Barclays réaffirme sa recommandation 'surpondérer' et remonte son objectif de cours de 120 à 125 euros sur Michelin, au lendemain de la publication par le fabricant de pneumatiques de résultats annuels 2018 meilleurs que prévu.

'En dépit de vents contraires de changes et d'économies de compétitivité nettes toujours décevantes, son suivi attentif des marges sur pneus et les améliorations du mix lui ont permis de maintenir son résultat opérationnel courant stable', note le broker.

Barclays souligne aussi que sa performance vigoureuse de free cash-flow du second semestre a permis à Michelin de préserver son ratio d'endettement sous contrôle après la frénésie de fusions-acquisitions en 2018.

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