Oddo réaffirme une recommandation 'alléger' sur Munich Re, mais rehausse son objectif de cours de 110 à 120 euros, au lendemain de chiffres du troisième trimestre globalement supérieurs aux attentes.
Le résultat net du réassureur allemand est ressorti à 1136 millions d'euros, contre 635 millions pour Oddo et 780 millions pour le consensus, 'tiré par une performance technique solide sur la branche réassurance et des plus-values réalisées de 200 millions'.
Soulignant que la direction a relevé sa prévision de résultat net 2012 à autour de trois milliards d'euros, contre 2,7 milliards précédemment, le bureau d'études relève sa propre estimation de 17,6% à 3,3 milliards.
Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft (Munich Re) figure parmi les 1ers groupes mondiaux de réassurance. Les primes émises brutes par activité se répartissent comme suit :
- réassurance (70,4%) : réassurance non vie (77,2% des primes émises brutes) et réassurance vie et santé (22,8%) ;
- assurance (29,6%) : assurance vie et santé (50% des primes émises brutes) et assurance non vie (21,2%). Le solde des primes émises brutes (28,8%) concerne les activités d'assurance à l'international.
La répartition géographique des revenus est la suivante : Allemagne (30,3%), Europe (26,2%), Amérique du Nord (28,8%), Asie et Australasie (9,8%), Afrique et Moyen Orient (2,7%) et Amérique latine (2,2%).