Dans une note diffusée ce lundi matin, Invest Securities a révoqué son conseil 'achat' sur Metro. Désormais à 'neutre', l'intermédiaire a également abaissé son objectif de cours de 21 à 17 euros.
'Le business model (BM) de Metro Wholesale est de qualité, réputé flexible face aux mutations du commerce, mais il est parfois très contre-performant', résume l'intermédiaire, selon lequel cela s'explique par le caractère toujours dispersé du périmètre géographique et par le fait que 'sa sensibilité au cycle économique en Europe (consommation hors domicile : 40% du chiffre d'affaires) n'a réellement joué que dans la crise'.
Et Invest Securities de souligner que 'les résultats actuels sont relativement décevants, souvent décalés par rapport aux attentes, un constat qui survit au spin off'.
'Alors qu'une certaine lassitude s'est fait jour, le value n'est plus suffisant pour protéger le titre en l'absence de résultats dont le potentiel risque d'être différé', conclut l'analyste.
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Metro AG, anciennement Metro Wholesale & Food Specialist AG, est un groupe international de commerce de gros et de services alimentaires basé en Allemagne, ainsi qu'un spécialiste de l'alimentation, avec une clientèle de gros dans environ 35 pays d'Europe et d'Asie. Les activités de la société sont menées par deux secteurs d'exploitation : le secteur METRO Wholesale et le secteur Real. La société opère également en tant que détaillant dans le segment des hypermarchés sur le marché allemand de la vente au détail de produits alimentaires. La société opère au niveau international sous les marques METRO et Real. La société exploite environ 751 entrepôts dans 25 pays et environ 79 dépôts de livraison. La société fournit également des services de distribution alimentaire par l'intermédiaire du groupe Classic Fine Foods, du groupe Rungis Express et du groupe Pro a Pro.
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