Molson Coors : présente ses résultats pour le premier trimestre de 2018

Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé aujourd’hui ses résultats du premier trimestre de 2018. M. Mark Hunter, président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré :

« Au cours du premier trimestre, soit le trimestre pour lequel nous affichons notre plus faible bénéfice trimestriel de l’exercice, nos secteurs Canada, Europe et International ont maintenu les progrès sous-jacents réalisés en 2017. L’industrie brassicole aux États-Unis a amorcé l’exercice à un rythme plus lent que ce qui était prévu, ce qui s’est répercuté sur notre performance au chapitre du chiffre d’affaires et du résultat net; cette situation, conjuguée au déstockage entrepris par les distributeurs américains et à la prise en compte prévue d’une économie d’impôt indirecte comptabilisée dans le secteur Europe à l’exercice précédent, a entraîné une réduction de notre BAIIA sous-jacent de 18,5 pour cent au premier trimestre. Nous ne considérons pas que ces résultats sont représentatifs de notre performance pour l’ensemble de l’exercice par rapport à nos plans, et nous nous engageons toujours à concrétiser nos indications pour 2018. »

M. Hunter a ajouté : « Si l’on examine plus en détail les résultats du premier trimestre, on constate la présence de trois inducteurs de performance négatifs; l’un d’eux est déjà chose du passé et nous prévoyons comptabiliser une reprise au titre d’un autre de ces inducteurs d’ici la fin de l’exercice :

• Le premier inducteur a trait à la prise en compte de la reprise d’une économie d’impôt indirecte dans le secteur Europe, laquelle a eu une incidence défavorable d’environ 50 millions de dollars sur le chiffre d’affaires net et sur le bénéfice avant impôt - cet élément n’aura plus d’incidence désormais.
• Le deuxième inducteur concerne la réduction des volumes de ventes aux grossistes dans le secteur États-Unis; ces volumes ont diminué de 6,7 pour cent en raison de la réduction des expéditions par rapport à l’exercice précédent. Les stocks des distributeurs dans le secteur États-Unis se sont avérés moins élevés que prévu, situation aggravée par le lancement plus lent que prévu de notre nouveau système de commandes à la brasserie de Golden. Comparativement à l’exercice précédent, nos volumes d’expédition sont en baisse d’environ 450 000 hectolitres, ce qui représente un bénéfice brut d’environ 30 millions de dollars; nous prévoyons que ce résultat fera l’objet d’une reprise pour l’ensemble de l’exercice, en raison de la suppression, principalement au second semestre de l’exercice considéré, de l’incidence défavorable sur le bénéfice du premier trimestre.
• Le troisième inducteur de performance a trait à la faiblesse générale de l’industrie; notre volume lié aux marques dans le secteur États-Unis a subi une baisse de 3,8 pour cent, le mauvais temps ayant freiné la demande générale dans l’industrie. Toutefois, les tendances au chapitre de nos parts de marché demeurent cohérentes par rapport à celles de 2017. »

« Les équipes au sein de Molson Coors concentrent leurs efforts sur notre priorité première, qui est de hausser la marge, d’accroître le résultat net et de générer des flux de trésorerie libres élevés aux fins de notre stratégie au chapitre de l’effet de levier. Notre deuxième priorité consiste toujours à améliorer notre chiffre d’affaires dans le cadre de notre démarche en matière d’excellence commerciale dont l’objectif est de faire de nous le premier choix, approche qui nous procure la source la plus durable de croissance du bénéfice à moyen et long terme. L’attribution du capital à nos secteurs d’exploitation est effectuée en fonction de notre démarche fondée sur le bénéfice après la charge liée au capital, afin d’assurer un rendement total pour les actionnaires. Nos plans d’affaires régionaux sont clairs et conformes à ces priorités, et nous nous engageons à faire en sorte que nos plans pour l’ensemble de l’exercice 2018 se concrétisent. »

• Chiffre d’affaires net : 2,33 milliards de dollars, en baisse de 4,8 pour cent, résultat qui tient à la diminution des volumes financiers et des volumes liés aux ventes assujetties à des redevances, à une composition défavorable à l’échelle mondiale, à l’adoption d’une nouvelle norme concernant la comptabilisation des produits (se reporter à l’Annexe présentée dans la version anglaise de ce communiqué), ainsi qu’à l’incidence de la prise en compte de la charge d’impôt indirecte d’environ 50 millions de dollars comptabilisée dans le secteur Europe, laquelle a fait l’objet d’une reprise à l’exercice précédent. Ces facteurs ont été neutralisés en partie par l’établissement à l’échelle mondiale de prix positifs ainsi que par les fluctuations des taux de change. Le chiffre d’affaires net en devises constantes a diminué de 7,2 pour cent.
• Chiffre d’affaires net par hectolitre : 112,02 $ sur la base du volume financier, en hausse de 0,1 pour cent. Le chiffre d’affaires net par hectolitre sur la base du volume lié aux marques⁽¹⁾ en devises constantes a diminué de 2,6 pour cent, en raison de la prise en compte de la reprise de la charge d’impôt indirecte, de l’adoption d’une nouvelle norme comptable concernant la comptabilisation des produits et de la composition des ventes par secteur géographique, facteurs neutralisés en partie par l’établissement à l’échelle mondiale de prix nets positifs.
• Volume : Volume lié aux marques à l’échelle mondiale de 19,1 millions d’hectolitres, en baisse de 3,1 pour cent, ce qui tient à la réduction des volumes dans les secteurs États-Unis, Canada et International. Le volume lié aux marques prioritaires mondiales a diminué de 5,6 pour cent. Le volume financier s’est établi à 20,8 millions d’hectolitres, en baisse de 4,9 pour cent, et il a été touché de façon défavorable par la diminution des volumes liés aux marques, des stocks des grossistes et des ententes de brassage.
• Le bénéfice net attribuable à MCBC, selon les PCGR des États-Unis, a augmenté de 33,4 pour cent, en raison d’un paiement en trésorerie de 328 millions de dollars reçu en janvier 2018 relativement à un ajustement du prix d’achat lié à notre acquisition des activités de Miller International, ainsi que de l’établissement à l’échelle mondiale de prix nets positifs, des réduction de coûts et de la baisse de la charge d’intérêts, facteurs neutralisés en partie par des pertes latentes évaluées à la valeur de marché liées à nos positions sur les marchés des marchandises (par rapport à des profits à l’exercice précédent), par une diminution du volume financier, par l’incidence de la prise en compte d’une économie d’impôt indirecte, ainsi que par la hausse des coûts des intrants.
• Le bénéfice net sous-jacent (mesure non définie par les PCGR) a diminué de 39,4 pour cent, en raison de la réduction du volume financier, de l’incidence de la prise en compte d’une économie d’impôt indirecte, de la composition à l’échelle mondiale et de la hausse des coûts des intrants, facteurs neutralisés en partie par l’établissement de prix nets positifs, par réductions de coûts et la baisse de la charge d’intérêts.

• La Société détermine la création de valeur découlant de la transaction liée à MillerCoors au moyen de la somme de trois montants, qui sont les suivants au premier trimestre :
  • Bénéfice net sous-jacent de 104,3 millions de dollars.
  • Économies d’impôt en trésorerie liées à la transaction de 53 millions de dollars.
  • Amortissement comptable après impôt de 13 millions de dollars lié à la transaction.
  • Aux fins du calcul par action de cette mesure, le nombre moyen pondéré d’actions après dilution en circulation de la Société se chiffrait à 216,6 millions au premier trimestre.
• BAIIA sous-jacent : En baisse de 18,5 pour cent sur la base du bénéfice déclaré, et en baisse de 19,7 pour cent en devises constantes, en raison de la réduction du volume financier, de l’incidence de la prise en compte d’une économie d’impôt indirecte, de la composition à l’échelle mondiale et de la hausse des coûts des intrants, facteurs neutralisés en partie par l’établissement à l’échelle mondiale de prix nets positifs et par les réductions de coûts.
• Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, selon les PCGR des États-Unis : Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont établis à 315,2 millions de dollars au premier trimestre de 2018, en hausse de 433,5 millions de dollars par rapport à des flux de trésorerie affectés aux activités d’exploitation de 118,3 millions de dollars à l’exercice précédent, ce qui tient au paiement en trésorerie de 328 millions de dollars reçu en janvier 2018 relativement à un ajustement du prix d’achat lié à notre acquisition des activités de Miller International, ainsi qu’à l’amélioration du fonds de roulement et à la réduction des paiements en trésorerie aux fins des cotisations aux régimes de retraite ainsi que des paiements d’intérêts en espèces.
• Flux de trésorerie disponibles sous-jacents : Sorties de trésorerie de 195,1 millions de dollars, résultat qui exclut le paiement en trésorerie reçu en janvier 2018 relativement à notre acquisition des activités de Miller International. Ce résultat représente une réduction de 26,2 millions de dollars des sorties de trésorerie par rapport à l’exercice précédent, laquelle tient aux mêmes facteurs que ceux ayant influé sur l’augmentation des flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation, facteur neutralisé en partie par la hausse de la trésorerie versée au titre des dépenses d’investissement.
• Dette : Le total de la dette à la fin du premier trimestre s’élevait à 11,118 milliards de dollars, et la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 197,9 millions de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de 10,920 milliards de dollars.

⁽¹⁾Chiffre d’affaires net par hectolitre sur la base du volume lié aux marques : Avec prise d’effet au premier trimestre de 2018, nous avons révisé notre analyse de la performance au chapitre du chiffre d’affaires net par hectolitre afin qu’il soit présenté sur la base du volume lié aux marques; par conséquent, en ce qui concerne tous les calculs de résultats par hectolitre, le dénominateur inclut les volumes liés aux marques détenues et gérées activement, ainsi que les volumes liés aux marques donnant lieu à des redevances, et le numérateur tient compte de l’incidence financière de ces ventes, sauf indication contraire. Se reporter à l’Annexe présentée dans la version anglaise de ce communiqué pour les définitions.

Secteur États-Unis

• Volume : Le volume lié aux marques aux États-Unis a subi une baisse de 3,8 pour cent pour le trimestre, en raison de la réduction des volumes du secteur des bières légères de marques de qualité supérieure. Les volumes de ventes aux grossistes, compte non tenu des volumes liés aux ententes de brassage, ont reculé de 6,7 pour cent, en raison principalement des conditions défavorables dans l’industrie aux États-Unis, du moment auquel les grossistes ont renouvelé leurs stocks au cours du trimestre, et des retards constatés dans les ventes aux grossistes avec lesquels nous avons dû composer dans certaines régions en raison du lancement plus lent que prévu de notre nouveau système de commandes à la brasserie de Golden.
• Produits : Le chiffre d’affaires net par hectolitre (sur la base du volume lié aux marques), qui ne tient pas compte des ententes de brassage ni des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise, s’est accru de 1,1 pour cent. En excluant l’incidence de 4,7 millions de dollars d’une nouvelle norme comptable concernant la comptabilisation des produits, le chiffre d’affaires net par hectolitre (sur la base du volume lié aux marques) a augmenté de 1,4 pour cent, en raison essentiellement de l’établissement de prix nets plus élevés, facteur neutralisé en partie par une composition défavorable des ventes.
• Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 3,5 pour cent, résultat qui tient à l’effet de levier négatif lié aux volumes ainsi qu’à la hausse des prix de l’aluminium et du carburant et des frais de transport, facteurs neutralisés en partie par les réductions de coûts.
• Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont reculé de 3,1 pour cent, résultat attribuable à l’optimisation et l’amélioration des dépenses.
• Le bénéfice avant impôt du secteur États-Unis, selon les PCGR des États-Unis, s’est établi à 261,7 millions de dollars, en baisse de 17,3 pour cent, résultat qui tient essentiellement à la performance moindre du BAIIA sous-jacent et à la hausse de la dotation aux amortissements.
• Le BAIIA sous-jacent du secteur États-Unis s’est établi à 388,9 millions de dollars, en baisse de 12,2 pour cent, en raison de la réduction des volumes de ventes aux grossistes tenant en partie au moment auquel les grossistes ont renouvelé leurs stocks, ainsi que de la composition défavorable des ventes, de l’effet de levier négatif lié aux volumes et de la hausse du coût des produits vendus, facteurs neutralisés en partie par l’établissement de prix nets plus élevés, par les réductions de coûts et par la diminution des frais de commercialisation, généraux et d’administration.

Secteur Canada

• Volume : Le volume lié aux marques du secteur Canada a diminué de 3,3 pour cent au premier trimestre, en raison en partie de la faible performance de l’industrie dans l’Ouest canadien et des stocks élevés au Québec au début de l’exercice, alors que nous parvenions au terme des négociations relatives à la convention collective. Le volume financier du secteur Canada a diminué de 4,8 pour cent, en raison principalement de la baisse du volume lié aux marques, ainsi que de la réduction des volumes liés aux ententes de brassage.
• Produits : Le chiffre d’affaires net par hectolitre (sur la base du volume lié aux marques) a diminué de 2,9 pour cent en monnaie locale, en raison de l’adoption d’une nouvelle norme comptable concernant la comptabilisation des produits, laquelle a entraîné une réduction d’environ 11 millions de dollars du chiffre d’affaires net ce trimestre. En excluant l’incidence de cette nouvelle norme comptable, le chiffre d’affaires net par hectolitre (sur la base du volume lié aux marques) aurait augmenté de 1,1 pour cent, en raison d’une composition favorable des marques.
• Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 3,9 pour cent en monnaie locale, résultat imputable à l’accroissement des coûts de distribution, à la composition des marques et à l’effet de levier négatif lié aux volumes, facteurs neutralisés en partie par la réduction des coûts liés aux ententes de brassage.
• Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont diminué de 19,1 pour cent en monnaie locale, en raison de l’incidence d’environ 12 millions de dollars d’une nouvelle norme comptable concernant la comptabilisation des produits, ainsi que de la diminution de la dotation à l’amortissement liée aux marques et des écarts, d’un exercice à l’autre, liés aux investissements dans les marques.
• Le secteur Canada a comptabilisé un bénéfice avant impôt, selon les PCGR des États-Unis, de 9,1 millions de dollars, en baisse de 56,5 pour cent par rapport à l’exercice précédent, résultat qui tient essentiellement à la prise en compte, au premier trimestre de 2017, d’un profit de 8,1 millions de dollars découlant de l’ajustement du prix d’achat lié à la vente historique de la participation de Molson Inc. dans le club de hockey Les Canadiens de Montréal, à la réduction du volume lié aux marques et à l’établissement de prix nets moins élevés, ainsi qu’à l’accroissement de l’amortissement accéléré des actifs liés aux activités de brassage découlant de la fermeture prévue de nos brasseries situées à Montréal et à Vancouver.
• Le BAIIA sous-jacent du secteur Canada s’est établi à 44,7 millions de dollars ce trimestre, en hausse de 2,5 pour cent, résultat qui tient à la composition favorable des ventes et aux fluctuations des taux de change, facteurs neutralisés en partie par la réduction du volume lié aux marques et par l’établissement de prix nets moins élevés.

Secteur Europe

• Volume : La part de marché du secteur Europe s’est accrue au premier trimestre, en raison de la légère hausse du volume lié aux marques par rapport à l’exercice précédent, laquelle tient à la croissance de nos marques de spécialité. Le volume financier du secteur Europe, qui tient compte des ententes de brassage et des ventes de marques distribuées, mais qui exclut les volumes liés aux ventes assujetties à des redevances, a augmenté de 1,0 pour cent.
• Produits : Les ventes nettes par hectolitre du secteur Europe (sur la base du volume lié aux marques) ont diminué de 18,3 pour cent en monnaie locale, résultat qui s’explique essentiellement par la prise en compte de l’économie découlant de la reprise d’une charge d’impôt indirecte d’environ 50 millions de dollars comptabilisée en 2017, l’adoption de lignes directrices révisées récemment visant les taxes d’accise dans l’un de nos marchés en Europe, ainsi que l’accroissement des investissements liés à notre approche visant à être le premier choix effectués au cours de l’exercice considéré. Ces facteurs ont été neutralisés en partie par la composition favorable des ventes.
• Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 2,9 pour cent en monnaie locale, en raison principalement de la place accrue occupée par les marques et les régions auxquelles des coûts plus élevés sont associés, de la hausse des coûts des intrants et de l’accroissement des coûts logistiques.
• Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont diminué de 10,4 pour cent en monnaie locale, en raison de la prise en compte d’une provision pour créances douteuses de 11 millions de dollars constituée en 2017, facteur neutralisé en partie par la prise en compte des investissements liés à la marque Aspall et des frais indirects connexes au cours de l’exercice considéré.
• Le secteur Europe a comptabilisé une perte avant impôt, selon les PCGR des États-Unis, de 29,9 millions de dollars, par rapport à un bénéfice de 27,0 millions de dollars à l’exercice précédent, résultat qui s’explique par la prise en compte de l’économie d’impôt indirecte comptabilisée en 2017, l’adoption de nouvelles lignes directrices révisées récemment et visant les taxes d’accise, et l’accroissement des investissements liés à notre approche visant à être le premier choix effectués au cours de l’exercice considéré, facteurs neutralisés en partie par la prise en compte de la provision pour créances douteuses comptabilisée en 2017.
• Le BAIIA sous-jacent du secteur Europe s’est établi à 24,5 millions de dollars, en baisse de 65,2 pour cent, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant influé sur les résultats selon les PCGR des États-Unis.

Secteur International

• Volume : Le volume lié aux marques du secteur International a diminué de 7,1 pour cent au premier trimestre, en raison de la résiliation du contrat lié à Modelo au Japon ainsi que de la réduction des volumes au Mexique tenant à l’établissement de prix plus élevés, facteurs neutralisés en partie par la croissance interne enregistrée dans plusieurs de nos marchés cibles.
• Produits : Le chiffre d’affaires net par hectolitre (sur la base du volume lié aux marques) a diminué de 0,5 pour cent en devises constantes, en raison d’une composition défavorable des ventes, facteur neutralisé en partie par l’établissement de prix nets positifs.
• Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de 1,6 pour cent, résultat qui s’explique par un changement dans la composition des ventes.
• Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont diminué de 28,1 pour cent, en raison de la baisse des investissements au chapitre de la commercialisation et de la réception d’un montant de 2 millions de dollars au titre d’un règlement lié à nos activités en Colombie.
• Le secteur International a comptabilisé un bénéfice avant impôt, selon les PCGR des États-Unis, de 3,7 millions de dollars, comparativement à un bénéfice de 1,5 million de dollars à l’exercice précédent, en raison de la baisse des frais de commercialisation, généraux et d’administration, y compris le règlement de 2 millions de dollars lié à nos activités en Colombie, et de l’établissement de prix nets plus élevés. Ces résultats ont été neutralisés en partie par la résiliation du contrat lié aux marques Modelo au Japon.
• Le BAIIA sous-jacent du secteur International s’est établi à 7,1 millions de dollars au premier trimestre, en hausse comparativement à 5,0 millions de dollars à l’exercice précédent, résultat qui tient aux mêmes facteurs que ceux ayant influé sur le bénéfice avant impôt.

Secteur corporatif

• Le bénéfice avant impôt du secteur corporatif, selon les PCGR des États-Unis, s’est établi à 112,8 millions de dollars au premier trimestre sur la base du résultat déclaré, comparativement à une perte de 85,1 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison principalement d’un paiement en trésorerie de 328 millions de dollars reçu relativement à un ajustement du prix d’achat lié à notre acquisition des activités de Miller International, facteur neutralisé en partie par la comptabilisation, au premier trimestre, de pertes latentes évaluées à la valeur de marché liées aux swaps de marchandises, par rapport à des profits évalués à la valeur de marché à l’exercice précédent.
• Le BAIIA sous-jacent du secteur corporatif s’est traduit par une perte de 39,2 millions de dollars au premier trimestre, comparativement à une perte de 39,1 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison essentiellement du moment auquel les frais généraux et d’administration du secteur corporatif ont été comptabilisés, facteur neutralisé en grande partie par les avantages liés aux régimes de retraite et par l’incidence favorable des taux de change.

• Le taux d’imposition effectif et le taux d’imposition effectif sous-jacent ont dans les deux cas diminué de 2 points de pourcentage par rapport à l’exercice précédent, en raison principalement d’une réduction du taux d’imposition fédéral des sociétés aux États-Unis prévu par la loi, lequel a été ramené à 21 pour cent par suite de la réforme fiscale dans ce pays, facteur neutralisé en partie par l’incidence des éléments non récurrents d’un exercice à l’autre.

Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base

Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base suivants ont été exclus des résultats sous-jacents. Se reporter à l’Annexe présentée dans la version anglaise de ce communiqué pour le rapprochement des mesures financières non définies par les PCGR.

• Au cours du premier trimestre, MCBC a comptabilisé un avantage inhabituel net de 314,8 millions de dollars, qui tient principalement au paiement en trésorerie de 328 millions de dollars reçu en janvier 2018 relativement à un ajustement du prix d’achat lié à notre acquisition, en octobre 2016, des activités de Miller International, facteur neutralisé en partie par l’amortissement accéléré et par les coûts de restructuration.
• De plus, nous avons comptabilisé des charges nettes de 95,0 millions de dollars au titre des autres éléments non liés aux activités de base, qui tiennent principalement aux pertes latentes évaluées à la valeur de marché liées aux couvertures des marchandises, ainsi qu’aux charges liées à l’intégration.

Sauf indication contraire, les objectifs suivants au chapitre de la performance pour l’ensemble de l’exercice 2018 demeurent inchangés par rapport aux objectifs présentés précédemment :

• Flux de trésorerie disponibles sous-jacents : 1,5 milliard de dollars, plus ou moins 10 pour cent, montant qui exclut un paiement en trésorerie de 328 millions de dollars reçu en janvier 2018 relativement à un ajustement du prix d’achat lié à notre acquisition, en octobre 2016, des activités de Miller International.
• Économies d’impôt en trésorerie liées à la transaction : environ 200 millions de dollars (montant compris dans les flux de trésorerie disponibles).
• Amortissement comptable après impôt lié à la transaction : environ 55 millions de dollars.
• Cotisations en trésorerie aux régimes de retraite : environ 10 millions de dollars.
• Dépenses d’investissement : environ 670 millions de dollars, plus ou moins 10 pour cent.
• Réductions de coûts : environ 210 millions de dollars en 2018, et 600 millions de dollars de 2017 à 2019.
• Coût des produits vendus par hectolitre :
  • MillerCoors : faible augmentation à un chiffre.
  • Secteur Canada : faible augmentation à un chiffre (en monnaie locale).
  • Secteur Europe : faible augmentation à un chiffre (en monnaie locale).
  • Secteur International : faible diminution à un chiffre - mis à jour (auparavant, diminution à un chiffre moyenne).
• Frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents du secteur corporatif : environ 180 millions de dollars, plus ou moins 10 pour cent.
• Dotation aux amortissements sous-jacente : environ 850 millions de dollars, comparativement à 792 millions de dollars en 2017, en raison principalement de l’implémentation prévue de systèmes informatiques aux États-Unis.
• Avantages liés aux régimes de retraite : environ 60 millions de dollars.
• Charge d’intérêts nette du secteur corporatif : environ 330 millions de dollars, plus ou moins 10 pour cent.
• Taux d’imposition effectif sous-jacent dans la fourchette de 18 pour cent à 22 pour cent pour 2018, par suite de la réforme fiscale aux États-Unis. Sous réserve des indications définitives supplémentaires du gouvernement des États-Unis concernant l’adoption de la récente réforme fiscale, la Société s’attend, de façon préliminaire, à ce que son taux d’imposition effectif à long terme (après 2018) se situe dans la fourchette de 20 pour cent à 24 pour cent.
• Nos résultats de 2018 sont également touchés par l’adoption d’une nouvelle norme concernant la comptabilisation des produits, ainsi que par des lignes directrices ayant entraîné des changements dans la présentation des coûts au titre des régimes de retraite et des autres avantages postérieurs à l’emploi.
  • La nouvelle norme concernant la comptabilisation des produits est entrée en vigueur pour notre Société au début de 2018, et nous avons choisi d’appliquer la méthode rétrospective modifiée. Par conséquent, les résultats de la période précédente n’ont pas été retraités, et nous continuerons de présenter les résultats selon l’ancienne norme tout au long de 2018 à des fins de comparabilité, comme l’exige la norme. L’adoption de la nouvelle norme, en plus d’apporter des changements relativement au moment où nous comptabilisons les produits d’un trimestre à l’autre, modifie la présentation de nos résultats et entraîne notamment une réduction prévue du chiffre d’affaires net et des frais de commercialisation, généraux et d’administration d’environ 70 millions de dollars à 90 millions de dollars pour l’ensemble de l’exercice 2018, qui touche principalement notre secteur Canada; la nouvelle norme ne devrait avoir aucune incidence importante sur le bénéfice net. Se reporter à l’Annexe présentée dans la version anglaise de ce communiqué pour des renseignements détaillés sur l’incidence de l’adoption de cette nouvelle norme sur les résultats de 2018.
  • En vertu des nouvelles lignes directrices concernant les régimes de retraite, nous présentons la composante coût des services rendus du montant net des coûts ou du gain au titre des régimes de retraite et des autres avantages postérieurs à l’emploi dans les résultats d’exploitation de nos secteurs d’exploitation. Toutefois, à compter de 2018, toutes les autres composantes du montant net des coûts ou du gain au titre des régimes de retraite et des autres avantages postérieurs à l’emploi sont présentées dans le secteur corporatif, indépendamment du bénéfice d’exploitation. Les résultats de la période précédente concernant chacun de nos secteurs ainsi que les résultats consolidés ont été retraités de manière rétrospective afin de tenir compte de ce changement, comme l’exigent les lignes directrices; celles-ci ne devraient avoir aucune incidence sur le bénéfice net consolidé. Ce changement de méthode comptable touche principalement les résultats présentés de notre secteur Europe. Se reporter à l’Annexe Adoption of Pension and Other Postretirement Benefit Accounting Pronouncement Applied Retrospectively présentée dans la version anglaise de ce communiqué pour des renseignements détaillés sur l’incidence de ce changement sur les résultats de 2017.
  • Une analyse plus détaillée de l’incidence de ces changements de méthodes comptables est présentée à la note 2 en bas de page dans notre rapport sur formulaire 10-K pour 2017 et de notre rapport sur formulaire 10-Q pour le premier trimestre de 2018.

Sauf indication contraire dans ce communiqué, tous les montants sont libellés en dollars américains, et tous les résultats trimestriels comparatifs sont ceux du premier trimestre terminé le 31 mars 2018 par rapport à ceux du premier trimestre terminé le 31 mars 2017. Les résultats de l’exercice précédent ont été ajustés afin de refléter l’adoption rétrospective de la nouvelle norme comptable concernant les régimes de retraite, comme il est décrit ci-dessus. Avec prise d’effet au premier trimestre de 2018, nous avons révisé notre analyse de la performance au chapitre du chiffre d’affaires net par hectolitre afin qu’il soit présenté sur la base du volume lié aux marques; par conséquent, en ce qui concerne tous les calculs de résultats par hectolitre, le dénominateur inclut maintenant les volumes liés aux marques détenues et gérées activement, ainsi que les volumes liés aux marques donnant lieu à des redevances, et le numérateur tient compte de l’incidence financière de ces ventes, sauf indication contraire. Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en raison de leur arrondissement.

Tel qu’il est utilisé dans ce communiqué, le terme « acquisition » a trait à l’acquisition par la Société, le 11 octobre 2016, de la participation de 58 pour cent de SABMiller plc, ainsi que de sa participation avec droit de vote de 50 pour cent, dans MillerCoors LLC et dans toutes les marques de commerce et tous les contrats et autres actifs principalement liés aux activités de Miller International à l’extérieur des États-Unis et de Porto Rico, auprès d’Anheuser-Busch InBev SA/NV.

Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique à l’intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses résultats du premier trimestre de 2018. La diffusion Web sera accessible sur le site Web de la Société, à l’adresse www.molsoncoors.com. La rediffusion en ligne sera offerte jusqu’à 23 h 59, heure de l’Est, le 1^er mai 2019. La Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.

Molson Coors définit l’excellence en matière de brassage depuis plus de deux siècles. Un des principaux brasseurs en importance au monde, Molson Coors s’efforce d’offrir des marques exceptionnelles qui comblent les amateurs de bière à l’échelle internationale. Peu importe qu’il s’agisse de la Coors Light, de la Coors Banquet, de la Miller Lite, de la Molson Canadian, de la Carling, de la Staropramen et de la Sharp’s Doom Bar, ou encore de la Leinenkugel’s Summer Shandy, de la Blue Moon Belgian White, de la Hop Valley, de la Creemore Springs et de la Crispin Cider, Molson Coors propose un éventail de marques qui sauront plaire à tous les amateurs de bière.

Molson Coors exerce ses activités par l’entremise de Molson Coors Canada, de MillerCoors aux États-Unis, de Molson Coors Europe et de Molson Coors International. La Société s’engage non seulement à brasser des bières exceptionnelles, mais également à mener ses affaires dans le respect de ses employés, de ses collectivités et de ses consommateurs. Pour y parvenir, elle doit s’assurer d’agir de façon responsable dans l’ensemble de ses activités. La Société est inscrite depuis sept ans à l’indice de développement durable Dow Jones. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors Brewing Company, visitez le site Web de la Société à l’adresse molsoncoors.com ou ourbeerprint.com, ou encore à l’adresse @MolsonCoors sur Twitter.

Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de Molson Coors Brewing Company. Les actions échangeables de catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États­Unis. Le porteur fiduciaire de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d’actions échangeables de catégorie A et d’actions échangeables de catégorie B alors en circulation, respectivement.

Le présent communiqué de presse contient des « déclarations prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme « croire », « prévoir », « avoir l’intention de », « estimer », « s’attendre à », « projeter », « perspectives » et autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur, désignent des déclarations prospectives qui n’ont habituellement pas de portée historique. Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon significative de l’expérience historique et des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces facteurs comprennent notamment notre capacité d’intégrer l’acquisition de MillerCoors; notre capacité de réaliser les économies d’impôt, l’accroissement des résultats ainsi que les réductions et les synergies de coûts prévus; l’incidence de l’intensification de la concurrence découlant des regroupements de brasseries; la concurrence au chapitre des prix et les pressions sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les pertes de valeur additionnelles; notre capacité à assurer le maintien des ententes conclues avec les fabricants et les distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en développement et les marchés émergents; les modifications apportées aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer avec succès les entreprises nouvellement acquises; les coûts liés aux régimes de retraite et aux avantages complémentaires de retraite; le non-respect des clauses restrictives ou la détérioration de nos notations de crédit; notre capacité à maintenir de bonnes relations de travail; notre capacité à maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la qualité de nos produits; les autres risques dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K et nos rapports trimestriels sur formulaire 10-Q. Toutes les déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements subséquents, ou autrement.

The new revenue recognition standard became effective for us at the beginning of 2018. We have adopted the new standard using the modified retrospective approach, and, therefore, prior period results have not been restated. However, results under the old standard will continue to be disclosed throughout 2018 for comparability, as required by the standard. The following table highlights the impact of this new guidance on summarized components of our unaudited condensed consolidated statement of operations for the three months ended March 31, 2018, when comparing our current period results of operations under the new guidance, versus our results of operations if historical guidance had continued to be applied.

These impacts are driven primarily by the reclassification of certain cash payments to customers from marketing, general and administrative expenses to a reduction of revenue, as well as a change in the timing of recognition of certain promotional discounts and cash payments to customers. For further discussion regarding the impacts of the adoption of this new guidance, refer to footnote 2 within our first quarter 2018 Form 10-Q.

During the first quarter of 2018, we adopted the FASB's new guidance related to classification of pension and other postretirement benefit costs. Specifically, the new guidance requires us only to report the service cost component in the same line item as other compensation costs arising from services rendered by the pertinent employees during the period; while the other components of net benefit cost are now presented in the statements of operations separately from the service cost component and outside of operating income. We have also determined that only service cost will be reported within each operating segment, and all other components will be reported within the Corporate segment. These changes to the results of each quarter and full year 2017 are reflected in the table below. See the Company's first quarter 2018 10-Q filing for additional detail.

Worldwide brand volume reflects only owned brands sold to unrelated external customers within our geographic markets (net of returns and allowances), royalty volume and our proportionate share of equity investment worldwide brand volume calculated consistently with MCBC owned volume. Contract brewing and wholesaler volume is included within financial volume, but is removed from worldwide brand volume, as this is non-owned volume for which we do not directly control performance. Our worldwide brand volume definition also includes an adjustment from Sales-to-Wholesaler (STW) volume to Sales-to-Retailer (STR) volume. We believe the brand volume metric is important because, unlike financial volume and STWs, it provides the closest indication of the performance of our brands in relation to market and competitor sales trends.

Effective in the first quarter of 2018, we have revised our net sales revenue (NSR) per HL performance discussions to be on a brand volume basis, such that all per-hectoliter calculations now include owned and actively managed brand volume, along with royalty volume, in the denominator, as well as the financial impact of these sales in the numerator, unless otherwise indicated.

Outre les mesures financières présentées conformément aux principes comptables généralement reconnus des États-Unis (les « PCGR des États-Unis »), nous présentons le bénéfice avant impôt sous-jacent et le bénéfice net sous-jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le taux d’imposition effectif sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, qui sont des mesures non définies par les PCGR et qui devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats d’exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de ceux-ci). Nous présentons également le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements sous-jacent (le « BAIIA sous-jacent ») comme une mesure non définie par les PCGR, ainsi que la marge du BAIIA sous-jacente, qui est calculée en divisant le BAIIA sous-jacent par le chiffre d’affaires net selon les PCGR des États-Unis. Notre direction utilise le bénéfice sous-jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le BAIIA sous-jacent (et la marge) et le taux d’imposition effectif sous-jacent comme des mesures permettant d’évaluer la performance d’exploitation, et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents comme une mesure permettant d’évaluer les flux de trésorerie générés par nos activités de base, et ainsi de ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre; comme des mesures pour la planification et les prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux prévisions; dans les communications avec le conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice sous-jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent (et de la marge) et du taux d’imposition effectif sous-jacent est utile pour les investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi que par d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de notre performance d’exploitation, et que la performance au chapitre des flux de trésorerie disponibles sous-jacents est utilisée dans l’évaluation des flux de trésorerie générés par nos activités de base, car elles fournissent un outil additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base, qui peuvent varier considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la structure des capitaux. Outre les raisons dont il est fait mention ci-dessus, nous considérons que les flux de trésorerie disponibles sous-jacents constituent une mesure importante de notre capacité à générer des flux de trésorerie, à accroître nos activités et à accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle est stimulée par nos activités de base, compte tenu des ajustements relatifs aux éléments non liés aux activités de base. Pour une analyse de notre situation de trésorerie, se reporter aux tableaux consolidés des flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie et les sources de financement figurant dans l’Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d’exploitation comprise dans nos plus récents rapports sur formulaire 10-K et sur formulaire 10-Q déposés auprès de la SEC.

Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures historiques non définies par les PCGR et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits et pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard.

Notre indication concernant les frais de commercialisation, généraux et d’administration sous-jacents du secteur corporatif, la dotation aux amortissements sous-jacente, les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, le taux d’imposition effectif sous-jacent et la charge d’intérêts nette sous-jacente du secteur corporatif constituent également des mesures financières non définies par les PCGR qui excluent les éléments inhabituels présentés dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ou ont autrement été ajustées afin de tenir compte de ces éléments, ainsi que d’autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits et pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins de l’établissement des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard. Nous ne sommes pas en mesure d’effectuer un rapprochement des mesures décrites ci-dessus et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis sans effort exagéré, car nous ne pouvons pas prévoir avec un degré raisonnable de certitude l’incidence réelle des éléments inhabituels et des autres éléments non liés aux activités de base. Il est difficile de prévoir avec précision les éléments inhabituels et les autres éléments non liés aux activités de base en raison de leur nature, car ces éléments sont généralement associés à des événements inattendus et non planifiés qui se répercutent sur la Société et sur ses résultats financiers. Par conséquent, nous ne pouvons pas présenter un rapprochement de ces mesures.

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