MBWS : Bryan Garnier abaisse son objectif de cours
Le 08 novembre 2017 à 12:20
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Bryan Garnier a abaissé son objectif de cours sur Marie Brizard Wine & Spirits de 15,7 à 14,8 euros tout en réitérant sa recommandation d'Achat. Le broker a salué une solide croissance au troisième trimestre, mais un mix très négatif entre les deux activités du groupe. Il a abaissé sa prévision d'Ebitda 2020 à 60 millions contre une fourchette de 68 à 77 millions communiquée par la société. Le bureau d'études souligne toutefois la sous-valorisation du titre, dont la valeur d'entreprise représente cinq fois l'Ebitda à l'horion 2020, contre un ratio de 15 fois pour le secteur.
Le courtier se demande par ailleurs si la montée progressive au capital de La Martiniquaise (29,5% désormais) n'a pas perturbé le management.
Marie Brizard Wine & Spirits (MBWS) est un groupe de vins et de spiritueux implanté principalement en Europe et aux Etats-Unis. Le groupe dispose d'un riche portefeuille de marques de spiritueux et de vins avec notamment William Peel (scotch whisky), Sobieski (vodka), Marie Brizard (liqueurs et sirops) et Cognac Gautier. L'activité Marques de Marie Brizard Wine & Spirits est organisée en deux « clusters » géographiques : France et International (Europe-Afrique, Amériques et Asie-Pacifique).