d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2.
L'effet des variations de périmètre est essentiellement lié à l'acquisition de Belmond, voir Note 2.
21
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
3.2 Variations des exercices antérieurs
Valeur nette | Marques | Enseignes | Logiciels, | Droits au bail | Autres | Total |
(en millions d'euros) | sites Internet | immobilisations | ||||
incorporelles | ||||||
Au 31 décembre 2016 | 9 773 | 2 440 | 362 | 338 | 422 | 13 335 |
Acquisitions | - | - | 180 | 31 | 245 | 456 |
Cessions, mises hors service | - | - | (1) | (3) | - | (4) |
Effets des variations de périmètre | 3 981 | - | 13 | 85 | 13 | 4 092 |
Amortissements | (26) | (1) | (177) | (47) | (149) | (400) |
Dépréciations | (50) | - | (2) | - | (1) | (53) |
Effets des variations de change | (163) | (263) | (23) | (7) | (20) | (476) |
Reclassements | - | - | 107 | 1 | (101) | 7 |
Au 31 décembre 2017 | 13 515 | 2 176 | 459 | 398 | 409 | 16 957 |
Acquisitions | - | - | 177 | 88 | 272 | 537 |
Cessions, mises hors service | - | - | (2) | - | - | (2) |
Effets des variations de périmètre | 40 | - | - | 1 | - | 41 |
Amortissements | (18) | (1) | (221) | (60) | (148) | (448) |
Dépréciations | - | - | - | (2) | (7) | (9) |
Effets des variations de change | 59 | 90 | 8 | 2 | 8 | 167 |
Reclassements | - | - | 123 | 16 | (128) | 11 |
Au 31 décembre 2018 | 13 596 | 2 265 | 544 | 443 | 406 | 17 254 |
3.3 Marques et enseignes
La répartition des marques et enseignes par groupe d'activités est la suivante :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 | ||
Brut | Amortissements | Net | Net | Net | |
et dépréciations | |||||
Vins et Spiritueux | 874 | (142) | 732 | 717 | 715 |
Mode et Maroquinerie | 8 845 | (371) | 8 474 | 8 480 | 8 439 |
Parfums et Cosmétiques | 686 | (63) | 622 | 629 | 642 |
Montres et Joaillerie | 3 691 | (91) | 3 599 | 3 560 | 3 507 |
Distribution sélective | 3 872 | (1 570) | 2 303 | 2 265 | 2 176 |
Autres activités | 462 | (155) | 308 | 210 | 212 |
Total | 18 430 | (2 392) | 16 038 | 15 861 | 15 691 |
Les marques et enseignes comptabilisées sont celles acquises par le Groupe. Elles comprennent principalement au 31 décembre 2019 :
- Vins et Spiritueux : Veuve Clicquot, Krug, Château d'Yquem, Belvedere, Glenmorangie, Newton Vineyards et Numanthia Termes;
- Mode et Maroquinerie : Louis Vuitton, Fendi, Celine, Loewe, Givenchy, Kenzo, Pink Shirtmaker, Berluti, Pucci, Loro Piana, Rimowa et Christian Dior Couture;
- Parfums et Cosmétiques : Parfums Christian Dior, Guerlain, Parfums Givenchy, Make Up For Ever, Benefit Cosmetics, Fresh, Acqua di Parma, KVD Beauty, Fenty, Ole Henriksen et Maison Francis Kurkdjian;
22
- Montres et Joaillerie : Bvlgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet et Fred;
- Distribution sélective : DFS Galleria, Sephora, Le Bon Marché et Ile de Beauté;
- Autres activités : les titres de presse du groupe LesÉchos-Investir, le journal Le Parisien-Aujourd'hui en France, la marque Royal Van Lent-Feadship, La Samaritaine, le groupe hôtelier Belmond et la pâtisserie Cova.
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Ces marques et enseignes figurent au bilan à la valeur déterminée lors de leur acquisition par le Groupe, qui peut être très inférieure à leur valeur d'utilité ou de marché à la date d'établis- sement des comptes du Groupe; c'est notamment le cas, sans que cette liste puisse être considérée comme exhaustive, des marques Louis Vuitton, Veuve Clicquot et Parfums Christian Dior, ou de l'enseigne Sephora.
Voir également Note 5 pour l'évaluation des marques, enseignes et autres actifs incorporels à durée de vie indéfinie.
4. ÉCARTS D'ACQUISITION
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 | ||
Brut | Dépréciations | Net | Net | Net | |
Écarts d'acquisition sur titres consolidés | 11 495 | (1 773) | 9 722 | 8 654 | 8 538 |
Écarts d'acquisition sur engagements | |||||
d'achat de titres de minoritaires | 6 312 | - | 6 312 | 5 073 | 5 299 |
Total | 17 807 | (1 773) | 16 034 | 13 727 | 13 837 |
Les variations sur les exercices présentés du solde net des écarts d'acquisition s'analysent de la façon suivante :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 | ||
Brut | Dépréciations | Net | Net | Net | |
Au 1erjanvier | 15 462 | (1 735) | 13 727 | 13 837 | 10 401 |
Effets des variations de périmètre | 1 033 | (1) | 1 033 | 45 | 2 605 |
Variation des engagements | |||||
d'achat de titres de minoritaires | 1 247 | - | 1 247 | (126) | 1 008 |
Variations des dépréciations | - | (22) | (22) | (100) | (51) |
Effets des variations de change | 65 | (15) | 50 | 71 | (126) |
Au 31 décembre | 17 807 | (1 773) | 16 034 | 13 727 | 13 837 |
Les effets des variations de périmètre résultent essentiellement de l'acquisition de Belmond. Voir Note 2.
Voir également Note 21 pour les écarts d'acquisition relatifs aux engagements d'achat de titres de minoritaires.
Les effets des variations de périmètre 2017 étaient liés principalement aux acquisitions de Christian Dior Couture et Rimowa.
23
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
5. ÉVALUATION DES ACTIFS INCORPORELS À DURÉE DE VIE INDÉFINIE
Les marques, enseignes et autres actifs incorporels à durée de vie indéfinie ainsi que les écarts d'acquisition ont fait l'objet d'un test annuel de perte de valeur. Aucune dépréciation significative n'a été enregistrée à ce titre au cours de l'exercice 2019. Comme décrit en Note 1.15, l'évaluation est effectuée le plus souvent à
partir des flux de trésorerie prévisionnels actualisés attendus de ces actifs, déterminés dans le cadre de plans pluriannuels établis au cours de chaque exercice. Les principaux paramètres retenus pour la détermination des flux prévisionnels sont les suivants :
(en pourcentage) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||
Taux d'actualisation | Taux de | Taux de | Taux | Taux de | Taux de | Taux | Taux de | Taux de | |||||
croissance | croissance | d'actualisation | croissance | croissance | d'actualisation | croissance | croissance | ||||||
Après impôt | Avant impôt | ||||||||||||
moyen des | au-delà | après impôt | moyen des | au-delà | après impôt | moyen des | au-delà | ||||||
ventes sur la | de la durée | ventes sur la | de la durée | ventes sur la | de la durée | ||||||||
durée du plan | du plan | durée du plan | du plan | durée du plan | du plan | ||||||||
Vins et Spiritueux | 6,0 à 10,8 | 8,1 | à 14,6 | 5,8 | 2,0 | 6,5 à 11,0 | 5,7 | 2,0 | 6,5 à 11,0 | 5,9 | 2,0 | ||
Mode et | 7,1 à 9,6 | 9,6 | à 13,0 | 10,4 | 2,0 | 8,0 à 10,5 | 9,7 | 2,0 | 8,0 à 10,5 | 6,6 | 2,0 | ||
Maroquinerie | |||||||||||||
Parfums et | 6,5 à 9,2 | 8,8 | à 12,4 | 9,1 | 2,0 | 7,4 à 10,1 | 8,9 | 2,0 | 7,4 à 10,1 | 9,3 | 2,0 | ||
Cosmétiques | |||||||||||||
Montres et | 7,5 à 8,9 | 10,1 | à 12,0 | 9,2 | 2,0 | 9,0 à 10,4 | 8,3 | 2,0 | 9,0 à 10,4 | 6,9 | 2,0 | ||
Joaillerie | |||||||||||||
Distribution | 7,0 à 8,8 | 9,5 | à 11,9 | 8,2 | 2,0 | 7,3 à 9,4 | 9,8 | 2,0 | 7,3 à 8,3 | 8,2 | 2,0 | ||
sélective | |||||||||||||
Autres | 6,0 à 7,5 | 8,1 | à 10,1 | 2,3 | 2,0 | 6,5 à 9,3 | 4,5 | 2,0 | 6,5 à 7,3 | 8,4 | 2,0 | ||
La durée des plans est de 5 ans, mais peut être étendue jusqu'à 10 ans pour les marques dont le cycle de production s'étend sur plus de 5 ans, ou pour les marques qui sont en cours de repositionnement stratégique. Les taux de croissance moyens des ventes et la progression des taux de marge sur la durée des plans sont comparables aux croissances réalisées au cours des quatre exercices antérieurs, à l'exception des marques en cours de repositionnement stratégique, dont les progressions attendues sont supérieures aux performances historiques, en raison des mesures de repositionnement mises en œuvre.
Les taux de croissance annuelle retenus pour la période au-delà de la durée des plans sont ceux habituellement retenus par le marché pour les activités concernées.
La baisse des taux d'actualisation à fin 2019 résulte de la baisse des taux d'intérêt.
Au 31 décembre 2019, les actifs incorporels à durée de vie indéfinie dont les valeurs nettes comptables sont les plus significatives ainsi que les paramètres retenus pour le test de perte de valeur de ces actifs sont les suivants :
(en millions d'euros) | Marques et | Écarts | Total | Taux | Taux de | Période couverte |
enseignes | d'acquisition | d'actualisation | croissance | par les flux de | ||
après impôt | au-delà de la | trésorerie | ||||
(en pourcentage) | durée du plan | prévisionnels | ||||
(en pourcentage) | ||||||
Christian Dior | 3 500 | 2 179 | 5 679 | 8,4 | 2,0 | 5 ans |
Louis Vuitton | 2 059 | 487 | 2 546 | 7,1 | 2,0 | 5 ans |
Loro Piana(a) | 1 300 | 1 048 | 2 348 | n.a. | n.a. | n.a. |
Fendi | 713 | 405 | 1 118 | 8,4 | 2,0 | 5 ans |
Bvlgari | 2 100 | 1 547 | 3 647 | 7,5 | 2,0 | 5 ans |
TAG Heuer | 1 143 | 217 | 1 360 | 7,5 | 2,0 | 5 ans |
DFS Galleria | 2 037 | - | 2 037 | 8,8 | 2,0 | 5 ans |
-
Pour les besoins du test de perte de valeur, la juste valeur de Loro Piana a été évaluée par référence à des multiples boursiers de sociétés comparables, appliqués aux données opérationnelles consolidées de Loro Piana. La variation des multiples qui résulterait d'une baisse de 10% de la capitalisation boursière des sociétés comparables ou du résultat opérationnel de Loro Piana n'entraînerait pas de risque de dépréciation des incorporels de Loro Piana.
n.a. : non applicable.
24
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Au 31 décembre 2019, pour les secteurs d'activité listés ci-dessus (à l'exception de Loro Piana, voir note (a) ci-dessus) une variation de 0,5 point du taux d'actualisation après impôt ou du taux de croissance au-delà de la durée des plans par rapport aux taux retenus au 31 décembre 2019, ou une réduction de 2 points du taux de croissance moyen des ventes sur la durée des plans n'entraînerait pas de dépréciation de ces incorporels. Le Groupe considère que des variations supérieures aux niveaux indiqués ci-dessus conduiraient à des niveaux d'hypothèses non pertinents, au regard de l'environnement économique actuel et des perspectives de croissance des activités concernées à moyen et long terme.
Parmi les autres secteurs d'activité, trois présentent des actifs incorporels ayant une valeur comptable proche de leur valeur recouvrable. Les tests de perte de valeur concernant les actifs incorporels à durée de vie indéfinie de ces secteurs ont été effectués sur la base de la valeur d'utilité. Le montant de ces actifs incorporels au 31 décembre 2019, ainsi que le montant de la dépréciation qui résulterait d'une variation de 0,5 point du taux d'actualisation après impôt ou du taux de croissance au-delà de la durée des plans, ou d'une baisse de 2 points du taux de croissance moyen cumulé des ventes par rapport aux taux retenus au 31 décembre 2019 sont détaillés ci-dessous :
(en millions d'euros) | Montant des | Montant de la dépréciation en cas de : | ||
actifs incorporels | ||||
Hausse de | Baisse de | Baisse de | ||
concernés au | ||||
31/12/2019 | 0,5% du taux | 2% du taux | 0,5% du taux | |
d'actualisation | de croissance | de croissance | ||
après impôt | moyen des | au-delà de la | ||
ventes | durée des plans | |||
Distribution sélective | 87 | (19) | (19) | (15) |
Autres groupes d'activités | 516 | (44) | (36) | (36) |
Total | 603 | (63) | (55) | (51) |
Au 31 décembre 2019, les valeurs brutes et nettes des marques, enseignes et écarts d'acquisition ayant donné lieu à amortissement et/ou dépréciation en 2019 sont de 325 millions d'euros et
37 millions d'euros, respectivement (644 et 467 millions d'euros au 31 décembre 2018). Voir Note 26 concernant les amortissements et dépréciations enregistrés au cours de l'exercice.
6. IMMOBILISATIONS CORPORELLES
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) | ||
Brut | Amortissements | Net | Net | Net | ||
et dépréciations | ||||||
Terrains | 4 429 | (18) | 4 411 | 2 838 | 2 374 | |
Terres à vignes et vignobles(b) | 2 655 | (118) | 2 537 | 2 473 | 2 432 | |
Constructions | 5 346 | (2 128) | 3 218 | 2 292 | 2 052 | |
Immeubles locatifs | 357 | (37) | 319 | 602 | 763 | |
Agencements, matériels et installations | 14 243 | (9 526) | 4 717 | 4 078 | 3 971 | |
Immobilisations en-cours | 1 652 | (2) | 1 650 | 1 237 | 785 | |
Autres immobilisations corporelles | 2 205 | (524) | 1 682 | 1 592 | 1 485 | |
Total | 30 887 | (12 354) | 18 533 | 15 112 | 13 862 | |
Dont : coût historique des terres à vignes | 587 | - | 587 | 576 | 543 | |
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
- Les terres à vignes constituent laquasi-totalité de la valeur nette du poste Terres à vignes et vignobles.
25
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
6.1 Variations de l'exercice
La variation des immobilisations corporelles au cours de l'exercice s'analyse de la façon suivante :
Valeur brute | Terres à | Terrains | Immeubles | Agencements, matériels | Immobili- | Autres | Total | |||
(en millions d'euros) | vignes et | et cons- | locatifs | et installations | sations | immobili- | ||||
vignobles | tructions | en-cours | sations | |||||||
Boutiques | Production, | Autres | ||||||||
corporelles | ||||||||||
et hôtels | logistique | |||||||||
Au 31 décembre 2018 | 2 584 | 7 051 | 637 | 8 632 | 2 756 | 1 351 | 1 238 | 2 074 | 26 323 | |
Effets des changements de norme(a) | - | (395) | - | (149) | (50) | (32) | (3) | (1) | (630) | |
Au 1erjanvier, après retraitement | 2 584 | 6 656 | 637 | 8 483 | 2 706 | 1 319 | 1 235 | 2 073 | 25 693 | |
Acquisitions | 11 | 225 | 12 | 806 | 165 | 143 | 1 375 | 124 | 2 860 | |
Variation de la valeur | ||||||||||
de marché des terres à vignes | 42 | - | - | - | - | - | - | - | 42 | |
Cessions, mises hors service | (1) | (84) | (23) | (604) | (55) | (77) | (23) | (21) | (890) | |
Effets des variations de périmètre | 17 | 2 339 | - | 454 | 12 | - | 22 | 10 | 2 854 | |
Effets des variations de change | 2 | 91 | 8 | 153 | 15 | 15 | 8 | 10 | 301 | |
Autres mouvements, | ||||||||||
y compris transferts | 1 | 549 | (277) | 509 | 121 | 79 | (964) | 9 | 27 | |
Au 31 décembre 2019 | 2 655 | 9 775 | 357 | 9 801 | 2 964 | 1 478 | 1 652 | 2 205 | 30 887 | |
Amortissements et dépréciations | Terres à | Terrains | Immeubles | Agencements, matériels | Immobili- | Autres | Total | |||
(en millions d'euros) | vignes et | et cons- | locatifs | et installations | sations | immobili- | ||||
vignobles | tructions | en-cours | sations | |||||||
Boutiques | Production, | Autres | ||||||||
corporelles | ||||||||||
et hôtels | logistique | |||||||||
Au 31 décembre 2018 | (111) | (1 921) | (35) | (5 907) | (1 810) | (944) | (1) | (482) | (11 211) | |
Effets des changements de norme(a) | - | 135 | - | 88 | 28 | 23 | (1) | 2 | 275 | |
Au 1erjanvier, après retraitement | (111) | (1 786) | (35) | (5 819) | (1 782) | (921) | (2) | (480) | (10 936) | |
Amortissements | (6) | (213) | (4) | (1 030) | (189) | (144) | - | (68) | (1 655) | |
Dépréciations | - | 62 | (1) | (5) | (2) | - | (16) | - | 38 | |
Cessions, mises hors service | 1 | 77 | 1 | 603 | 54 | 75 | 16 | 29 | 855 | |
Effets des variations de périmètre | (2) | (222) | - | (236) | (4) | - | - | (2) | (466) | |
Effets des variations de change | - | (22) | - | (100) | (10) | (11) | - | (6) | (150) | |
Autres mouvements, | ||||||||||
y compris transferts | - | (43) | 3 | 3 | (15) | 9 | - | 4 | (40) | |
Au 31 décembre 2019 | (118) | (2 146) | (37) | (6 586) | (1 949) | (991) | (2) | (524) | (12 354) | |
Valeur nette | ||||||||||
au 31 décembre 2019 | 2 537 | 7 628 | 319 | 3 216 | 1 015 | 486 | 1 650 | 1 682 | 18 533 |
- Les effets des changements de normes résultent de l'application d'IFRS 16 Contrats de location à partir du 1erjanvier 2019. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
Au sein du poste «Autres immobilisations corporelles» figurent notamment les œuvres d'art détenues par le Groupe.
Les acquisitions d'immobilisations corporelles incluent principa- lement les investissements des marques du Groupe dans leurs réseaux de distribution, notamment ceux de Louis Vuitton, Sephora, DFS, Christian Dior Couture et Celine. Ils comprennent également les investissements liés au projet de La Samaritaine ainsi que les investissements des marques de champagne, de Hennessy, de Parfums Christian Dior et de Louis Vuitton dans leur outil de production.
Les effets des variations de périmètre résultent essentiellement de l'acquisition de Belmond. Voir Note 2.
L'effet de la réévaluation à valeur de marché des terres à vignes s'élève à 1 836 millions d'euros au 31 décembre 2019 (1 793 millions d'euros au 31 décembre 2018, 1 785 millions d'euros au 31 décembre 2017). Voir Notes 1.9 et 1.13 concernant la méthode d'évaluation des terres à vignes.
La valeur de marché des immeubles locatifs, selon les expertises réalisées par des tiers indépendants, s'élève au moins à 0,6 milliard d'euros au 31 décembre 2019. Les méthodes d'évaluation employées reposent sur des données de marché.
26
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
6.2 Variations des exercices antérieurs
Valeur nette | Terres à | Terrains | Immeubles | Agencements, matériels | Immobili- | Autres | Total | ||
(en millions d'euros) | vignes et | et cons- | locatifs | et installations | sations | immobili- | |||
vignobles | tructions | en-cours | sations | ||||||
Boutiques | Production, | Autres | |||||||
corporelles | |||||||||
logistique | |||||||||
Au 31 décembre 2016 | 2 474 | 3 040 | 855 | 2 396 | 681 | 340 | 950 | 1 403 | 12 139 |
Acquisitions | 9 | 150 | - | 556 | 157 | 85 | 800 | 132 | 1 889 |
Cessions, mises hors service | - | (3) | - | (3) | (3) | (2) | (11) | 6 | (16) |
Amortissements | (7) | (172) | (5) | (858) | (179) | (135) | - | (66) | (1 422) |
Dépréciations | 1 | (1) | - | (4) | - | - | (1) | - | (5) |
Variation de la valeur | |||||||||
de marché des terres à vignes | (35) | - | - | - | - | - | - | - | (35) |
Effets des variations de périmètre | - | 1 283 | - | 307 | 56 | 37 | 66 | 21 | 1 770 |
Effets des variations de change | (16) | (132) | (57) | (179) | (17) | (17) | (34) | (22) | (474) |
Autres mouvements, | |||||||||
y compris transferts | 6 | 262 | (30) | 467 | 188 | 98 | (986) | 11 | 16 |
Au 31 décembre 2017 | 2 432 | 4 427 | 763 | 2 682 | 883 | 406 | 784 | 1 485 | 13 862 |
Acquisitions | 25 | 473 | 70 | 604 | 162 | 82 | 1 074 | 114 | 2 604 |
Cessions, mises hors service | - | - | - | (3) | (3) | (1) | (1) | 3 | (5) |
Amortissements | (6) | (192) | (2) | (946) | (172) | (127) | - | (67) | (1 512) |
Dépréciations | - | (2) | - | 2 | (1) | - | - | (2) | (3) |
Variation de la valeur | |||||||||
de marché des terres à vignes | 8 | - | - | - | - | - | - | - | 8 |
Effets des variations de périmètre | - | - | - | 2 | 1 | 3 | - | - | 6 |
Effets des variations de change | (1) | 67 | 14 | 45 | 1 | 5 | 4 | 2 | 137 |
Autres mouvements, | |||||||||
y compris transferts | 15 | 357 | (243) | 339 | 75 | 39 | (624) | 57 | 15 |
Au 31 décembre 2018 | 2 473 | 5 130 | 602 | 2 725 | 946 | 407 | 1 237 | 1 592 | 15 112 |
Les acquisitions d'immobilisations corporelles des exercices 2018 et 2017 incluaient principalement les investissements des marques du Groupe dans leurs réseaux de distribution et les investissements des marques de champagne, de Hennessy, de Louis Vuitton et de Parfums Christian Dior dans leur outil
de production. Ils comprenaient également les investissements liés au projet de La Samaritaine ainsi que, pour 2018, les investissements liés au Jardin d'Acclimatation, et divers investis- sements immobiliers.
7. CONTRATS DE LOCATION
7.1 Droits d'utilisation
Les droits d'utilisation se décomposent ainsi, par nature d'actif sous-jacent :
(en millions d'euros) | 2019 | 1erjanvier 2019 | ||
Brut | Amortissements | Net | Net | |
et dépréciations | ||||
Boutiques | 11 817 | (1 956) | 9 861 | 9 472 |
Bureaux | 1 724 | (288) | 1 436 | 1 332 |
Autres | 860 | (111) | 749 | 718 |
Loyers fixes capitalisés | 14 402 | (2 355) | 12 047 | 11 522 |
Droits au bail | 738 | (376) | 362 | 345 |
Total | 15 140 | (2 731) | 12 409 | 11 867 |
27
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
La variation du solde net des droits d'utilisation au cours de l'exercice est constituée des éléments suivants :
Valeur brute | Loyers fixes capitalisés | Droits au bail | Total | |||
(en millions d'euros) | ||||||
Boutiques | Bureaux | Autres | Total | |||
Au 1erjanvier 2019 | 9 531 | 1 365 | 728 | 11 624 | 673 | 12 297 |
Mise en place de nouveaux contrats de location | 1 862 | 386 | 94 | 2 342 | 64 | 2 406 |
Effets des modifications d'hypothèses | 411 | 13 | 2 | 426 | - | 426 |
Fins et résiliations anticipées des contrats | (240) | (21) | (18) | (279) | (44) | (323) |
Effets des variations de périmètre | 24 | 5 | 38 | 67 | 2 | 69 |
Effets des variations de change | 200 | 17 | 12 | 229 | 6 | 235 |
Autres mouvements, y compris transferts | 30 | (39) | 3 | (6) | 38 | 32 |
Au 31 décembre 2019 | 11 817 | 1 724 | 860 | 14 402 | 738 | 15 140 |
Amortissements et dépréciations | Loyers fixes capitalisés | Droits au bail | Total | |||
(en millions d'euros) | ||||||
Boutiques | Bureaux | Autres | Total | |||
Au 1erjanvier 2019 | (59) | (33) | (10) | (102) | (328) | (430) |
Amortissements | (1 970) | (274) | (108) | (2 352) | (53) | (2 405) |
Dépréciations | - | (7) | - | (7) | 5 | (2) |
Fins et résiliations anticipées des contrats | 102 | 15 | 9 | 125 | 33 | 158 |
Effets des variations de périmètre | (2) | - | (2) | (3) | (5) | (8) |
Effets des variations de change | (6) | (1) | - | (7) | (2) | (9) |
Autres mouvements, y compris transferts | (21) | 13 | (1) | (9) | (24) | (33) |
Au 31 décembre 2019 | (1 956) | (288) | (111) | (2 355) | (376) | (2 731) |
Valeur nette au 31 décembre 2019 | 9 861 | 1 436 | 749 | 12 047 | 362 | 12 409 |
Les mises en place de contrats de location concernent principalement les locations de boutiques, notamment chez Sephora, Christian Dior Couture, Bvlgari, Louis Vuitton et DFS. Il s'agit également de contrats relatifs à la location de locaux administratifs, principalement chez Parfums Christian Dior.
7.2 | Dettes locatives | ||
Les dettes locatives se décomposent ainsi : | |||
(en millions d'euros) | 2019 | 1erjanvier 2019 | |
Dettes locatives à plus d'un an | 10 373 | 9 679 | |
Dettes locatives à moins d'un an | 2 172 | 2 149 | |
Total | 12 545 | 11 828 | |
La variation des dettes locatives au cours de l'exercice est constituée des éléments suivants :
(en millions d'euros) | Boutiques | Bureaux | Autres | Total |
Au 1erjanvier 2019 | 9 692 | 1 420 | 716 | 11 828 |
Mise en place de nouveaux contrats de location | 1 834 | 373 | 94 | 2 302 |
Remboursement du nominal | (1 828) | (238) | (101) | (2 166) |
Variation des intérêts courus | 40 | 5 | 5 | 50 |
Fins et résiliations anticipées des contrats | (138) | (6) | (8) | (152) |
Effets des modifications d'hypothèses | 403 | 11 | 2 | 415 |
Effets des variations de périmètre | 26 | - | 30 | 56 |
Effets des variations de change | 198 | 17 | 12 | 228 |
Autres mouvements, y compris transferts | 36 | (50) | - | (13) |
Au 31 décembre 2019 | 10 264 | 1 532 | 749 | 12 545 |
28
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Le tableau suivant présente l'échéancier contractuel des décaissements relatifs aux dettes locatives comptabilisées au 31 décembre 2019 :
(en millions d'euros) | Au 31 décembre 2019 |
Total paiements minima futurs | |
Échéance : 2020 | 2 487 |
2021 | 2 188 |
2022 | 1 875 |
2023 | 1 555 |
2024 | 1 317 |
Entre 2025 et 2029 | 3 396 |
Entre 2030 et 2034 | 671 |
Au-delà | 1 107 |
Total paiements minima futurs | 14 596 |
Effet de l'actualisation | (2 051) |
Total dette locative | 12 545 |
7.3 | Analyse de la charge de location | |
La charge de location de l'exercice s'analyse de la façon suivante : | ||
(en millions d'euros) | 2019 | |
Amortissements et dépréciations des droits d'utilisation | 2 407 | |
Intérêts sur dettes locatives | 290 | |
Charge relative aux loyers fixes capitalisés | 2 697 | |
Loyers variables | 1 595 | |
Contrats de courte durée et/ou portant sur des actifs de faible valeur | 376 | |
Autres charges de loyer | 1 971 | |
Total | 4 668 | |
Dans certains pays, les locations de boutiques comprennent un montant minimum et une part variable, en particulier lorsque le bail contient une clause d'indexation du loyer sur les ventes. Conformément aux dispositions d'IFRS 16, seule la part fixe minimale fait l'objet d'une capitalisation.
Les décaissements relatifs aux contrats de location non capitalisés sont peu différents de la charge comptabilisée.
7.4 | Engagements hors bilan | |
Les engagements hors bilan relatifs à la part fixe des loyers des contrats de location s'analysent comme suit : | ||
(en millions d'euros) | 2019 | |
Contrats dont la date de prise d'effet est postérieure à la clôture | 1 592 | |
Contrats relatifs aux actifs de faible valeur et contrats de courte durée | 195 | |
Total des paiements futurs non actualisés | 1 787 | |
Dans le cadre de la gestion dynamique de son réseau de boutiques, le Groupe négocie et conclut des contrats de location dont la date d'effet est postérieure à la date de clôture. Les engagements relatifs à ces contrats ne sont pas inscrits en dettes locatives mais en engagements hors bilan.
En outre, le Groupe peut souscrire des contrats de location ou de concession comportant un montant garanti variable, non reflété dans les engagements ci-dessus.
29
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
7.5 Taux d'actualisation
Le taux moyen d'actualisation des dettes locatives au 1erjanvier 2019 est de 2,2%. Le taux d'actualisation moyen des nouvelles dettes locatives de l'exercice 2019 est de 2,0 %. Les taux d'actu-
alisation indiqués ci-avant correspondent aux taux moyens pondérés par le montant des dettes locatives auxquelles ils se rapportent.
7.6 Options de résiliation et de renouvellement
Les dettes locatives résultent de l'actualisation de la part fixe des loyers futurs définis contractuellement. L'évaluation des dettes locatives se fonde sur la durée contractuelle initialement négociée, sans prise en compte des options de résiliation anticipée ou d'extension incluses dans les contrats, sauf cas particuliers.
Au 31 décembre 2019, le montant des dettes locatives provient à 60% de contrats qui n'incluent aucune option de résiliation
anticipée ou de renouvellement. Le montant des dettes locatives correspondant à la prise en compte des options de renouvellement prévues contractuellement est d'environ 1 milliard d'euros. Les effets des options de résiliation anticipée non prises en considération représenteraient une réduction des dettes locatives d'environ 1 milliard d'euros; a contrario, les effets des options de renouvellement non prises en compte représenteraient une augmentation des dettes locatives d'environ 2 milliards d'euros.
8. PARTICIPATIONS MISES EN ÉQUIVALENCE
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||
Brut | Dépré- | Net | Dont | Net | Dont | Net | Dont | |||
ciations | Activités en | Activités en | Activités en | |||||||
partenariat | partenariat | partenariat | ||||||||
Part dans l'actif net | ||||||||||
des participations mises en | ||||||||||
équivalence au 1erjanvier | 638 | - | 638 | 278 | 639 | 273 | 770 | 362 | ||
Part dans le résultat de la période | 28 | - | 28 | 11 | 23 | 12 | (3) | 2 | ||
Dividendes versés | (20) | - | (20) | (9) | (28) | (9) | (22) | (8) | ||
Effets des variations de périmètre | 415 | - | 415 | 163 | (10) | 2 | (82) | (84) | ||
Effets des souscriptions | ||||||||||
aux augmentations de capital | 5 | - | 5 | 2 | 3 | 1 | 5 | 3 | ||
Effets des variations de change | 5 | - | 5 | - | 7 | - | (33) | (7) | ||
Autres, y compris transferts | 3 | - | 3 | 3 | 4 | (1) | 4 | 5 | ||
Part dans l'actif net | ||||||||||
des participations mises en | ||||||||||
équivalence au 31 décembre | 1 074 | - | 1 074 | 448 | 638 | 278 | 639 | 273 | ||
Au 31 décembre 2019, les titres mis en équivalence comprennent principalement :
- Pour les activités en partenariat :
- une participation de 50% dans le domaine viticole de Château Cheval Blanc (Gironde, France), producteur duSaint-Émilion Grand cru classé A du même nom;
- une participation de 50 % dans les activités hôtelières et ferroviaires opérées par Belmond au Pérou.
- Pour les autres sociétés :
- une participation de 40% dans Mongoual SA, société immobilière propriétaire d'un immeuble de bureaux à Paris (France), siège social de la société LVMH Moët Hennessy - Louis Vuitton;
- une participation de 45% dans PT. Sona Topas Tourism Industry Tbk (STTI), société de distribution indonésienne, titulaire notamment de licences de ventes enduty-free dans les aéroports;
- une participation de 46% dans JW Anderson, marque londo- nienne deprêt-à-porter;
30
- une participation de 40% dans L Catterton Management, société de gestion de fonds d'investissement créée en décembre 2015 en partenariat avec Catterton;
- une participation de 49 % dans Stella McCartney, marque londonienne deprêt-à-porter.
Les effets de variation de périmètre de l'exercice 2019 résultent essentiellement de la prise de participation dans Stella McCartney et de l'acquisition de Belmond. Voir Note 2.
Repossi, marque italienne de bijouterie dans laquelle le Groupe avait pris une participation de 41,7%, acquise en novembre 2015,
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
consolidée jusqu'au 31 décembre 2017 par mise en équivalence, est consolidée depuis 2018 par intégration globale, suite à l'acquisition d'une participation complémentaire dans cette société, portant le taux de détention du Groupe de 41,7% à 68,9%.
Les effets des variations de périmètre de 2017 étaient liés principalement à la cession de la participation dans De Beers Diamond Jewellers et au changement de méthode de consolidation des Ateliers Horlogers Dior SA, désormais consolidé selon la méthode de l'intégration globale suite à l'acquisition de Christian Dior Couture. Voir Note 2.
9. INVESTISSEMENTS FINANCIERS
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Au 1erjanvier | 1 100 | 789 | 744 |
Acquisitions | 146 | 450 | 125 |
Cessions à valeur de vente | (45) | (45) | (85) |
Variations de valeur de marché(a) | (16) | (101) | 101 |
Effets des variations de périmètre | - | - | 5 |
Effets des variations de change | 7 | 16 | (43) |
Reclassements | (276) | (9) | (58) |
Au 31 décembre | 915 | 1 100 | 789 |
(a) Enregistrées en résultat financier.
Les reclassements résultent de la prise de contrôle de Belmond, les titres acquis en 2018 pour un montant de 274 millions d'euros étant désormais inclus dans la valeur comptable de la participation dans Belmond. Voir Note 2.
Les acquisitions de l'exercice 2019 comprennent notamment, à hauteur de 110 millions d'euros, l'effet de la souscription de titres dans des fonds d'investissement.
Les acquisitions de l'exercice 2018 comprenaient notamment, pour 274 millions d'euros, l'effet de l'acquisition de titres Belmond (voir Note 19), ainsi que, pour 87 millions d'euros, l'effet de la
souscription de titres dans des fonds d'investissement et des prises de participations minoritaires.
Les acquisitions de l'exercice 2017 comprenaient notamment, à hauteur de 64 millions d'euros, l'effet de la souscription de titres dans des fonds d'investissement.
La valeur de marché des investissements financiers est établie selon les méthodes décrites en Note 1.9, voir également Note 23.2 concernant la ventilation des investissements financiers selon les méthodes d'évaluation.
10. AUTRES ACTIFS NON COURANTS
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) |
Dépôts de garantie | 429 | 379 | 320 | |
Instruments dérivés(b) | 782 | 257 | 246 | |
Créances et prêts | 291 | 303 | 264 | |
Autres | 45 | 47 | 39 | |
Total | 1 546 | 986 | 869 | |
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
- Voir Note 23.
31
COMPTES CONSOLIDÉS | |||||||
Annexe aux comptes consolidés | |||||||
11. STOCKS ET EN-COURS | |||||||
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||
Brut | Dépréciations | Net | Net | Net | |||
Vins et eaux-de-vie en cours de vieillissement | 5 027 | (10) | 5 017 | 4 784 | 4 517 | ||
Autres matières premières et en-cours | 2 377 | (476) | 1 900 | 1 700 | 1 370 | ||
7 404 | (487) | 6 917 | 6 484 | 5 887 | |||
Marchandises | 2 405 | (216) | 2 189 | 2 091 | 1 767 | ||
Produits finis | 5 728 | (1 117) | 4 611 | 3 910 | 3 234 | ||
8 133 | (1 333) | 6 800 | 6 001 | 5 001 | |||
Total | 15 537 | (1 820) | 13 717 | 12 485 | 10 888 | ||
Voir Note 1.17.
La variation du stock net au cours des exercices présentés provient des éléments suivants :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 | ||
Brut | Dépréciations | Net | Net | Net | |
Au 1erjanvier | 14 069 | (1 584) | 12 485 | 10 888 | 10 546 |
Variation du stock brut | 1 604 | - | 1 604 | 1 722 | 1 006 |
Effet de la provision pour retours(a) | 2 | - | 2 | 7 | 11 |
Effets de la mise à valeur | |||||
de marché des vendanges | (6) | - | (6) | 16 | (21) |
Variations de la provision pour dépréciation | - | (559) | (559) | (285) | (339) |
Effets des variations de périmètre | 36 | - | 36 | 25 | 237 |
Effets des variations de change | 189 | (36) | 153 | 109 | (550) |
Autres, y compris reclassements | (358) | 359 | - | 3 | (2) |
Au 31 décembre | 15 537 | (1 820) | 13 717 | 12 485 | 10 888 |
(a) Voir Note 1.26.
Les effets de la mise à valeur de marché des vendanges sur le coût des ventes et la valeur des stocks des activités Vins et Spiritueux sont les suivants :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Mise à valeur de marché de la récolte de la période | 14 | 41 | 5 |
Effets des sorties de stocks de la période | (20) | (25) | (26) |
Incidence nette sur le coût des ventes de la période | (6) | 16 | (21) |
Incidence nette sur la valeur des stocks au 31 décembre | 120 | 126 | 110 |
Voir Notes 1.9 et 1.17 concernant la méthode d'évaluation des vendanges à leur valeur de marché.
32
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
12. CLIENTS
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Créances à valeur nominale | 3 539 | 3 302 | 3 079 |
Provision pour dépréciation | (89) | (78) | (78) |
Provision pour retours et reprise de produits(a) | - | (2) | (265) |
Montant net | 3 450 | 3 222 | 2 736 |
(a) Voir Note 1.26.
La variation des créances clients au cours des périodes présentées provient des éléments suivants :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 | ||
Brut | Dépréciations | Net | Net | Net | |
Au 1erjanvier | 3 300 | (78) | 3 222 | 2 736 | 2 685 |
Variation des créances brutes | 121 | - | 121 | 179 | 134 |
Variation de la provision pour dépréciation | - | (10) | (10) | (1) | (11) |
Variation de la provision pour retours | |||||
et reprises de produits(a) | - | - | - | 7 | (43) |
Effets des variations de périmètre | 51 | (1) | 50 | 5 | 141 |
Effets des variations de change | 73 | (1) | 72 | 24 | (154) |
Reclassements | (5) | - | (5) | 272 | (16) |
Au 31 décembre 2019 | 3 539 | (89) | 3 450 | 3 222 | 2 736 |
(a) Voir Note 1.26.
Le solde clients est constitué essentiellement d'en-cours sur des clients grossistes ou des agents, en nombre limité et avec lesquels le Groupe entretient des relations de longue date.
Au 31 décembre 2019, la ventilation de la valeur brute et de la provision pour dépréciation des créances clients, en fonction de l'ancienneté des créances, s'analyse de la façon suivante :
(en millions d'euros) | Valeur brute | Dépréciations | Valeur nette | |
des créances | des créances | |||
Non échues : - moins de 3 mois | 3 008 | (21) | 2 987 | |
- plus de 3 mois | 125 | (8) | 117 | |
3 133 | (29) | 3 104 | ||
Échues : | - moins de 3 mois | 263 | (10) | 253 |
- plus de 3 mois | 143 | (50) | 93 | |
406 | (60) | 346 | ||
Total | 3 539 | (89) | 3 450 | |
Au cours de chacun des exercices présentés, aucun client n'a représenté un montant de chiffre d'affaires excédant 10% du chiffre d'affaires consolidé du Groupe.
La valeur actuelle des créances clients n'est pas différente de leur valeur comptable.
33
COMPTES CONSOLIDÉS | |||||
Annexe aux comptes consolidés | |||||
13. AUTRES ACTIFS COURANTS | |||||
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) | |
Placements financiers(b) | 733 | 666 | 515 | ||
Instruments dérivés(c) | 180 | 123 | 496 | ||
Créances d'impôts et taxes, hors impôt sur les résultats | 1 055 | 895 | 747 | ||
Fournisseurs : avances et acomptes | 254 | 216 | 203 | ||
Charges constatées d'avance | 454 | 430 | 396 | ||
Autres créances | 589 | 538 | 562 | ||
Total | 3 264 | 2 868 | 2 919 | ||
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
- Voir Note 14.
- Voir Note 23.
14. PLACEMENTS FINANCIERS
La valeur nette des placements financiers a évolué de la façon suivante au cours des exercices présentés :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Au 1erjanvier | 666 | 515 | 374 |
Acquisitions | 50 | 311 | 112 |
Cessions à valeur de vente | (121) | (164) | (181) |
Variations de valeur de marché(a) | 138 | 3 | 156 |
Effets des variations de périmètre | - | - | - |
Effets des variations de change | - | 1 | (4) |
Reclassements | - | - | 58 |
Au 31 décembre | 733 | 666 | 515 |
Dont : coût historique des placements financiers | 538 | 576 | 344 |
(a) Enregistrées en Résultat financier.
La valeur de marché des placements financiers est établie selon les méthodes décrites en Note 1.9. Voir Note 23.2 concernant la ventilation des placements financiers selon les méthodes d'évaluation.
15. TRÉSORERIE ET VARIATIONS DE TRÉSORERIE
15.1 Trésorerie et équivalents de trésorerie
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Dépôts à terme à moins de 3 mois | 879 | 654 | 708 |
Parts de SICAV et FCP | 147 | 192 | 194 |
Comptes bancaires | 4 647 | 3 764 | 2 836 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan | 5 673 | 4 610 | 3 738 |
34
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Le rapprochement entre le montant de la trésorerie et équivalents de trésorerie apparaissant au bilan et le montant de la trésorerie nette figurant dans le tableau de variation de trésorerie s'établit de la façon suivante :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 5 673 | 4 610 | 3 738 |
Découverts bancaires | (176) | (197) | (120) |
Trésorerie nette du tableau de variation de trésorerie | 5 497 | 4 413 | 3 618 |
15.2 Variation du besoin en fonds de roulement
La variation du besoin en fonds de roulement au cours des exercices présentés s'analyse de la façon suivante :
(en millions d'euros) | Notes | 2019 | 2018 | 2017 |
Variation des stocks et en-cours | 11 | (1 604) | (1 722) | (1 006) |
Variations des créances clients et comptes rattachés | 12 | (121) | (179) | (134) |
Variation des soldes clients créditeurs | 9 | 8 | 2 | |
Variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés | 22 | 463 | 715 | 257 |
Variation des autres créances et dettes | 98 | 91 | 367 | |
Variation du besoin en fonds de roulement(a) | (1 154) | (1 087) | (514) | |
(a) Augmentation/(Diminution) de la trésorerie.
15.3 Investissements d'exploitation
Les investissements d'exploitation au cours des exercices présentés sont constitués des éléments suivants :
(en millions d'euros) | Notes | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) |
Acquisitions d'immobilisations incorporelles | 3 | (528) | (537) | (456) | |
Acquisitions d'immobilisations corporelles | 6 | (2 860) | (2 590) | (1 883) | |
Variation des dettes envers les fournisseurs d'immobilisations | 163 | 137 | 40 | ||
Coûts de mise en place des contrats de location | (62) | - | - | ||
Effets sur la trésorerie des acquisitions d'immobilisations | (3 287) | (2 990) | (2 299) | ||
Effet sur la trésorerie des cessions d'immobilisations | 29 | 10 | 26 | ||
Dépôts de garantie versés et autres flux d'investissement d'exploitation | (36) | (58) | (3) | ||
Investissements d'exploitation(b) | (3 294) | (3 038) | (2 276) | ||
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
- Augmentation/(Diminution) de la trésorerie.
15.4 Dividendes et acomptes versés et autres opérations en capital
Au cours des exercices présentés, les dividendes et acomptes versés sont constitués des éléments suivants :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Dividendes et acomptes versés par la société LVMH | (3 119) | (2 715) | (2 110) |
Dividendes et acomptes versés aux minoritaires des filiales consolidées | (429) | (339) | (260) |
Impôt payé relatif aux dividendes et acomptes versés | (130) | (36) | 388 |
Dividendes et acomptes versés | (3 678) | (3 090) | (1 982) |
35
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Au cours des exercices présentés, les autres opérations en capital sont constituées des éléments suivants :
(en millions d'euros) | Notes | 2019 | 2018 | 2017 |
Augmentations de capital de la société LVMH | 16 | 21 | 49 | 53 |
Augmentations de capital des filiales souscrites par les minoritaires | 82 | 41 | 44 | |
Acquisitions et cessions d'actions LVMH | 16 | (49) | (295) | (67) |
Autres opérations en capital | 54 | (205) | 30 | |
16. | CAPITAUX PROPRES | |||||
16.1 | Capitaux propres | |||||
(en millions d'euros) | Notes | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) | |
Capital | 16.2 | 152 | 152 | 152 | ||
Primes | 16.2 | 2 319 | 2 298 | 2 614 | ||
Actions LVMH | 16.3 | (403) | (421) | (530) | ||
Écarts de conversion | 16.5 | 862 | 573 | 354 | ||
Écarts de réévaluation | 813 | 875 | 1 111 | |||
Autres réserves | 25 672 | 22 462 | 19 903 | |||
Résultat net, part du Groupe | 7 171 | 6 354 | 5 365 | |||
Capitaux propres, part du Groupe | 36 586 | 32 293 | 28 969 | |||
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
16.2 Capital social et primes
Au 31 décembre 2019, le capital social, entièrement libéré, est | accordé aux actions détenues sous forme nominative depuis |
constitué de 505 431 285 actions (505 029 495 au 31 décembre | plus de trois ans (231 834 011 au 31 décembre 2018, 229 656 385 |
2018, 507 042 596 au 31 décembre 2017), au nominal de 0,30 euro; | au 31 décembre 2017). |
232 293 232 actions bénéficient d'un droit de vote double, |
Les variations du capital social et des primes, en nombre d'actions et en valeur, s'analysent de la façon suivante :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 | |||
Nombre | Montant | Montant | Montant | |||
Capital | Primes liées | Total | ||||
au capital | ||||||
Au 1erjanvier | 505 029 495 | 152 | 2 298 | 2 450 | 2 766 | 2 753 |
Exercices d'options | ||||||
de souscription d'actions | 403 946 | - | 21 | 21 | 49 | 53 |
Annulation d'actions LVMH | (2 156) | - | - | - | (365) | (40) |
Au 31 décembre | 505 431 285 | 152 | 2 319 | 2 470 | 2 450 | 2 766 |
36
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
16.3 Actions LVMH
Le portefeuille d'actions LVMH, ainsi que leur affectation, s'analyse de la façon suivante :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 | |
Nombre | Montant | Montant | Montant | |
Plans d'options de souscription | 403 946 | 20 | 20 | 57 |
Plans d'attribution d'actions gratuites | 1 066 965 | 294 | 302 | 122 |
Couverture des plans d'options et assimilés(a) | 1 470 911 | 314 | 322 | 179 |
Contrat de liquidité | 38 000 | 15 | 25 | 23 |
Actions destinées à être annulées | 270 000 | 74 | 74 | 328 |
Actions LVMH | 1 778 911 | 403 | 421 | 530 |
(a) Voir Note 17 concernant les plans d'options et assimilés.
Au 31 décembre 2019, la valeur boursière des actions LVMH détenues dans le cadre du contrat de liquidité est de 16 millions d'euros. Au cours de l'exercice, les mouvements sur le portefeuille d'actions LVMH ont été les suivants :
(en nombre d'actions ou en millions d'euros) | Nombre | Montant | Effet sur la |
trésorerie | |||
Au 31 décembre 2018 | 2 135 404 | 421 | |
Achats d'actions(a) | 614 711 | 213 | (213) |
Attribution définitive d'actions gratuites | (477 837) | (77) | - |
Annulation d'actions LVMH | (2 156) | - | - |
Cessions à valeur de vente(a) | (491 211) | (165) | 165 |
Plus value/(moins value) de cession | - | 10 | - |
Au 31 décembre 2019 | 1 778 911 | 403 | (48) |
(a) Les achats d'actions et cessions de titres LVMH sont liés principalement à la gestion du contrat de liquidité.
16.4 Dividendes versés par la société mère LVMH SE
Selon la réglementation française, les dividendes sont prélevés sur le résultat de l'exercice et les réserves distribuables de la société mère, après déduction de l'impôt de distribution éventuellement dû et de la valeur des actions auto-détenues.
Au 31 décembre 2019, le montant distribuable s'élève ainsi à 15 918 millions d'euros; il est de 13 593 millions d'euros après prise en compte de la proposition de distribution de dividendes pour l'exercice 2019.
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Acompte au titre de l'exercice en cours | |||
(2019 : 2,20 euros ; 2018 : 2,00 euros ; 2017 : 1,60 euros) | 1 112 | 1 010 | 811 |
Effet des actions auto-détenues | (4) | (4) | (7) |
Montant brut versé au titre de l'exercice | 1 108 | 1 006 | 804 |
Solde au titre de l'exercice précédent | |||
(2018 : 4,00 euros ; 2017 : 3,40 euros ; 2016 : 2,60 euros) | 2 020 | 1 717 | 1 319 |
Effet des actions auto-détenues | (8) | (8) | (13) |
Montant brut versé au titre de l'exercice précédent | 2 012 | 1 709 | 1 306 |
Montant brut total versé au cours de la période(a) | 3 119 | 2 715 | 2 110 |
(a) Avant effets de la réglementation fiscale applicable au bénéficiaire.
Le solde du dividende pour l'exercice 2019, proposé à l'Assemblée générale des actionnaires du 16 avril 2020, est de 4,60 euros par action, soit un montant total de 2 325 millions d'euros avant
déduction du montant correspondant aux actions auto-détenues à la date du détachement de dividende.
37
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
16.5 Écarts de conversion
La variation du montant des écarts de conversion inscrits dans les capitaux propres part du Groupe, y compris les effets de couverture des actifs nets en devises, s'analyse par devise de la façon suivante :
(en millions d'euros) | 2019 | Variation | 2018 | 2017 |
Dollar US | 364 | 71 | 293 | 139 |
Franc suisse | 761 | 129 | 632 | 528 |
Yen japonais | 125 | 16 | 109 | 69 |
Dollar de Hong Kong | 388 | 34 | 354 | 316 |
Livre Sterling | (75) | 40 | (115) | (107) |
Autres devises | (230) | 20 | (250) | (170) |
Couvertures d'actifs nets en devises(a) | (471) | (21) | (450) | (421) |
Total, part du Groupe | 862 | 289 | 573 | 354 |
- Dont :-146 millions d'euros au titre du dollar US (-141 millions d'euros au 31 décembre 2018 et -130 millions d'euros au 31 décembre 2017), -117 millions d'euros au titre du dollar de Hong Kong (-117 millions d'euros aux 31 décembre 2018 et 2017) et -208 millions d'euros au titre du franc suisse (-193 millions d'euros au 31 décembre 2018 et -180 millions d'euros au 31 décembre 2017). Ces montants incluent l'effet impôt.
16.6 Stratégie en matière de structure financière
Le Groupe estime que la gestion de la structure financière participe, avec le développement des sociétés qu'il détient et la gestion du portefeuille de marques, à l'objectif d'accroissement de la richesse de ses actionnaires. Le maintien d'une qualité de crédit adaptée constitue un objectif essentiel pour le Groupe, autorisant une large capacité d'accès aux marchés, à des conditions favorables, ce qui permet à la fois de saisir des opportunités et de bénéficier des ressources nécessaires au développement de son activité.
Àcette fin, le Groupe suit un certain nombre de ratios et d'agrégats :
- dette financière nette (voir Note 19) sur capitaux propres;
- capacité d'autofinancement générée par l'activité sur dette financière nette;
- variation de trésorerie issue des opérations d'exploitation;
- cash flow disponible d'exploitation (voir Tableau de variation de la trésorerie consolidée);
- capitaux permanents sur actifs immobilisés;
- part de la dette à plus d'un an dans la dette financière nette.
Les capitaux permanents s'entendent comme la somme des capitaux propres et des passifs non courants.
Ces indicateurs sont, le cas échéant, ajustés des engagements financiers hors bilan du Groupe.
L'objectif de flexibilité financière se traduit aussi par l'entretien de relations bancaires nombreuses et diversifiées, par le recours régulier à plusieurs marchés de dette négociable (à plus d'un an comme à moins d'un an), par la détention d'un montant significatif de trésorerie et équivalents de trésorerie et par l'existence de montants appréciables de lignes de crédit confirmées non tirées, ayant vocation à aller bien au-delà de la couverture de l'encours du programme de billets de trésorerie, tout en représentant un coût raisonnable pour le Groupe.
17. PLANS D'ACTIONS GRATUITES ET ASSIMILÉS
17.1 Caractéristiques générales des plans
Plans d'options d'achat et de souscription
L'Assemblée générale du 18 avril 2019 a renouvelé l'autorisation accordée au Conseil d'administration, pour une période de vingt-six mois expirant en juin 2021, de consentir, en une ou plusieurs fois, au bénéfice de membres du personnel ou dirigeants des sociétés du Groupe, des options de souscription ou d'achat d'actions dans la limite de 1% du capital de la Société.
Au 31 décembre 2019, cette autorisation n'a pas été utilisée par le Conseil d'administration.
Aucun plan d'options de souscription ou d'achat d'actions n'a été mis en place depuis 2010.
Aucun plan d'options de souscription n'est en vigueur au 31 décembre 2019.
38
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Plans d'attribution d'actions gratuites
L'Assemblée générale du 12 avril 2018 a renouvelé l'autorisation accordée au Conseil d'administration, pour une période de vingt-six mois expirant en juin 2020, de procéder, en une ou plusieurs fois, au bénéfice de membres du personnel ou dirigeants des sociétés du Groupe, à des attributions d'actions gratuites existantes ou à émettre dans la limite de 1% du capital de la Société au jour de cette autorisation.
Pour les plans mis en place en 2015, les actions gratuites et les actions gratuites de performance, sous réserve, pour ces dernières, de la réalisation de la condition de performance, (i) sont définitivement attribuées aux bénéficiaires ayant leur résidence fiscale en France au terme d'une période d'acquisition de trois ans, au-delà de laquelle les bénéficiaires doivent conserver les actions attribuées pendant une durée de deux ans et (ii) sont définitivement attribuées aux bénéficiaires ayant leur résidence fiscale hors de France et librement cessibles à l'issue d'un délai de quatre ans.
Pour les plans mis en place à compter de 2016, les actions gratuites et les actions gratuites de performance, sous réserve, pour ces dernières, de la réalisation de la condition de performance, sont attribuées définitivement à l'ensemble des bénéficiaires après une période de trois ans et librement cessibles dès leur attribution définitive. Toutefois, par exception, la période d'acquisition applicable aux actions attribuées le 13 avril 2017 est d'un an (avec
Les plans et exercices concernés sont les suivants :
obligation de conservation pendant deux ans) et celle applicable
- certaines actions de performance attribuées le 26 juillet 2017, le 25 octobre 2017, le 25 janvier 2018 et le 12 avril 2018 s'échelonne entre trois et sept ans.
Conditions de performance
Outre une condition de présence dans le Groupe, l'attribution définitive des actions gratuites de certains plans est soumise à des conditions liées aux performances financières de LVMH,
- la réalisation desquelles est subordonné leur bénéfice définitif : les actions ne sont attribuées définitivement que si les comptes consolidés de LVMH pour un ou plusieurs exercices (spécifiés dans chaque plan) affichent une variation positive par rapport
- un exercice de référence (défini dans chaque plan) de l'un ou l'autre des indicateurs suivants : résultat opérationnel courant, trésorerie issue des opérations et investissements d'exploitation, taux de marge opérationnelle courante du Groupe. La condition de performance est appréciée à périmètre constant, de sorte qu'il n'est pas tenu compte des incidences des acquisitions réalisées au cours des deux années civiles suivant l'exercice de référence et que, de même, est neutralisé l'impact des cessions intervenues au cours de cette même période. Seules les opérations significatives (d'un montant supérieur à 150 millions d'euros) donnent lieu à retraitement comptable.
Date d'ouverture du plan | Nature du plan | Bénéfice des actions subordonné |
à une variation positive de l'un des | ||
indicateurs entre les exercices : | ||
16 avril 2015 | Actions gratuites | 2014 et 2015 |
22 octobre 2015 | " | 2015 et 2016 ; 2015 et 2017 |
20 octobre 2016 | " | 2016 et 2017 ; 2016 et 2018 |
13 avril 2017 | " | 2016 et 2017 |
25 octobre 2017 | " | 2017 et 2018 ; 2017 et 2019 |
12 avril 2018 | " | 2018 et 2019 ; 2018 et 2020 |
25 octobre 2018 | " | 2018 et 2019 ; 2018 et 2020 |
24 octobre 2019 | " | 2019 et 2020 ; 2019 et 2021 |
Les actions gratuites attribuées le 26 juillet 2017, ainsi que certaines actions gratuites attribuées le 25 octobre 2017, le 25 janvier 2018 et le 12 avril 2018 sont soumises à des conditions de performance spécifiques liées à une filiale qui, d'une part portent sur son chiffre d'affaires consolidé et son résultat opérationnel courant consolidé et, d'autre part, pour une partie d'entre elles, relèvent de critères qualitatifs.
Effets de la distribution de titres Hermès sur les plans d'options et assimilés
Afin de protéger les bénéficiaires d'options de souscription d'actions et d'actions gratuites, les actionnaires, lors de l'Assemblée du 25 novembre 2014, ont autorisé le Conseil d'administration
- ajuster le nombre et le prix d'exercice des options de souscription n'ayant pas été exercées avant le 17 décembre 2014, ainsi que le nombre des actions gratuites non encore définitivement attribuées à cette date. En conséquence, le nombre d'options de souscription et d'actions gratuites concernées a été augmenté de 11,1%, tandis que le prix d'exercice de ces options a été réduit de 9,98%. Ces ajustements ayant pour seul objectif de préserver les droits des bénéficiaires dans le cadre de cette distribution, ils n'ont eu aucun effet sur les états financiers consolidés.
39
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
17.2 Plans d'options de souscription
Les principales caractéristiques des plans d'options de souscription ainsi que leur évolution durant l'exercice sont les suivantes :
Date d'ouverture du plan | Nombre | Prix | Période | Nombre | Nombre | Nombre |
d'options | d'exercice(a) | d'acquisition | d'options | d'options | d'options | |
attribuées(a) | (en euros) | des droits | exercées | devenues | restant à | |
en 2019 | caduques | exercer au | ||||
en 2019 | 31/12/2019 | |||||
14 mai 2009(b) | 1 333 097 | 50,861 | 3 ans | (386 921) | (7 142) | - |
" | 37 106 | 50,879 | " | (17 025) | - | - |
Total | 1 370 203 | (403 946) | (7 142) | - |
- Après l'effet des ajustements effectués sur le nombre d'options encore en vie au 17 décembre 2014 du fait de la distribution en nature d'actions Hermès. Voir Note 17.1.
- Plan soumis à conditions de performance, voir Note 17.1 Caractéristiques générales des plans.
Le nombre d'options de souscription non exercées et les prix d'exercice moyens pondérés ont évolué comme décrit ci-dessous au cours des exercices présentés :
2019 | 2018 | 2017 | ||||||
Nombre | Prix d'exercice | Nombre | Prix d'exercice | Nombre | Prix d'exercice | |||
moyen pondéré | moyen pondéré | moyen pondéré | ||||||
(en euros) | (en euros) | (en euros) | ||||||
Options de souscription | ||||||||
restant à exercer au 1erjanvier | 411 088 | 50,86 | 1 180 692 | 59,56 | 1 903 010 | 65,17 | ||
Options devenues caduques | (7 142) | 50,86 | (6 753) | 63,98 | (13 833) | 74,67 | ||
Options exercées | (403 946) | 50,86 | (762 851) | 64,21 | (708 485) | 74,33 | ||
Options de souscription restant | ||||||||
à exercer au 31 décembre | - | - | 411 088 | 50,86 | 1 180 692 | 59,56 | ||
17.3 Plans d'attribution d'actions gratuites
Les principales caractéristiques des plans d'attribution d'actions gratuites ainsi que leur évolution durant l'exercice sont les suivantes :
Date d'ouverture du plan | Attributions | Dont : | Conditions | Période | Attributions | Attributions | Attributions |
initiales(a) | actions de | satisfaites ? | d'acquisition | devenues | devenues | provisoires au | |
performance(a) (b) | des droits | caduques | définitive | 31/12/2019 | |||
en 2019 | en 2019 | ||||||
16 avril 2015 | 73 262 | 73 262 | oui3(c)ou 4(d)ans | - | (17 322) | - | |
22 octobre 2015 | 315 532 | 315 532 | oui3(c)ou 4(d)ans | (4 894) | (126 928) | - | |
20 octobre 2016 | 360 519 | 310 509 | oui | 3 ans | (6 880) | (333 587) | - |
26 juillet 2017 | 21 700 | 21 700 | oui | 3 ans | - | - | 21 700 |
26 juillet 2017 | 21 700 | 21 700 | oui | 4 ans | - | - | 21 700 |
25 octobre 2017 | 288 827 | 270 325 | oui | 3 ans | (5 535) | - | 274 986 |
25 octobre 2017 | 76 165 | 76 165 | oui | 7 ans(f) | - | - | 76 165 |
25 janvier 2018 | 72 804 | 72 804 | - | 3 ans | - | - | 72 804 |
25 janvier 2018 | 47 884 | 47 884 | (e) | 6 ans(f) | - | - | 47 884 |
12 avril 2018 | 238 695 | 238 695 | (e) | 3 ans | (4 066) | - | 234 629 |
12 avril 2018 | 93 421 | 93 421 | (e) | 5 ans(g) | - | - | 93 421 |
25 octobre 2018 | 9 477 | 9 477 | (e) | 3 ans | (125) | - | 9 352 |
24 octobre 2019 | 200 077 | 200 077 | (e) | 3 ans | - | - | 200 077 |
Total | 2 229 505 | 2 093 229 | (21 500) | (477 837) | 1 052 718 |
- Après l'effet des ajustements effectués du fait de la distribution en nature d'actions Hermès. Voir Note 17.1.
- Voir Note 17.1 Caractéristiques générales des plans.
- Bénéficiaires ayant leur résidence fiscale en France.
- Bénéficiaires ayant leur résidence fiscale hors de France.
- Les conditions de performance ont été considérées comme satisfaites pour la détermination de la charge de l'exercice 2019, sur la base des données budgétaires.
- Attribution définitive le 30 juin 2024 avancée au 30 juin 2023 dans certaines circonstances.
- Attribution définitive le 30 juin 2023 reportée au 30 juin 2024 dans certaines circonstances et pour un nombre réduit d'actions.
40
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Le nombre d'attributions provisoires a évolué comme décrit ci-dessous au cours des exercices présentés :
(en nombre d'actions) | 2 019 | 2 018 | 2 017 |
Attributions provisoires au 1erJanvier | 1 351 978 | 1 395 351 | 1 312 587 |
Attributions provisoires de la période | 200 077 | 462 281 | 455 252 |
Attributions devenues définitives | (477 837) | (459 741) | (335 567) |
Attributions devenues caduques | (21 500) | (45 913) | (36 921) |
Attributions provisoires au 31 décembre | 1 052 718 | 1 351 978 | 1 395 351 |
17.4 Charge de l'exercice
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Charge de la période au titre des plans d'options | |||
de souscription et d'attribution d'actions gratuites | 72 | 82 | 62 |
Le cours de clôture de l'action LVMH la veille de la date d'attribution du plan du 24 octobre 2019 était de 375,00 euros. La valeur unitaire des attributions provisoires d'actions gratuites de l'exercice 2019 est de 353,68 euros.
18. INTÉRÊTS MINORITAIRES
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Au 1erjanvier | 1 664 | 1 408 | 1 510 |
Part des minoritaires dans le résultat | 611 | 636 | 475 |
Dividendes versés aux minoritaires | (433) | (345) | (261) |
Effets des prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées | 25 | 41 | 114 |
Dont : Rimowa | - | - | 89 |
Autres | 25 | 41 | 25 |
Effets des acquisitions et cessions de titres de minoritaires | - | (19) | (56) |
Dont : Loro Piana | - | - | (58) |
Autres | - | (19) | 2 |
Total des effets des variations de pourcentage d'intérêt dans les entités consolidées | 25 | 22 | 58 |
Augmentations de capital souscrites par les minoritaires | 95 | 50 | 44 |
Part des minoritaires dans les gains et pertes en capitaux propres | 17 | 45 | (134) |
Part des minoritaires dans les charges liées aux plans d'options | 3 | 4 | 7 |
Effets des variations des intérêts minoritaires bénéficiant d'engagements d'achat | (203) | (156) | (291) |
Au 31 décembre | 1 779 | 1 664 | 1 408 |
41
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
L'évolution de la part des intérêts minoritaires dans les gains et pertes enregistrés en capitaux propres se décompose ainsi :
(en millions d'euros) | Écarts de | Couvertures de | Terres à | Engagements | Part des intérêts |
conversion | flux de trésorerie | vignes | envers le | minoritaires | |
futurs en devises | personnel | dans les écarts | |||
et coût des | de conversion et | ||||
couvertures | de réévaluation | ||||
Au 31 décembre 2016 | 224 | (14) | 246 | (39) | 417 |
Variations de l'exercice | (178) | 30 | 11 | 3 | (134) |
Au 31 décembre 2017 | 46 | 16 | 257 | (36) | 283 |
Variations de l'exercice | 69 | (30) | 3 | 3 | 45 |
Au 31 décembre 2018 | 115 | (14) | 260 | (33) | 328 |
Variations de l'exercice | 23 | 4 | 6 | (17) | 17 |
Au 31 décembre 2019 | 138 | (10) | 266 | (50) | 345 |
Les intérêts minoritaires sont principalement constitués des 34 % détenus par Diageo dans Moët Hennessy SAS et Moët Hennessy International SAS (« Moët Hennessy») ainsi que des 39% détenus par Mari-Cha Group Ltd dans DFS. Les 34% détenus par Diageo dans Moët Hennessy faisant l'objet d'un
engagement d'achat, ils sont reclassés à la clôture en Engagements d'achat de titres de minoritaires, au sein des Passifs non courants, et sont donc exclus du total des intérêts minoritaires à la date de clôture. Voir Notes 1.12 et 21.
Le montant des dividendes versés à Diageo au cours de l'exercice 2019 est de 177 millions d'euros. La part du résultat net de l'exercice 2019 revenant à Diageo s'élève à 366 millions d'euros, et sa part dans les intérêts minoritaires cumulés (avant effets comptables de l'engagement d'achat octroyé à Diageo) s'élève à 3 414 millions d'euros au 31 décembre 2019. À cette date, le bilan consolidé résumé de Moët Hennessy se présente ainsi :
(en milliards d'euros) | 2019 |
Immobilisations corporelles et incorporelles | 4,6 |
Autres actifs non courants | 0,4 |
Actifs non courants | 5,0 |
Stocks et en-cours | 5,8 |
Autres actifs courants | 1,4 |
Trésorerie et équivalents de trésorerie | 2,4 |
Actifs courants | 9,5 |
Total de l'actif | 14,5 |
(en milliards d'euros) | 2019 |
Capitaux propres | 10,0 |
Passifs non courants | 1,4 |
Capitaux permanents | 11,4 |
Dette financière à moins d'un an | 1,5 |
Autres passifs courants | 1,7 |
Passifs courants | 3,2 |
Total du passif et des capitaux propres | 14,5 |
Concernant DFS, le montant des dividendes versés à Mari-Cha Group Ltd au cours de l'exercice 2019 est de 98 millions d'euros. La part du résultat net de l'exercice 2019 revenant à Mari-Cha Group Ltd s'élève à 132 millions d'euros, et sa part dans les intérêts minoritaires cumulés au 31 décembre 2019 s'élève à 1 477 millions d'euros.
42
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
19. | EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES | ||||
19.1 | Dette financière nette | ||||
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) | |
Dette financière à plus d'un an | 5 101 | 6 005 | 7 046 | ||
Dette financière à moins d'un an | 7 610 | 5 027 | 4 530 | ||
Dette financière brute | 12 711 | 11 032 | 11 576 | ||
Instruments dérivés liés au risque de taux d'intérêt | (16) | (16) | (28) | ||
Instruments dérivés liés au risque de change | 47 | 146 | (25) | ||
Dette financière brute après effet des instruments dérivés | 12 742 | 11 162 | 11 523 | ||
Placements financiers(b) | (733) | (666) | (515) | ||
Investissements financiers en couverture de dettes financières(c) | (130) | (125) | (117) | ||
Trésorerie et équivalents de trésorerie(d) | (5 673) | (4 610) | (3 738) | ||
Dette financière nette | 6 206 | 5 761 | 7 153 | ||
Titres Belmond (présentés en Investissements financiers) | - | (274) | - | ||
Dette financière nette ajustée (hors acquisition des titres Belmond) | 6 206 | 5 487 | 7 153 | ||
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
- Voir Note 14.
- Voir Note 9.
- Voir Note 15.1.
La variation de la dette financière brute après effet des instruments dérivés au cours de l'exercice s'analyse ainsi :
(en millions d'euros) | 31 décembre | Effets des | Au 1erjanvier | Variations | Effets des | Effets des | Variations | Reclas- | Au |
2018 | changements | 2019, après | de la | variations | variations | de | sements | 31 décembre | |
de norme(a) | retraitement | trésorerie(b) | de change | de valeur | périmètre | et autres | 2019 | ||
de marché | |||||||||
Dette financière | |||||||||
à plus d'un an | 6 005 | (315) | 5 690 | 496 | 42 | 2 | 733 | (1 862) | 5 101 |
Dette financière | |||||||||
à moins d'un an | 5 027 | (26) | 5 001 | 656 | 37 | 10 | 32 | 1 873 | 7 610 |
Dette financière brute | 11 032 | (341) | 10 691 | 1 152 | 79 | 12 | 764 | 12 | 12 711 |
Instruments dérivés | 130 | - | 130 | 2 | - | (102) | 1 | - | 31 |
Dette financière brute | |||||||||
après effet des | |||||||||
instruments dérivés | 11 162 | (341) | 10 821 | 1 154 | 79 | (89) | 766 | 12 | 12 742 |
- Les effets des changements de normes résultent de l'application d'IFRS 16 Contrats de location à partir du 1erjanvier 2019. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
- Dont 2 837 millions d'euros au titre des émissions et souscriptions d'emprunts et-1 810 millions d'euros au titre des remboursements d'emprunts et de dettes financières.
Les effets des variations de périmètre sont liés à l'acquisition de Belmond. Les dettes bancaires figurant au bilan de Belmond
- la date d'acquisition ont été remboursées à hauteur de 560 millions d'euros. Voir Note 2.
LVMH a procédé en février 2019 à deux émissions obligataires
- taux fixe, pour un montant total de 1,0 milliard d'euros, dont 300 millions d'euros remboursables en 2021 et 700 millions d'euros remboursables en 2023.
Au cours de l'exercice, LVMH a remboursé l'emprunt obligataire de 300 millions d'euros émis en 2014, celui de 600 millions d'euros émis en 2013, ainsi que l'emprunt obligataire de 150 millions de dollars australiens émis en 2014.
Au cours de l'exercice 2018, LVMH a remboursé la dette de 500 millions d'euros émise en 2011 et celle de 1 250 millions d'euros émise en 2017.
43
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
LVMH a procédé en mai 2017 à une émission obligataire en quatre tranches d'un total de 4,5 milliards d'euros, dont 3,25 milliards
-
taux fixe et 1,25 milliard à taux variable. LVMH a également procédé, en juin 2017, à une émission obligataire à taux fixe de
400 millions de livres sterling à échéance juin 2022. L'emprunt avait fait l'objet de swapsà l'émission le convertissant en un emprunt en euros. Ces opérations sont intervenues dans le cadre de l'acquisition de Christian Dior Couture (voir Note 2), réalisée
en juillet 2017. Au cours de l'exercice 2017, LVMH a remboursé la dette de 850 millions de dollars US émise en 2012, celle de 150 millions d'euros émise en 2009 et celle de 350 millions de livres émise en 2014.
La dette financière nette n'inclut ni les engagements d'achat de titres de minoritaires (voir Note 21) ni les dettes locatives (voir Note 7). La dette de location financement a été reclassée au sein des dettes locatives.
19.2 Analyse de la dette financière brute par nature
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) |
Emprunts obligataires et Euro Medium-Term Notes (EMTN) | 4 791 | 5 593 | 6 557 | |
Location financement | - | 315 | 296 | |
Emprunts auprès des établissements de crédit | 310 | 97 | 193 | |
Dette financière à plus d'un an | 5 101 | 6 005 | 7 046 | |
Emprunts obligataires et Euro Medium-Term Notes (EMTN) | 1 854 | 996 | 1 753 | |
Emprunts auprès des établissements de crédit | 262 | 220 | 340 | |
Billets de trésorerie | 4 868 | 3 174 | 1 855 | |
Autres emprunts et lignes de crédit | 430 | 421 | 429 | |
Découverts bancaires | 176 | 197 | 120 | |
Intérêts courus | 21 | 19 | 33 | |
Dette financière à moins d'un an | 7 610 | 5 027 | 4 530 | |
Dette financière brute | 12 711 | 11 032 | 11 576 | |
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
La valeur de marché de la dette financière brute, évaluée sur la base de données de marché et selon des modèles d'évaluation communément utilisés, est de 12 770 millions d'euros au 31 décembre 2019 (11 076 millions d'euros au 31 décembre 2018, 11 651 millions au 31 décembre 2017), dont 7 618 millions d'euros à moins d'un an (5 032 millions d'euros au 31 décembre 2018,
4 533 millions d'euros au 31 décembre 2017) et 5 151 millions d'euros
-
plus d'un an (6 044 millions d'euros au 31 décembre 2018,
7 118 millions d'euros au 31 décembre 2017).
Aux 31 décembre 2019, 2018 et 2017, aucun encours n'était comptabilisé selon l'option juste valeur. Voir Note 1.21.
44
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
19.3 Emprunts obligataires et EMTN
Montant nominal | Date | Échéance | Taux effectif | 2019 | 2018 | 2017 |
(en devises) | d'émission | initial (a) | (en millions | |||
(%) | d'euros) | |||||
EUR 1 200 000 000 | 2017 | 2024 | 0,82 | 1 203 | 1 197 | 1 192 |
EUR 800 000 000 | 2017 | 2022 | 0,46 | 800 | 799 | 796 |
GBP 400 000 000 | 2017 | 2022 | 1,09 | 469 | 439 | 445 |
EUR 1 250 000 000 | 2017 | 2020 | 0,13 | 1 249 | 1 248 | 1 246 |
EUR 1 250 000 000 | 2017 | 2018 | variable | - | - | 1 253 |
USD 750 000 000(b) | 2016 | 2021 | 1,92 | 660 | 639 | 603 |
EUR 650 000 000 | 2014 | 2021 | 1,12 | 662 | 664 | 663 |
AUD 150 000 000 | 2014 | 2019 | 3,68 | - | 94 | 100 |
EUR 300 000 000 | 2014 | 2019 | variable | - | 300 | 300 |
EUR 600 000 000 | 2013 | 2020 | 1,89 | 605 | 606 | 606 |
EUR 600 000 000(c) | 2013 | 2019 | 1,25 | - | 603 | 605 |
EUR 500 000 000 | 2011 | 2018 | 4,08 | - | - | 501 |
EUR 300 000 000 | 2019 | 2021 | 0,03 | 300 | - | - |
EUR 700 000 000 | 2019 | 2023 | 0,26 | 697 | - | - |
Total emprunts obligataires et EMTN | 6 645 | 6 589 | 8 310 | |||
- Avant effet des couvertures de taux mises en place concomitamment ou postérieurement à l'émission.
- Montants cumulés et taux effectif initial moyen pondéré résultant d'un emprunt de 600 millions de dollars US émis en février 2016 à un taux effectif initial de 1,96% et d'un abondement de 150 millions de dollars US réalisé en avril 2016 à un taux effectif de 1,74%. Ces rendements ont été déterminés en excluant la composante optionnelle.
- Montants cumulés et taux effectif initial moyen pondéré résultant d'un emprunt de 500 millions d'euros émis en 2013 à un taux effectif initial de 1,38% et d'un abondement de 100 millions d'euros réalisé en 2014 à un taux effectif de 0,62%.
19.4 Analyse de la dette financière brute par échéance et par nature de taux
(en millions d'euros) | Dette financière brute | Effets des | Dette financière brute | ||||||||
instruments dérivés | après effets des | ||||||||||
instruments dérivés | |||||||||||
Taux | Taux | Total | Taux | Taux | Total | Taux | Taux | Total | |||
fixe | variable | fixe | variable | fixe | variable | ||||||
Échéance : Au 31 décembre 2020 | 7 099 | 511 | 7 610 | (333) | 404 | 71 | 6 766 | 915 | 7 681 | ||
Au 31 décembre 2021 | 1 694 | 152 | 1 846 | (676) | 636 | (40) | 1 018 | 788 | 1 806 | ||
Au 31 décembre 2022 | 1 306 | - | 1 306 | (668) | 658 | (10) | 638 | 658 | 1 296 | ||
Au 31 décembre 2023 | 712 | - | 712 | 18 | - | 18 | 730 | - | 730 | ||
Au 31 décembre 2024 | 1 217 | 4 | 1 221 | (301) | 293 | (8) | 916 | 297 | 1 213 | ||
Au 31 décembre 2025 | 11 | - | 11 | - | - | - | 11 | - | 11 | ||
Au-delà | 5 | - | 5 | - | - | - | 5 | - | 5 | ||
Total | 12 044 | 667 | 12 711 | (1 960) | 1 991 | 31 | 10 084 | 2 658 | 12 742 | ||
Voir Note 23.4 pour la valeur de marché des instruments de taux d'intérêt.
L'échéance 2019 de la dette financière brute se décompose ainsi, par trimestre :
(en millions d'euros) | Échéance 2020 |
Premier trimestre | 4 758 |
Deuxième trimestre | 2 740 |
Troisième trimestre | 11 |
Quatrième trimestre | 101 |
Total | 7 610 |
45
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
19.5 Analyse de la dette financière brute par devise après effet des instruments dérivés
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Euro | 7 849 | 6 445 | 6 665 |
Dollar US | 3 457 | 3 277 | 3 045 |
Franc suisse | - | - | 144 |
Yen japonais | 622 | 662 | 722 |
Autres devises | 814 | 778 | 947 |
Total | 12 742 | 11 162 | 11 523 |
La dette en devises a pour objet de financer le développement des activités du Groupe en dehors de la zone euro, ainsi que le patrimoine du Groupe libellé en devises.
19.6 Sensibilité
Sur la base de la dette au 31 décembre 2019 :
- une hausse instantanée de 1 point sur les courbes de taux des devises d'endettement du Groupe aurait pour effet une augmentation de 30 millions d'euros du coût de la dette financière nette après effet des instruments dérivés, et une baisse de 95 millions d'euros de la valeur de marché de la dette financière brute à taux fixe après effet des instruments dérivés;
- une baisse instantanée de 1 point de ces mêmes courbes aurait pour effet une diminution de 30 millions d'euros du coût de la dette financière nette après effet des instruments dérivés, et une hausse de 95 millions d'euros de la valeur de marché de la dette financière brute à taux fixe après effet des instruments dérivés;
- une hausse instantanée de 1 point de ces mêmes courbes aurait pour effet une augmentation des capitaux propres de l'ordre de 10 millions d'euros, résultant de la variation de valeur de marché des instruments de couverture de la charge d'intérêt future;
- une baisse instantanée de 1 point de ces mêmes courbes aurait pour effet une réduction des capitaux propres de l'ordre de 10 millions d'euros, résultant de la variation de valeur de marché des instruments de couverture de la charge d'intérêt future.
19.7 Covenants
Dans le cadre de certaines lignes de crédit, le Groupe peut s'engager à respecter certains ratios financiers. Au 31 décembre 2019, aucune ligne de crédit significative n'est concernée par ces dispositions.
19.8 Lignes de crédit confirmées non tirées
Au 31 décembre 2019, l'encours total de lignes de crédit confirmées non tirées s'élève à 21,1 milliards d'euros, dont 15,2 milliards d'euros mises en place afin de sécuriser le financement de l'acquisition de Tiffany.
19.9 Garanties et sûretés réelles
Au 31 décembre 2019, le montant de la dette financière couverte par des sûretés réelles est inférieur à 350 millions d'euros.
46
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
20. PROVISIONS ET AUTRES PASSIFS NON COURANTS
Les provisions et autres passifs non courants s'analysent ainsi :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) |
Provisions à plus d'un an | 1 457 | 1 245 | 1 272 | |
Positions fiscales incertaines | 1 172 | 1 185 | 1 212 | |
Instruments dérivés(b) | 712 | 283 | 229 | |
Participation du personnel aux résultats | 96 | 89 | 94 | |
Autres dettes | 375 | 386 | 370 | |
Provisions et autres passifs non courants | 3 812 | 3 188 | 3 177 | |
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
- Voir Note 23.
Les provisions sont relatives aux natures de risques et charges suivantes :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Provisions pour retraites, frais médicaux et engagements assimilés | 812 | 605 | 625 |
Provisions pour risques et charges | 646 | 640 | 647 |
Provisions à plus d'un an | 1 457 | 1 245 | 1 272 |
Provisions pour retraites, frais médicaux et engagements assimilés | 8 | 7 | 4 |
Provisions pour risques et charges | 406 | 362 | 400 |
Provisions à moins d'un an | 414 | 369 | 404 |
Total | 1 872 | 1 614 | 1 676 |
Les soldes des provisions ont évolué de la façon suivante au cours de l'exercice :
(en millions d'euros) | 31 déc. | Dotations | Utilisations | Reprises | Variations | Autres(a) | 31 déc. |
2018 | de périmètre | 2019 | |||||
Provisions pour retraites, frais | |||||||
médicaux et engagements assimilés | 612 | 159 | (124) | (1) | - | 173 | 820 |
Provisions pour risques et charges | 1 002 | 373 | (208) | (130) | 13 | - | 1 052 |
Total | 1 614 | 533 | (332) | (130) | 13 | 173 | 1 872 |
(a) Inclut les effets des variations de change et des écarts de réévaluation.
Les provisions pour risques et charges correspondent à l'estimation des effets patrimoniaux des risques, litiges (voir Note 32), situations contentieuses réalisés ou probables, qui résultent des activités du Groupe : ces activités sont en effet menées dans le contexte d'un cadre réglementaire international souvent imprécis, évoluant selon les pays et dans le temps, et s'appliquant à des domaines aussi variés que la composition des produits, leur conditionnement, ou les relations avec les partenaires du Groupe (distributeurs, fournisseurs, actionnaires des filiales…).
Les passifs non courants relatifs aux positions fiscales incertaines incluent l'estimation des risques, litiges, et situations contentieuses, réalisés ou probables, relatifs au calcul de l'impôt sur les résultats. Les entités du Groupe en France et à l'étranger peuvent faire l'objet de contrôles fiscaux et, le cas échéant, de demandes de rectification de la part des administrations locales. Ces demandes de rectification, ainsi que les positions fiscales incertaines identifiées non encore notifiées, donnent lieu à l'enregistrement d'un passif dont le montant est revu régulièrement conformément aux critères de l'interprétation IFRIC 23 Positions fiscales incertaines.
47
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
21. ENGAGEMENTS D'ACHAT DE TITRES DE MINORITAIRES
Au 31 décembre 2019, les engagements d'achat de titres de minoritaires sont constitués, à titre principal, de l'engagement de LVMH vis-à-vis de Diageo plc pour la reprise de sa participation de 34% dans Moët Hennessy pour un montant égal à 80% de la juste valeur de Moët Hennessy à la date d'exercice de l'option. Cette option est exerçable à chaque instant avec un préavis de six mois. Dans le calcul de l'engagement, la juste valeur a été déterminée par référence à des multiples boursiers de sociétés comparables, appliqués aux données opérationnelles consolidées de Moët Hennessy.
Moët Hennessy SAS et Moët Hennessy International SAS («Moët Hennessy») détiennent les participations Vins et Spiritueux du groupe LVMH à l'exception des participations dans Château d'Yquem, Château Cheval Blanc, Clos des Lambrays et Colgin Cellars et à l'exception de certains vignobles champenois.
Les engagements d'achat de titres de minoritaires incluent également l'engagement relatif aux minoritaires de Loro Piana (15%), de Rimowa (20%), ainsi que de filiales de distribution dans différents pays, principalement au Moyen-Orient.
22. FOURNISSEURS ET AUTRES PASSIFS COURANTS
22.1 Fournisseurs et comptes rattachés
La variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés au cours des exercices présentés provient des éléments suivants :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) |
Au 31 décembre | 5 314 | 4 539 | 4 184 | |
Effets des changements de norme | (108) | - | - | |
Au 1erjanvier, après retraitement | 5 206 | 4 539 | 4 184 | |
Variations des fournisseurs et comptes rattachés | 335 | 715 | 257 | |
Variations des clients créditeurs | 9 | 8 | 2 | |
Effets des variations de périmètre | 216 | 7 | 315 | |
Effets des variations de change | 56 | 49 | (198) | |
Reclassements | (8) | (4) | (21) | |
Au 31 décembre | 5 814 | 5 314 | 4 539 | |
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
22.2 Provisions et autres passifs courants
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) |
Provisions à moins d'un an(b) | 414 | 369 | 404 | |
Instruments dérivés(c) | 138 | 166 | 45 | |
Personnel et organismes sociaux | 1 786 | 1 668 | 1 530 | |
Participation du personnel aux résultats | 123 | 105 | 101 | |
État et collectivités locales : impôts et taxes, hors impôt sur les résultats | 752 | 685 | 634 | |
Clients : avances et acomptes versés | 559 | 398 | 354 | |
Provision pour retour et reprise de produits(d) | 399 | 356 | - | |
Différé de règlement d'immobilisations | 769 | 646 | 548 | |
Produits constatés d'avance | 273 | 273 | 255 | |
Autres dettes | 1 093 | 1 288 | 1 286 | |
Total | 6 305 | 5 954 | 5 157 | |
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
- Voir Note 20.
- Voir Note 23.
- Voir Note 1.26
48
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
23. INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DES RISQUES DE MARCHÉ
23.1 Organisation de la gestion des risques de change, de taux et des marchés actions
Les instruments financiers utilisés par le Groupe ont princi- palement pour objet la couverture des risques liés à son activité et à son patrimoine.
La gestion des risques de change et de taux, les transactions sur actions et les instruments financiers sont effectués de façon centralisée.
Le Groupe a mis en place une politique, des règles et des procédures strictes pour gérer, mesurer et contrôler ces risques de marché.
L'organisation de ces activités repose sur la séparation des fonctions de mesure des risques, de mise en œuvre des opérations
(front-office), de gestion administrative (back-office) et de contrôle financier.
Cette organisation s'appuie sur un système d'information intégré qui permet un contrôle rapide des opérations.
Le dispositif de couverture est présenté au Comité d'audit. Les décisions de couverture sont prises selon un processus établi qui comprend des présentations régulières au Comité exécutif du Groupe et font l'objet d'une documentation détaillée.
Les contreparties sont retenues notamment en fonction de leur notation et selon une approche de diversification des risques.
23.2 Actifs et passifs financiers comptabilisés à la juste valeur ventilés par méthode de valorisation
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||
Investissements | Instruments | Trésorerie et | Investissements | Instruments | Trésorerie et | Investissements | Instruments | Trésorerie et | |||
et placements | dérivés | équivalents | et placements | dérivés | équivalents | et placements | dérivés | équivalents | |||
financiers | (parts de | financiers | (parts de | financiers | (parts de | ||||||
SICAV et FCP | SICAV et FCP | SICAV et FCP | |||||||||
monétaires) | monétaires) | monétaires) | |||||||||
Valorisation(a): | |||||||||||
Cotation boursière | 945 | - | 5 673 | 1 171 | - | 4 610 | 772 | - | 3 738 | ||
Modèle de valorisation | |||||||||||
reposant sur des | 381 | 962 | - | 307 | 380 | - | 331 | 742 | - | ||
données de marché | |||||||||||
Cotations privées | 322 | - | - | 288 | - | - | 201 | - | - | ||
Actifs | 1 648 | 962 | 5 673 | 1 766 | 380 | 4 610 | 1 304 | 742 | 3 738 | ||
Valorisation(a): | |||||||||||
Cotation boursière | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||
Modèle de valorisation | |||||||||||
reposant sur des | - | 850 | - | - | 449 | - | - | 274 | - | ||
données de marché | |||||||||||
Cotations privées | - | - | - | - | - | - | - | - | - | ||
Passifs | - | 850 | - | - | 449 | - | - | 274 | - | ||
(a) Voir Note 1.9 concernant les méthodes de valorisation.
Les instruments dérivés utilisés par le Groupe sont valorisés à leur juste valeur, évaluée au moyen de modèles de valorisation communément utilisés et sur la base de données de marché. Le risque de contrepartie relatif à ces instruments dérivés («Credit valuation adjustment») est évalué sur la base de spreads
de crédit issus de données de marché observables, et de la valeur de marché des instruments dérivés ajustée par des add-ons forfaitaires fonction du type de sous-jacent et de la maturité de l'instrument dérivé. Celui-ci est non significatif aux 31 décembre 2019, 2018 et 2017.
49
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Le montant des actifs financiers évalués sur la base de cotations privées a évolué ainsi en 2019 :
(en millions d'euros) | 2019 |
Au 1erjanvier | 288 |
Acquisitions | 66 |
Cessions (à valeur de vente) | (3) |
Gains et pertes enregistrés en résultat | (27) |
Gains et pertes enregistrés en capitaux propres | (1) |
Reclassements | (1) |
Au 31 décembre | 322 |
23.3 Synthèse des instruments dérivés
Les instruments dérivés sont comptabilisés au bilan dans les rubriques et pour les montants suivants :
(en millions d'euros) | Notes | 2019 | 2018 | 2017 | ||
Risque de taux d'intérêt | Actifs : | non courants | 20 | 23 | 33 | |
courants | 12 | 12 | 9 | |||
Passifs : | non courants | (3) | (7) | (8) | ||
courants | (14) | (12) | (6) | |||
23.4 | 16 | 16 | 28 | |||
Risque de change | Actifs : | non courants | 68 | 18 | 34 | |
courants | 165 | 108 | 485 | |||
Passifs : | non courants | (15) | (60) | (42) | ||
courants | (124) | (154) | (39) | |||
23.5 | 93 | (88) | 438 | |||
Autres risques | Actifs : | non courants | 694 | 216 | 179 | |
courants | 3 | 3 | 2 | |||
Passifs : | non courants | (694) | (216) | (179) | ||
courants | - | - | - | |||
23.6 | 2 | 3 | 2 | |||
Total | Actifs : | non courants | 10 | 782 | 257 | 246 |
courants | 13 | 180 | 123 | 496 | ||
Passifs : | non courants | 20 | (712) | (283) | (229) | |
courants | 22 | (138) | (166) | (45) | ||
112 | (69) | 468 | ||||
50
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
L'incidence des instruments financiers sur l'état global des gains et pertes consolidés de l'exercice se décompose ainsi :
(en millions d'euros) | Risque de change(a) | Risque de taux d'intérêt(b) | Total(c) | |||||||||
Réévaluations des parts efficaces, dont : | Réévaluation | Total | Réévaluations | Inefficacité | Total | |||||||
du coût des | des parts | |||||||||||
Couvertures | Couvertures | Couvertures | Total | |||||||||
couvertures | efficaces | |||||||||||
de flux de | de juste | d'actifs nets | ||||||||||
trésorerie | valeur | en devises | ||||||||||
futurs en | ||||||||||||
Variations en compte | devises | |||||||||||
de résultat | - | (76) | - | (76) | - | (76) | 3 | (1) | 2 | (74) | ||
Variations en gains | ||||||||||||
et pertes consolidés | 14 | - | (32) | (18) | 29 | 11 | (1) | 2 | 1 | 12 |
- Voir Notes 1.8 et 1.22 concernant les principes de réévaluation des instruments de couverture de risque de change.
- Voir Notes 1.21 et 1.22 concernant les principes de réévaluation des instruments de risque de taux d'intérêt.
- Gain/(Perte).
La réévaluation des éléments couverts inscrits au bilan compensant la réévaluation des parts efficaces des instruments de couverture de juste valeur (voir Note 1.21), aucune inefficacité au titre des couvertures de change n'a été constatée au cours de l'exercice.
23.4 Instruments dérivés liés à la gestion du risque de taux d'intérêt
L'objectif de la politique de gestion menée est d'adapter le profil de la dette au profil des actifs, de contenir les frais financiers, et de prémunir le résultat contre une variation sensible des taux d'intérêt.
Dans ce cadre, le Groupe utilise des instruments dérivés de taux à nature ferme (swaps)ou conditionnelle (options).
Les instruments dérivés liés à la gestion du risque de taux en vie au 31 décembre 2019 sont les suivants :
(en millions d'euros) | Montants nominaux par échéance | Valeur de marché(a) (b) |
À 1 an | De 1 à 5 ans | Au-delà | |
Swaps de taux, | 400 | 1 620 | - |
payeur de taux variable | |||
Swaps de taux, | - | 902 | - |
payeur de taux fixe | |||
Swaps de devises, | - | 470 | - |
payeur de taux euro | |||
Swaps de devises, | 57 | 133 | - |
receveur de taux euro |
Total | Couverture | Couverture de | Non | Total |
de flux de | juste valeur | affectés | ||
trésorerie | ||||
futurs | ||||
2 020 | - | 27 | - | 27 |
902 | (4) | - | (4) | (8) |
470 | - | 1 | - | 1 |
190 | - | (4) | - | (4) |
Total | (4) | 24 | (4) | 16 |
- Gain/(Perte).
- Voir Note 1.9 concernant les modalités d'évaluation à la valeur de marché.
51
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
23.5 Instruments dérivés liés à la gestion du risque de change
Une part importante des ventes faites par les sociétés du Groupe,
- leurs clients ou à leurs propres filiales de distribution, ainsi que certains de leurs achats, sont effectués en devises différentes de leur monnaie fonctionnelle; ces flux en devises sont constitués principalement de fluxintra-Groupe. Les instruments de couverture utilisés ont pour objet de réduire les risques de change issus des variations de parité de ces devises par rapport à la monnaie fonctionnelle des sociétés exportatrices ou importatrices, et sont affectés soit aux créances ou dettes commerciales de l'exercice (couverture de juste valeur), soit aux transactions prévisionnelles des exercices suivants (couverture des flux de trésorerie futurs).
Les flux futurs de devises font l'objet de prévisions détaillées dans le cadre du processus budgétaire, et sont couverts progressivement, dans la limite d'un horizon qui n'excède un an que dans les cas où les probabilités de réalisation le justifient. Dans ce cadre, et selon les évolutions de marché, les risques de change identifiés sont couverts par des contrats à terme ou des instruments de nature optionnelle.
En outre, le Groupe peut couvrir les situations nettes de ses filiales situées hors zone euro, par des instruments appropriés ayant pour objet de limiter l'effet sur ses capitaux propres consolidés des variations de parité des devises concernées contre l'euro.
Les instruments dérivés liés à la gestion du risque de change en vie au 31 décembre 2019 sont les suivants :
(en millions d'euros) | Montants nominaux par exercice d'affectation | (a) | Valeur de marché(b) (c) | |||||||
2019 | 2020 | Au-delà | Total | Couverture | Couverture | Couverture | Non | Total | ||
de flux de | de juste | d'actifs | affectés | |||||||
trésorerie | valeur | nets en | ||||||||
futurs | devises |
Options achetées | ||||
Put USD | - | 241 | - | 241 |
Put JPY | - | 28 | 20 | 48 |
Put GBP | - | 123 | - | 123 |
Autres | - | 84 | - | 84 |
- | 476 | 20 | 496 | |
Tunnels | ||||
Vendeur USD | 356 | 5 737 | 519 | 6 612 |
Vendeur JPY | 23 | 1 267 | 17 | 1 307 |
Vendeur GBP | 8 | 425 | - | 433 |
Vendeur HKD | - | 464 | - | 464 |
Vendeur CNY | - | 504 | 34 | 538 |
387 | 8 397 | 570 | 9 354 | |
Contrats à terme | ||||
USD | 239 | (145) | - | 94 |
HKD | - | - | - | - |
JPY | 35 | - | - | 35 |
CHF | (10) | - | - | (10) |
RUB | 39 | - | - | 39 |
CNY | - | - | - | - |
GBP | 36 | 9 | - | 45 |
Autres | 104 | 16 | - | 120 |
443 | (120) | - | 323 | |
Swaps cambistes | ||||
USD | 136 | 445 | (534) | 47 |
GBP | 1 098 | - | - | 1 098 |
JPY | 317 | - | - | 317 |
CNY | (325) | 19 | 11 | (295) |
Autres | 92 | - | - | 92 |
1 318 | 464 | (523) | 1 259 | |
Total | 2 148 | 9 217 | 67 | 11 432 |
- Vente/(Achat).
- Voir Note 1.9 concernant les modalités d'évaluation à la valeur de marché.
- Gain/(Perte).
8 | - | - | - | 8 |
1 | - | - | - | 1 |
3 | - | - | - | 3 |
2 | - | - | - | 2 |
14 | - | - | - | 14 |
90 | - | - | - | 90 |
20 | - | - | - | 20 |
- | - | - | - | - |
3 | - | - | - | 3 |
12 | - | - | - | 12 |
125 | - | - | - | 125 |
1 | 2 | - | - | 3 |
- | - | - | - | - |
- | - | - | - | - |
- | 1 | - | - | 1 |
- | (1) | - | - | (1) |
- | - | - | - | - |
- | - | - | - | - |
(1) | (2) | - | - | (3) |
- | - | - | - | - |
- | (37) | 6 | - | (31) |
- | 4 | - | - | 4 |
- | (9) | - | - | (9) |
- | (2) | - | - | (2) |
- | (4) | (4) | - | (8) |
- | (48) | 2 | - | (46) |
139 | (48) | 2 | - | 93 |
52
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
L'effet en résultat des couvertures de flux de trésorerie futurs ainsi que les flux de trésorerie futurs couverts par ces instruments seront comptabilisés en 2020 principalement, leur montant étant fonction des cours de change en vigueur à cette date. Les incidences sur le résultat net de l'exercice 2019 d'une variation
de 10% du dollar US, du yen japonais, du franc suisse et du Hong Kong dollar contre l'euro, y compris l'effet des couvertures en vie durant l'exercice, par rapport aux cours qui se sont appliqués en 2019 auraient été les suivantes :
(en millions d'euros) | Dollar US | Yen japonais | Franc suisse | Hong Kong dollar | |||||||
+ 10 % | - 10 % | + 10 % | - 10 % | + 10 % | - 10 % | + 10 % | - 10 % | ||||
Incidences liées : | |||||||||||
- au taux d'encaissement des ventes en devises | 62 | (231) | 66 | (48) | - | - | 6 | (19) | |||
- à la conversion des résultats des sociétés | |||||||||||
consolidées situées hors zone euro | 110 | (110) | 36 | (36) | 27 | (27) | 27 | (27) | |||
Incidences sur le résultat net | 172 | (341) | 102 | (84) | 27 | (27) | 33 | (46) | |||
Les données figurant dans le tableau ci-dessus doivent être appréciées sur la base des caractéristiques des instruments de couverture en vie au cours de l'exercice 2019, constitués princi- palement d'options et de tunnels.
Au 31 décembre 2019, les encaissements prévisionnels de 2020 en dollar US et yen japonais sont couverts à hauteur de 80%. A minima, pour la part couverte, les cours de cession s'élèveront
- 1,15 USD/EUR pour le dollar US et 124 JPY/EUR pour le yen japonais.
L'incidence des variations de change sur les capitaux propres hors résultat net peut être évaluée au 31 décembre 2019 à travers les effets d'une variation de 10% du dollar US, du yen japonais, du franc suisse et du Hong Kong dollar contre l'euro par rapport aux cours à la même date :
(en millions d'euros) | Dollar US | Yen japonais | Franc suisse | Hong Kong dollar | |||||||
+ 10 % | - 10 % | + 10 % | - 10 % | + 10 % | - 10 % | + 10 % | - 10 % | ||||
Conversion de l'actif net en devises | 374 | (374) | 47 | (47) | 311 | (311) | 78 | (78) | |||
Variation de valeur des instruments de couverture, après impôt | (253) | 306 | (7) | 66 | (46) | 38 | (20) | 21 | |||
Incidences sur les capitaux propres, hors résultat net | 121 | (68) | 40 | 19 | 265 | (273) | 58 | (57) | |||
23.6 Instruments financiers liés à la gestion des autres risques
La politique d'investissement et de placement du Groupe s'inscrit dans la durée. Occasionnellement, le Groupe peut investir dans des instruments financiers à composante action ayant pour objectif de dynamiser la gestion de son portefeuille de placements.
Le Groupe est exposé aux risques de variation de cours des actions soit directement, en raison de la détention de participations ou de placements financiers, soit indirectement du fait de la détention de fonds eux-mêmes investis partiellement en actions.
Le Groupe peut utiliser des instruments dérivés sur actions ayant pour objet de construire synthétiquement une exposition économique à des actifs particuliers, de couvrir les plans de rémunérations liées au cours de l'action LVMH, ou de couvrir certains risques liés à l'évolution du cours de l'action LVMH. Ainsi, dans le cadre de l'émission d'obligations convertibles effectuée en 2016 (voir Note 18 des Comptes consolidés au 31 décembre 2016), LVMH a souscrit à des instruments financiers lui permettant de couvrir intégralement l'exposition à l'évolution, positive ou négative, du cours de l'action LVMH. Conformément aux principes comptables applicables, les composantes option- nelles des obligations convertibles et des instruments financiers souscrits en couverture sont enregistrées au niveau du poste
«Instruments dérivés». La variation de valeur de marché de ces options est directement liée à l'évolution du cours de l'action LVMH.
Le Groupe, essentiellement à travers son activité Montres et Joaillerie, peut être exposé à la variation du prix de certains métaux précieux, notamment l'or. Dans certains cas, afin de sécuriser le coût de production, des couvertures peuvent être mises en place, soit en négociant le prix de livraisons prévisionnelles d'alliages avec des affineurs, ou le prix de produits semi-finis avec des producteurs, soit en direct par l'achat de couvertures auprès de banques de première catégorie. Dans ce dernier cas, ces couvertures consistent à acheter de l'or auprès de banques ou
- contracter des instruments fermes ou optionnels avec livraison physique de l'or. Les instruments dérivés liés à la couverture du prix des métaux précieux en vie au 31 décembre 2019 ont une valeur de marché positive de 2 millions d'euros. D'un montant nominal de 199 millions d'euros, ces instruments financiers auraient, en cas de variation uniforme de 1% des cours de leurssous-jacents au 31 décembre 2019, un effet net sur les réserves consolidées du Groupe de 1 million d'euros. Ces instruments sont à échéance 2020.
53
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
23.7 Risque de liquidité
Outre des risques de liquidité locaux en règle générale peu significatifs, l'exposition du Groupe au risque de liquidité peut être appréciée au moyen du montant de sa dette financière à moins d'un an avant prise en compte des instruments dérivés, soit 7,6 milliards d'euros, proche du solde de 6,5 milliards d'euros de trésorerie et équivalents, ou de l'encours de son programme de billets de trésorerie, soit 4,9 milliards d'euros. Au regard du non-renouvellement éventuel de ces concours, le Groupe dispose de lignes de crédit confirmées non tirées pour un montant
de 21,1 milliards d'euros, dont 15,2 milliards d'euros de lignes mises en place afin de sécuriser le financement de l'acquisition de Tiffany.
La liquidité du Groupe repose ainsi sur l'ampleur de ses placements, sur sa capacité à dégager des financements à long terme, sur la diversité de sa base d'investisseurs (titres à court terme et obligations), ainsi que sur la qualité de ses relations bancaires, matérialisée ou non par des lignes de crédit confirmées.
Le tableau suivant présente, pour les passifs financiers comptabilisés au 31 décembre 2019, l'échéancier contractuel des décaissements relatifs aux passifs financiers (hors instruments dérivés), nominal et intérêts, hors effet d'actualisation :
(en millions d'euros) | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Au-delà | Total |
de 5 ans | |||||||
Emprunts obligataires et EMTN | 1 885 | 1 642 | 1 288 | 710 | 1 209 | - | 6 734 |
Emprunts auprès des établissements de crédit | 272 | 215 | 37 | 15 | 18 | 16 | 573 |
Autres emprunts et lignes de crédit | 430 | - | - | - | - | - | 430 |
Billets de trésorerie | 4 868 | - | - | - | - | - | 4 868 |
Découverts bancaires | 175 | - | - | - | - | - | 175 |
Dette financière brute | 7 630 | 1 857 | 1 325 | 725 | 1 227 | 16 | 12 780 |
Autres passifs, courants et non courants(a) | 5 483 | 73 | 32 | 25 | 23 | 42 | 5 678 |
Fournisseurs et comptes rattachés | 5 814 | - | - | - | - | 5 814 | |
Autres passifs financiers | 11 297 | 73 | 32 | 25 | 23 | 42 | 11 492 |
Total des passifs financiers | 18 927 | 1 930 | 1 357 | 750 | 1 250 | 58 | 24 272 |
- Correspond à hauteur de 5 479 millions d'euros aux «Autres passifs courants» (hors instruments dérivés et produits constatés d'avance) et de 199 millions d'euros aux «Autres passifs non courants» (hors instruments dérivés, engagements d'achat de minoritaires et produits constatés d'avance d'un montant de 272 millions d'euros au 31 décembre 2019).
Voir également Note 7 pour l'échéancier des décaissements relatifs aux contrats de location.
Voir Note 31.2 concernant l'échéancier contractuel des cautions et avals, Notes 19.5 et 23.5 concernant les instruments dérivés de change et Note 23.4 concernant les instruments dérivés de taux.
54
24. INFORMATION SECTORIELLE
Les marques et enseignes du Groupe sont organisées en six groupes d'activités. Quatre groupes d'activités : Vins et Spiritueux, Mode et Maroquinerie, Parfums et Cosmétiques, Montres et Joaillerie, regroupent les marques de produits de même nature, ayant des modes de production et de distribution similaires. Les informations concernant Louis Vuitton et Bvlgari sont présentées selon l'activité prépondérante de la marque, soit le groupe d'activités Mode et Maroquinerie pour Louis Vuitton et le
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
groupe d'activités Montres et Joaillerie pour Bvlgari. Le groupe d'activités Distribution sélective regroupe les activités de distribution sous enseigne. Le groupe Autres et Holdings réunit les marques et activités ne relevant pas des groupes précités, notamment le pôle média, le constructeur de yachts néerlandais Royal Van Lent, les activités hôtelières ainsi que l'activité des sociétés holdings ou immobilières.
24.1 Informations par groupe d'activités Exercice 2019
(en millions d'euros) | Vins et | Mode et | Parfums et | Montres et | Distribution | Autres et | Éliminations et | Total |
Spiritueux | Maroquinerie | Cosmétiques | Joaillerie | sélective | Holdings | non affecté (a) | ||
Ventes hors Groupe | 5 547 | 22 164 | 5 738 | 4 286 | 14 737 | 1 199 | - | 53 670 |
Ventes intra-Groupe | 28 | 73 | 1 097 | 120 | 54 | 16 | (1 388) | - |
Total des ventes | 5 576 | 22 237 | 6 835 | 4 405 | 14 791 | 1 214 | (1 388) | 53 670 |
Résultat opérationnel courant | 1 729 | 7 344 | 683 | 736 | 1 395 | (351) | (32) | 11 504 |
Autres produits et | ||||||||
charges opérationnels | (7) | (20) | (27) | (28) | (15) | (135) | - | (231) |
Charges d'amortissement | ||||||||
et de dépréciation | (191) | (1 856) | (431) | (477) | (1 409) | (253) | 98 | (4 519) |
Dont : Droits d'utilisation | (31) | (1 146) | (141) | (230) | (872) | (85) | 98 | (2 408) |
Autres | (160) | (710) | (290) | (247) | (536) | (168) | - | (2 111) |
Immobilisations incorporelles | ||||||||
et écarts d'acquisition(b) | 7 582 | 13 120 | 1 401 | 5 723 | 3 470 | 1 950 | - | 33 246 |
Droits d'utilisation | 116 | 5 239 | 487 | 1 196 | 5 012 | 824 | (465) | 12 409 |
Immobilisations corporelles | 3 142 | 4 308 | 773 | 610 | 1 919 | 7 788 | (7) | 18 533 |
Stocks et en-cours | 5 818 | 2 884 | 830 | 1 823 | 2 691 | 44 | (375) | 13 717 |
Autres actifs opérationnels(c) | 1 547 | 2 028 | 1 518 | 740 | 895 | 1 317 | 10 558 | 18 603 |
Total actif | 18 205 | 27 581 | 5 009 | 10 092 | 13 987 | 11 923 | 9 711 | 96 507 |
Capitaux propres | - | - | - | - | - | - | 38 365 | 38 365 |
Dettes locatives | 118 | 5 191 | 481 | 1 141 | 5 160 | 888 | (434) | 12 545 |
Autres passifs(d) | 1 727 | 4 719 | 2 321 | 1 046 | 2 938 | 1 674 | 31 172 | 45 597 |
Total passif et capitaux propres | 1 845 | 9 910 | 2 802 | 2 187 | 8 098 | 2 562 | 69 104 | 96 507 |
Investissements d'exploitation(e) | (325) | (1 199) | (378) | (296) | (659) | (436) | - | (3 294) |
55
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Exercice 2018 (f)
(en millions d'euros) | Vins et | Mode et | Parfums et | Montres et | Distribution | Autres et | Éliminations et | Total |
Spiritueux | Maroquinerie | Cosmétiques | Joaillerie | sélective | Holdings | non affecté(a) | ||
Ventes hors Groupe | 5 115 | 18 389 | 5 015 | 4 012 | 13 599 | 696 | - | 46 826 |
Ventes intra-Groupe | 28 | 66 | 1 077 | 111 | 47 | 18 | (1 347) | - |
Total des ventes | 5 143 | 18 455 | 6 092 | 4 123 | 13 646 | 714 | (1 347) | 46 826 |
Résultat opérationnel courant | 1 629 | 5 943 | 676 | 703 | 1 382 | (270) | (60) | 10 003 |
Autres produits et | ||||||||
charges opérationnels | (3) | (10) | (16) | (4) | (5) | (88) | - | (126) |
Charges d'amortissement | ||||||||
et de dépréciation | (162) | (764) | (275) | (239) | (463) | (169) | - | (2 072) |
Dont : Droits d'utilisation | - | - | - | - | - | - | - | - |
Autres | (162) | (764) | (275) | (239) | (463) | (169) | - | (2 072) |
Immobilisations incorporelles | ||||||||
et écarts d'acquisition(b) | 6 157 | 13 246 | 1 406 | 5 791 | 3 430 | 951 | 30 981 | |
Droits d'utilisation | - | - | - | - | - | - | - | - |
Immobilisations corporelles | 2 871 | 3 869 | 677 | 576 | 1 817 | 5 309 | (7) | 15 112 |
Stocks | 5 471 | 2 364 | 842 | 1 609 | 2 532 | 23 | (356) | 12 485 |
Autres actifs opérationnels(c) | 1 449 | 1 596 | 1 401 | 721 | 870 | 976 | 8 709 | 15 722 |
Total actif | 15 948 | 21 075 | 4 326 | 8 697 | 8 649 | 7 259 | 8 346 | 74 300 |
Capitaux propres | - | - | - | - | - | - | 33 957 | 33 957 |
Dettes locatives | - | - | - | - | - | - | - | - |
Autres passifs(d) | 1 580 | 4 262 | 2 115 | 1 075 | 3 005 | 1 249 | 27 057 | 40 343 |
Total passif et capitaux propres | 1 580 | 4 262 | 2 115 | 1 075 | 3 005 | 1 249 | 61 014 | 74 300 |
Investissements d'exploitation(e) | (298) | (827) | (330) | (303) | (537) | (743) | - | (3 038) |
56
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Exercice 2017 (f)
(en millions d'euros) | Vins et | Mode et | Parfums et | Montres et | Distribution | Autres et | Éliminations et | Total |
Spiritueux | Maroquinerie | Cosmétiques | Joaillerie | sélective | Holdings | non affecté(a) | ||
Ventes hors Groupe | 5 051 | 15 422 | 4 534 | 3 722 | 13 272 | 635 | - | 42 636 |
Ventes intra-Groupe | 33 | 50 | 1 026 | 83 | 39 | 16 | (1 247) | - |
Total des ventes | 5 084 | 15 472 | 5 560 | 3 805 | 13 311 | 651 | (1 247) | 42 636 |
Résultat opérationnel courant | 1 558 | 4 905 | 600 | 512 | 1 075 | (309) | (48) | 8 293 |
Autres produits et | ||||||||
charges opérationnels | (18) | (29) | (8) | (90) | (42) | 7 | - | (180) |
Charges d'amortissement | ||||||||
et de dépréciation | (158) | (669) | (254) | (273) | (510) | (67) | - | (1 931) |
Dont : Droits d'utilisation | - | - | - | - | - | - | - | - |
Autres | (158) | (669) | (254) | (273) | (510) | (67) | - | (1 931) |
Immobilisations incorporelles | ||||||||
et écarts d'acquisition(b) | 6 277 | 13 149 | 1 280 | 5 684 | 3 348 | 1 056 | - | 30 794 |
Droits d'utilisation | - | - | - | - | - | - | - | - |
Immobilisations corporelles | 2 740 | 3 714 | 607 | 537 | 1 701 | 4 570 | (7) | 13 862 |
Stocks | 5 115 | 1 884 | 634 | 1 420 | 2 111 | 16 | (292) | 10 888 |
Autres actifs opérationnels(c) | 1 449 | 1 234 | 1 108 | 598 | 845 | 1 279 | 7 698 | 14 211 |
Total actif | 15 581 | 19 981 | 3 629 | 8 239 | 8 005 | 6 921 | 7 399 | 69 755 |
Capitaux propres | - | - | - | - | - | - | 30 377 | 30 377 |
Dettes locatives | - | - | - | - | - | - | - | - |
Autres passifs(d) | 1 544 | 3 539 | 1 706 | 895 | 2 839 | 1 223 | 27 632 | 39 378 |
Total passif et capitaux propres | 1 544 | 3 539 | 1 706 | 895 | 2 839 | 1 223 | 58 009 | 69 755 |
Investissements d'exploitation(e) | (292) | (563) | (286) | (269) | (570) | (297) | 1 | (2 276) |
- Les éliminations portent sur les ventes entre groupes d'activités; il s'agit le plus souvent de ventes des groupes d'activités hors Distribution sélective à ce dernier. Les prix de cession entre les groupes d'activités correspondent aux prix habituellement utilisés pour des ventes à des grossistes ou à des détaillants hors Groupe.
- Les immobilisations incorporelles et écarts d'acquisition sont constitués des montants nets figurant en Notes 3 et 4.
- Les actifs non affectés incluent les investissements et placements financiers, les autres actifs à caractère financier et les créances d'impôt courant et différé.
- Les passifs non affectés incluent les dettes financières, les dettes d'impôt courant et différé ainsi que les dettes relatives aux engagements d'achat de titres de minoritaires.
- Augmentation/(Diminution) de la trésorerie.
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
24.2 Informations par zone géographique
La répartition des ventes par zone géographique de destination est la suivante :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
France | 4 725 | 4 491 | 4 172 |
Europe (hors France) | 10 203 | 8 731 | 8 000 |
États-Unis | 12 613 | 11 207 | 10 691 |
Japon | 3 878 | 3 351 | 2 957 |
Asie (hors Japon) | 16 189 | 13 723 | 11 877 |
Autres Pays | 6 062 | 5 323 | 4 939 |
Ventes | 53 670 | 46 826 | 42 636 |
57
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
La répartition des investissements d'exploitation par zone géographique se présente ainsi :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
France | 1 239 | 1 054 | 921 |
Europe (hors France) | 687 | 539 | 450 |
États-Unis | 453 | 765 | 393 |
Japon | 133 | 80 | 51 |
Asie (hors Japon) | 534 | 411 | 309 |
Autres Pays | 248 | 189 | 152 |
Investissements d'exploitation | 3 294 | 3 038 | 2 276 |
Il n'est pas présenté de répartition des actifs sectoriels par zone géographique dans la mesure où une part significative de ces actifs est constituée de marques et écarts d'acquisition, qui
doivent être analysés sur la base du chiffre d'affaires que ceux-ci génèrent par région, et non en fonction de la région de leur détention juridique.
24.3 Informations trimestrielles
La répartition des ventes par groupe d'activités et par trimestre est la suivante :
(en millions d'euros) | Vins et | Mode et | Parfums et | Montres et | Distribution | Autres et | Éliminations | Total | ||
Spiritueux | Maroquinerie | Cosmétiques | Joaillerie | sélective | Holdings | |||||
Premier trimestre | 1 349 | 5 111 | 1 687 | 1 046 | 3 510 | 187 | (352) | 12 538 | ||
Deuxième trimestre | 1 137 | 5 314 | 1 549 | 1 089 | 3 588 | 193 | (326) | 12 544 | ||
Troisième trimestre | 1 433 | 5 448 | 1 676 | 1 126 | 3 457 | 511 | (a) | (335) | 13 316 | |
Quatrième trimestre | 1 657 | 6 364 | 1 923 | 1 144 | 4 236 | 323 | (375) | 15 272 | ||
Total 2019 | 5 576 | 22 237 | 6 835 | 4 405 | 14 791 | 1 214 | (1 388) | 53 670 | ||
Premier trimestre | 1 195 | 4 270 | 1 500 | 959 | 3 104 | 161 | (335) | 10 854 | ||
Deuxième trimestre | 1 076 | 4 324 | 1 377 | 1 019 | 3 221 | 186 | (307) | 10 896 | ||
Troisième trimestre | 1 294 | 4 458 | 1 533 | 1 043 | 3 219 | 173 | (341) | 11 379 | ||
Quatrième trimestre | 1 578 | 5 403 | 1 682 | 1 102 | 4 102 | 194 | (364) | 13 697 | ||
Total 2018 | 5 143 | 18 455 | 6 092 | 4 123 | 13 646 | 714 | (1 347) | 46 826 | ||
Premier trimestre | 1 196 | 3 405 | 1 395 | 879 | 3 154 | 163 | (308) | 9 884 | ||
Deuxième trimestre | 1 098 | 3 494 | (b) | 1 275 | 959 | 3 126 | 163 | (285) | 9 830 | |
Troisième trimestre | 1 220 | 3 939 | 1 395 | 951 | 3 055 | 146 | (325) | 10 381 | ||
Quatrième trimestre | 1 570 | 4 634 | 1 495 | 1 016 | 3 976 | 179 | (329) | 12 541 | ||
Total 2017 | 5 084 | 15 472 | 5 560 | 3 805 | 13 311 | 651 | (1 247) | 42 636 |
- Inclut la totalité des ventes de Belmond pour la période d'avril à septembre 2019.
- Inclut la totalité des ventes de Rimowa pour le premier semestre 2017
58
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
25. | VENTES ET CHARGES PAR NATURE | ||||
25.1 | Analyse des ventes | ||||
Les ventes sont constituées des éléments suivants : | |||||
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 | ||
Ventes réalisées par les marques et enseignes | 53 302 | 46 427 | 42 218 | ||
Royalties et revenus de licences | 110 | 114 | 96 | ||
Revenus des immeubles locatifs | 20 | 23 | 32 | ||
Autres revenus | 238 | 262 | 291 | ||
Total | 53 670 | 46 826 | 42 636 | ||
La part des ventes réalisées par le Groupe dans ses propres | soit 37 356 millions d'euros en 2019 (32 081 millions d'euros | ||||
boutiques, y compris les ventes réalisées via les sites de e-commerce, | en 2018 et 29 534 millions d'euros en 2017). | ||||
représente environ 70% des ventes en 2019 (69% en 2018 et 2017), | |||||
25.2 | Charges par nature | ||||
Le résultat opérationnel courant inclut notamment les charges suivantes : | |||||
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 | ||
Frais de publicité et de promotion | 6 265 | 5 518 | 4 831 | ||
Charges de personnel | 9 419 | 8 290 | 7 618 | ||
Dépenses de recherche et développement | 140 | 130 | 130 | ||
Voir également Note 7 concernant le détail des charges liées aux contrats de location.
Les frais de publicité et de promotion sont principalement constitués du coût des campagnes médias et des frais de publicité sur les lieux de vente ; ils intègrent également les frais du personnel dédié à cette fonction.
Les charges de personnel sont constituées des éléments suivants :
Au 31 décembre 2019, le nombre de boutiques exploitées par le Groupe dans le monde, en particulier par les groupes Mode et Maroquinerie et Distribution sélective, est de 4 915 (4 592 en 2018, 4 374 en 2017).
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Salaires et charges sociales | 9 180 | 8 081 | 7 444 |
Retraites, participation aux frais médicaux et avantages assimilés | |||
au titre des régimes à prestations définies(a) | 167 | 127 | 112 |
Charges liées aux plans d'options et assimilés(b) | 72 | 82 | 62 |
Charges de personnel | 9 419 | 8 290 | 7 618 |
- Voir Note 30.
- Voir Note 17.4.
La répartition par catégorie professionnelle de l'effectif moyen de 2019 en équivalent temps plein s'établit ainsi :
(en nombre et en pourcentage) | 2019 | % | 2018 | % | 2017 | % |
Cadres | 30 883 | 21% | 27 924 | 21% | 25 898 | 20% |
Techniciens, responsables d'équipe | 14 774 | 10% | 14 057 | 10% | 13 455 | 10% |
Employés administratifs, personnel de vente | 81 376 | 55% | 76 772 | 56% | 72 981 | 57% |
Personnel de production | 20 682 | 14% | 17 880 | 13% | 16 303 | 13% |
Total | 147 715 | 100% | 136 633 | 100% | 128 637 | 100% |
59
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
25.3 Honoraires des Commissaires aux comptes
Le montant des honoraires des Commissaires aux comptes de LVMH SE et des membres de leurs réseaux enregistrés dans le compte de résultat consolidé de l'exercice 2019 se détaille comme suit :
(en millions d'euros, hors taxes) | 2019 | ||
ERNST & YOUNG | MAZARS | Total | |
Audit | |||
Honoraires relatifs à des prestations d'audit | 10 | 8 | 18 |
Prestations fiscales | 3 | n.s. | 3 |
Autres | 2 | n.s. | 2 |
Honoraires relatifs à des prestations autres que l'audit | 5 | n.s. | 5 |
Total | 15 | 8 | 23 |
n.s. : non significatif.
Les honoraires relatifs aux prestations d'audit incluent des prestations connexes aux missions de certification des comptes consolidés et statutaires pour des montants peu significatifs.
Outre les prestations fiscales, principalement réalisées hors de France afin de permettre aux filiales et aux expatriés du Groupe
de répondre à leurs obligations déclaratives locales, les prestations autres que l'audit incluent des attestations de natures diverses, portant principalement sur le chiffre d'affaires de certaines boutiques requises par les bailleurs, ainsi que des vérifications particulières réalisées à la demande du Groupe.
26. AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Résultats de cessions | - | (5) | (15) |
Réorganisations | (57) | 1 | (15) |
Réévaluation de titres acquis antérieurement à leur première consolidation | - | - | (12) |
Frais liés aux acquisitions de sociétés consolidées | (45) | (10) | (13) |
Dépréciation ou amortissement des marques, enseignes, | |||
écarts d'acquisition et autres actifs immobilisés | (26) | (117) | (128) |
Autres, nets | (104) | 5 | 3 |
Autres produits et charges opérationnels | (231) | (126) | (180) |
Les dépréciations ou amortissements enregistrés portent essentiellement sur des marques et écarts d'acquisition. Les autres charges nettes incluent notamment le don pour la reconstruction de Notre-Dame de Paris pour un montant de 100 millions d'euros.
60
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
27. RÉSULTAT FINANCIER
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | (a) | 2017(a) |
Coût de la dette financière brute | (156) | (158) | (169) | |
Produits de la trésorerie et des placements financiers | 50 | 44 | 34 | |
Effets des réévaluations de la dette financière et instruments de taux | (1) | (3) | (2) | |
Coût de la dette financière nette | (107) | (117) | (137) | |
Intérêts sur dettes locatives | (290) | - | - | |
Dividendes reçus au titre des investissements financiers | 8 | 18 | 13 | |
Coût des dérivés de change | (230) | (160) | (168) | |
Effets des réévaluations des investissements et placements financiers | 82 | (108) | 264 | |
Autres, nets | (22) | (21) | (31) | |
Autres produits et charges financiers | (162) | (271) | 78 | |
Résultat financier | (559) | (388) | (59) | |
- Les états financiers aux 31 décembre 2018 et 2017 n'ont pas été retraités des effets de l'application d'IFRS 16 Contrats de location. Voir Note 1.2 concernant les effets de l'application d'IFRS 16.
Les produits de la trésorerie et des placements financiers comprennent les éléments suivants :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Revenus de la trésorerie et équivalents | 36 | 31 | 21 |
Revenus des placements financiers | 14 | 13 | 13 |
Produits de la trésorerie et des placements financiers | 50 | 44 | 34 |
Les effets des réévaluations de la dette financière et des instruments de taux proviennent des éléments suivants :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Dette financière couverte | (3) | 1 | 27 |
Dérivés de couverture | 4 | (1) | (30) |
Dérivés non affectés | (1) | (3) | 1 |
Effets des réévaluations de la dette financière et instruments de taux | (1) | (3) | (2) |
Le coût des dérivés de change s'analyse comme suit :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Coût des dérivés de change commerciaux | (230) | (156) | (175) |
Coût des dérivés de change relatifs aux actifs nets en devises | 5 | 3 | - |
Coût et autres éléments relatifs aux autres dérivés de change | (5) | (7) | 7 |
Coût des dérivés de change | (230) | (160) | (168) |
61
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
28. IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS
28.1 Analyse de la charge d'impôt
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Impôt courant de l'exercice | (3 234) | (2 631) | (2 875) |
Impôt courant relatif aux exercices antérieurs | 12 | 76 | 474 |
Impôt courant | (3 222) | (2 555) | (2 401) |
Variation des impôts différés | 300 | 57 | 137 |
Effet des changements de taux d'impôt sur les impôts différés | (10) | (1) | 50 |
Impôts différés | 290 | 56 | 187 |
Charge totale d'impôt au compte de résultat | (2 932) | (2 499) | (2 214) |
Impôts sur éléments comptabilisés en capitaux propres | 28 | 118 | (103) |
En octobre 2017, le Conseil Constitutionnel français a invalidé le dispositif de la taxe sur les dividendes instituée depuis 2012 qui obligeait les sociétés à payer une taxe d'un montant égal à 3% des dividendes versés. Afin de financer ce remboursement, une surtaxe exceptionnelle a été instituée qui majore de 15% ou 30%, selon le seuil de chiffre d'affaires réalisé, le montant de l'impôt dû par les sociétés françaises au titre de l'exercice 2017. Le montant du remboursement perçu, y compris intérêts moratoires, net de la surtaxe exceptionnelle était un produit de 228 millions d'euros.
En 2017, l'effet des changements de taux d'impôt sur les impôts différés incluait principalement deux effets opposés. D'une part, la Loi de finances française pour 2018 a poursuivi la réduction du taux d'impôt initiée par la Loi de finances 2017 et a porté le taux d'impôt à 25,83% à partir de 2022; les impôts différés
- long terme des entités françaises, essentiellement relatifs aux marques acquises, ont été réévalués selon le taux applicable à partir de 2022. D'autre part, la réforme fiscale décidée auxÉtats-Unis a porté, à compter de 2018, le taux d'imposition global de 40%
- 27%; les impôts différés des entités imposables auxÉtats-Unis ont été réévalués en conséquence.
28.2 Ventilation des impôts différés nets au bilanLes impôts différés nets au bilan s'analysent comme suit :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Impôts différés actifs | 2 274 | 1 932 | 1 741 |
Impôts différés passifs | (5 498) | (5 036) | (4 989) |
Impôts différés nets au bilan | (3 224) | (3 104) | (3 248) |
28.3 Analyse de l'écart entre le taux d'imposition effectif et le taux d'imposition théorique
Le taux d'imposition effectif s'établit comme suit :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Résultat avant impôt | 10 714 | 9 489 | 8 054 |
Charge totale d'impôt | (2 932) | (2 499) | (2 214) |
Taux d'imposition effectif | 27,4% | 26,3% | 27,5% |
62
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Le rapprochement entre le taux d'imposition théorique, qui est le taux légal applicable aux sociétés françaises, y compris la contribution sociale de 3,3%, et le taux d'imposition effectif constaté dans les états financiers consolidés, s'établit de la façon suivante :
(en pourcentage du résultat avant impôt) | 2019 | 2018 | 2017 |
Taux d'imposition en France | 34,4 | 34,4 | 34,4 |
Changements de taux d'impôt(a) | (0,1) | - | (2,2) |
Différences entre les taux d'imposition étrangers et français | (8,7) | (8,8) | (6,2) |
Résultats et reports déficitaires, et autres variations d'impôts différés | (0,2) | 0,7 | 0,9 |
Différences entre les résultats consolidés et imposables, | |||
et résultats imposables à un taux réduit | 0,8 | (1,2) | 2,5 |
Taxe sur les dividendes applicable aux sociétés françaises, | |||
nette de la surtaxe exceptionnelle(a) | - | (2,9) | |
Autres impôts de distribution(b) | 1,2 | 1,2 | 1,0 |
Taux d'imposition effectif du Groupe | 27,4 | 26,3 | 27,5 |
- Voir Note 28.1.
- Les impôts de distribution sont principalement relatifs à la taxation des dividendes intragroupe.
28.4 Sources d'impôts différés Au compte de résultat(a)
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Évaluation des marques | 32 | (1) | 325 |
Autres écarts de réévaluation | 11 | 2 | 62 |
Gains et pertes sur les investissements et placements financiers | (15) | 6 | (51) |
Gains et pertes au titre des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises | - | (3) | 3 |
Provisions pour risques et charges | 99 | (63) | (74) |
Marge intra-Groupe comprise dans les stocks | 118 | 85 | (38) |
Autres retraitements de consolidation | 9 | 14 | (16) |
Reports déficitaires | 36 | 16 | (24) |
Total | 290 | 56 | 187 |
(a) Produits/(Charges). | |||
En capitaux propres (a) | |||
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Réévaluation des terres à vignes à valeur de marché | (11) | (2) | 82 |
Gains et pertes sur les investissements et placements financiers | - | - | - |
Gains et pertes au titre des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises | (11) | 110 | (112) |
Gains et pertes au titre des engagements envers le personnel | 39 | (5) | (24) |
Total | 17 | 103 | (54) |
(a) Gains/(Pertes).
63
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Au bilan (a)
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Évaluation des marques | (3 913) | (3 902) | (3 872) |
Réévaluation des terres à vigne à valeur de marché | (585) | (574) | (565) |
Autres écarts de réévaluation | (898) | (458) | (459) |
Gains et pertes sur les investissements et placements financiers | (65) | (50) | (55) |
Gains et pertes au titre des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises | 40 | 49 | (58) |
Provisions pour risques et charges | 693 | 551 | 596 |
Marge intra-Groupe comprise dans les stocks | 921 | 795 | 707 |
Autres retraitements de consolidation | 506 | 447 | 433 |
Reports déficitaires | 77 | 38 | 25 |
Total | (3 224) | (3 104) | (3 248) |
(a) Actif/(Passif).
28.5 Reports déficitaires
Au 31 décembre 2019, les reports déficitaires et crédits d'impôt non encore utilisés et n'ayant pas donné lieu à comptabilisation de montants à l'actif du bilan (impôts différés actifs ou créances)
représentent une économie potentielle d'impôt de 456 millions d'euros (497 millions d'euros en 2018 et 446 millions en 2017).
28.6 Consolidations fiscales
Le régime français d'intégration fiscale permet à la quasi-totalité des sociétés françaises du Groupe de compenser leurs résultats imposables pour la détermination de la charge d'impôt d'ensemble, dont seule la société mère intégrante reste redevable. Ce régime a généré une diminution de la charge d'impôt courant de 138 millions d'euros en 2019 (diminution de la charge d'impôt de 225 millions en 2018, augmentation de la charge d'impôt de 6 millions d'euros en 2017).
Les autres régimes de consolidation fiscale en vigueur, notamment aux États-Unis, ont généré une diminution de la charge d'impôt courant de 61 millions d'euros en 2019 (61 millions d'euros en 2018, 85 millions d'euros en 2017).
29. RÉSULTAT PAR ACTION
2019 | 2018 | 2017 | |
Résultat net, part du Groupe (en millions d'euros) | 7 171 | 6 354 | 5 365 |
Nombre moyen d'actions en circulation sur l'exercice | 505 281 934 | 505 986 323 | 507 172 381 |
Nombre moyen d'actions auto-détenues sur l'exercice | (2 063 083) | (3 160 862) | (4 759 687) |
Nombre moyen d'actions pris en compte pour le calcul avant dilution | 503 218 851 | 502 825 461 | 502 412 694 |
Résultat par action (en euros) | 14,25 | 12,64 | 10,68 |
Nombre moyen d'actions en circulation pris en compte ci-dessus | 503 218 851 | 502 825 461 | 502 412 694 |
Effet de dilution des plans d'options et d'actions gratuites | 620 691 | 1 092 679 | 1 597 597 |
Autres effets de dilution | - | - | - |
Nombre moyen d'actions pris en compte pour le calcul après effets dilutifs | 503 839 542 | 503 918 140 | 504 010 291 |
Résultat par action après dilution (en euros) | 14,23 | 12,61 | 10,64 |
64
Au 31 décembre 2019, la totalité des instruments susceptibles de diluer le résultat par action a été prise en considération dans la détermination de l'effet de dilution, l'ensemble des options de souscription en vie à cette date étant considérées comme exerçables, en raison d'un cours de bourse de l'action LVMH supérieur au prix d'exercice de ces options.
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
Aucun événement de nature à modifier significativement le nombre d'actions en circulation ou le nombre d'actions potentielles n'est intervenu entre le 31 décembre 2019 et la date d'arrêté des comptes.
30. ENGAGEMENTS DE RETRAITES, PARTICIPATION AUX FRAIS MÉDICAUX ET AUTRES ENGAGEMENTS VIS-À-VIS DU PERSONNEL
30.1 Charge de l'exercice
La charge enregistrée au cours des exercices présentés au titre des engagements de retraite, de participation aux frais médicaux et autres engagements vis-à-vis du personnel s'établit ainsi :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Coût des services rendus | 112 | 113 | 110 |
Coût financier, net | 12 | 12 | 12 |
Écarts actuariels | (2) | (1) | - |
Modifications des régimes | 46 | 3 | (10) |
Charge de l'exercice au titre des régimes à prestations définies | 167 | 127 | 112 |
Les modifications des régimes correspondent aux effets de la cristallisation des droits au titre des régimes de retraites complé- mentaires vis-à-vis des membres du Comité exécutif et de cadres
dirigeants du Groupe, suite à l'entrée en vigueur de la Loi Pacte et de l'ordonnance du 3 juillet 2019.
30.2 Engagement net comptabilisé
(en millions d'euros) | Notes | 2019 | 2018 | 2017 |
Droits couverts par des actifs financiers | 1 867 | 1 515 | 1 490 | |
Droits non couverts par des actifs financiers | 250 | 189 | 179 | |
Valeur actualisée des droits | 2 117 | 1 704 | 1 669 | |
Valeur de marché des actifs financiers | (1 340) | (1 137) | (1 077) | |
Engagement net comptabilisé | 777 | 567 | 592 | |
Dont : | ||||
Provisions à plus d'un an | 20 | 812 | 605 | 625 |
Provisions à moins d'un an | 20 | 8 | 7 | 4 |
Autres actifs | (43) | (45) | (37) | |
Total | 777 | 567 | 592 | |
65
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
30.3 Analyse de la variation de l'engagement net comptabilisé
(en millions d'euros) | Valeur | Valeur de marché | Engagement net |
actualisée | des actifs | comptabilisé | |
des droits | financiers | ||
Au 31 décembre 2018 | 1 704 | (1 137) | 567 |
Coût des services rendus | 112 | - | 112 |
Coût financier, net | 35 | (23) | 12 |
Prestations aux bénéficiaires | (95) | 66 | (29) |
Augmentation des actifs financiers dédiés | - | (104) | (104) |
Contributions des employés | 9 | (9) | - |
Variations de périmètre et reclassifications | 22 | (22) | - |
Modifications des régimes | 46 | - | 46 |
Écarts actuariels | 252 | (82) | 170 |
Dont : effets d'expérience(a) | 31 | (82) | (51) |
changements d'hypothèses démographiques(a) | (2) | - | (2) |
changements d'hypothèses financières(a) | 223 | - | 223 |
Effet des variations de taux de change | 32 | (29) | 3 |
Au 31 décembre 2019 | 2 117 | (1 340) | 777 |
(a) (Gain)/Perte.
Les écarts actuariels liés aux effets d'expérience dégagés durant les exercices 2015 à 2018 se sont élevés à :
(en millions d'euros) | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 |
Écarts liés aux effets d'expérience sur la valeur actualisée des droits | (11) | (1) | 4 | 4 |
Écarts liés aux effets d'expérience sur la valeur | ||||
de marché des actifs financiers | (12) | (25) | (49) | (41) |
Écarts actuariels liés aux effets d'expérience(a) | (23) | (26) | (45) | (37) |
(a) (Gain)/Perte.
Les hypothèses actuarielles retenues pour l'estimation des engagements dans les principaux pays concernés sont les suivantes :
(en pourcentage) | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
France | États- Royaume- Japon | Suisse | France | États- Royaume- Japon | Suisse | France | États- Royaume- Japon | Suisse | |||||||||
Unis | Uni | Unis | Uni | Unis | Uni | ||||||||||||
Taux d'actualisation(a) | 0,46 | 2,99 | 2,05 | 0,50 | 0,10 | 1,50 | 4,43 | 2,90 | 0,50 | 0,83 | 1,50 | 3,70 | 2,60 | 0,50 | 0,65 | ||
Taux d'augmentation | |||||||||||||||||
future des salaires | 2,75 | 4,39 | n.a. | 1,87 | 1,79 | 2,75 | 4,59 | n.a. | 1,99 | 1,74 | 2,68 | 1,70 | n.a. | 2,00 | 1,69 |
- Les taux d'actualisation ont été déterminés par référence aux taux de rendement des obligations privées notées AA à la date de clôture dans les pays concernés. Ont été retenues des obligations de maturités comparables à celles des engagements.
n.a. : non applicable.
L'hypothèse d'augmentation du coût des frais médicaux aux États-Unis est de 6,50% pour 2020, puis décroît progressivement pour atteindre 4,50% à l'horizon 2037.
Une augmentation de 0,5 point du taux d'actualisation entraînerait une réduction de 139 millions d'euros de la valeur actualisée des droits au 31 décembre 2019; une réduction de 0,5 point du taux d'actualisation entraînerait une augmentation de 152 millions d'euros.
66
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
30.4 Analyse des droits
L'analyse de la valeur actualisée des droits par type de régime est la suivante :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Retraites complémentaires | 1 597 | 1 300 | 1 279 |
Indemnités de départ en retraite et assimilées | 427 | 326 | 311 |
Frais médicaux | 54 | 42 | 45 |
Médailles du travail | 32 | 27 | 25 |
Autres | 6 | 9 | 9 |
Valeur actualisée des droits | 2 116 | 1 704 | 1 669 |
La répartition géographique de la valeur actualisée des droits est la suivante :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
France | 886 | 615 | 579 |
Europe (hors France) | 581 | 556 | 569 |
États-Unis | 454 | 347 | 344 |
Japon | 144 | 136 | 125 |
Asie (hors Japon) | 44 | 41 | 44 |
Autres pays | 7 | 9 | 8 |
Valeur actualisée des droits | 2 116 | 1 704 | 1 669 |
Les principaux régimes constitutifs de l'engagement au 31 décembre
2019 sont les suivants :
- en France : il s'agit de l'engagementvis-à-vis des membres du Comité exécutif et de cadres dirigeants du Groupe, qui bénéficient, après une certaine ancienneté dans leurs fonctions, d'un régime de retraite complémentaire dont le montant est fonction de la moyenne des trois rémunérations annuelles les plus élevées; il s'agit en outre des indemnités de fin de carrière et médailles du travail, dont le versement est prévu par la loi et les conventions collectives, respectivement lors du départ en retraite ou après une certaine ancienneté;
- en Europe (hors France), les engagements concernent les régimes de retraite à prestations définies mis en place auRoyaume-Uni par certaines sociétés du Groupe, la participation des sociétés suisses au régime légal de retraite («Loi pour la Prévoyance Professionnelle »), ainsi que le TFR (Trattamento di Fine Rapporto) en Italie, dont le versement est prévu par la loi au moment du départ de l'entreprise, quel qu'en soit le motif;
- auxÉtats-Unis, l'engagement provient des régimes de retraite à prestations définies ou de remboursement des frais médicaux aux retraités, mis en place par certaines sociétés du Groupe.
30.5 Analyse des actifs financiers dédiés
Les valeurs de marché des actifs financiers dans lesquels les fonds versés sont investis se répartissent ainsi, par type de support :
(en pourcentage de la valeur de marché des actifs financiers dédiés) | 2019 | 2018 | 2017 |
Actions | 19 | 23 | 25 |
Obligations | |||
- émetteurs privés | 35 | 36 | 36 |
- émetteurs publics | 8 | 5 | 6 |
Trésorerie, fonds d'investissement, immobilier et autres | 38 | 36 | 33 |
Total | 100 | 100 | 100 |
Ces actifs ne comportent pas de titres de créance émis par les sociétés du Groupe, ou d'actions LVMH pour un montant important. Le Groupe prévoit d'augmenter en 2020 les actifs financiers dédiés par des versements de 122 millions d'euros environ.
67
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
31. | ENGAGEMENTS HORS BILAN | |||
31.1 | Engagements d'achat | |||
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 | |
Raisins, vins et eaux-de-vie | 2 840 | 2 040 | 1 925 | |
Autres engagements d'achat de matières premières | 211 | 215 | 123 | |
Immobilisations industrielles ou commerciales | 674 | 721 | 525 | |
Titres de participation et investissements financiers | 14 761 | 2 151 | 205 |
Dans l'activité Vins et Spiritueux, une partie des approvision- nements futurs en raisins, vins clairs et eaux-de-vie résulte d'engagements d'achat auprès de producteurs locaux diversifiés. Ces engagements sont évalués, selon la nature des approvision- nements, sur la base des termes contractuels, ou sur la base des prix connus à la date de la clôture et de rendements de production estimés.
Au 31 décembre 2019, les engagements d'achat de titres de participation incluent les effets de l'engagement pris par LVMH d'acquérir, en numéraire, la totalité des actions de Tiffany & Co. («Tiffany») au prix unitaire de 135 dollars US, soit 16,2 milliards de dollar US. La réalisation de l'opération, recommandée par le
Conseil d'administration de Tiffany, est prévue pour le milieu d'année 2020, sous réserve de l'approbation de l'Assemblée générale de Tiffany convoquée le 4 février 2020 et de l'obtention des autorisations réglementaires habituelles.
Au 31 décembre 2018, les engagements d'achat de titres de participation incluaient les effets de l'engagement pris par LVMH d'acquérir, en numéraire, la totalité des actions Class A de Belmond Ltd au prix unitaire de 25 dollars US, soit 2,3 milliards de dollar US après prise en compte des titres acquis sur le marché en décembre 2018. La réalisation de cette transaction est intervenue en avril 2019, voir Note 2.
Au 31 décembre 2019, l'échéancier des engagements d'achat est le suivant :
(en millions d'euros) | À moins | De un à | Au-delà de | Total |
d'un an | cinq ans | cinq ans | ||
Raisins, vins et eaux-de-vie | 742 | 2 058 | 40 | 2 840 |
Autres engagements d'achat de matières premières | 152 | 59 | - | 211 |
Immobilisations industrielles ou commerciales | 576 | 100 | (2) | 674 |
Titres de participation et investissements financiers | 14 601 | 159 | - | 14 761 |
31.2 Cautions, avals et autres garanties
Au 31 décembre 2019, ces engagements s'analysent de la façon suivante :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Avals et cautions | 371 | 342 | 379 |
Autres garanties | 163 | 160 | 274 |
Garanties données | 534 | 502 | 653 |
Garanties reçues | 53 | 70 | 40 |
Les échéances de ces engagements se répartissent ainsi :
(en millions d'euros) | À moins | De un à | Au-delà de | Total |
d'un an | cinq ans | cinq ans | ||
Avals et cautions | 156 | 210 | 5 | 371 |
Autres garanties | 69 | 81 | 13 | 163 |
Garanties données | 225 | 291 | 18 | 534 |
Garanties reçues | (22) | (27) | (4) | (53) |
68
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
31.3 Autres engagements
À la connaissance du Groupe, il n'existe pas d'engagements hors bilan significatifs autres que ceux décrits ci-dessus.
32. FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES
Dans le cadre de la gestion de ses activités courantes, le Groupe est partie à diverses procédures concernant le droit des marques, la protection des droits de propriété intellectuelle, la protection des réseaux de distribution sélective, les contrats de licence, les relations avec ses salariés, le contrôle des déclarations fiscales et toutes autres matières inhérentes à ses activités. Le Groupe estime que les provisions constituées au bilan, au titre de ces risques, litiges ou situations contentieuses connus ou en cours
- la date de clôture, sont d'un montant suffisant pour que la situation financière consolidée ne soit pas affectée de manière significative en cas d'issue défavorable.
En septembre 2017, les ouragans Harvey, Irma, et Maria se sont abattus sur les États-Unis et les Caraïbes, causant des dommages importants aux deux hôtels du Groupe situés à St Barthélemy ainsi que, dans une moindre mesure, aux boutiques des zones touchées. Après prise en compte des indemnités d'assurances perçues courant 2018 au titre des dommages matériels et de l'interruption des activités, l'impact financier résiduel sur les comptes 2017 et 2018 n'a pas été significatif.
Fin octobre 2017, ayant découvert qu'un sous-traitant lui avait livré des lots de produits ne répondant pas à ses exigences de qualité, Benefit a engagé une procédure de retrait mondial de ceux-ci ainsi qu'une campagne de communication. Une large partie des coûts liés à cet incident étant couverte par la police d'assurance responsabilité civile Groupe, l'impact financier résiduel sur les comptes au 31 décembre 2018 n'était pas significatif. L'indemnisation de ce sinistre est intervenue courant 2019.
Aucune évolution significative n'est intervenue au cours de l'exercice 2019 concernant les faits exceptionnels et litiges.
Il n'existe pas de procédure administrative, judiciaire ou d'arbitrage dont la Société a connaissance, qui soit en suspens ou dont elle est menacée, susceptible d'avoir ou ayant eu au cours des douze derniers mois des effets significatifs sur la situation financière ou la rentabilité du Groupe.
33. PARTIES LIÉES
33.1 Relations de LVMH avec Christian Dior et Groupe Arnault
Le groupe LVMH est consolidé dans les comptes de Christian Dior SE, société cotée sur l'Eurolist d'Euronext Paris et contrôlée par la société Groupe Arnault SE via sa filiale Financière Agache SA.
La société Groupe Arnault SE, qui dispose d'équipes spécialisées, fournit au groupe LVMH des prestations d'assistance principalement dans les domaines de l'ingénierie financière,
de la stratégie, du développement, du droit des affaires et de l'immobilier. En outre, la société Groupe Arnault donne en location au groupe LVMH des locaux à usage de bureaux.
Inversement, le groupe LVMH fournit diverses prestations administratives et opérationnelles et donne en location des biens immobiliers ou mobiliers à la société Groupe Arnault SE ou à certaines de ses filiales.
Les transactions entre LVMH et Groupe Arnault et ses filiales peuvent être résumées comme suit :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Facturations de Groupe Arnault SE, Financière Agache et Christian Dior SE à LVMH | (2) | (3) | (6) |
Montant dû au 31 décembre | - | - | (2) |
Facturations de LVMH à Groupe Arnault SE, Financière Agache et Christian Dior SE | 6 | 5 | 5 |
Montant à recevoir au 31 décembre | - | - | 1 |
69
COMPTES CONSOLIDÉS
Annexe aux comptes consolidés
33.2 Relations avec Diageo
Moët Hennessy SAS et Moët Hennessy International SAS (ci-après
- Moët Hennessy») détiennent les participations Vins et Spiritueux du groupe LVMH, à l'exception de Château d'Yquem, de Château Cheval Blanc, du Domaine du Clos des Lambrays, de Colgin Cellars et de certains vignobles champenois. Le groupe Diageo détient une participation de 34% dans Moët Hennessy. Lors de la prise de participation, en 1994, a été établie une convention entre Diageo et LVMH ayant pour objet la répartition
des frais communs de holding entre Moët Hennessy et les autres holdings du groupe LVMH.
En application de cette convention, Moët Hennessy a supporté 14% des frais communs en 2019 (15% en 2018 et 16% en 2017), et a refacturé à ce titre à LVMH SE les frais excédentaires encourus. Après refacturation, le montant des frais communs supporté par Moët Hennessy s'élève à 25 millions d'euros en 2019 (17 millions d'euros en 2018, 19 millions d'euros en 2017).
33.3 Relations avec la Fondation Louis Vuitton
La Fondation Louis Vuitton a ouvert en 2014 un musée d'art moderne et contemporain à Paris. Le groupe LVMH finance la Fondation dans le cadre de ses actions de mécénat. Les contributions nettes correspondantes figurent en «Immobilisations corporelles» et sont amorties depuis l'ouverture du musée, soit
depuis 2014, sur la durée résiduelle de la convention d'occupation du domaine public octroyée par la Ville de Paris.
Par ailleurs, la Fondation Louis Vuitton a recours à des financements externes garantis par LVMH. Ces garanties figurent en engagement hors bilan (voir Note 31.2).
33.4 Organes de Direction
La rémunération globale des membres du Comité exécutif et du Conseil d'administration, au titre de leurs fonctions dans le Groupe, s'analyse de la façon suivante :
(en millions d'euros) | 2019 | 2018 | 2017 |
Rémunérations brutes, charges patronales et avantages en nature | 79 | 61 | 63 |
Avantages post emploi | 59 | 19 | 17 |
Autres avantages à long terme | 24 | 19 | 2 |
Indemnités de fin de contrat de travail | - | 13 | 12 |
Coût des plans d'options et assimilés | 29 | 29 | 14 |
Total | 191 | 141 | 108 |
L'engagement comptabilisé au 31 décembre 2019 au titre des avantages post-emploi, net des actifs financiers dédiés, est de 115 millions d'euros (66 millions d'euros au 31 décembre 2018, 68 millions d'euros au 31 décembre 2017). Voir Note 30 concernant
les effets de la Loi Pacte sur l'engagement comptabilisé au titre des avantages post-emploi des membres des Organes de Direction du Groupe.
34. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE
Aucun événement significatif n'est intervenu entre le 31 décembre 2019 et la date d'arrêté des comptes par le Conseil d'administration, le 28 janvier 2020.
70
LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux |
consolidation | d'intérêt |
VINS ET SPIRITUEUX
MHCS | Épernay, France | IG | 66% |
Champagne Des Moutiers | Épernay, France | IG | 66% |
Société Viticole de Reims | Épernay, France | IG | 66% |
Compagnie Française du Champagne | Épernay, France | IG | 66% |
et du Luxe | |||
Chamfipar | Épernay, France | IG | 66% |
GIE Moët Hennessy Information Services | Épernay, France | IG | 66% |
Moët Hennessy Entreprise Adaptée | Épernay, France | IG | 66% |
Champagne Bernard Breuzon | Colombé-le-Sec, France | IG | 66% |
Champagne De Mansin | Gyé-sur-Seine, France | IG | 66% |
Société Civile des Crus de Champagne | Reims, France | IG | 66% |
Moët Hennessy Italia SpA | Milan, Italie | IG | 66% |
Moët Hennessy UK | Londres, Royaume-Uni | IG | 66% |
Moët Hennessy España | Barcelone, Espagne | IG | 66% |
Moët Hennessy Portugal | Lisbonne, Portugal | IG | 66% |
Moët Hennessy (Suisse) | Genève, Suisse | IG | 66% |
Moët Hennessy Deutschland GmbH | Munich, Allemagne | IG | 66% |
Moët Hennessy de Mexico | Mexico, Mexique | IG | 66% |
Moët Hennessy Belux | Bruxelles, Belgique | IG | 66% |
Moët Hennessy Österreich | Vienne, Autriche | IG | 66% |
Moët Hennessy Suomi | Helsinki, Finlande | IG | 66% |
Moët Hennessy Polska | Varsovie, Pologne | IG | 66% |
Moët Hennessy Czech Republic | Prague, République Tchèque | IG | 66% |
Moët Hennessy Sverige | Stockholm, Suède | IG | 66% |
Moët Hennessy Norge | Sandvika, Norvège | IG | 66% |
Moët Hennessy Danmark | Copenhague, Danemark | IG | 66% |
Moët Hennessy Nederland | Baarn, Pays-Bas | IG | 66% |
Moet Hennessy USA | New York, USA | IG | 66% |
Moët Hennessy Turkey | Istanbul, Turquie | IG | 66% |
Moët Hennessy South Africa Pty Ltd | Johannesbourg, Afrique du Sud | IG | 66% |
SCEV 4F | Épernay, France | IG | 63% |
Moët Hennessy Nigeria | Lagos, Nigeria | IG | 66% |
SAS Champagne Manuel Janisson | Verzenay, France | IG | 66% |
SCI JVIGNOBLES | Verzenay, France | IG | 66% |
MH Champagnes and Wines Korea Ltd | Icheon, Corée du Sud | IG | 66% |
MHD Moët Hennessy Diageo | Courbevoie, France | JV | 66% |
Cheval des Andes | Buenos Aires, Argentine | MEE | 33% |
Domaine Chandon | Californie, USA | IG | 66% |
Cape Mentelle Vineyards | Margaret River, Australie | IG | 66% |
Veuve Clicquot Properties | Margaret River, Australie | IG | 66% |
Moët Hennessy Do Brasil - Vinhos | São Paulo, Brésil | IG | 66% |
E Destilados | |||
Cloudy Bay Vineyards | Blenheim, Nouvelle Zélande | IG | 66% |
Bodegas Chandon Argentina | Buenos Aires, Argentine | IG | 66% |
Domaine Chandon Australia | Coldstream, Victoria, Australie | IG | 66% |
Newton Vineyards | Californie, USA | IG | 59% |
Domaine Chandon (Ningxia) | Yinchuan, Chine | IG | 66% |
Moët Hennessy Co. | |||
Moët Hennessy Chandon (Ningxia) | Yinchuan, Chine | IG | 40% |
Vineyards Co. | |||
SA Du Château d'Yquem | Sauternes, France | IG | 96% |
SC Du Château d'Yquem | Sauternes, France | IG | 96% |
Société Civile Cheval Blanc (SCCB) | Saint Emilion, France | MEE | 50% |
Colgin Cellars | Californie, USA | IG | 60% |
Moët Hennessy Shangri-La (Deqin) | Deqin, Chine | IG | 53% |
Winery Company | |||
Château du Galoupet | La Londe-les-Maures, France | IG | 66% |
Jas Hennessy & Co. | Cognac, France | IG | 65% |
Distillerie de la Groie | Cognac, France | IG | 65% |
SICA de Bagnolet | Cognac, France | IG | 3% |
Sodepa | Cognac, France | IG | 65% |
Diageo Moët Hennessy BV | Amsterdam, Pays-Bas | JV | 66% |
Hennessy Dublin | Dublin, Irlande | IG | 66% |
Edward Dillon & Co. Ltd | Dublin, Irlande | MEE | 26% |
Hennessy Far East | Hong Kong, Chine | IG | 65% |
Moët Hennessy Diageo Hong Kong | Hong Kong, Chine | JV | 66% |
Moët Hennessy Diageo Macau | Macao, Chine | JV | 66% |
Riche Monde (China) | Hong Kong, Chine | JV | 66% |
Moët Hennessy Diageo Singapore Pte | Singapour | JV | 66% |
Moët Hennessy Cambodia Co. | Phnom Penh, Cambodge | IG | 34% |
Moët Hennessy Philippines | Makati, Philippines | IG | 49% |
Société du Domaine des Lambrays | Morey-Saint-Denis, France | IG | 100% |
Moët Hennessy Services UK | Londres, Royaume-Uni | IG | 66% |
Moët Hennessy Services Singapore Pte Ltd | Singapour | IG | 66% |
Moët Hennessy Diageo Malaysia Sdn. | Kuala Lumpur, Malaisie | JV | 66% |
Diageo Moët Hennessy Thailand | Bangkok, Thaïlande | JV | 66% |
Moët Hennessy Shanghai | Shanghai, Chine | IG | 66% |
Moët Hennessy India | Mumbai, Inde | IG | 66% |
Jas Hennessy Taiwan | Taipei, Taïwan | IG | 65% |
COMPTES CONSOLIDÉS
Liste des sociétés consolidées
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux | |
consolidation d'intérêt | ||||
Moët Hennessy Diageo China Company | Shanghai, Chine | JV | 66% | |
Moët Hennessy Distribution Russia | Moscou, Russie | IG | 66% | |
Moët Hennessy Vietnam Importation Co. | Ho-Chi-Minh-Ville, Vietnam | IG | 65% | |
Moët Hennessy Vietnam Distribution | Ho-Chi-Minh-Ville, Vietnam | IG | 33% | |
Shareholding Co. | ||||
Moët Hennessy Rus | Moscou, Russie | IG | 66% | |
MHD Moët Hennessy Diageo | Tokyo, Japon | JV | 66% | |
Moët Hennessy Asia Pacific Pte Ltd | Singapour | IG | 65% | |
Moët Hennessy Australia | Mascot, Australie | IG | 65% | |
Polmos Zyrardow Sp. Z O.O. | Zyrardow, Pologne | IG | 66% | |
The Glenmorangie Company | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Macdonald & Muir Ltd | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Alistair Graham Limited | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Ardbeg Distillery Limited | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Ardbeg Ltd | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Bonding and Transport Co. Ltd | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Charles Muirhead & Son Limited | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Douglas Macniven & Company Ltd | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Glenmorangie Distillery Co. Ltd | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Glenmorangie Spring Water | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
James Martin & Company Ltd | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Macdonald Martin Distilleries | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Morangie Mineral Water Company | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Morangie Springs Limited | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Nicol Anderson & Co. Ltd | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Tarlogie Springs Limited | Edimbourg, Royaume-Uni | IG | 66% | |
Woodinville Whiskey Company LLC | Washington, USA | IG | 66% | |
RUM Entreprise | Paris, France | IG | 66% | |
Volcan Azul | Mexico, Mexique | MEE | 33% | |
Agrotequilera de Jalisco | Mexico, Mexique | MEE | 33% | |
SAS Château d'Esclans | La Motte, France | IG | 36% | |
Cave d'Esclans | La Motte, France | IG | 36% | |
G2I | La Motte, France | IG | 36% | |
MODE ET MAROQUINERIE | ||||
Louis Vuitton Malletier | Paris, France | IG | 100% | |
Manufacture de Souliers Louis Vuitton | Fiesso d'Artico, Italie | IG | 100% | |
Louis Vuitton Saint-Barthélemy | Saint-Barthélemy, | IG | 100% | |
Louis Vuitton Cantacilik Ticaret | Antilles françaises | |||
Istanbul, Turquie | IG | 100% | ||
Louis Vuitton Editeur | Paris, France | IG | 100% | |
Louis Vuitton International | Paris, France | IG | 100% | |
Louis Vuitton India Holding | Bangalore, Inde | IG | 100% | |
& Services Pvt. Ltd. | ||||
Société des Ateliers Louis Vuitton | Paris, France | IG | 100% | |
Manufacture des Accessoires Louis Vuitton | Fiesso d'Artico, Italie | IG | 100% | |
Louis Vuitton Bahrain WLL | Manama, Bahrein | IG | 65% | |
Société Louis Vuitton Services | Paris, France | IG | 100% | |
Louis Vuitton Qatar LLC | Doha, Qatar | IG | 63% | |
Société des Magasins Louis Vuitton France | Paris, France | IG | 100% | |
Belle Jardinière | Paris, France | IG | 100% | |
La Fabrique du Temps Louis Vuitton | Meyrin, Suisse | IG | 100% | |
Les Ateliers Joailliers Louis Vuitton | Paris, France | IG | 100% | |
Louis Vuitton Monaco | Monaco | IG | 100% | |
ELV | Paris, France | IG | 100% | |
Louis Vuitton Services Europe | Bruxelles, Belgique | IG | 100% | |
Louis Vuitton UK | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Louis Vuitton Ireland | Dublin, Irlande | IG | 100% | |
Louis Vuitton Deutschland | Munich, Allemagne | IG | 100% | |
Louis Vuitton Ukraine | Kiev, Ukraine | IG | 100% | |
Manufacture de Maroquinerie | Barcelone, Espagne | IG | 100% | |
et Accessoires Louis Vuitton | ||||
La Fabrique de Maroquinerie Louis Vuitton | Paris, France | IG | 100% | |
Louis Vuitton Netherlands | Amsterdam, Pays-Bas | IG | 100% | |
Louis Vuitton Belgium | Bruxelles, Belgique | IG | 100% | |
Louis Vuitton Luxembourg | Luxembourg | IG | 100% | |
Louis Vuitton Hellas | Athènes, Grèce | IG | 100% | |
Louis Vuitton Portugal Maleiro | Lisbonne, Portugal | IG | 100% | |
Louis Vuitton Israel | Tel Aviv, Israël | IG | 100% | |
Louis Vuitton Danmark | Copenhague, Danemark | IG | 100% | |
Louis Vuitton Aktiebolag | Stockholm, Suède | IG | 100% | |
Louis Vuitton Suisse | Meyrin, Suisse | IG | 100% | |
Louis Vuitton Polska Sp. Z O.O. | Varsovie, Pologne | IG | 100% | |
Louis Vuitton Ceska | Prague, République Tchèque | IG | 100% | |
Louis Vuitton Österreich | Vienne, Autriche | IG | 100% | |
Louis Vuitton Kazakhstan | Almaty, Kazakhstan | IG | 100% | |
Louis Vuitton US Manufacturing | Californie, USA | IG | 100% | |
Louis Vuitton Hawaii | Hawaï, USA | IG | 100% | |
Louis Vuitton Guam | Tamuning, Guam | IG | 100% |
71
COMPTES CONSOLIDÉS
Liste des sociétés consolidées
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux | |
consolidation d'intérêt | ||||
Louis Vuitton Saipan | Saipan, Iles Mariannes | IG | 100% | |
Louis Vuitton Norge | Oslo, Norvège | IG | 100% | |
San Dimas Luggage Company | Californie, USA | IG | 100% | |
Louis Vuitton North America, Inc. | New York, USA | IG | 100% | |
Louis Vuitton USA, Inc. | New York, USA | IG | 100% | |
Louis Vuitton Liban Retail SAL | Beyrouth, Liban | IG | 95% | |
Louis Vuitton Vietnam Company Limited | Hanoï, Vietnam | IG | 100% | |
Louis Vuitton Suomi | Helsinki, Finlande | IG | 100% | |
Louis Vuitton Romania Srl | Bucarest, Roumanie | IG | 100% | |
LVMH Fashion Group Brasil Ltda | São Paulo, Brésil | IG | 100% | |
Louis Vuitton Panama, Inc. | Panama City, Panama | IG | 100% | |
Louis Vuitton Mexico | Mexico, Mexique | IG | 100% | |
Operadora Louis Vuitton Mexico | Mexico, Mexique | IG | 100% | |
Louis Vuitton Chile Spa | Santiago de Chile, Chili | IG | 100% | |
Louis Vuitton (Aruba) | Oranjestad, Aruba | IG | 100% | |
Louis Vuitton Argentina | Buenos Aires, Argentine | IG | 100% | |
Louis Vuitton Republica Dominicana | Saint Domingue, | IG | 100% | |
Louis Vuitton Pacific | République Dominicaine | |||
Hong Kong, Chine | IG | 100% | ||
Louis Vuitton Kuwait WLL | Koweit City, Koweit | IG | 32% | |
Louis Vuitton Hong Kong Limited | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Louis Vuitton (Philippines) Inc. | Makati, Philippines | IG | 100% | |
Louis Vuitton Singapore Pte Ltd | Singapour | IG | 100% | |
LV Information & Operation | Singapour | IG | 100% | |
Services Pte Ltd | ||||
PT Louis Vuitton Indonesia | Jakarta, Indonésie | IG | 98% | |
Louis Vuitton (Malaysia) Sdn. Bhd. | Kuala Lumpur, Malaisie | IG | 100% | |
Louis Vuitton (Thailand) Société Anonyme | Bangkok, Thaïlande | IG | 100% | |
Louis Vuitton Taiwan Ltd. | Taipei, Taïwan | IG | 100% | |
Louis Vuitton Australia Pty Ltd. | Sydney, Australie | IG | 100% | |
Louis Vuitton (China) Co. Ltd. | Shanghai, Chine | IG | 100% | |
Louis Vuitton New Zealand | Auckland, Nouvelle Zélande | IG | 100% | |
Louis Vuitton India Retail Pte Ltd | Gurgaon, Inde | IG | 100% | |
Louis Vuitton EAU LLC | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 52% | |
Louis Vuitton Saudi Arabia Ltd. | Jeddah, Arabie Saoudite | IG | 55% | |
Louis Vuitton Middle East | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 65% | |
Louis Vuitton - Jordan PSC | Amman, Jordanie | IG | 95% | |
Louis Vuitton Orient LLC | Emirate of Ras Al Khaimah, | IG | 65% | |
Louis Vuitton Korea Ltd. | Émirats Arabes Unis | |||
Séoul, Corée du Sud | IG | 100% | ||
LVMH Fashion Group Trading Korea Ltd. | Séoul, Corée du Sud | IG | 100% | |
Louis Vuitton Hungaria Kft. | Budapest, Hongrie | IG | 100% | |
Louis Vuitton Vostok | Moscou, Russie | IG | 100% | |
LV Colombia SAS | Santa Fé de Bogota, Colombie | IG | 100% | |
Louis Vuitton Maroc | Casablanca, Maroc | IG | 100% | |
Louis Vuitton South Africa | Johannesbourg, Afrique du Sud | IG | 100% | |
Louis Vuitton Macau Company Limited | Macao, Chine | IG | 100% | |
Louis Vuitton Japan KK | Tokyo, Japon | IG | 99% | |
Louis Vuitton Services KK | Tokyo, Japon | IG | 99% | |
Louis Vuitton Canada, Inc. | Toronto, Canada | IG | 100% | |
Atepeli - Ateliers des Ponte de Lima | Calvelo, Portugal | IG | 100% | |
Somarest | Sibiu, Roumanie | IG | 100% | |
LVMH Métiers D'Art | Paris, France | IG | 100% | |
Tanneries Roux | Romans-sur-Isère, France | IG | 100% | |
HLI Holding Pte. Ltd | Singapour | IG | 100% | |
Heng Long International Ltd | Singapour | IG | 100% | |
Heng Long Leather Co. (Pte) Ltd | Singapour | IG | 100% | |
Heng Long Leather (Guangzhou) Co. Ltd | Guangzhou, Chine | IG | 100% | |
HL Australia Proprietary Ltd | Sydney, Australie | IG | 100% | |
Starke Holding | Floride, USA | IG | 100% | |
Cypress Creek Farms | Floride, USA | IG | 100% | |
The Florida Alligator Company | Floride, USA | IG | 100% | |
Pellefina | Floride, USA | IG | 100% | |
Sofpar 126 | Paris, France | IG | 100% | |
Sofpar 128 | Bourg-de-Péage, France | IG | 100% | |
Thélios | Longarone, Italie | IG | 51% | |
Thélios France | Paris, France | IG | 51% | |
Thélios USA Inc. | New Jersey, USA | IG | 51% | |
Thélios Asia Pacific Limited | Harbour City, Chine | IG | 51% | |
Marc Jacobs International | New York, USA | IG | 80% | |
Marc Jacobs International (UK) | Londres, Royaume-Uni | IG | 80% | |
Marc Jacobs Trademarks | New York, USA | IG | 80% | |
Marc Jacobs Japan | Tokyo, Japon | IG | 80% | |
Marc Jacobs International Italia | Milan, Italie | IG | 80% | |
Marc Jacobs International France | Paris, France | IG | 80% | |
Marc Jacobs Commercial | Shanghai, Chine | IG | 80% | |
and Trading (Shanghai) Co. | ||||
Marc Jacobs Hong Kong | Hong Kong, Chine | IG | 80% | |
Marc Jacobs Holdings | New York, USA | IG | 80% | |
Marc Jacobs Hong Kong | Hong Kong, Chine | IG | 80% | |
Distribution Company | ||||
Marc Jacobs Macau | Macao, Chine | IG | 80% | |
Distribution Company | ||||
Loewe | Madrid, Espagne | IG | 100% |
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux | |
consolidation d'intérêt | ||||
Loewe Hermanos | Madrid, Espagne | IG | 100% | |
Manufacturas Loewe | Madrid, Espagne | IG | 100% | |
LVMH Fashion Group France | Paris, France | IG | 100% | |
Loewe Hermanos UK | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Loewe Hong Kong | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Loewe Commercial | Shanghai, Chine | IG | 100% | |
and Trading (Shanghai) Co. | ||||
Loewe Fashion | Singapour | IG | 100% | |
Loewe Taiwan | Taipei, Taïwan | IG | 100% | |
Loewe Macau Company | Macao, Chine | IG | 100% | |
Loewe Italy | Milan, Italie | IG | 100% | |
Loewe Alemania | Francfort, Allemagne | IG | 100% | |
Loewe LLC | New York, USA | IG | 100% | |
Loewe Australia | Sydney, Australie | IG | 100% | |
LVMH Fashion Group Support | Paris, France | IG | 100% | |
Berluti SA | Paris, France | IG | 100% | |
Berluti Monaco | Monaco | IG | 100% | |
Manifattura Berluti Srl | Ferrare, Italie | IG | 100% | |
Berluti LLC | New York, USA | IG | 100% | |
Berluti UK Limited (Company) | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Berluti Macau Company Limited | Macao, Chine | IG | 100% | |
Berluti (Shanghai) Company Limited | Shanghai, Chine | IG | 100% | |
Berluti Hong Kong Company Limited | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Berluti Deutschland Gmbh | Munich, Allemagne | IG | 100% | |
Berluti Singapore Pte Ltd | Singapour | IG | 100% | |
Berluti Japan KK | Tokyo, Japon | IG | 99% | |
Berluti Orient FZ LLC | Raz Al-Kamah, | IG | 65% | |
Berluti EAU LLC | Émirats Arabes Unis | |||
Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 65% | ||
Berluti Taiwan Ltd. | Taipei, Taïwan | IG | 100% | |
Berluti Korea Company Ltd. | Séoul, Corée du Sud | IG | 65% | |
Berluti Australia | Sydney, Australie | IG | 100% | |
Rossimoda | Vigonza, Italie | IG | 100% | |
Rossimoda Romania | Cluj-Napoca, Roumanie | IG | 100% | |
LVMH Fashion Group Services | Paris, France | IG | 100% | |
Interlux Company | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Jean Patou SAS | Paris, France | IG | 70% | |
Rimowa GmbH | Cologne, Allemagne | IG | 80% | |
Rimowa GmbH & Co Distribution KG | Cologne, Allemagne | IG | 80% | |
Rimowa Electronic Tag GmbH | Hamburg, Allemagne | IG | 80% | |
Rimowa CZ spol s.r.o. | Pelhrimov, République tchèque | IG | 80% | |
Rimowa America Do Sul Malas | São Paulo, Brésil | IG | 80% | |
De Viagem Ltda | ||||
Rimowa North America Inc. | Cambridge, Canada | IG | 80% | |
Rimowa Inc. | Delaware, USA | IG | 80% | |
Rimowa Distribution Inc. | Delaware, USA | IG | 80% | |
Rimowa Far East Limited | Hong Kong, Chine | IG | 80% | |
Rimowa Macau Limited | Macao, Chine | IG | 80% | |
Rimowa Japan Co. Ltd | Tokyo, Japon | IG | 80% | |
Rimowa France SARL | Paris, France | IG | 80% | |
Rimowa Italy Srl | Milan, Italie | IG | 80% | |
Rimowa Netherlands BV | Amsterdam, Pays-Bas | IG | 80% | |
Rimowa Spain SLU | Madrid, Espagne | IG | 80% | |
Rimowa Great Britain Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 80% | |
Rimowa Austria GmbH | Innsbruck, Austria | IG | 80% | |
Rimowa Schweiz AG | Dubendorf, Suisse | IG | 80% | |
Rimowa China | Shanghai, Chine | IG | 80% | |
Rimowa International | Paris, France | IG | 80% | |
Rimowa Group Services | Paris, France | IG | 80% | |
Rimowa Middle East FZ-LLC | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 80% | |
Rimowa Korea Ltd | Séoul, Corée du Sud | IG | 80% | |
Rimowa Orient Trading-LLC | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 80% | |
Rimowa Singapore | Singapour | IG | 80% | |
Rimowa Australia | Sydney, Australie | IG | 80% | |
110 Vondrau Holdings Inc. | Cambridge, Canada | IG | 80% | |
Rimowa Group Gmbh | Cologne, Allemagne | IG | 100% | |
Anin Star Holding Limited | Londres, Royaume-Uni | MEE | 49% | |
Christian Dior Couture Korea Ltd | Séoul, Corée du Sud | IG | 100% | |
Christian Dior KK | Tokyo, Japon | IG | 100% | |
Christian Dior Inc. | New York, USA | IG | 100% | |
Christian Dior Far East Ltd | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Christian Dior Hong Kong Ltd | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Christian Dior Fashion | Kuala Lumpur, Malaisie | IG | 100% | |
(Malaysia) Sdn. Bhd. | ||||
Christian Dior Singapore Pte Ltd | Singapour | IG | 100% | |
Christian Dior Australia Pty Ltd | Sydney, Australie | IG | 100% | |
Christian Dior New Zealand Ltd | Auckland, Nouvelle Zélande | IG | 100% | |
Christian Dior Taiwan Limited | Taipei, Taïwan | IG | 100% | |
Christian Dior (Thailand) Co. Ltd | Bangkok, Thaïlande | IG | 100% | |
Christian Dior Saipan Ltd | Saipan, Iles Mariannes | IG | 100% | |
Christian Dior Guam Ltd | Tumon Bay, Guam | IG | 100% | |
Christian Dior Espanola | Madrid, Espagne | IG | 100% | |
Christian Dior Puerto Banus | Madrid, Espagne | IG | 75% | |
Christian Dior UK Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
72
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux | |
consolidation d'intérêt | ||||
Christian Dior Italia Srl | Milan, Italie | IG | 100% | |
Christian Dior Suisse SA | Genève, Suisse | IG | 100% | |
Christian Dior GmbH | Pforzheim, Allemagne | IG | 100% | |
Christian Dior Fourrure M.C. | Monte-Carlo, Monaco | IG | 100% | |
Christian Dior do Brasil Ltda | São Paulo, Brésil | IG | 100% | |
Christian Dior Belgique | Bruxelles, Belgique | IG | 100% | |
Bopel | Lugagnano Val d'Arda, Italie | IG | 100% | |
Christian Dior Couture CZ | Prague, République Tchèque | IG | 100% | |
Ateliers AS | Pierre Bénite, France | MEE | 25% | |
Christian Dior Couture | Paris, France | IG | 100% | |
Christian Dior Couture FZE | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 100% | |
Christian Dior Couture Maroc | Casablanca, Maroc | IG | 100% | |
Christian Dior Macau Single | Macao, Chine | IG | 100% | |
Shareholder Company Limited | ||||
Christian Dior S. de R.L. de C.V. | Mexico, Mexique | IG | 100% | |
Les Ateliers Bijoux GmbH | Pforzheim, Allemagne | IG | 100% | |
Christian Dior Commercial | Shanghai, Chine | IG | 100% | |
(Shanghai) Co.Ltd | ||||
Christian Dior Trading India Pte Ltd | Mumbai, Inde | IG | 100% | |
Christian Dior Couture Stoleshnikov | Moscou, Russie | IG | 100% | |
Ateliers Modèles SAS | Paris, France | IG | 100% | |
CDCH SA | Luxembourg | IG | 85% | |
CDC Abu-Dhabi LLC Couture | Abu-Dhabi, Émirats Arabes Unis | IG | 85% | |
Dior Grèce Société Anonyme | Athènes, Grèce | IG | 100% | |
Garments Trading | ||||
CDC General Trading LLC | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 80% | |
Christian Dior Istanbul | Istanbul, Turquie | IG | 100% | |
Magazacilik Anonim Sirketi | ||||
John Galliano SA | Paris, France | IG | 100% | |
Christian Dior Couture Qatar LLC | Doha, Qatar | IG | 82% | |
Christian Dior Couture Bahrain W.L.L. | Manama, Bahreïn | IG | 84% | |
PT Fashion Indonesia Trading Company | Jakarta, Indonésie | IG | 100% | |
Christian Dior Couture Ukraine | Kiev, Ukraine | IG | 100% | |
CDCG FZCO | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 85% | |
COU.BO Srl | Arzano, Italie | IG | 100% | |
Christian Dior Netherlands BV | Amsterdam, Pays-Bas | IG | 100% | |
Christian Dior Vietnam Limited | Hanoï, Vietnam | IG | 100% | |
Liability Company | ||||
Vermont | Paris, France | IG | 100% | |
Christian Dior Couture Kazakhstan | Almaty, Kazakhstan | IG | 100% | |
Christian Dior Austria GmbH | Vienne, Autriche | IG | 100% | |
Manufactures Dior Srl | Milan, Italie | IG | 100% | |
Christian Dior Couture Azerbaijan | Bakou, Azerbaïdjan | IG | 100% | |
Draupnir SA | Luxembourg | IG | 100% | |
Myolnir SA | Luxembourg | IG | 100% | |
CD Philippines | Makati, Philippines | IG | 100% | |
Christian Dior Couture Luxembourg SA | Luxembourg | IG | 100% | |
Les Ateliers Horlogers Dior | La Chaux-de-Fonds, Suisse | IG | 100% | |
Dior Montres | Paris, France | IG | 100% | |
Christian Dior Couture Canada Inc. | Toronto, Canada | IG | 100% | |
Christian Dior Couture Panama Inc. | Panama City, Panama | IG | 100% | |
IDMC Manufacture | Paris, France | IG | 90% | |
GINZA SA | Luxembourg | IG | 100% | |
GFEC. Srl | Casoria, Italie | IG | 100% | |
CDC Kuwait Fashion Accessories | Koweit City, Koweit | IG | 85% | |
with limited liability | ||||
AURELIA Solutions S.R.L | Milan, Italie | IG | 100% | |
Grandville | Luxembourg | IG | 100% | |
Lemanus | Luxembourg | IG | 100% | |
Fenty SAS | Paris, France | IG | 50% | |
Celine SA | Paris, France | IG | 100% | |
Avenue M International SCA | Paris, France | IG | 99% | |
Enilec Gestion SARL | Paris, France | IG | 99% | |
Celine Montaigne SAS | Paris, France | IG | 99% | |
Celine Monte-Carlo SA | Monte-Carlo, Monaco | IG | 99% | |
Celine Germany Gmbh | Berlin, Allemagne | IG | 99% | |
Celine Production Srl | Florence, Italie | IG | 99% | |
Celine Suisse SA | Genève, Suisse | IG | 99% | |
Celine UK Ltd | Londres, Royaume-Uni | IG | 99% | |
Celine Inc. | New York, USA | IG | 100% | |
Celine (Hong Kong) Limited | Hong Kong, Chine | IG | 99% | |
Celine Commercial and Trading | Shanghai, Chine | IG | 99% | |
(Shanghai) Co. Ltd | ||||
Celine Boutique Taiwan Co. Ltd | Taipei, Taïwan | IG | 100% | |
CPC Macau Company Limited | Macao, Chine | IG | 99% | |
LVMH FG Services UK | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Celine Distribution Spain S.L.U. | Madrid, Espagne | IG | 99% | |
Celine Distribution Singapore | Singapour | IG | 99% | |
RC Diffusion Rive Droite SARL | Paris, France | IG | 99% | |
Celine EAU LLC | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 52% | |
Celine Netherlands BV | Baarn, Pays-Bas | IG | 99% | |
Celine Australia Ltd Co. | Sydney, Australie | IG | 99% | |
Celine Sweden AB | Stockholm, Suède | IG | 99% | |
Celine Czech Republic | Prague, République Tchèque | IG | 99% |
COMPTES CONSOLIDÉS
Liste des sociétés consolidées
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux | |
consolidation d'intérêt | ||||
Celine Middle East | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 65% | |
Celine Canada | Toronto, Canada | IG | 100% | |
Celine Thailand | Bangkok, Thaïlande | IG | 100% | |
Celine Denmark | Copenhague, Danemark | IG | 100% | |
LMP LLC | New York, USA | IG | 100% | |
Kenzo SA | Paris, France | IG | 100% | |
Kenzo Belgique SA | Bruxelles, Belgique | IG | 100% | |
Kenzo UK Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Kenzo Italia Srl | Milan, Italie | IG | 100% | |
Kenzo Paris USA LLC | New York, USA | IG | 100% | |
Kenzo Paris Netherlands | Amsterdam, Pays-Bas | IG | 100% | |
Kenzo Paris Japan KK | Tokyo, Japon | IG | 100% | |
Kenzo Paris Singapore | Singapour | IG | 100% | |
Kenzo Paris Hong Kong Company | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Kenzo Paris Macau Company Ltd. | Macao, Chine | IG | 100% | |
Holding Kenzo Asia | Hong Kong, Chine | IG | 51% | |
Kenzo Paris Shanghai | Shanghai, Chine | IG | 51% | |
LVMH Fashion Group Malaysia | Kuala Lumpur, Malaisie | IG | 100% | |
Givenchy SA | Paris, France | IG | 100% | |
Givenchy Corporation | New York, USA | IG | 100% | |
Givenchy China Co. | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Givenchy (Shanghai) Commercial | Shanghai, Chine | IG | 100% | |
and Trading Co. | ||||
GCCL Macau Co. | Macao, Chine | IG | 100% | |
Givenchy Italia Srl | Florence, Italie | IG | 100% | |
Givenchy Germany | Cologne, Allemagne | IG | 100% | |
LVMH Fashion Group Japan KK | Tokyo, Japon | IG | 99% | |
Givenchy Couture Ltd | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Givenchy Taiwan | Taipei, Taïwan | IG | 100% | |
Givenchy Trading WLL | Doha, Qatar | IG | 56% | |
Givenchy Middle-East FZ LLC | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 70% | |
George V EAU LLC | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 56% | |
Givenchy Singapore | Singapour | IG | 100% | |
Givenchy Korea Ltd | Séoul, Corée du Sud | IG | 100% | |
Fendi Prague s.r.o. | Prague, République Tchèque | IG | 100% | |
Luxury Kuwait for Ready | Koweit City, Koweit | IG | 62% | |
Wear Company WLL | ||||
Fendi Canada Inc. | Toronto, Canada | IG | 100% | |
Fendi Private Suites Srl | Rome, Italie | IG | 100% | |
Fun Fashion Qatar LLC | Doha, Qatar | IG | 80% | |
Fendi International SAS | Paris, France | IG | 100% | |
Fun Fashion Emirates LLC | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 62% | |
Fendi SA | Luxembourg | IG | 100% | |
Fun Fashion Bahrain Co.WLL | Manama, Bahrein | IG | 58% | |
Fendi Srl | Rome, Italie | IG | 100% | |
Fendi Dis Ticaret Ltd Sti | Istanbul, Turquie | IG | 100% | |
Fendi Philippines Corp. | Makati, Philippines | IG | 100% | |
Fendi Italia Srl | Rome, Italie | IG | 100% | |
Fendi UK Ltd | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Fendi France SAS | Paris, France | IG | 100% | |
Fendi North America Inc. | New York, USA | IG | 100% | |
Fendi (Thailand) Company Limited | Bangkok, Thaïlande | IG | 100% | |
Fendi Asia Pacific Limited | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Fendi Korea Ltd | Séoul, Corée du Sud | IG | 100% | |
Fendi Taiwan Ltd | Taipei, Taïwan | IG | 100% | |
Fendi Hong Kong Limited | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Fendi China Boutiques Limited | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Fendi (Singapore) Pte Ltd | Singapour | IG | 100% | |
Fendi Fashion (Malaysia) Sdn. Bhd. | Kuala Lumpur, Malaisie | IG | 100% | |
Fendi Switzerland SA | Mendrisio, Suisse | IG | 100% | |
Fun Fashion FZCO | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 78% | |
Fendi Macau Company Limited | Macao, Chine | IG | 100% | |
Fendi Germany Gmbh | Munich, Allemagne | IG | 100% | |
Fendi Austria Gmbh | Vienne, Autriche | IG | 100% | |
Fendi (Shanghai) Co. Ltd | Shanghai, Chine | IG | 100% | |
Fun Fashion India Pte Ltd | Mumbai, Inde | IG | 78% | |
Interservices & Trading SA | Mendrisio, Suisse | IG | 100% | |
Outshine Mexico S. de R.L. de C.V. | Mexico, Mexique | IG | 100% | |
Fendi Timepieces SA | Neuchâtel, Suisse | IG | 100% | |
Support Retail Mexico S de R.L. de C.V. | Mexico, Mexique | IG | 100% | |
Fendi Netherlands BV | Baarn, Pays-Bas | IG | 100% | |
Fendi Brasil-Comercio de Artigos de Luxo | São Paulo, Brésil | IG | 100% | |
Fendi RU LLC | Moscou, Russie | IG | 100% | |
Fendi Australia Pty Ltd | Sydney, Australie | IG | 100% | |
Fendi Doha LLC | Doha, Qatar | IG | 47% | |
Fendi Denmark ApS | Copenhague, Danemark | IG | 100% | |
Fendi Spain S. L. | Madrid, Espagne | IG | 100% | |
Fendi Monaco S.A.M. | Monte-Carlo, Monaco | IG | 100% | |
Fendi Japan KK | Tokyo, Japon | IG | 99% | |
Emilio Pucci Srl | Florence, Italie | IG | 100% | |
Emilio Pucci International | Baarn, Pays-Bas | IG | 67% | |
Emilio Pucci Ltd | New York, USA | IG | 100% | |
Emilio Pucci Hong Kong Company Limited | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Emilio Pucci UK Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
73
COMPTES CONSOLIDÉS
Liste des sociétés consolidées
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux | |
consolidation d'intérêt | ||||
Emilio Pucci France SAS | Paris, France | IG | 100% | |
Thomas Pink Holdings | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Thomas Pink | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Thomas Pink | Amsterdam, Pays-Bas | IG | 100% | |
Thomas Pink | New York, USA | IG | 100% | |
Thomas Pink Ireland | Dublin, Irlande | IG | 100% | |
Thomas Pink France | Paris, France | IG | 100% | |
Thomas Pink Canada | Toronto, Canada | IG | 100% | |
Thomas Pink Manufacturing | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Thomas Pink Shanghai | Shanghai, Chine | IG | 100% | |
Thomas Pink Japan | Tokyo, Japon | IG | 100% | |
Thomas Pink Australia | Sydney, Australie | IG | 100% | |
Thomas Pink Mexico | Mexico, Mexique | IG | 100% | |
Loro Piana | Quarona, Italie | IG | 85% | |
Loro Piana Switzerland | Lugano, Suisse | IG | 85% | |
Loro Piana France | Paris, France | IG | 85% | |
Loro Piana | Munich, Allemagne | IG | 85% | |
Loro Piana GB | Londres, Royaume-Uni | IG | 85% | |
LG Distribution LLC | Delaware, USA | IG | 85% | |
Warren Corporation | Connecticut, USA | IG | 85% | |
Loro Piana & C. | New York, USA | IG | 85% | |
Loro Piana USA | New York, USA | IG | 85% | |
Loro Piana (HK) | Hong Kong, Chine | IG | 85% | |
Loro Piana (Shanghai) Commercial Co. | Shanghai, Chine | IG | 85% | |
Loro Piana (Shanghai) Textile Trading Co. | Shanghai, Chine | IG | 85% | |
Loro Piana Mongolia | Oulan Bator, Mongolie | IG | 85% | |
Loro Piana Korea Co. | Séoul, Corée du Sud | IG | 85% | |
Loro Piana (Macau) | Macao, Chine | IG | 85% | |
Loro Piana Monaco | Monte-Carlo, Monaco | IG | 85% | |
Loro Piana España | Madrid, Espagne | IG | 85% | |
Loro Piana Japan Co. | Tokyo, Japon | IG | 85% | |
Loro Piana Far East | Singapour | IG | 85% | |
Loro Piana Peru | Lucanas, Pérou | IG | 85% | |
Manifattura Loro Piana | Sillavengo, Italie | IG | 85% | |
Loro Piana Oesterreich | Vienne, Autriche | IG | 85% | |
Loro Piana Nederland | Amsterdam, Pays-Bas | IG | 85% | |
Loro Piana Czech Republic | Prague, République Tchèque | IG | 85% | |
Loro Piana Belgique | Bruxelles, Belgique | IG | 85% | |
Loro Piana Canada | Toronto, Canada | IG | 85% | |
Cashmere Lifestyle Luxury Trading LLC | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 51% | |
Loro Piana Mexico S.A de C.V | Naucalpan, Mexique | IG | 85% | |
Nicholas Kirkwood Ltd | Londres, Royaume-Uni | IG | 52% | |
Nicholas Kirkwood (USA) Corp. | Oregon, USA | IG | 52% | |
NK Washington LLC | Oregon, USA | IG | 52% | |
Nicholas Kirkwood LLC | Oregon, USA | IG | 52% | |
NK WLV LLC | Oregon, USA | IG | 52% | |
JW Anderson Limited | Londres, Royaume-Uni | MEE | 46% | |
Marco de Vincenzo Srl | Rome, Italie | MEE | 45% | |
Ultrapharum S.R.L | Milan, Italie | MEE | 45% |
PARFUMS ET COSMÉTIQUES
Parfums Christian Dior | Paris, France | IG | 100% |
LVMH Perfumes and Cosmetics | Bangkok, Thaïlande | IG | 49% |
(Thailand) Ltd. | |||
LVMH P&C Do Brasil | São Paulo, Brésil | IG | 100% |
France Argentine Cosmetic | Buenos Aires, Argentine | IG | 100% |
LVMH P&C (Shanghai) Co. | Shanghai, Chine | IG | 100% |
Shang Pu Ecommerce (Shanghai) | Shanghai, Chine | IG | 100% |
Parfums Christian Dior Finland | Helsinki, Finlande | IG | 100% |
SNC du 33 Avenue Hoche | Paris, France | IG | 100% |
LVMH Fragrances | Singapour | IG | 100% |
and Cosmetics (Singapore) | |||
Parfums Christian Dior Orient Co. | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 60% |
Parfums Christian Dior Emirates | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 48% |
LVMH Cosmetics | Tokyo, Japon | IG | 100% |
Parfums Christian Dior Arabia | Jeddah, Arabie Saoudite | IG | 45% |
EPCD | Varsovie, Pologne | IG | 100% |
EPCD CZ & SK | Prague, République Tchèque | IG | 100% |
EPCD RO Distribution | Bucarest, Roumanie | IG | 100% |
Parfums Christian Dior UK | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Parfums Christian Dior | Rotterdam, Pays-Bas | IG | 100% |
SAS Iparkos | Paris, France | IG | 100% |
Parfums Christian Dior S.A.B. | Bruxelles, Belgique | IG | 100% |
LVMH P&C Luxembourg | Luxembourg | IG | 100% |
Parfums Christian Dior (Ireland) | Dublin, Irlande | IG | 100% |
Parfums Christian Dior Hellas | Athènes, Grèce | IG | 100% |
Parfums Christian Dior | Zurich, Suisse | IG | 100% |
Christian Dior Perfumes | New York, USA | IG | 100% |
Parfums Christian Dior Canada | Montréal, Canada | IG | 100% |
LVMH P&C de Mexico | Mexico, Mexique | IG | 100% |
Parfums Christian Dior Japon | Tokyo, Japon | IG | 100% |
Parfums Christian Dior (Singapore) | Singapour | IG | 100% |
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux | |
consolidation d'intérêt | ||||
Inalux | Luxembourg | IG | 100% | |
LVMH P&C Asia Pacific | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Fa Hua Fragance & Cosmetic Co. | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Fa Hua Frag. & Cosm. Taiwan | Taipei, Taïwan | IG | 100% | |
P&C (Shanghai) | Shanghai, Chine | IG | 100% | |
LVMH P&C Korea | Séoul, Corée du Sud | IG | 100% | |
Parfums Christian Dior Hong Kong | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
LVMH P&C Malaysia Sdn. Berhad | Petaling Jaya, Malaisie | IG | 100% | |
Pardior | Mexico, Mexique | IG | 100% | |
Parfums Christian Dior Denmark | Copenhague, Danemark | IG | 100% | |
LVMH Perfumes & Cosmetics Group | Sydney, Australie | IG | 100% | |
Parfums Christian Dior | Sandvika, Norvège | IG | 100% | |
Parfums Christian Dior | Stockholm, Suède | IG | 100% | |
LVMH Perfumes | Auckland, Nouvelle Zélande | IG | 100% | |
& Cosmetics (New Zealand) | ||||
Parfums Christian Dior Austria | Vienne, Autriche | IG | 100% | |
L Beauty Luxury Asia | Taguig City, Philippines | IG | 51% | |
SCI Annabell | Paris, France | IG | 100% | |
PT L Beauty Brands | Jakarta, Indonésie | IG | 51% | |
L Beauty Pte | Singapour | IG | 51% | |
L Beauty Vietnam | Ho-Chi-Minh-Ville, Vietnam | IG | 51% | |
SCI Rose Blue | Paris, France | IG | 100% | |
PCD St Honoré | Paris, France | IG | 100% | |
LVMH Perfumes & Cosmetics Macau | Macao, Chine | IG | 100% | |
DP Seldico | Kiev, Ukraine | IG | 100% | |
OOO Seldico | Moscou, Russie | IG | 100% | |
EPCD Hungaria | Budapest, Hongrie | IG | 100% | |
LVMH P&C Kazakhstan | Almaty, Kazakhstan | IG | 100% | |
PCD Dubai General Trading | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 29% | |
PCD Doha Perfumes & Cosmetics | Doha, Qatar | IG | 14% | |
Cosmetics of France | Floride, USA | IG | 100% | |
LVMH Recherche | Saint-Jean-de-Braye, France | IG | 100% | |
PCIS | Levallois Perret, France | IG | 100% | |
Cristale | Paris, France | IG | 100% | |
Perfumes Loewe SA | Madrid, Espagne | IG | 100% | |
Acqua di Parma | Milan, Italie | IG | 100% | |
Acqua di Parma | New York, USA | IG | 100% | |
Acqua di Parma | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Acqua di Parma Canada Inc. | Toronto, Canada | IG | 100% | |
Cha Ling | Paris, France | IG | 100% | |
Cha Ling Hong Kong | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Guerlain SA | Paris, France | IG | 100% | |
LVMH Parfums & Kosmetik | Düsseldorf, Allemagne | IG | 100% | |
Deutschland Gmbh | ||||
Guerlain Gmbh | Vienne, Autriche | IG | 100% | |
Guerlain Benelux SA | Bruxelles, Belgique | IG | 100% | |
Guerlain Ltd | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
LVMH Perfumes e Cosmética | Lisbonne, Portugal | IG | 100% | |
PC Parfums Cosmétiques SA | Zurich, Suisse | IG | 100% | |
Guerlain Inc. | New York, USA | IG | 100% | |
Guerlain (Canada) Ltd | Saint-Jean, Canada | IG | 100% | |
Guerlain de Mexico | Mexico, Mexique | IG | 100% | |
Guerlain (Asia Pacific) Limited | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Guerlain KK | Tokyo, Japon | IG | 100% | |
Guerlain KSA SAS | Levallois-Perret, France | IG | 80% | |
Guerlain Orient DMCC | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 100% | |
Guerlain Saudi Limited | Jeddah, Arabie Saoudite | IG | 60% | |
Guerlain Oceania Australia Pty Ltd | Botany, Australie | IG | 100% | |
PT Guerlain Cosmetics Indonesia | Jakarta, Indonésie | IG | 51% | |
Make Up For Ever | Paris, France | IG | 100% | |
SCI Edison | Paris, France | IG | 100% | |
Make Up For Ever | New York, USA | IG | 100% | |
Make Up For Ever Canada | Montréal, Canada | IG | 100% | |
Make Up For Ever Academy China | Shanghai, Chine | IG | 100% | |
Make Up For Ever UK Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
LVMH Fragrance Brands | Levallois Perret, France | IG | 100% | |
LVMH Fragrance Brands | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
LVMH Fragrance Brands | Düsseldorf, Allemagne | IG | 100% | |
LVMH Fragrance Brands | New York, USA | IG | 100% | |
LVMH Fragrance Brands Canada | Toronto, Canada | IG | 100% | |
LVMH Fragrance Brands | Tokyo, Japon | IG | 100% | |
LVMH Fragrance Brands WHD | Floride, USA | IG | 100% | |
LVMH Fragrance Brands Hong Kong | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
LVMH Fragrance Brands Singapore | Singapour | IG | 100% | |
Benefit Cosmetics LLC | Californie, USA | IG | 100% | |
Benefit Cosmetics Ireland Ltd | Dublin, Irlande | IG | 100% | |
Benefit Cosmetics UK Ltd | Chelmsford, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Benefit Cosmetics Services Canada Inc. | Toronto, Canada | IG | 100% | |
Benefit Cosmetics Korea | Séoul, Corée du Sud | IG | 100% | |
Benefit Cosmetics SAS | Paris, France | IG | 100% | |
Benefit Cosmetics Hong Kong Ltd | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
L Beauty Sdn. Bhd. | Kuala Lumpur, Malaisie | IG | 51% | |
L Beauty (Thailand) Co. Ltd | Bangkok, Thaïlande | IG | 48% | |
Fresh | New York, USA | IG | 100% |
74
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux | |
consolidation d'intérêt | ||||
Fresh | Paris, France | IG | 100% | |
Fresh Cosmetics | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Fresh Hong Kong | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Fresh Korea | Séoul, Corée du Sud | IG | 100% | |
Fresh Canada | Montréal, Canada | IG | 100% | |
Kendo Holdings Inc. | Californie, USA | IG | 100% | |
Fenty Skin LLC | Californie, USA | IG | 50% | |
Ole Henriksen of Denmark Inc. | Californie, USA | IG | 100% | |
SLF USA Inc. | Californie, USA | IG | 100% | |
Susanne Lang Fragrance | Toronto, Canada | IG | 100% | |
BHUS Inc. | Delaware, USA | IG | 100% | |
KVD Beauty LLC | Californie, USA | IG | 70% | |
Fenty Beauty LLC | Californie, USA | IG | 50% | |
Kendo Brands Ltd | Bicester, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Kendo Brands SAS | Boulogne-Billancourt, France | IG | 100% | |
Kendo Hong Kong Limited | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Parfums Francis Kurkdjian SAS | Paris, France | IG | 61% | |
Parfums Francis Kurkdjian LLC | New York, USA | IG | 61% |
MONTRES ET JOAILLERIE
Tag Heuer International | La Chaux-de-Fonds, Suisse | IG | 100% |
LVMH Relojeria y Joyeria España SA | Madrid, Espagne | IG | 100% |
LVMH Montres & Joaillerie France | Paris, France | IG | 100% |
Tag Heuer Limited | Manchester, Royaume-Uni | IG | 100% |
Duval Ltd | Manchester, Royaume-Uni | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry Central Europe | Oberursel, Allemagne | IG | 100% |
Tag Heuer Boutique | Roermond, Pays-Bas | IG | 100% |
Outlet Store Roermond | |||
LVMH Watch & Jewelry UK | Manchester, Royaume-Uni | IG | 100% |
Duvatec Limited | Manchester, Royaume-Uni | IG | 100% |
Heuer Ltd | Manchester, Royaume-Uni | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry USA | Illinois, USA | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry Canada | Richmond, Canada | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry Far East | Hong Kong, Chine | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry Singapore | Singapour | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry Malaysia | Kuala Lumpur, Malaisie | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry Capital | Singapour | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry Japan | Tokyo, Japon | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry Australia Pty Ltd | Melbourne, Australie | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry Hong Kong | Hong Kong, Chine | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry Taiwan | Taipei, Taïwan | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry India | New Delhi, Inde | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry (Shanghai) | Shanghai, Chine | IG | 100% |
Commercial Co. | |||
LVMH Watch & Jewelry Russia LLC | Moscou, Russie | IG | 100% |
TAG Heuer Connected | Paris, France | IG | 100% |
Timecrown | Manchester, Royaume-Uni | IG | 100% |
Artecad | Tramelan, Suisse | IG | 100% |
TAG HEUER SA | La Chaux-de-Fonds, Suisse | IG | 100% |
Golfcoders | Paris, France | IG | 100% |
Alpha Time Corp. | Hong Kong, Chine | IG | 100% |
Chaumet International | Paris, France | IG | 100% |
Chaumet London | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Chaumet Horlogerie | Nyon, Suisse | IG | 100% |
Chaumet Korea Yuhan Hoesa | Séoul, Corée du Sud | IG | 100% |
Chaumet Monaco | Monte-Carlo, Monaco | IG | 100% |
Chaumet Middle East | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 60% |
Chaumet UAE | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 60% |
Chaumet Australia | Sydney, Australie | IG | 100% |
Farouk Trading | Jeddah, Arabie Saoudite | IG | 60% |
Chaumet Iberia SL | Madrid, Espagne | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry Macau Company | Macao, Chine | IG | 100% |
LVMH Swiss Manufactures | La Chaux-de-Fonds, Suisse | IG | 100% |
Zenith Time Company (GB) Ltd. | Manchester, Royaume-Uni | IG | 100% |
LVMH Watch & Jewelry Italy SpA | Milan, Italie | IG | 100% |
Delano | La Chaux-de-Fonds, Suisse | IG | 100% |
Fred Paris | Neuilly-sur-Seine, France | IG | 100% |
Joaillerie de Monaco | Monte-Carlo, Monaco | IG | 100% |
Fred | New York, USA | IG | 100% |
Fred Londres | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Hublot | Nyon, Suisse | IG | 100% |
Hublot Boutique Monaco | Monte-Carlo, Monaco | IG | 100% |
Hublot Canada | Toronto, Canada | IG | 100% |
Bentim International | Nyon, Suisse | IG | 100% |
Hublot SA Genève | Genève, Suisse | IG | 100% |
Hublot of America | Floride, USA | IG | 100% |
Benoit de Gorski SA | Genève, Suisse | IG | 100% |
Bulgari SpA | Rome, Italie | IG | 100% |
Bvlgari Italia | Rome, Italie | IG | 100% |
Bvlgari International Corporation (BIC) | Amsterdam, Pays-Bas | IG | 100% |
Bvlgari Corporation of America | New York, USA | IG | 100% |
Bvlgari SA | Genève, Suisse | IG | 100% |
COMPTES CONSOLIDÉS
Liste des sociétés consolidées
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux | |
consolidation d'intérêt | ||||
Bvlgari Horlogerie | Neuchâtel, Suisse | IG | 100% | |
Bvlgari France | Paris, France | IG | 100% | |
Bvlgari Montecarlo | Monte-Carlo, Monaco | IG | 100% | |
Bvlgari (Deutschland) | Munich, Allemagne | IG | 100% | |
Bvlgari España | Madrid, Espagne | IG | 100% | |
Bvlgari South Asian Operations | Singapour | IG | 100% | |
Bvlgari (UK) Ltd | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Bvlgari Belgium | Bruxelles, Belgique | IG | 100% | |
Bvlgari Australia | Sydney, Australie | IG | 100% | |
Bvlgari (Malaysia) | Kuala Lumpur, Malaisie | IG | 100% | |
Bvlgari Global Operations | Neuchâtel, Suisse | IG | 100% | |
Bvlgari Asia Pacific | Hong Kong, Chine | IG | 100% | |
Bvlgari (Taiwan) | Taipei, Taïwan | IG | 100% | |
Bvlgari Korea | Séoul, Corée du Sud | IG | 100% | |
Bvlgari Saint-Barth | Saint-Barthélemy, | IG | 100% | |
Bvlgari Gioielli | Antilles françaises | |||
Valenza, Italie | IG | 100% | ||
Bvlgari Accessori | Florence, Italie | IG | 100% | |
Bvlgari Holding (Thailand) | Bangkok, Thaïlande | IG | 100% | |
Bvlgari (Thailand) | Bangkok, Thaïlande | IG | 100% | |
Bvlgari Commercial (Shanghai) Co. | Shanghai, Chine | IG | 100% | |
Bvlgari Japan | Tokyo, Japon | IG | 100% | |
Bvlgari Panama | Panama City, Panama | IG | 100% | |
Bvlgari Ireland | Dublin, Irlande | IG | 100% | |
Bvlgari Qatar | Doha, Qatar | IG | 49% | |
Gulf Luxury Trading | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 51% | |
Bvlgari do Brazil | São Paulo, Brésil | IG | 100% | |
Bvlgari Hotels and Resorts Milano | Rome, Italie | MEE | 50% | |
Lux Jewels Kuwait for Trading | Koweit City, Koweit | IG | 80% | |
In Gold Jewelry and Precious Stones | ||||
Lux Jewels Bahrain | Manama, Bahrein | IG | 80% | |
India Luxco Retail | New Delhi, Inde | IG | 100% | |
BK for Jewelry and Precious Metals | Koweit City, Koweit | IG | 80% | |
and Stones Co. | ||||
Bvlgari Turkey Lüks Ürün Ticareti | Istanbul, Turquie | IG | 100% | |
Bvlgari Russia | Moscou, Russie | IG | 100% | |
Bvlgari Prague | Prague, République Tchèque | IG | 100% | |
Bvlgari Commercial Mexico | Mexico, Mexique | IG | 100% | |
Bvlgari Canada | Montréal, Canada | IG | 100% | |
Bvlgari Portugal | Lisbonne, Portugal | IG | 100% | |
Bvlgari Philippines | Makati, Philippines | IG | 100% | |
Bvlgari Vietnam | Hanoï, Vietnam | IG | 100% | |
Bvlgari Denmark | Copenhague, Danemark | IG | 100% | |
Bvlgari Roma | Rome, Italie | IG | 100% | |
Repossi | Paris, France | IG | 69% |
DISTRIBUTION SÉLECTIVE
LVMH Iberia SL | Madrid, Espagne | IG | 100% |
LVMH Italia SpA | Milan, Italie | IG | 100% |
Sephora SAS | Neuilly-sur-Seine, France | IG | 100% |
Sephora Luxembourg SARL | Luxembourg | IG | 100% |
Sephora Portugal Perfumaria Lda | Lisbonne, Portugal | IG | 100% |
Sephora Polska Sp Z.O.O | Varsovie, Pologne | IG | 100% |
Sephora Greece SA | Athènes, Grèce | IG | 100% |
Sephora Cosmetics Romania SA | Bucarest, Roumanie | IG | 100% |
Sephora Switzerland SA | Genève, Suisse | IG | 100% |
Sephora Sro (Republique Tchèque) | Prague, République Tchèque | IG | 100% |
Sephora Monaco SAM | Monte-Carlo, Monaco | IG | 99% |
Sephora Cosmeticos España S.L. | Madrid, Espagne | MEE | 50% |
S+ SAS | Neuilly-sur-Seine, France | IG | 100% |
Sephora Bulgaria EOOD | Sofia, Bulgarie | IG | 100% |
Sephora Cyprus Limited | Nicosie, Chypre | IG | 100% |
Sephora Kozmetik AS (Turquie) | Istanbul, Turquie | IG | 100% |
Sephora Cosmetics Ltd (Serbia) | Belgrade, Serbie | IG | 100% |
Sephora Danmark ApS | Copenhague, Danemark | IG | 100% |
Sephora Sweden AB | Stockholm, Suède | IG | 100% |
Sephora Germany GmbH | Düsseldorf, Allemagne | IG | 100% |
Sephora Moyen-Orient SA | Fribourg, Suisse | IG | 70% |
Sephora Middle East FZE | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 70% |
Sephora Qatar WLL | Doha, Qatar | IG | 63% |
Sephora Arabia Limited | Jeddah, Arabie Saoudite | IG | 52% |
Sephora Kuwait Co. WLL | Koweit City, Koweit | IG | 59% |
Sephora Holding South Asia | Singapour | IG | 100% |
Sephora (Shanghai) Cosmetics Co. Ltd | Shanghai, Chine | IG | 81% |
Sephora (Beijing) Cosmetics Co. Ltd | Beijing, Chine | IG | 81% |
Sephora Xiangyang (Shanghai) | Shanghai, Chine | IG | 81% |
Cosmetics Co. Ltd | |||
Sephora Hong Kong Limited | Hong Kong, Chine | IG | 100% |
Sephora Singapore Pte Ltd | Singapour | IG | 100% |
Sephora (Thailand) Company (Limited) | Bangkok, Thaïlande | IG | 100% |
Sephora Australia Pty Ltd | Sydney, Australie | IG | 100% |
Sephora New Zealand Limited | Wellington, Nouvelle Zélande | IG | 100% |
75
COMPTES CONSOLIDÉS
Liste des sociétés consolidées
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux | |
consolidation d'intérêt | ||||
Sephora Korea Ltd | Séoul, Corée du Sud | IG | 100% | |
Sephora Digital Pte Ltd | Singapour | IG | 100% | |
Sephora Digital (Thailand) Ltd | Bangkok, Thaïlande | IG | 100% | |
LX Services Pte Ltd | Singapour | IG | 100% | |
PT MU and SC Trading (Indonesia) | Jakarta, Indonésie | IG | 100% | |
Luxola Sdn. Bhd. (Malaysia) | Kuala Lumpur, Malaisie | IG | 100% | |
Sephora Services Philippines (Branch) | Manille, Philippines | IG | 100% | |
Sephora USA Inc. | Californie, USA | IG | 100% | |
Sephora Cosmetics Pte Ltd (India) | New Delhi, Inde | IG | 100% | |
Sephora Beauty Canada Inc. | Toronto, Canada | IG | 100% | |
Sephora Puerto Rico LLC | Californie, USA | IG | 100% | |
Sephora Mexico S. de R.L de C.V | Mexico, Mexique | IG | 100% | |
Servicios Ziphorah S. de R.L de C.V | Mexico, Mexique | IG | 100% | |
Sephora Emirates LLC | Dubaï, Émirats Arabes Unis | IG | 56% | |
Sephora Bahrain WLL | Manama, Bahrein | IG | 52% | |
PT Sephora Indonesia | Jakarta, Indonésie | IG | 100% | |
Dotcom Group Comércio | Rio de Janeiro, Brésil | IG | 100% | |
de Presentes SA | ||||
LGCS Inc. | New York, USA | IG | 100% | |
Avenue Hoche Varejista Limitada | São Paulo, Brésil | IG | 100% | |
Joint Stock Company «Ile De Beauté» | Moscou, Russie | IG | 100% | |
Beauty In Motion Sdn. Bhd. | Kuala Lumpur, Malaisie | IG | 100% | |
Le Bon Marché | Paris, France | IG | 100% | |
SEGEP | Paris, France | IG | 100% | |
Franck & Fils | Paris, France | IG | 100% | |
DFS Holdings Limited(a) | Hamilton, Bermudes | IG | 61% | |
DFS Australia Pty Limited | Sydney, Australie | IG | 61% | |
DFS Group Limited - USA | Caroline du Nord, USA | IG | 61% | |
DFS Group Limited - HK | Hong Kong, Chine | IG | 61% | |
TRS Hong Kong Limited | Hong Kong, Chine | MEE | 28% | |
DFS France SAS | Paris, France | IG | 61% | |
DFS Okinawa KK | Okinawa, Japon | IG | 61% | |
TRS Okinawa KK | Okinawa, Japon | MEE | 28% | |
JAL/DFS Co. Ltd | Chiba, Japon | MEE | 25% | |
DFS Korea Limited | Séoul, Corée du Sud | IG | 61% | |
DFS Cotai Limitada | Macao, Chine | IG | 61% | |
DFS Middle East LLC | Abu-Dhabi, | IG | 61% | |
DFS Merchandising Limited | Émirats Arabes Unis | |||
Caroline du Nord, USA | IG | 61% | ||
DFS New Zealand Limited | Auckland, Nouvelle Zélande | IG | 61% | |
Commonwealth Investment | Saipan, Îles Mariannes | IG | 58% | |
Company Inc. | ||||
DFS Saipan Limited | Saipan, Îles Mariannes | IG | 61% | |
Kinkai Saipan LP | Saipan, Îles Mariannes | IG | 61% | |
DFS Business Consulting | Shanghai, Chine | IG | 61% | |
(Shanghai) Co. Ltd | ||||
DFS Retail (Hainan) Company Limited | Haikou, Chine | IG | 61% | |
DFS Singapore (Pte) Limited | Singapour | IG | 61% | |
DFS Venture Singapore (Pte) Limited | Singapour | IG | 61% | |
TRS Singapore Pte Ltd | Singapour | MEE | 28% | |
DFS Vietnam (S) Pte Ltd | Singapour | IG | 43% | |
New Asia Wave International (S) Pte Ltd | Singapour | IG | 43% | |
Ipp Group (S) Pte Ltd | Singapour | IG | 43% | |
DFS Group LP | Caroline du Nord, USA | IG | 61% | |
LAX Duty Free Joint Venture 2000 | Californie, USA | IG | 46% | |
JFK Terminal 4 Joint Venture 2001 | New York, USA | IG | 49% | |
SFO Duty Free & | Californie, USA | IG | 46% | |
Luxury Store Joint Venture | ||||
SFOIT Specialty Retail Joint Venture | Californie, USA | IG | 46% | |
Royal Hawaiian Insurance Company Co. | Hawaï, USA | IG | 61% | |
DFS Guam L.P. | Tamuning, Guam | IG | 61% | |
DFS Liquor Retailing Limited | Caroline du Nord, USA | IG | 61% | |
Twenty-Seven Twenty Eight Corp. | Caroline du Nord, USA | IG | 61% | |
DFS Italia Srl. | Milan, Italie | IG | 61% | |
DFS (Cambodia) Limited | Phnom Penh, Cambodge | IG | 43% | |
TRS Hawaii LLC | Hawaï, USA | MEE | 28% | |
TRS Saipan | Saipan, Iles Mariannes | MEE | 28% | |
TRS Guam | Tamuning, Guam | MEE | 28% | |
Central DFS Co., Ltd | Bangkok, Thaïlande | MEE | 30% | |
Shenzhen DFG E-Commerce Co Ltd | Shenzhen, Chine | MEE | 13% | |
DFS Management Consulting | Shenzhen, Chine | IG | 61% | |
(Shenzhen) Company Limited | ||||
Tumon Entertainment LLC | Tamuning, Guam | IG | 100% | |
Comete Guam Inc. | Tamuning, Guam | IG | 100% | |
Tumon Aquarium LLC | Tamuning, Guam | IG | 97% | |
Tumon Games LLC | Tamuning, Guam | IG | 100% | |
Comete Saipan Inc. | Saipan, Iles Mariannes | IG | 100% | |
DFS Vietnam Limited Liability Company | Ho-Chi-Minh-Ville, Vietnam | IG | 61% | |
DFS Venture Vietnam | Ho-Chi-Minh-Ville, Vietnam | IG | 61% | |
Company Limited | ||||
PT Sona Topas Tourism industry Tbk | Jakarta, Indonésie | MEE | 28% | |
Cruise Line Holdings Co. | Floride, USA | IG | 100% | |
Starboard Cruise Services | Floride, USA | IG | 100% | |
Starboard Holdings | Floride, USA | IG | 100% |
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux |
consolidation d'intérêt | |||
International Cruise Shops Ltd | Iles Caïmans | IG | 100% |
STB Servici Tecnici Per Bordo | Florence, Italie | IG | 100% |
On-Board Media Inc. | Floride, USA | IG | 100% |
24 Sèvres | Paris, France | IG | 100% |
AUTRES ACTIVITÉS
Groupe Les Echos | Paris, France | IG | 100% |
Dematis | Paris, France | IG | 80% |
Les Echos Management | Paris, France | IG | 100% |
Régiepress | Paris, France | IG | 100% |
Les Echos Légal | Paris, France | IG | 100% |
Radio Classique | Paris, France | IG | 100% |
Les Echos Medias | Paris, France | IG | 100% |
SFPA | Paris, France | IG | 100% |
Les Echos | Paris, France | IG | 100% |
Investir Publications | Paris, France | IG | 100% |
Les Echos Solutions | Paris, France | IG | 100% |
Les Echos Publishing | Paris, France | IG | 100% |
Pelham Media | Londres, Royaume-Uni | IG | 77% |
WordAppeal | Paris, France | IG | 60% |
Pelham Media | Paris, France | IG | 60% |
L'Eclaireur | Paris, France | IG | 60% |
KCO Events | Paris, France | IG | 60% |
Pelham Media Production | Paris, France | IG | 60% |
Alto International SARL | Paris, France | IG | 36% |
Happeningco SAS | Paris, France | IG | 79% |
Magasins de la Samaritaine | Paris, France | IG | 99% |
Mongoual SA | Paris, France | MEE | 40% |
Le Jardin d'Acclimatation | Paris, France | IG | 80% |
RVL Holding BV | Kaag, Pays-Bas | IG | 99% |
Royal Van Lent Shipyard BV | Kaag, Pays-Bas | IG | 99% |
Tower Holding BV | Kaag, Pays-Bas | IG | 99% |
Green Bell BV | Kaag, Pays-Bas | IG | 99% |
Gebr. Olie Beheer BV | Waddinxveen, Pays-Bas | IG | 99% |
Van der Loo Yachtinteriors BV | Waddinxveen, Pays-Bas | IG | 99% |
Red Bell BV | Kaag, Pays-Bas | IG | 99% |
De Voogt Naval Architects BV | Haarlem, Pays-Bas | MEE | 99% |
Feadship Holland BV | Amsterdam, Pays-Bas | MEE | 99% |
Feadship America Inc. | Floride, USA | MEE | 99% |
OGMNL BV | Nieuw-Lekkerland,Pays-Bas | MEE | 99% |
Firstship BV | Amsterdam, Pays-Bas | MEE | 99% |
Mezzo | Paris, France | IG | 50% |
Probinvest | Paris, France | IG | 100% |
Ufipar | Paris, France | IG | 100% |
Sofidiv | Paris, France | IG | 100% |
LVMH Services | Paris, France | IG | 85% |
Moët Hennessy | Paris, France | IG | 66% |
LVMH Services Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Ufip (Ireland) | Dublin, Irlande | IG | 100% |
Moët Hennessy Investissements | Paris, France | IG | 66% |
LV Group | Paris, France | IG | 100% |
Moët Hennessy International | Paris, France | IG | 66% |
Creare | Luxembourg | IG | 100% |
Creare Pte Ltd | Singapour | IG | 100% |
Bayard (Shanghai) Investment | Shanghai, Chine | IG | 100% |
and Consultancy Co. Ltd | |||
Villa Foscarini Srl | Milan, Italie | IG | 100% |
Liszt Invest | Luxembourg | IG | 100% |
Gorgias | Luxembourg | IG | 100% |
LC Investissements | Paris, France | IG | 51% |
LVMH Investissements | Paris, France | IG | 100% |
LVMH Canada | Toronto, Canada | IG | 100% |
Société Montaigne Jean Goujon | Paris, France | IG | 100% |
Delphine | Paris, France | IG | 100% |
GIE CAPI13 | Paris, France | IG | 100% |
LVMH Finance | Paris, France | IG | 100% |
Primae | Paris, France | IG | 100% |
Eutrope | Paris, France | IG | 100% |
Flavius Investissements | Paris, France | IG | 100% |
LVMH BH Holdings LLC | New York, USA | IG | 100% |
Rodeo Partners LLC | New York, USA | IG | 100% |
LBD Holding | Paris, France | IG | 100% |
LVMH Hotel Management | Paris, France | IG | 100% |
Ufinvest | Paris, France | IG | 100% |
Delta | Paris, France | IG | 100% |
White 1921 Courchevel | Courchevel, France | IG | 100% |
Société d'Exploitation Hôtelière | |||
Société Immobilière | Courchevel, France | IG | 100% |
Paris Savoie Les Tovets | |||
EUPALINOS 1850 | Paris, France | IG | 100% |
Société d'Exploitation Hôtelière | Paris, France | IG | 100% |
de la Samaritaine |
76
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux |
consolidation d'intérêt | |||
Société d'Exploitation Hôtelière | Saint-Barthélemy, | ||
Isle de France | IG | 56% | |
Société d'Investissement | Antilles françaises | ||
Saint-Barthélemy, | |||
Cheval Blanc Saint-Barth Isle de France | IG | 56% | |
Société Cheval Blanc Saint-Tropez | Antilles françaises | ||
Saint-Tropez, France | IG | 100% | |
Villa Jacquemone | Saint-Tropez, France | IG | 100% |
33 Hoche | Paris, France | IG | 100% |
Moët Hennessy Inc. | New York, USA | IG | 66% |
One East 57th Street LLC | New York, USA | IG | 100% |
LVMH Moët Hennessy - Louis Vuitton Inc. | New York, USA | IG | 100% |
Lafayette Art I LLC | New York, USA | IG | 100% |
LVMH Holdings Inc. | New York, USA | IG | 100% |
Island Cay Inc | New York, USA | IG | 100% |
Halls Pond Exuma Ltd | Nassau, Bahamas | IG | 100% |
Sofidiv Art Trading Company | New York, USA | IG | 100% |
Sofidiv Inc. | New York, USA | IG | 100% |
598 Madison Leasing Corp. | New York, USA | IG | 100% |
1896 Corp. | New York, USA | IG | 100% |
313-317 N. Rodeo LLC | New York, USA | IG | 100% |
319-323 N. Rodeo LLC | New York, USA | IG | 100% |
420 N. Rodeo LLC | New York, USA | IG | 100% |
456 North Rodeo Drive | New York, USA | IG | 100% |
468 North Rodeo Drive | New York, USA | IG | 100% |
461 North Beverly Drive | New York, USA | IG | 100% |
LVMH MJ Holdings Inc. | New York, USA | IG | 100% |
LVMH Perfumes & Cosmetics Inc. | New York, USA | IG | 100% |
Arbelos Insurance Inc. | New York, USA | IG | 100% |
Meadowland Florida LLC | New York, USA | IG | 100% |
2181 Kalakaua Holdings LLC | Texas, USA | MEE | 50% |
2181 Kalakaua LLC | Texas, USA | MEE | 50% |
P&C International | Paris, France | IG | 100% |
LVMH Participations BV | Baarn, Pays-Bas | IG | 100% |
LVMH Moët Hennessy - Louis Vuitton BV | Baarn, Pays-Bas | IG | 100% |
LVMH Services BV | Baarn, Pays-Bas | IG | 100% |
LVMH Finance Belgique | Bruxelles, Belgique | IG | 100% |
LVMH International | Bruxelles, Belgique | IG | 100% |
Marithé | Luxembourg | IG | 100% |
LVMH EU | Luxembourg | IG | 100% |
Ufilug | Luxembourg | IG | 100% |
Glacea | Luxembourg | IG | 100% |
Naxara | Luxembourg | IG | 100% |
Pronos | Luxembourg | IG | 100% |
Sofidil | Luxembourg | IG | 100% |
LVMH Publica | Bruxelles, Belgique | IG | 100% |
Sofidiv UK Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
LVMH Moët Hennessy - Louis Vuitton | Tokyo, Japon | IG | 100% |
Osaka Fudosan Company | Tokyo, Japon | IG | 100% |
LVMH Asia Pacific | Hong Kong, Chine | IG | 100% |
LVMH (Shanghai) Management | Shanghai, Chine | IG | 100% |
& Consultancy Co. Ltd | |||
LVMH South & South East Asia Pte Ltd | Singapour | IG | 100% |
LVMH Korea Ltd | Séoul, Corée du Sud | IG | 100% |
Vicuna Holding | Milan, Italie | IG | 100% |
Pasticceria Confetteria Cova | Milan, Italie | IG | 80% |
Cova Montenapoleone | Milan, Italie | IG | 80% |
Investissement Hôtelier | Saint-Barthélemy, | ||
Saint-Barth Plage des Flamands | IG | 56% | |
Dajbog S.A. | Antilles françaises | ||
Luxembourg | IG | 100% | |
Barlow Investments S.A. | Luxembourg | IG | 100% |
Alderande | Paris, France | IG | 56% |
Palladios Overseas Holding | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
75 Sloane Street Services Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Belmond (UK) Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Belmond Dollar Treasury Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Belmond Finance Services Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Belmond Management Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Belmond Sterling Treasury Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Blanc Restaurants Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
European Cruises Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Great Scottish and Western | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Railway Holdings Limited | |||
The Great Scottish and Western | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Railway Company Limited | |||
Horatio Properties Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Island Hôtel (Madeira) Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Mount Nelson Hôtel Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
La Residencia Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
LuxuryTravel.Com UK Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Reid's Hôtel Madeira Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
VSOE Holdings Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Venice Simplon-Orient-Express | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% |
Limited - UK branch |
COMPTES CONSOLIDÉS
Liste des sociétés consolidées
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux | |
consolidation d'intérêt | ||||
Belmond CJ Dollar Limited | Londres, Royaume-Uni | IG | 100% | |
Croisieres Orex SAS | St Usage, France | IG | 100% | |
VSOE Voyages SA | Paris, France | IG | 100% | |
VSOE Deutschland Gmbh | Cologne, Allemagne | IG | 100% | |
Ireland Luxury Rail Tours Ltd | Dublin, Irlande | IG | 100% | |
Villa Margherita Spa | Florence, Italie | IG | 100% | |
Belmond Finanziamenti Srl | Florence, Italie | IG | 100% | |
Belmond Sicily Spa | Florence, Italie | IG | 100% | |
Belmond Italia Spa | Gênes, Italie | IG | 100% | |
Hôtel Caruso Spa | Florence, Italie | IG | 100% | |
Hôtel Cipriani Spa | Venice, Italie | IG | 100% | |
Hôtel Splendido Spa | Portofino, Italie | IG | 100% | |
Villa San Michele Spa | Florence, Italie | IG | 100% | |
Luxury Trains Servizi Srl | Venice, Italie | IG | 100% | |
Castello Resort Villas Spa | Querceto, Italie | IG | 100% | |
Castello di Casole Spa | Querceto, Italie | IG | 100% | |
Castello di Casole Agricoltura Spa | Querceto, Italie | IG | 100% | |
Belmond Spanish Holdings SL | Madrid, Espagne | IG | 100% | |
Nomis Mallorcan Investments SA | Madrid, Espagne | IG | 100% | |
Son Moragues SA | Deia, Espagne | IG | 100% | |
Reid's Hoteis Lda | Funchal, Portugal | IG | 100% | |
Europe Hôtel LLC | Saint-Petersbourg, Russie | IG | 100% | |
Belmond USA Inc | Delaware, USA | IG | 100% | |
21 Club Inc | New York, USA | IG | 100% | |
Belmond Pacific Inc | Delaware, USA | IG | 100% | |
Belmond Reservation Services Inc | Delaware, USA | IG | 100% | |
Charleston Centre LLC | Delaware, USA | IG | 100% | |
Charleston Place Holdings Inc | Delaware, USA | IG | 100% | |
El Encanto Inc | Delaware, USA | IG | 100% | |
Inn at Perry Cabin Corporation | Maryland, USA | IG | 100% | |
Mountbay Holdings Inc | Delaware, USA | IG | 100% | |
Venice Simplon Orient Express Inc | Delaware, USA | IG | 100% | |
Windsor Court Hôtel Inc | Delaware, USA | IG | 95% | |
Windsor Court Hôtel LP | Delaware, USA | IG | 100% | |
Windsor Great Park Inc | Delaware, USA | IG | 100% | |
Belmond Cap Juluca Limited | Anguilla | IG | 100% | |
Belmond (Cupecoy Village) Ltd | Hamilton, Bermudes | IG | 100% | |
Belmond Holdings 1 Ltd | Hamilton, Bermudes | IG | 100% | |
Belmond Peru Ltd | Hamilton, Bermudes | IG | 100% | |
Belmond Properties Ltd | Hamilton, Bermudes | IG | 100% | |
Belmond Spain Ltd | Hamilton, Bermudes | IG | 100% | |
Eastern & Oriental Express Ltd | Hamilton, Bermudes | MEE | 25% | |
Leisure Holdings Asia Ltd | Hamilton, Bermudes | IG | 100% | |
Vessel Holdings 2 Ltd | Hamilton, Bermudes | IG | 100% | |
Belmond Anguilla Holdings LLC | Hamilton, Bermudes | IG | 100% | |
Belmond Anguilla Member LLC | Hamilton, Bermudes | IG | 100% | |
Belmond Anguilla Owner LLC | Hamilton, Bermudes | IG | 100% | |
Belmond Interfin Ltd(b) | Hamilton, Bermudes | IG | 100% | |
Belmond Ltd(b) | Hamilton, Bermudes | IG | 100% | |
OE Interactive Ltd(b) | Hamilton, Bermudes | MEE | 50% | |
Gametrackers (Botswana) (Pty) Ltd | Gaborone, Botswana | IG | 100% | |
Game Viewers (Pty) Ltd | Gaborone, Botswana | IG | 100% | |
Xaxaba Camp (Pty) Ltd | Gaborone, Botswana | IG | 100% | |
Elysee Spa | Marigot, Saint Martin | IG | 100% | |
La Samanna SAS | Marigot, Saint Martin | IG | 100% | |
Phoenix Argente SAS | Marigot, Saint Martin | IG | 100% | |
Societe D'Exploitation | Marigot, Saint Martin | IG | 100% | |
Residence La Samanna SAS | ||||
CSN Immobiliaria SA de CV | San Miguel De Allende, Mexico | IG | 100% | |
OEH Operadora | San Miguel De Allende, Mexico | IG | 100% | |
San Miguel SA de CV | ||||
CSN Real Estate 1 SA de CV | San Miguel De Allende, Mexico | IG | 100% | |
OEH Servicios San Miguel SA de CV | San Miguel De Allende, Mexico | IG | 100% | |
Operadora de Hoteles | Riviera Maya, Mexique | IG | 100% | |
Rivera Maya SA de CV | ||||
Miraflores Ventures Ltd S.A de CV | San Miguel De Allende, Mexico | IG | 100% | |
Plan Costa Maya SA de CV | Riviera Maya, Mexique | IG | 100% | |
Spa Residencial SA de CV | Riviera Maya, Mexique | IG | 100% | |
Belmond Brasil Hoteis SA | Rio de Janeiro, Brésil | IG | 100% | |
Companhia Hoteis Palace SA | Rio de Janeiro, Brésil | IG | 98% | |
Iguassu Experiences Agencia | Foz de Iguacu, Brésil | IG | 100% | |
de Turismo Ltda | ||||
Belmond Brasil Servicos Hoteleiros SA | Rio de Janeiro, Brésil | IG | 100% | |
Robisi Empreendimentos | Rio de Janeiro, Brésil | MEE | 50% | |
e Participacoes SA | ||||
Signature Boutique Ltda | Rio de Janeiro, Brésil | IG | 100% | |
CSN (San Miguel) Holdings Ltd | San Miguel De Allende, Mexico | IG | 100% | |
Equimax Overseas Co Ltd | Road Town, | IG | 100% | |
Grupo Conceptos SA | Îles vierges britanniques | |||
Road Town, | IG | 100% | ||
Miraflores Ventures Ltd | Îles vierges britanniques | |||
Road Town, | IG | 100% | ||
Novato Universal Ltd | Îles vierges britanniques | |||
Road Town, | IG | 100% | ||
Îles vierges britanniques |
77
COMPTES CONSOLIDÉS
Liste des sociétés consolidées
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux |
consolidation d'intérêt | |||
Belmond Peru Management SA | Lima, Pérou | IG | 100% |
Belmond Peru SA | Lima, Pérou | IG | 100% |
Ferrocarril Transandino SA | Lima, Pérou | MEE | 50% |
Perurail SA | Lima, Pérou | MEE | 50% |
Peru Belmond Hotels SA | Lima, Pérou | MEE | 50% |
Peru Experiences Belmond SA | Lima, Pérou | MEE | 50% |
Belmond Japan Ltd | Tokyo, Japon | IG | 100% |
Belmond Pacific Ltd | Hong Kong, Chine | IG | 100% |
Belmond China Ltd | Hong Kong, Chine | IG | 100% |
Belmond Hong Kong Ltd | Hong Kong, Chine | IG | 100% |
Hosia Company Ltd | Hong Kong, Chine | IG | 100% |
Belmond Hotels Singapore Pte Ltd | Singapour | IG | 100% |
E&O Services (Singapore) Pte Ltd | Singapour | MEE | 25% |
Belmond (Thailand) Company Ltd | Bangkok, Thaïlande | IG | 100% |
E&O Services (Thailand) Pte Ltd | Bangkok, Thaïlande | MEE | 25% |
Fine resorts Co Ltd | Bangkok, Thaïlande | IG | 100% |
Samui Island Resort Co Ltd | Koh Samui, Thailande | IG | 100% |
Khmer Angkor Hôtel Co Ltd | Siem Reap, Cambodge | IG | 99% |
Société Hotelière de Pho Vao | Luang prabang, Laos | IG | 69% |
Myanmar Cruises Ltd | Yangon, Myanmar | IG | 100% |
Myanmar Hotels & Cruises Ltd | Yangon, Myanmar | IG | 100% |
Myanmar Shwe Kyet Yet Tours Ltd | Yangon, Myanmar | IG | 100% |
Sociétés | Siège social | Méthode de | Taux | |
consolidation d'intérêt | ||||
PRA-FMI Pansea Hôtel | Yangon, Myanmar | IG | 100% | |
Development Co Ltd | ||||
PT Bali Resort & Leisure Co Ltd | Bali, Indonésie | IG | 100% | |
Belmond Australia Pty Ltd | Melbourne, Australie | IG | 100% | |
Exclusive Destinations (Pty) Ltd | Cape Town, Afrique du Sud | IG | 100% | |
Fraser's Helmsley Properties (Pty) Ltd | Cape Town, Afrique du Sud | IG | 100% | |
Mount Nelson Commercial | Cape Town, Afrique du Sud | IG | 100% | |
Properties (Pty) Ltd | ||||
Mount Nelson Residential | Cape Town, Afrique du Sud | IG | 100% | |
Properties (Pty) Ltd | ||||
LVMH Client Services | Paris, France | IG | 100% | |
Le Parisien Libéré | Saint-Ouen, France | IG | 100% | |
Team Diffusion | Saint-Ouen, France | IG | 100% | |
Team Media | Paris, France | IG | 100% | |
Société Nouvelle SICAVIC | Paris, France | IG | 100% | |
L.P.M. | Paris, France | IG | 100% | |
Proximy | Saint-Ouen, France | IG | 75% | |
Media Presse | Saint-Ouen, France | IG | 75% | |
LP Management | Paris, France | IG | 100% | |
Wagner Capital SA SICAR | Luxembourg | IG | 51% | |
L Catterton Management | Londres, Royaume-Uni | MEE | 20% | |
LVMH Representações Ltda | São Paulo, Brésil | IG | 100% | |
LVMH Moët Hennessy - Louis Vuitton | Paris, France | Société mère |
IG : Société consolidée par intégration globale.
MEE : Société consolidée par mise en équivalence.
JV : Société constituée en joint-venture avec Diageo : intégration de la seule activité Moët Hennessy. Voir également Notes 1.6 et 1.26 pour le principe de comptabilisation relatif
à ces sociétés.
- Société dont les résultats sont taxables en France.
- Société dont les résultats sont taxables auRoyaume-Uni.
78
COMPTES CONSOLIDÉS
Liste des sociétés non incluses dans la consolidation
LISTE DES SOCIÉTÉS NON INCLUSES DANS LA CONSOLIDATION
Sociétés | Siège social | Taux d'intérêt | |
Société d'exploitation hôtelière | Paris, France | 100% | |
de Saint-Tropez | |||
Société Nouvelle de Libraire | Paris, France | 100% | |
et de l'Édition | |||
Samos 1850 | Paris, France | 100% | |
BRN Invest NV | Baarn, Pays-Bas | 100% | |
Toiltech | La-Chapelle-devant-Bruyères, France | 90% | |
Bvlgari Austria Ltd | Vienne, Autriche | 100% | |
Sephora Macau Limited | Macao, Chine | 100% | |
Les Beaux Monts | Courtenon, France | 90% | |
Sofpar 116 | Paris, France | 100% | |
Sofpar 125 | Paris, France | 100% | |
Sofpar 127 | Paris, France | 100% | |
Sofpar 131 | Paris, France | 100% | |
Sofpar 132 | Paris, France | 100% | |
Sofpar 133 | Paris, France | 100% | |
Sofpar 134 | Paris, France | 100% | |
Sofpar 136 | Paris, France | 100% |
Sociétés | Siège social | Taux d'intérêt |
Sofpar 137 | Paris, France | 100% |
Sofpar 138 | Paris, France | 100% |
Sofpar 139 | Paris, France | 100% |
Sofpar 140 | Paris, France | 100% |
Sofpar 141 | Paris, France | 100% |
Sofpar 142 | Paris, France | 100% |
Prolepsis | Bruxelles, Belgique | 100% |
Prolepsis Investment Ltd | Londres, Royaume-Uni | 100% |
Innovacion en Marcas de Prestigio SA | Mexico, Mexique | 99% |
MS 33 Expansion | Paris, France | 100% |
Shinsegae International Co. Ltd LLC | Séoul, Corée du Sud | 51% |
Crystal Pumpkin | Luxembourg, Luxembourg | 99% |
Loewe Nederland B.V | Amsterdam, Pays-Bas | 100% |
Groupement Forestier des Bois de la Celle | Cognac, France | 65% |
Augesco | Paris, France | 50% |
HUGO | Neuilly-sur-Seine, France | 100% |
Folio St. Barths | New York, USA | 100% |
Les sociétés non incluses dans la consolidation sont soit des entités sans activité et/ou en cours de liquidation, soit des entités dont l'intégration, individuellement ou collectivement, n'aurait pas d'impact significatif sur les principaux agrégats du Groupe.
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COMPTES CONSOLIDÉS
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS
À l'Assemblée générale de la société LVMH Moët Hennessy - Louis Vuitton,
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale, nous avons effectué l'audit des comptes consolidés de la société LVMH Moët Hennessy - Louis Vuitton relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2019, tels qu'ils sont joints au présent rapport.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine,
- la fin de l'exercice, de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation. L'opinion formulée ci dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d'audit de la performance.
Fondement de l'opinion
- Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie «Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés» du présent rapport.
- Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance qui nous sont applicables, sur la période du 1erjanvier 2019 à la date d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014 ou par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes.
Observation
Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci dessus, nous attirons votre attention sur la Note 1.2 de l'annexe aux comptes consolidés qui expose les effets résultant de la première application de la norme IFRS 16 relative aux contrats de location et de l'interprétation IFRIC 23 relative aux positions fiscales incertaines, ainsi que les modifications de présentation du bilan et du tableau de variation de la trésorerie.
Justification des appréciations - Points clés de l'audit
En application des dispositions des articles L.823-9 et R.823-7 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément.
- Évaluation des actifs immobilisés, notamment les actifs incorporels
Risque identifié
Au 31 décembre 2019, la valeur de l'actif immobilisé du groupe s'élève à 51,8 milliards d'euros hors droits d'utilisation. Cet actif immobilisé est essentiellement composé par les marques, enseignes et écarts d'acquisition reconnus lors des opérations de croissance externe et par les immobilisations corporelles, principalement constituées de terrains, de terres à vignes, d'immeubles et d'agencements notamment des boutiques.
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COMPTES CONSOLIDÉS
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
Nous avons considéré l'évaluation de ces actifs immobilisés comme un point clé de l'audit en raison de leur importance significative dans les comptes du groupe et parce que la détermination de leur valeur recouvrable, le plus souvent fondée sur des prévisions de flux de trésorerie futurs actualisés, nécessite l'utilisation d'hypothèses, estimations ou appréciations, comme indiqué dans la Note 1.5 de l'annexe aux comptes consolidés.
Notre réponse
Le groupe réalise des tests de perte de valeur sur ces actifs, dont les modalités sont décrites dans les Notes 1.15 et 5 de l'annexe aux comptes consolidés.
Dans ce cadre, nous avons examiné les modalités de mise en œuvre de ces tests de perte de valeur et avons principalement orienté nos travaux sur les Maisons pour lesquelles la valeur comptable représente un multiple élevé du résultat opérationnel courant.
Nous avons apprécié les données et hypothèses sur lesquelles se fondent les principales estimations, notamment les prévisions de flux de trésorerie, les taux de croissance long terme et les taux d'actualisation retenus. Nous avons également analysé la cohérence des prévisions avec les performances passées, les perspectives de marché et avons réalisé des analyses de sensibilité sur les tests de perte de valeur. De plus, lorsque la valeur recouvrable est déterminée par référence à des transactions similaires récentes, nous avons corroboré les analyses présentées avec les données de marché disponibles. L'ensemble de ces analyses a été mené avec l'aide de nos experts en évaluation.
Enfin, nous avons examiné le caractère approprié des informations fournies dans l'annexe aux comptes consolidés.
- Évaluation des stocks eten-cours
Risque identifié
Le succès des produits du groupe, en particulier dans les activités de Mode et Maroquinerie et Montres et Joaillerie, dépend notamment de sa capacité à identifier les nouvelles tendances, les changements de comportement et de goûts, afin de proposer des produits en adéquation avec les attentes des consommateurs. Le groupe détermine le montant des dépréciations de stocks et en-cours à partir de l'estimation des perspectives d'écoulement sur les différents marchés ou en raison de l'obsolescence des produits concernés comme cela est précisé dans la Note 1.17 de l'annexe aux comptes consolidés.
Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l'audit, car les perspectives évoquées ci-dessus et les éventuelles dépréciations qui en découlent sont par nature dépendantes d'hypothèses, estimations ou appréciations du groupe, comme indiqué dans la Note 1.5 de l'annexe aux comptes consolidés. En outre, les stocks sont présents dans un grand nombre de filiales et la détermination de ces dépréciations repose notamment sur l'estimation des retours et le suivi des marges internes, qui sont annulées dans les comptes consolidés tant que les stocks ne sont pas vendus aux clients hors groupe.
Notre réponse
Dans le cadre de nos diligences, nous avons analysé les perspectives d'écoulement estimées par le groupe au regard des réalisations historiques et des derniers budgets afin de corroborer les montants de dépréciation qui en découlent. Nous avons, le cas échéant, examiné les hypothèses retenues par le groupe pour la comptabilisation de dépréciations spécifiques. Nous avons également apprécié la cohérence des niveaux de marges internes annulées dans les comptes consolidés, en examinant notamment le niveau de marge réalisé avec les différentes filiales de distribution et en le comparant avec le pourcentage d'élimination retenu.
- Provisions pour risques et charges et positions fiscales incertaines
Risque identifié
Les activités du groupe sont menées dans un cadre réglementaire international souvent imprécis, évoluant selon les pays et dans le temps, et s'appliquant à des domaines aussi variés que la composition des produits, leur emballage, le calcul de l'impôt sur les résultats ou les relations avec les partenaires du groupe (distributeurs, fournisseurs, actionnaires de filiales, etc.). Dans ce contexte, les activités du groupe peuvent induire des risques, litiges ou situations contentieuses, et les entités du groupe en France et à l'étranger peuvent faire l'objet de contrôles fiscaux et, le cas échéant, de demandes de rectification de la part des administrations locales.
Comme indiqué en Notes 1.2 et 20 de l'annexe aux comptes consolidés :
- les provisions pour risques et charges correspondent à l'estimation des effets patrimoniaux des risques, litiges, situations contentieuses réalisés ou probables qui résultent des activités du groupe;
- les passifs non courants relatifs aux positions fiscales incertaines incluent l'estimation des risques, litiges et situations contentieuses réalisés ou probables relatifs au calcul de l'impôt conformément à l'interprétation IFRIC 23.
Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l'audit en raison de l'importance des montants concernés et du niveau de jugement requis pour le suivi des changements réglementaires et pour l'évaluation de ces provisions dans un contexte réglementaire international en constante évolution.
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COMPTES CONSOLIDÉS
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
Notre réponse
Dans le cadre de notre audit des comptes consolidés, nos travaux ont notamment consisté à :
- examiner les procédures mises en œuvre par le groupe afin d'identifier et de recenser l'ensemble des risques, litiges, situations contentieuses et positions fiscales incertaines;
- prendre connaissance de l'analyse des risques effectuée par le groupe, de la documentation correspondante et examiner, le cas échéant, les consultations écrites des conseils externes;
- apprécier avec l'aide de nos experts, notamment fiscalistes, les principaux risques identifiés et examiner le caractère raisonnable des hypothèses retenues par la direction du groupe pour estimer le montant des provisions et celui des passifs relatifs aux positions fiscales incertaines;
- examiner, avec l'aide de nos experts fiscalistes, les évaluations préparées par la direction fiscale du groupe relatives aux conséquences des évolutions fiscales;
- examiner le caractère approprié des informations relatives à ces risques, litiges, situations contentieuses et positions fiscales incertaines présentées en annexe.
- Première application de la norme IFRS 16 relative aux contrats de location
Risque identifié
Le groupe LVMH applique la norme IFRS 16 relative aux contrats de location depuis le 1erjanvier 2019 en retenant la méthode de transition dite «rétrospective modifiée». Les modalités de cette première application sont détaillées dans la Note 1.2 de l'annexe aux comptes consolidés.
Cette norme modifie le traitement comptable des contrats de location avec l'enregistrement, dès l'origine du contrat, d'un passif au bilan correspondant aux paiements futurs actualisés de la part fixe des loyers en contrepartie de droits d'utilisation à l'actif amortis sur la durée du contrat.
Au 1erjanvier 2019, la première application de cette norme conduit à comptabiliser :
- 11,9 milliards d'euros de valeur nette de droits d'utilisation en actifs non courants;
- 11,8 milliards d'euros de dettes locatives au passif, dont 9,7 milliards d'euros à plus d'un an.
- cette même date, comme décrit dans la Note 7 de l'annexe aux comptes consolidés, les droits d'utilisation portent principalement sur les boutiques louées par le groupe à hauteur de 9,5 milliards d'euros et sur les bureaux à hauteur de 1,3 milliards d'euros.
Nous considérons que la première application de la norme IFRS 16 sur les contrats de location constitue un point clé de l'audit compte tenu de l'importance significative des droits d'utilisation et de la dette locative dans les comptes du groupe et du degré de jugement de la direction dans la détermination de leur valeur, notamment s'agissant des hypothèses relatives aux durées des engagements et aux taux d'actualisation.
Notre réponse
Notre approche d'audit a consisté à vérifier la conformité avec les dispositions de la norme IFRS 16 «Contrats de location», et à apprécier la pertinence de la méthodologie retenue par le groupe pour déterminer les principales hypothèses notamment celles relatives à la durée probable des contrats de location ou aux taux d'actualisation.
Nos travaux ont également consisté à :
- appréhender l'organisation et l'approche retenue par le groupe pour la première application de cette norme;
- tester l'efficacité des contrôles clés que nous avons estimés les plus pertinents portant sur les processus et les Systèmes d'information mis en place par le groupe relatifs à la norme IFRS 16 avec l'aide des membres de l'équipe d'audit ayant une compétence particulière en Systèmes d'information;
- examiner les bases de données de contrats de location utilisées en comparant le périmètre des contrats de location y figurant avec les locations simples et concessions identifiées selon l'ancienne norme et en examinant les charges locatives résiduelles;
- corroborer par échantillonnage les informations (loyers, durées…) utilisées pour la détermination des actifs et passifs relatifs aux contrats de location avec les documents contractuelssous-jacents;
- prendre connaissance des hypothèses retenues et analyser la méthodologie appliquée par la Direction pour la détermination des durées retenues au titre des dettes locatives et des taux d'actualisation utilisés pour le calcul des dettes locatives;
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COMPTES CONSOLIDÉS
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
- recalculer par échantillonnage les montants des dettes locatives et des droits d'utilisation tels qu'évalués et comptabilisés par le groupe;
- réaliser des procédures analytiques afin d'apprécier la cohérence globale des droits d'utilisation et des dettes locatives des principales entités comprises dans le périmètre de consolidation par rapport à notre connaissance du groupe et de ses activités;
- apprécier le caractère approprié des principes comptables retenus et des informations fournies dans les Notes 1.2 et 7 de l'annexe aux comptes consolidés.
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le Rapport de gestion du Conseil d'administration.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
Nous attestons que la déclaration consolidée de performance extra financière prévue par l'article L.225-102-1 du Code de commerce figure dans les informations relatives au groupe données dans le Rapport de gestion, étant précisé que, conformément aux dispositions de l'article L.823-10 de ce code, les informations contenues dans cette déclaration n'ont pas fait l'objet de notre part de vérifications de sincérité ou de concordance avec les comptes consolidés et doivent faire l'objet d'un rapport par un organisme tiers indépendant.
Informations résultant d'autres obligations légales et réglementaires
- Désignation des Commissaires aux comptes
Nos cabinets ont été nommés Commissaires aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy - Louis Vuitton par votre Assemblée générale du 14 avril 2016.
Au 31 décembre 2019, nos cabinets étaient dans la quatrième année de leur mission sans interruption, étant précisé qu'antérieurement les cabinets ERNST & YOUNG et Autres et ERNST & YOUNG Audit, membre du réseau international EY, étaient respectivement Commissaires aux comptes de 2010 à 2015 et de 1988 à 2009.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise relatives aux comptes consolidés
Il appartient à la direction d'établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.
Il incombe au Comité d'audit de la performance de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'Audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d'administration.
Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés
- Objectif et démarche d'audit
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux ci.
Comme précisé par l'article L.823-10-1 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
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COMPTES CONSOLIDÉS
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
- il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face à ces risques, et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne;
- il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne;
- il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés;
- il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à l'existence d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier;
- il apprécie la présentation d'ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et événements sous jacents de manière à en donner une image fidèle;
- concernant l'information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation de l'audit des comptes consolidés ainsi que de l'opinion exprimée sur ces comptes.
- Rapport au Comité d'audit de la performance
Nous remettons au Comité d'audit de la performance un rapport qui présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.
Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d'audit de la performance figurent les risques d'anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport.
Nous fournissons également au Comité d'audit de la performance la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537 2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par les articles L.822-10
- L.822-14du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le Comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.
Courbevoie et Paris-La Défense, le 3 février 2020
Les Commissaires aux comptes
MAZARS | ERNST & YOUNG Audit | |
Loïc Wallaert | Isabelle Sapet | Gilles Cohen Patrick Vincent-Genod |
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Conception et réalisation : Agence Marc Praquin
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La Sté LVMH - Moët Hennessy Louis Vuitton SA a publié ce contenu, le 03 février 2020, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le03 février 2020 20:55:04 UTC.
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