Metro : en baisse, un broker abaisse sa recommandation
Le 06 janvier 2020 à 15:25
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Le titre Metro recule ce lundi de -5%, alors que Bernstein a revu à la baisse sa recommandation sur celui-ci, passant à 'sous-performance'.
Le broker a également abaissé son objectif de cours, passant de 13 euros à 11,50 euros.
'La baisse des bénéfices de Metro depuis près d'une décennie se poursuit. En théorie, il devrait s'agir d'une activité à faible marge et à forte rotation d'actifs', a déclaré le courtier. En réalité, le groupe paie toujours le prix de décennies précédentes excessives (plus de 30 pays, trop de types de clients) et d'une mauvaise gestion (trop centralisée, manque de concentration sur le FCF, baux longs, etc.)', explique Bernstein.
'La direction fait beaucoup de choses sensées (par exemple des cessions, des recentrages), mais les bénéfices continuent de baisser et la qualité de l'exécution reste une grande préoccupation', souligne le broker.
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Metro AG, anciennement Metro Wholesale & Food Specialist AG, est un groupe international de commerce de gros et de services alimentaires basé en Allemagne, ainsi qu'un spécialiste de l'alimentation, avec une clientèle de gros dans environ 35 pays d'Europe et d'Asie. Les activités de la société sont menées par deux secteurs d'exploitation : le secteur METRO Wholesale et le secteur Real. La société opère également en tant que détaillant dans le segment des hypermarchés sur le marché allemand de la vente au détail de produits alimentaires. La société opère au niveau international sous les marques METRO et Real. La société exploite environ 751 entrepôts dans 25 pays et environ 79 dépôts de livraison. La société fournit également des services de distribution alimentaire par l'intermédiaire du groupe Classic Fine Foods, du groupe Rungis Express et du groupe Pro a Pro.
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