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MTU Aero Engines : Oddo reste à l'achat après une réunion

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03/12/2018 | 10:17
Le groupe a réalisé son CMD vendredi dernier à Londres. ' Nous avons trouvé le ton particulièrement confiant ' indique Oddo. Suite à cette réunion, le bureau d'analyses anticipe un EBITA de 770 ME en 2019 sur la base d'un E/$ à 1.18 (9% au-dessus du consensus).

' Notre FCF (définition MTU) est attendu à 350 ME (cons. 339 ME) soit une conversion cash par rapport au résultat net ajusté de 63% (guidance 50-60%) ' indique Oddo. ' Nous pensons que cette amélioration de la génération de FCF ouvre la voie à une amélioration de la politique de retour de cash et anticipons un relèvement du taux de distribution dès 2018 à 40% vs 30% en 2017 '.

Le bureau d'analyses confirme son conseil à l'achat et son objectif de 220 E.

Il trouve justification dans les éléments suivants. ' Une normalisation de l'exécution du GTF et une amélioration progressive de la courbe d'apprentissage : si le management s'est abstenu de donner un objectif chiffré de livraisons sur 2019 et un horizon pour l'atteinte du point mort, il nous a paru confiant sur le ramp up du GTF ' explique Oddo.

' La poursuite de la bonne dynamique sur l'après-vente avec une bonne visibilité notamment sur les moteurs à forte puissance : Clairement la solidité de la demande et une stabilisation du prix du baril au tour de 60 $ plaident en faveur de la poursuite d'une utilisation intensive des vieux moteurs et limitent le risque de retrait (sur le T3 2018, le taux de mise au sol des avions était de 5.6% pour l'industrie, le plus bas en 10 ans) ce qui est positif pour le segment de l'après-vente '.

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Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
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Données financières (EUR)
CA 2020 4 332 M
EBIT 2020 566 M
Résultat net 2020 428 M
Dette 2020 812 M
Rendement 2020 2,49%
PER 2020 17,3x
PER 2021 14,2x
VE / CA2020 1,80x
VE / CA2021 1,64x
Capitalisation 6 998 M
Graphique MTU AERO ENGINES AG
Durée : Période :
MTU Aero Engines AG : Graphique analyse technique MTU Aero Engines AG | Zone bourse
Graphique plein écran
Tendances analyse technique MTU AERO ENGINES AG
Court TermeMoyen TermeLong Terme
TendancesBaissièreBaissièreBaissière
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne CONSERVER
Nombre d'Analystes 21
Objectif de cours Moyen 158,95  €
Dernier Cours de Cloture 132,40  €
Ecart / Objectif Haut 83,5%
Ecart / Objectif Moyen 20,1%
Ecart / Objectif Bas -29,8%
Révisions de BNA
Dirigeants
Nom Titre
Reiner Winkler Chief Executive Officer
Klaus Eberhardt Chairman-Supervisory Board
Lars Wagner Chief Operating Officer
Peter Kameritsch Chief Financial & Information Officer
Thomas Dautl Member-Supervisory Board
Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
MTU AERO ENGINES AG-48.00%7 652
SAFRAN-42.17%36 965
TRANSDIGM GROUP INC.-35.36%18 498
HEICO CORPORATION-24.21%10 298
AVIC AIRCRAFT CO., LTD.1.82%6 549
CURTISS-WRIGHT CORPORATION-28.12%4 296