Bernstein dégrade son opinion de Performance de marché à Sous-performance sur Metro, et abaisse son objectif de cours de 12,9 à 12,1 euros. Le bureau d’analyses explique notamment cette décision par une un repli de la rentabilité, « entraînant une baisse de -11,2 % du BNPA au cours des deux prochaines années ». Par ailleurs, « les activités principales en dehors de la Russie et ex-immobilier n'ont pratiquement pas de cash-flow libre », indique le broker.
Metro AG est spécialisé dans la distribution en gros de produits alimentaires. Le CA (hors activités cédées) par activité se répartit comme suit :
- distribution en gros (99,8%) : détention, à fin septembre 2019, de 678 magasins cash & carry (enseignes Metro et Makro) implantés en Allemagne (103), en Europe (435), en Russie (94) et en Asie (46). Le groupe propose également des prestations de services logistiques et de livraison de produits alimentaires à destination des hôteliers, des restaurateurs, des traiteurs, des revendeurs indépendants, etc. ;
- autres (0,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (17,5%), Europe de l'Ouest (39,7%), Europe de l'Est (26,6%), Russie (9,8%) et Asie (6,4%).