Nexans cède 4,08% à 38,93 euros après avoir dévoilé un premier trimestre légèrement inférieur aux attentes et un manque de perspectives 2016. Le fabricant de câbles électriques a réalisé un chiffre d'affaires de 1,433 milliard d'euros contre 1,601 milliard en 2015. A cours de métaux constants, le chiffre d'affaires ressort à 1,104 milliard en décroissance organique de 1,5%. Cette évolution, conforme aux attentes du groupe, est liée à l'effet attendu du cadencement des projets de haute tension sous marine dont la facturation s'inscrit en baisse de 14% comparé à l'an dernier.

D'une manière générale, les tendances de la fin de 2015 ont prévalu au premier trimestre 2016 avec des situations toujours différenciées selon les métiers.

Dans les métiers à forte valeur ajoutée (faisceaux automobiles, câbles et systèmes LAN) l'activité a demeuré soutenue sur ce trimestre, même si l'effet de base rend les taux de croissance organique annuels plus faibles qu'en 2015.

À fin mars cette tendance est répartie sur toutes les zones géographiques et particulièrement aux Etats-Unis, en Europe et en Chine.

Dans les métiers déjà en décroissance en 2015, l'activité est restée à un niveau très bas : l'Australie et le segment Oil & Gas enregistrent toujours des volumes réduits.

Dans le détail, le chiffre d'affaires de la division Distributeurs et Installateurs s'est établi à 279 millions d'euros et a réduit ses pertes à - 0,6% contre -2,7% en 2015, soutenu par l'activité câble de distribution en hausse de 6,5% au premier trimestre.

Les ventes de la division Industrie ont elles reculé de 5,2% à 301 millions d'euros. La division Transmission, Distribution et Opérateurs a pour sa part enregistré un chiffre d'affaires de 449 millions d'euros en baisse organique de 1,6%.

"La poursuite du plan d'actions en cours devrait se traduire à terme par une amélioration sensible du taux de marge opérationnelle; même en l'absence de reprise des volumes", a commenté Arnaud Poupart-Lafarge, directeur général de Nexans.

Évoquant la surpeformance récente du titre, Gilbert Dupont a dégradé sa recommandation de Acheter à Accumuler tout en relevant son objectif de cours de 40,5 à 45 euros.

De son côté, Oddo a relevé son objectif de cours de 34 à 38 euros pour une question de valorisation tout en maintenant sa recommandation Neutre.

(C.G)