NEMETSCHEK : Invest Securities abaisse son objectif à 56 E
Le 01 avril 2020 à 11:11
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Invest Securities souligne dans son analyse du jour que depuis le début de l'année, le titre signe une performance en ligne avec l'Euro Stoxx, ' même si la réaction d'hier (+5,7%) à la publication des résultats définitifs embellit légèrement la photo '.
' Cette sanction nous semble injuste, dans la mesure où le groupe présente un profil de résistance fort dans le contexte actuel et conserve des perspectives MT/LT particulièrement attractives ' indique le bureau d'analyses.
' Si nous abaissons sensiblement nos estimations (-20%/-14,5%/-12,7% sur les BNA 2020-22e), notre objectif par DCF bâti sur une prime de risque normative de 6,2% est réduit à 56E (contre 70E). Nous réitérons notre opinion Achat avec un potentiel reconstitué (+24%) ' rajoute Invest Securities.
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Nemetschek SE est spécialisé dans le développement et la commercialisation de logiciels intégrés dédiés à la conception, à la construction et à la gestion des bâtiments. Le CA par domaine d'activité se répartit comme suit :
- conception architecturale (55,7%) ;
- construction immobilière (31,5%) ;
- gestion de patrimoine immobilier (6,8%) ;
- média et divertissement (6%).
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de services de maintenance (53,8%), de licences (41%), de services de conseil et de formation (5%) et d'équipements informatiques (0,2%).
La répartition géographique du CA la suivante : Allemagne (25,3%), Europe (31,5%), Amérique (33,8%), Asie-Pacifique (9%) et autres (0,4%).