Le bureau d'études parisien Invest Securities confirme son conseil neutre sur l'action Métro, tout en réduisant son objectif de cours de 15 à 13,3 euros.
Les analystes saluent la stratégie de recentrage du distributeur allemand vers le secteur des HORECA (hôtels, restaurants et cafés) et les petits commerçants, ce qui limite son exposition à la concurrence. Seul problème, cette opération est très dilutive (...) et prive le groupe d'un patrimoine immobilier de qualité qui accentue la perte de levier opérationnel', déplore une note, qui ajoute : 'Les performances de l'exercice en cours en seront fortement sanctionnées'.
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Metro AG est spécialisé dans la distribution en gros de produits alimentaires. Le CA (hors activités cédées) par activité se répartit comme suit :
- distribution en gros (99,8%) : détention, à fin septembre 2019, de 678 magasins cash & carry (enseignes Metro et Makro) implantés en Allemagne (103), en Europe (435), en Russie (94) et en Asie (46). Le groupe propose également des prestations de services logistiques et de livraison de produits alimentaires à destination des hôteliers, des restaurateurs, des traiteurs, des revendeurs indépendants, etc. ;
- autres (0,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (17,5%), Europe de l'Ouest (39,7%), Europe de l'Est (26,6%), Russie (9,8%) et Asie (6,4%).