MBWS : Bryan Garnier initie une couverture 'neutre'.
Le 23 novembre 2016 à 09:52
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Dans une note sur les vins et spiritueux, Bryan Garnier initie la couverture de MBWS (Marie Brizard Wine & Spirits) avec une recommandation 'neutre' et une valeur intrinsèque ('fair value') de 17,1 euros qui laisse apparaitre un potentiel d'appréciation de 9%.
'La restructuration de MBWS s'est achevée avec la sortie du plan de sauvegarde en juillet 2016. La société entame à présent un nouveau chapitre - celui de la croissance - qui s'annonce plus difficile', prévient l'intermédiaire financier.
A horizon 2018, le broker table pour le groupe sur un chiffre d'affaires de 480 millions d'euros, en ligne avec la fourchette-cible de la direction (450-500 millions), mais un EBITDA de seulement 58 millions contre une 'guidance' de 67-75 millions.
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Marie Brizard Wine & Spirits (MBWS) est un groupe de vins et de spiritueux implanté principalement en Europe et aux Etats-Unis. Le groupe dispose d'un riche portefeuille de marques de spiritueux et de vins avec notamment William Peel (scotch whisky), Sobieski (vodka), Marie Brizard (liqueurs et sirops) et Cognac Gautier. L'activité Marques de Marie Brizard Wine & Spirits est organisée en deux « clusters » géographiques : France et International (Europe-Afrique, Amériques et Asie-Pacifique).