Invest Securities a relevé son opinion sur Merck de 'neutre' à 'achat' et rehaussé son objectif de cours de 96 à 108 euros ce mardi.
Le broker réagissait à la tenue la semaine dernière d'un 'Capital Market Day' qui a de son point de vue permis à la fois de 'rassurer le marché quant à la capacité du groupe à renouer avec la croissance sur sa franchise 'Performance Materials' post-2018' et de 'souligner l'attrait de son pipeline 'Pharma', dont le potentiel de ventes ajusté a été confirmé à 2 milliards d'euros dès 2022'.
'Sur ce dernier aspect, il y a un abîme entre les attentes du marché et celles de la société', estime Invest Securities, dont la posture initialement conservatrice sur la capacité du groupe à renouveler son portefeuille change au rythme de ses avancées.
'Concrètement, nous avons dorénavant 2 médicaments en cours de lancement (Mavenclad et Bavencio) et un nombre conséquent de résultats cliniques dans les 6 prochains mois (3 phase III et 1 phase Ib)', ajoute l'intermédiaire, lequel juge par ailleurs le risk reward 'extrêmement attractif'
Et d'invoquer un effet dollar qui devrait constituer 'un véritable point d'entrée à court terme', en sus d'une valorisation attractive.
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Merck KGaA figure parmi les principaux groupes pharmaceutiques et chimiques mondiaux. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- solutions et produits pour les recherches scientifiques et biotechnologiques (44,2%) ;
- produits pharmaceutiques (38,4%) : médicaments prescrits sous ordonnance destinés au traitement du diabète, du cancer, de la sclérose en plaques, de l'infertilité, des maladies cardiovasculaires, des troubles du système nerveux central, des troubles inflammatoires, etc. ;
- matériaux de performance pour l'industrie électronique (17,4%) : matériaux semi-conducteurs, cristaux liquides, pigments et additifs, matériaux organiques à base de carbone, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (4,8%), Europe (24%), Chine (12,9%), Asie-Pacifique (20,1%), Etats-Unis (26,8%), Amérique du Nord (1,6%), Amérique latine (6,3%), Moyen Orient et Afrique (3,5%).